Tytuł oryginału: Raport Bitcoinowy: Kluczowe trendy, wnioski i prognozy wzrostu cen
Źródło oryginału: Bitcoin Magazine Pro
Tłumaczenie oryginału: Felix, PANews
Bitcoin Magazine Pro opublikował przegląd październikowego Bitcoina i omówił kilka kluczowych tematów. W tym spadek sald Bitcoinów na giełdach, napływy do ETF-ów przekraczające 5 miliardów dolarów oraz optymistyczne prognozy, które mogą na nowo zdefiniować wartość Bitcoina w przyszłym kwartale. Poniżej szczegóły raportu.
Główne punkty:
· Analiza on-chain Bitcoin: saldo Bitcoinów na giełdach osiągnęło historyczne minimum, co wskazuje na rosnące zaufanie posiadaczy, którzy coraz częściej wybierają samodzielne przechowywanie.
· Wzrost ETF-ów Bitcoin: w październiku napływy ETF przekroczyły 5,4 miliarda dolarów, a lBlT BlackRock prowadzi rynek. To odzwierciedla rosnącą akceptację Bitcoina na mainstreamowych rynkach finansowych.
· Dynamika wydobycia: Rosja i Chiny rozszerzają swoje wpływy wydobywcze, podczas gdy USA wciąż utrzymują największy udział w mocy obliczeniowej.
· Prognoza cen wzrostu: analityk Bitcoinowy Tone Vays przewiduje, że do połowy 2025 roku, przy wsparciu silnych wskaźników technicznych, potencjalny przedział cenowy Bitcoina wyniesie od 102 000 do 140 000 dolarów.
Analiza on-chain Bitcoina
Kluczowe punkty
· Saldo Bitcoinów na giełdach osiągnęło nowy rekord, co wskazuje na wzrost preferencji samodzielnego przechowywania
· Liczba adresów z saldem przekraczającym 100 BTC osiągnęła historyczny rekord, co odzwierciedla rozszerzenie zakresu adopcji.
· Silne podstawy on-chain sugerują, że momentum cenowe utrzyma się do 2025 roku.
Prognoza
Spadek sald na giełdach Bitcoin oraz rosnący wskaźnik adopcji portfeli sugerują potencjał wzrostu cen, inwestorzy powinni zwracać uwagę na napływy do giełd oraz wzrost sald w wysokobalansowych portfelach, traktując to jako wskaźnik popytu i potencjalnych sił cenowych w IV kwartale i później.
Wnioski
W październiku całkowite saldo Bitcoinów na giełdach znacznie spadło, obecnie lekko poniżej 3 milionów, jak pokazano na rysunku 1. Ten spadek wskazuje, że inwestorzy coraz częściej wybierają samodzielne przechowywanie, zamiast trzymać środki na giełdach, co zazwyczaj wiąże się z długoterminową strategią posiadania. Gdy saldo giełdowe spada, a ceny rosną, wskazuje to na zaufanie do średnio- i długoterminowego trendu Bitcoina. Ta zmiana w kierunku samodzielnego przechowywania może stać się czynnikiem ograniczającym podaż, co w warunkach utrzymującego się popytu może wywierać presję wzrostową na ceny.
Wydobycie
Kluczowe punkty
· Rosja i Chiny obecnie znacząco przyczyniają się do globalnej mocy obliczeniowej Bitcoin.
· USA wciąż dominują w mocy obliczeniowej, ale Rosja zajmuje drugie miejsce, a Chiny, mimo zakazu wydobycia, nadal zwiększają swoją działalność.
· Rynki wschodzące, takie jak Etiopia i Argentyna, również wykazują wzrost, co może wpłynąć na rozkład mocy obliczeniowej.
Prognoza
Jeśli moc obliczeniowa Chin i Rosji nadal będzie rosła, amerykańscy górnicy mogą w przyszłym roku stanąć w obliczu nowej globalnej konkurencji.
