Finanse aktywów cyfrowych to dla Hongkongu historyczna okazja, której nie można przegapić.
Od momentu ogłoszenia polityki dotyczącej aktywów wirtualnych 31 października 2022 roku, Hongkong stał się jednym z najbardziej zdecydowanych i aktywnych obszarów jurysdykcyjnych na świecie, które przyjęły Web3 i aktywa cyfrowe. Od jasnych i poważnych obietnic politycznych rządu do wsparcia instytucjonalnego ze strony Komisji Papierów Wartościowych, Hongkońskiej Rady Monetarnej i innych, Hongkong stawia zdecydowane kroki w kierunku innowacji w finansach aktywów cyfrowych.
W tym kontekście tokenizacja aktywów rzeczywistych (RWA) jest kluczowym elementem strategii rządu Hongkongu dotyczącej finansów cyfrowych, zwłaszcza że 28 sierpnia 2024 roku Hongkońska Rada Monetarna oficjalnie uruchomiła plan sandboxowy „Ensemble”, który wykorzysta eksperymentalną walutę tokenizowaną do promowania rozliczeń międzybankowych oraz skoncentruje się na badaniach handlu aktywami tokenizowanymi, co oznacza wizjonerskie podejście rządu Hongkongu w dziedzinie aktywów tokenizowanych oraz pokazuje determinację Hongkongu, aby stać się globalnym centrum tokenizacji RWA.
Według najnowszych danych z platformy badawczej RWA rwa.xyz, całkowita wartość rynku RWA przekracza obecnie 13 miliardów dolarów. BlackRock jest jeszcze bardziej optymistyczny, prognozując, że do 2030 roku wartość tokenizowanych aktywów osiągnie 10 bilionów dolarów, co oznacza, że w ciągu następnych 7 lat potencjalna przestrzeń wzrostu RWA może wynieść nawet ponad 75 razy!
Źródło: rwa.xyz
Taka ogromna przestrzeń wzrostu kładzie fundamenty dla Hongkongu jako globalnego węzła tokenizacji RWA. W kontekście tej rynkowej okazji, podczas Hongkońskiego Tygodnia Technologii Finansowej, licencjonowana platforma handlowa aktywów cyfrowych OSL ogłosiła współpracę z Huaxia Fund w celu wprowadzenia projektów funduszy tokenizowanych skierowanych do detalicznych inwestorów w Hongkongu w ramach projektu Ensemble, a także wspólnie z Franklin Templeton prowadzi próbę koncepcji dotyczącej dystrybucji produktów inwestycyjnych na blockchainie (w tym tokenów funduszy rynku pieniężnego).
Artykuł ten wprowadzi Czytelników w projekt „Ensemble” oraz przeanalizuje układ i potencjał detalicznych produktów RWA, takich jak projekt funduszy tokenizowanych, które OSL eksploruje na rynku Hongkongu, oraz rozważy, czy Hongkong ma szansę stać się globalnym liderem w dziedzinie finansów aktywów cyfrowych.
Hongkońskie ambicje w dziedzinie kryptowalut związane z projektem „Ensemble”
Projekt „Ensemble” nie jest chwilowym zrywem Hongkongu w dziedzinie finansów aktywów cyfrowych, lecz jest to dalekosiężna strategia mająca na celu zbudowanie biletów do finansów aktywów cyfrowych oraz umocnienie pozycji Hongkongu jako międzynarodowego centrum finansowego.
Już w marcu 2024 roku Hongkońska Rada Monetarna oficjalnie ogłosiła projekt „Ensemble”, jasno deklarując wsparcie dla rozwoju rynku tokenizacji w Hongkongu, skupiając się początkowo na tokenizacji depozytów (tj. cyfrowych form depozytów bankowych emitowanych i dostarczanych przez banki komercyjne dla publiczności).
