W lipcu, Base, ten "cyfrowy zachodni USA", powitał dużego gracza: SynFutures. Do dziś SynFutures zgromadził 26 miliardów dolarów wolumenu transakcji na Base, co stanowi ponad połowę udziału w rynku ekosystemu Base PerpDEX.
Ostatnio SynFutures uruchomił platformę Perp Launchpad na Base, tworząc zupełnie nowy model emisji kontraktów wieczystych.
Jednak zanim rozłożymy tę nową zabawkę na czynniki pierwsze, musimy najpierw zrozumieć brutalną rzeczywistość: w obecnym środowisku rynkowym wzrost PerpDEX napotyka na bariery, a czołowi gracze tacy jak dYdX, Hyperliquid, GMX i SynFutures już podzielili między sobą zyskowne rodzaje kontraktów wieczystych. To, co pozostało, to albo znikomy wolumen transakcji, który jest trudny do utrzymania, albo niska efektywność wyceny, co prowadzi do narzędzi arbitrażowych.
W takim kontekście segmentacji, aby uzyskać nową przestrzeń wzrostu, SynFutures wybiera inną drogę.
1. Innowacja Perp Launchpad: jedno miejsce do uruchamiania kontraktów wieczystych
Perp Launchpad poprzez ultra niski koszt gazu + ultra wąska różnica cenowa efektywność kapitału + 1 milion dolarów subsydiów, zapewnia głębokość płynności i kanały odkrywania cen dla rynku Restaking i Meme, starając się przyciągnąć nowych użytkowników z łańcucha Degen i stworzyć dla PerpDEX kanał http://Pump.fun.
Wystarczy jeden token, aby bez zezwolenia uruchomić parę handlową kontraktów wieczystych.
Największym atutem tego modelu jest:
--Obniżenie bariery wejścia na rynek kontraktów wieczystych
--Szybkie budowanie głębokości za pomocą mechanizmu zachęt LP
--Wykorzystanie niskich kosztów gazu Base do szybkiego uruchamiania
Przykład Lido: kontrakt wieczysty wstETH/ETH uruchomiony zaledwie 2 miesiące temu, osiągnął:
--Łączny wolumen transakcji: 260 milionów dolarów
--Szczytowy TVL: 918 tysięcy dolarów --Liczba transakcji na łańcuchu: 132 tysiące
--Liczba użytkowników: 1955+
2. Perspektywa inwestora: nowe źródła dochodów i narzędzia do zarządzania ryzykiem
Dla łańcuchowych Degenów, SynFutures oferuje potrójne możliwości zysku:
--Zyski z market-making LP (roczna stopa zwrotu do 50%+) --Podział zysków z współpracującymi społecznościami
--Oczekiwania dotyczące przyszłych airdropów tokenów i nagród punktowych
Równocześnie może pomóc łańcuchowym Degenom w zarządzaniu ryzykiem aktywów Restaking i monet Meme.
Ale trzeba być ostrożnym:
--Płynność na rynku kontraktów wieczystych często ma wyraźną cykliczność
--Proces odkrywania cen dla nowo uruchomionych par handlowych może prowadzić do dużych wahań
--Market-making LP staje przed ryzykiem strat nieodwracalnych
3. Nowa zabawka dla entuzjastów Restakingu
SynFutures wybrał współpracę z liderem Liquid Staking, takim jak Lido, co w pewnym sensie zapewnia nowy kanał monetyzacji dla aktywów Restaking. Możemy przewidzieć:
--Więcej aktywów Restaking zostanie wprowadzonych na rynek kontraktów wieczystych
--Płynność tokena LRT będzie dalej wzrastać
--Możliwe, że stworzy nowe sposoby korzystania z pochodnych Restakingu
Dane SynFutures ujawniają interesujące zjawisko: aktywa Restaking BTC stają się nową atrakcją na rynku kontraktów wieczystych.
kontrakty wieczyste pumpBTC/ETH i SolvBTC/ETH wyróżniają się szczególnie:
--pumpBTC/ETH 24h wolumen transakcji 429.3K, skala TVL 12M
--SolvBTC/ETH 24h wolumen transakcji 341.8K, skala TVL 5M
Skala TVL tych dwóch par handlowych zbliża się do pary głównych monet ETH/USDC, dlaczego występuje to zjawisko?
--Rynek Restaking BTC jest niezwykle gorący, fundusze potrzebują narzędzi do hedgingu
--Cena natywnego BTC i ETH dostarcza naturalny punkt odniesienia do wyceny tych par
--Konkurencja między protokołami Restaking zaostrza się, co prowadzi do większego popytu spekulacyjnego
4. Stan długiego ogona kontraktów wieczystych Meme
Zaskakujące jest to, że kontrakty wieczyste Meme radzą sobie stosunkowo średnio i nie cieszą się taką samą popularnością jak spotowe monety Meme, dane nie są zbyt optymistyczne:
--Kontrakt wieczysty BONK/USDC: 24h wolumen transakcji 7.7K, głębokość rynku 405.3K
--Kontrakt wieczysty PEPE: średni dzienny wolumen transakcji waha się między 5K-10K, głębokość rynku utrzymuje się w przedziale 300K-500K
--Inne tokeny Meme radzą sobie gorzej
Możliwe przyczyny tego zjawiska to:
--Wysoka dźwignia + wysoka zmienność, zbyt duże ryzyko zniechęca traderów
--Spekulacyjny rynek spot dla monet Meme prowadzi do częstego nierównoważenia stawek wieczystych, co jest nieprzyjazne dla traderów
--Prawdopodobieństwo i zakres wystąpienia strat nieodwracalnych są stosunkowo wysokie, LP muszą kontrolować ekspozycję na ryzyko
Podsumowanie
Innowacja SynFutures w zasadzie polega na przekształceniu paradygmatu emisji kontraktów wieczystych. Nie ogranicza się już do aktywów głównych, ale otwiera rynek instrumentów pochodnych dla każdego tokena.
Innowacje SynFutures nie tylko obniżają barierę wejścia na rynek kontraktów wieczystych, ale co ważniejsze, otwierają istotny kanał odkrywania wartości: od "blue chipów" takich jak Restaking, po "ulubione inwestycje drobnych inwestorów" takie jak Meme monety, wszystkie mogą tutaj znaleźć swoje rynkowe wyceny.
Choć ta inkluzywna strategia jest ryzykowna, być może jest to niezbędna droga do mainstreamowego rynku kontraktów wieczystych. W końcu w rynku niedźwiedzia czasami najdziksze pomysły mogą przynieść największą wartość.
