Ethereum w obszarze decentralizacji nadal posiada ważną przewagę pierwszeństwa, jednak utrzymanie jego podstawowej wartości wymaga znalezienia nowej równowagi między rozwojem L2 a innymi falami narracyjnymi.
Autor: BTC_chopsticks
Ethereum (Ethereum) było kiedyś uważane za "aktywa blue chip" na rynku kryptowalut, a ludzie powszechnie uważali, że jego cena w przyszłości osiągnie nowe szczyty, a nawet przekroczy 10 000 dolarów.
Jednak od 2022 roku, wyniki ETH były słabe. Czy to oznacza, że Vitalik i przyszłość Ethereum stoją przed wyzwaniami? Przyjrzyjmy się razem przyczynom tego zjawiska.
1. Różnica między oczekiwaniami a rzeczywistością
W ciągu ostatnich dwóch lat, znaczące aktualizacje Ethereum wzbudziły w ludziach nadzieję na jego przyszłość, szczególnie w kontekście deflacyjnego efektu podaży ETH. Jednak rzeczywiste wyniki rynkowe były zaskakujące. Pomimo przeprowadzenia serii działań na rzecz skalowania i aktualizacji, wyniki rynkowe ETH były stosunkowo słabe, a nawet zostały znacząco wyprzedzone przez BTC i inne tokeny (takie jak Solana).
2. Niepowodzenie ETF ETH
Wielu ludzi oczekiwało, że wprowadzenie ETF ETH spowoduje wzrost cen ETH, ale wynik okazał się wielkim rozczarowaniem. W przeciwieństwie do wzrostów, które miały miejsce w momencie wprowadzenia ETF Bitcoina, po wprowadzeniu ETF ETH nastąpił wręcz odpływ kapitału, co częściowo przypisuje się presji sprzedażowej pozostałych produktów Grayscale.
3. Niespodziewany wpływ aktualizacji
Fuzja Ethereum (The Merge) oraz EIP-1559 z pewnością zmniejszyły podaż ETH, ale najnowsza aktualizacja Dencun, choć obniżyła koszty zapisu danych na głównym łańcuchu, pośrednio zmniejszyła źródła dochodu ETH, niespodziewanie ograniczając potencjał wzrostu wartości tokena.
4. Sprzedaż ETH przez Vitalika budzi wątpliwości
Założyciel Ethereum, Vitalik, niedawno sprzedał część ETH, aby wesprzeć rozwój, chociaż wolumen sprzedaży był stosunkowo mały, rynek zareagował na to negatywnie. Niektórzy inwestorzy uważają, że może to sugerować brak zaufania Vitalika do ETH, chociaż w rzeczywistości Vitalik wielokrotnie podkreślał, że cena ETH nie jest dla niego priorytetowym celem.
5. Nieobecność w nowych trendach
Wiele nowych trendów na rynku, takich jak AI, RWA (aktywa rzeczywiste) i memecoin, w większości nie wybrało Ethereum jako głównej platformy. Wiele nowych projektów AI (takich jak Fetch, TAO) i projektów RWA wybiera bardziej odpowiednie niezależne sieci i podstawowe architektury, podczas gdy w obszarze memecoin, Solana oczywiście osiąga lepsze wyniki. To oznacza, że Ethereum, mimo że otworzyło drzwi do decentralizacji, inne sieci stają się dominującymi narracjami.
6. Przyszłość wartości ETH
ETH wciąż stanowi kluczową siłę w ekosystemie zdecentralizowanych finansów (DeFi), zajmując ponad 55% całkowitej wartości zablokowanej. Jednak w miarę popularyzacji rozwiązań L2, przyszłe Ethereum może stanąć przed dylematem "ekologicznej prosperity, ale niezrealizowanej wartości tokena", podobnie jak w ekosystemie Cosmos z monetą $ATOM.
Osobista prognoza
Chociaż byłem przekonany, że cena ETH osiągnie 10 000 dolarów, dziś jestem bardziej ostrożny w tej kwestii. ETH stanowi wciąż 30% mojego portfela, ale w następnej hossie mogę stopniowo sprzedawać część aktywów, a pozostałą część trzymać, aby obserwować jej przyszłe wyniki.
Wnioski:
Użyteczność sieci ETH i status ekologiczny wciąż pozostają stabilne, ale niedawne wyniki wzbudziły wiele zmartwień na rynku. Pomimo że ETH nadal jest liderem branży, jeśli nie dostosuje się do nowych trendów, w przyszłości może stopniowo stracić część swojej dominującej pozycji. Ethereum w obszarze decentralizacji nadal posiada ważną przewagę pierwszeństwa, jednak utrzymanie jego podstawowej wartości wymaga znalezienia nowej równowagi między rozwojem L2 a innymi falami narracyjnymi.