Następnie sandbox „Ensemble” będzie dalej badał i testował przypadki użycia tokenizacji, w tym rozliczenia aktywów rzeczywistych (np. zielone obligacje, dobrowolne redukcje emisji, samoloty, stacje ładowania pojazdów elektrycznych, elektroniczne listy przewozowe i zarządzanie finansami), co może rozwinąć się w nowe podstawy infrastruktury rynkowej, jako pomost między tokenizowanymi aktywami rzeczywistymi a tokenizowanymi walutami.
Źródło: Hongkońska Rada Monetarna
W rzeczywistości rząd Hongkongu i instytucje regulacyjne od lat podejmują działania w celu poluzowania polityki dla branży aktywów cyfrowych i wspierania innowacyjnego rozwoju branży, a projekt „Ensemble” jest platformą eksperymentalną dla finansów aktywów cyfrowych, stworzoną w tym kontekście, która nie tylko pomaga Hongkongowi stworzyć system testowy oparty na zgodności, ale również oferuje szansę na próby w zakresie przyszłych innowacji w finansach aktywów cyfrowych.
Wiadomo, że tokenizacja RWA oznacza tokenizację aktywów fizycznych (takich jak obligacje, złoto, nieruchomości i inne towary) na digitalne aktywa na blockchainie, co przynosi pewne unikalne zalety, których ani aktywa natywne blockchainu, ani tradycyjne aktywa finansowe nie mogą się równać:
● Wzrost efektywności kosztowej: po pierwsze, tokenizacja eliminuje potrzebę pośredników, znacznie obniżając koszty transakcji i zwiększając efektywność.
● Lepsza dostępność: po drugie, tokenizacja pozwala na podział tradycyjnych aktywów na mniejsze jednostki, co zwiększa dostępność i płynność.
To oznacza, że RWA mogą stać się głównym czynnikiem napędzającym wzrost aktywów cyfrowych na blockchainie, skutecznie łącząc Web3 z ogromnymi pulami aktywów tradycyjnych, takimi jak globalny rynek obligacji (133 biliony dolarów) oraz rynek złota (13,5 biliona dolarów) — w ramach tokenizacji te aktywa fizyczne mogą nie tylko wejść do ekosystemu handlowego na blockchainie, ale także poprzez pożyczki i stakowanie generować zyski DeFi, wprowadzając do rynku aktywów cyfrowych wsparcie w postaci rzeczywistych aktywów dochodowych, co wzmacnia ich podstawy wartości.
Warto zauważyć, że od momentu, gdy innowacje finansowe protokołów takich jak Compound wybuchły latem DeFi w 2020 roku, wartość aktywów cyfrowych znacznie wzrosła, a do 25 października 2024 roku całkowita wartość zablokowanych aktywów (TVL) wyniosła 88 miliardów dolarów. Jednak w porównaniu do setek miliardów dolarów aktywów RWA, które można tokenizować (obligacje, złoto, akcje, nieruchomości itp.), ta wartość nadal wydaje się nieznaczna. Tokenizacja RWA może przynieść silny impuls wzrostu dla aktywów na blockchainie.
Źródło: DefiLlama
Można przewidzieć, że w miarę stopniowego rozpowszechniania się tokenizacji RWA, świat na blockchainie stanie przed głębszą transformacją, a granice między tradycyjnymi finansami a finansami cyfrowymi będą się coraz bardziej zacierać. System aktywów na blockchainie nie tylko znacznie się powiększy, ale także osiągnie przełom w zakresie zgodności i przejrzystości, oferując globalnym inwestorom więcej zróżnicowanych wyborów.
To jest właśnie sens projektu „Ensemble”: poprzez zbudowanie wysoko innowacyjnej platformy testowej, Hongkong prowadzi wizjonerskie badania nad głęboką integracją ekosystemu finansów aktywów cyfrowych, a jego nowe produkty i nowe modele staną się „próbnikiem” przyszłego kierunku innowacji w finansach aktywów cyfrowych w Hongkongu, dostarczając silnego impulsu dla Hongkongu jako globalnego węzła tokenizacji RWA.
Współpraca OSL z Huaxia Fund i Franklin Templeton ma na celu wspólne promowanie integracji tradycyjnych finansów z finansami aktywów cyfrowych, wzmacniając zgodność i przejrzystość na blockchainie, co stanowi solidną podstawę dla przyszłej ekspansji rynku aktywów cyfrowych.
Tokenizacja RWA, czy to nie jest coś, czego Hongkong nie może przegapić w erze kryptowalut?
Zapotrzebowanie na tokenizację RWA w Hongkongu wynika z głębokiego tła kulturowego finansów jako międzynarodowego centrum finansowego. Przede wszystkim tokenizacja RWA stwarza nowe możliwości integracji aktywów cyfrowych z tradycyjnymi finansami, umożliwiając tokenizację funduszy, obligacji, akcji itp. za pomocą technologii blockchain, co zwiększa płynność i dostępność aktywów.
Jednocześnie ogromne i dojrzałe aktywa i skala wymagane przez rynek RWA są strefą komfortu Hongkongu jako międzynarodowego giganta finansowego — obejmującego różnorodne usługi finansowe, z wieloletnim doświadczeniem, rozwiniętym systemem zarządzania ryzykiem, dobrze zorganizowaną infrastrukturą handlową i dużą bazą klientów.
Dlatego te zalety mogą pomóc Hongkongowi szybko wprowadzić aktywa RWA na blockchain, oferując zgodne i bezpieczne rozwiązania handlowe, stając się mostem między Web2 a Web3.
Źródło: Miles Deutscher
Innymi słowy, połączenie aktywów na blockchainie z aktywami rzeczywistymi jest rozwiązaniem, którego bardzo brakuje i którego pragnie integracja finansów aktywów cyfrowych z tradycyjnymi finansami. Z tego powodu w ramach projektu „Ensemble” Hongkong ustalił cztery kluczowe tematy dla eksperymentalnych testów tokenizacji RWA — stały dochód, fundusze inwestycyjne, sekurytyzację i finansowanie handlu, przy czym stały dochód i fundusze inwestycyjne są postrzegane jako wstępne punkty eksperymentalne tokenizacji RWA.
Na przykład, współpraca OSL z Franklin Templeton w zakresie koncepcji tokenizacji produktów funduszy w projekcie Ensemble, jako przedstawiciel na czołowej linii tej eksploracji, ma na celu promowanie tokenizacji i przejrzystości produktów o stałym dochodzie, przynosząc innowacyjne zmiany w obszarze zarządzania aktywami.
● Zgodność i bezpieczeństwo: OSL polega na platformie testów zgodności Hongkońskiej Rady Monetarnej, aby zapewnić, że tokenizowane fundusze spełniają standardy regulacyjne, oferując globalnym inwestorom bezpieczne i niezawodne kanały inwestycyjne.
● Zwiększenie płynności i przejrzystości: tokenizacja umożliwia przejrzysty handel produktami funduszy na blockchainie, aktywa można dzielić na mniejsze jednostki, co zwiększa płynność, dając inwestorom korzyści płynności i przejrzystości na zdecentralizowanym rynku.
● Zwiększenie efektywności i optymalizacja kosztów: tokenizacja uprościła procesy zarządzania tradycyjnymi funduszami, obniżając koszty pośrednie, co sprawia, że produkty funduszy są bardziej dostępne, przyciągając szerszą grupę detalicznych inwestorów.
Krótko mówiąc, współpraca OSL z Franklin Templeton w zakresie produktów tokenizowanych funduszy inwestycyjnych teoretycznie nie tylko znacznie zwiększa szybkość i efektywność rozliczeń, ale również poprzez umożliwienie małych inwestycji obniża próg wejścia, przynosząc nowego źródła płynności na rynek, co może przyczynić się do dalszego rozwoju i upowszechnienia rynku RWA.
Źródło: EY
W przyszłości tokenizacja RWA, reprezentowana przez produkty funduszy inwestycyjnych, przyniesie nowego źródła płynności na rynek Hongkongu, przyczyniając się do ich globalnego upowszechnienia.
Według prognoz EY do 2026 roku instytucje i inwestorzy o wysokiej wartości netto przewidują, że przeznaczą odpowiednio 5,6% i 8,6% swoich portfeli na aktywa tokenizowane, co oznacza, że w ciągu następnych 3 lat ich alokacje w tokenizację RWA prawdopodobnie wzrosną o ponad 100%.
Czy produkty detaliczne mogą być punktem zapalnym dla RWA?
Który produkt finansowy aktywów cyfrowych okazał się najbardziej udany w ciągu ostatnich 5 lat na świecie?
Odpowiedzi nie trudno się domyślić, to nie Uniswap i inne innowacje finansowe, które zapaliły lato DeFi, ani CryptoPunks, które wywołały szaleństwo NFT, lecz raczej stabilne monety, które wszyscy już zaakceptowali.
Stabilna moneta o właściwościach RWA, skierowana do zwykłych użytkowników, stała się jednym z powszechnie akceptowanych zastosowań aktywów cyfrowych — liczba kont na blockchainie dla wersji TRC20 USDT przekroczyła już 40 milionów, co rzeczywiście doprowadziło do upowszechnienia blockchainu, znacznie poszerzając i pogłębiając bazę użytkowników Web3 i aktywów cyfrowych.
Główne instytucje TradFi, takie jak BlackRock, Citibank, Franklin Templeton i JPMorgan, również koncentrują się na tego typu produktach, mając na celu dalsze rozszerzenie zastosowania aktywów cyfrowych w codziennym życiu finansowym. Obecnie tokenizowany fundusz obligacji skarbowych prowadzony przez Franklin Templeton Chain-on (FOBXX) oraz fundusz płynności cyfrowej BlackRock (BUIDL) osiągnął już niemal 1 miliard dolarów, co stanowi solidną podstawę dla zastosowania produktów tokenizowanych RWA na rynku detalicznym.
Obiektywnie rzecz biorąc, detaliczne produkty tokenizacji RWA mają przewagę w przyciąganiu większej liczby zwykłych inwestorów do udziału: dawniej zwykli inwestorzy, aby uczestniczyć w tradycyjnym rynku finansowym, takim jak amerykańskie obligacje skarbowe, nieruchomości czy akcje wysokiej klasy, często musieli zmagać się z wysokimi barierami finansowymi i skomplikowanymi procesami transakcyjnymi, a teraz dzięki tokenizacji RWA te aktywa mogą być dzielone na mniejsze jednostki handlowe, co znacznie obniża próg wejścia.
Co ważniejsze, produkty RWA dla detalistów, dzięki przezroczystości technologii blockchain, wzmacniają zdolności zarządzania ryzykiem, przynosząc inwestorom większe zaufanie i promując dalsze zastosowanie oraz upowszechnienie aktywów cyfrowych w codziennym życiu finansowym, podczas gdy w dziedzinie tokenizacji RWA w Hongkongu istnieje wiele firm zajmujących się aktywami cyfrowymi, które promują zgodne innowacje i promocję RWA.
W tym kontekście OSL jako pierwsza licencjonowana platforma aktywów wirtualnych w Hongkongu odegrała kluczową rolę, szczególnie zdając sobie sprawę ze strategicznego znaczenia detalicznych produktów RWA dla ekosystemu aktywów cyfrowych w Hongkongu, dlatego intensywnie dąży do wprowadzenia tokenizowanych aktywów na rynek masowy, wykorzystując swoje polityczne przewagi jako platformy zgodności, aby rozszerzyć współpracę z instytucjami finansowymi i oferować klientom usługi handlowe zgodne z RWA.
● Pierwsza licencjonowana platforma w Hongkongu, z dużym doświadczeniem: jako pierwsza platforma handlowa w Hongkongu, która otrzymała licencję na aktywa wirtualne, OSL ma ponad sześć lat cennego doświadczenia w branży aktywów cyfrowych.
● Szeroka współpraca z czołowymi instytucjami finansowymi: OSL współpracuje z UBS, Huaxia Fund, Harvest Fund, Franklin Templeton i innymi instytucjami finansowymi, wspólnie promując projekty związane z ETF aktywów cyfrowych i tokenizacją funduszy inwestycyjnych oraz budując solidne relacje współpracy.
● Zgodność i ochrona ubezpieczeniowa: OSL stosuje rygorystyczne wymagania regulacyjne, aby zapewnić partnerom instytucjonalnym bezpieczne środowisko współpracy, jednocześnie pozyskując największy na świecie limit ubezpieczenia wynoszący 1 miliard dolarów, stając się instytucją przechowującą aktywa cyfrowe z najwyższym limitem ubezpieczenia oraz najdłuższym okresem ochrony.
● Pełna linia produktów i kompleksowe zezwolenia: OSL rozpoczęła działalność od handlu pozagiełdowego w Hongkongu i obecnie uzyskała pełne zezwolenie na realizację projektów tokenizacyjnych, oferując kompleksowe rozwiązania — obejmujące emisję, przechowywanie, usługi handlowe, dystrybucję aktywów i usługi technologiczne blockchain.
Warto zauważyć, że w zakresie modelu biznesowego RWA obejmuje wiele poziomów, od podstawowej infrastruktury po DeFi, podczas gdy OSL może zarówno dostarczać podstawowe usługi infrastrukturalne, odpowiadając za tokenizację i przechowywanie aktywów fizycznych na blockchainie; jednocześnie może prowadzić działalność pośrednią, wprowadzając dochody z aktywów do obszaru DeFi, oferując inwestorom więcej możliwości zysku.
Ogólnie rzecz biorąc, ten ruch OSL nie tylko wzmacnia połączenie między Web3 a tradycyjnymi finansami w Hongkongu, ale również poprzez zgodne zarządzanie aktywami i kontrolę ryzyka przynosi inwestorom większy poziom zaufania i wygodniejsze doświadczenia uczestnictwa.
Zakończenie
W przypadku eksploracji finansów aktywów cyfrowych w Hongkongu, tokenizacja RWA rzeczywiście stanowi oczekiwany „przełom paradygmatu”, a jeśli uda się znaleźć sposób na legalne połączenie aktywów cyfrowych z aktywami rzeczywistymi oraz uzyskać wsparcie od detalistów, takich jak OSL i Huaxia Fund, można spodziewać się, że będzie to kolejny „punkt zapalny” finansów aktywów cyfrowych.
Z tego punktu widzenia rola OSL podkreśla przewagę Hongkongu w globalnej innowacji finansów aktywów cyfrowych — jako jednej z najstarszych firm zajmujących się aktywami wirtualnymi na świecie, OSL dysponuje głęboką wiedzą na temat aktywów cyfrowych, co zapewnia zgodność i przejrzystość projektów tokenizacji RWA, a to jest naturalną przewagą Hongkongu:
Aby zrozumieć, że Hongkong, jako międzynarodowe centrum finansowe, dysponuje bogatymi tradycyjnymi zasobami finansowymi, zarówno dojrzałym systemem zarządzania ryzykiem, jak i rozwiniętą infrastrukturą handlową oraz dużą bazą klientów, co wspiera jego możliwość wprowadzenia funduszy, akcji, złota i innych aktywów rzeczywistych (RWA) na blockchain w formie RWA, całkowicie uwalniając ich płynność.
Obecnie mamy pewność, że możemy oczekiwać ich rychłego nadejścia.