Wnioski
Ostatnio Rosja i Chiny stają się kluczowymi graczami w globalnej branży wydobycia Bitcoinów. Rosja jest obecnie drugim największym dostawcą mocy obliczeniowej na świecie. Wykorzystuje swoje bogate zasoby naturalne, co pozwala górnikom uzyskać korzystne ceny energii. Ta ekspansja jest napędzana przez wsparcie regionu dla wydobycia jako opłacalnej strategicznej działalności gospodarczej. W tym samym czasie, mimo że Chiny nałożyły oficjalny zakaz, nielegalne wydobycie nadal trwa, a w ostatnich latach aktywność górnicza w Chinach wzrosła. Ten podwójny rozwój sugeruje przesunięcie w siłach wydobywczych, co może wpłynąć na dynamikę rynku, szczególnie w kontekście, w którym globalna dystrybucja mocy obliczeniowej nie jest już dominowana przez USA.
Chociaż USA wciąż dominują w mocy obliczeniowej Bitcoina, szybki wzrost Rosji i elastyczność Chin stanowią wyzwanie dla amerykańskich górników, a nowe rynki, takie jak Etiopia i Argentyna, zwiększają działalność wydobywczą, tworząc bardziej zdywersyfikowaną globalną sieć wydobywczą. Ta różnorodność może zwiększyć bezpieczeństwo sieci Bitcoin i stabilność operacyjną, czyniąc ją mniej podatną na regionalne zakłócenia. W miarę jak te trendy się utrzymują, amerykańscy górnicy Bitcoin mogą stanąć w obliczu bardziej intensywnej konkurencji, zarówno w pozyskiwaniu zasobów energetycznych, jak i utrzymywaniu rentowności w zmieniających się warunkach rynkowych.
ETFy
Kluczowe punkty
· BTC ETF BlackRock (lBlT) osiągnęła maksymalny dzienny wpływ na poziomie 872 milionów dolarów, a miesięczny wolumen transakcji wyniósł 4,6 miliarda dolarów.
· Fidelity odnotowała maksymalny wpływ dzienny na poziomie 239 milionów dolarów, ale netto wolumen transakcji wyniósł tylko 496,8 miliona dolarów, co w porównaniu z lBIT wypada blado.
· Bitwise (BITB) osiągnęła maksymalny wpływ dzienny na poziomie 100,2 miliona dolarów, a miesięczny wolumen transakcji wyniósł 137,3 miliona dolarów.
Prognoza
W krótkim okresie oczekuje się, że BTC ETF będzie wykazywał wahania. Chociaż IBlT nadal jest przywódcą w zakresie wolumenu i płynności, może nie zapewnić najlepszej zmienności handlowej. Występują znaczące wahania w relatywnej wielkości FBTC i ARKB, co stwarza najlepsze możliwości handlowe.
Wnioski
W październiku netto wpływy do ETF-ów Bitcoinowych osiągnęły rekordowe około 5,415 miliarda dolarów (rysunek 1). Popularność i popyt na te produkty skłoniły amerykańską SEC do dalszego zatwierdzenia możliwości handlu opcjami na wielu produktach ETF BTC. Wzrost spekulacji, dźwigni, dodatkowych zabezpieczeń, hedgingu delta przez market makerów oraz efektów emocjonalnych może wpłynąć na ETF BTC, co będzie miało ciągły wpływ na sam bezpośredni rynek spotowy Bitcoina.
lBlT BlackRock daleko wyprzedza resztę, a miesięczny wolumen transakcji wynosi 4,6 miliarda dolarów, co czyni go najaktywniejszym. Dla traderów, którzy chcą działać zgodnie z dynamiką rynku, oznacza to również, że dla każdej transakcji, jeśli jest to lBlT, znajdzie się ktoś chętny do przejęcia. Inne opcje ETF, takie jak FBTC Fidelity, ARKB Ark 21Shares i BlTB Bitwise, mogą zapewnić lepsze możliwości wejścia, ponieważ wolumen transakcji dla każdej opcji zmniejsza się (rysunek 2). Chociaż ETF-y dążą do idealnego śledzenia ceny rynku BTC, niższa płynność i wolumen transakcji mogą stworzyć możliwości wejścia w korzystne pozycje w tych nierównowagach.
Akcje
Kluczowe punkty
· MicroStrategy (MSTR) ogłosiła trzyletni plan inwestycyjny o wartości 42 miliardów dolarów, mający na celu zwiększenie ilości BTC na swoim bilansie.
· Pomimo wzrostu Bitcoina o 63,9% od początku roku, sześć z dziesięciu najlepszych akcji związanych z Bitcoinem radzi sobie słabo (negatywne wyniki).
· Metaplanet INC (TYO: 3350) wzrosła o 838,82% od początku roku, głównie z powodu ogłoszenia strategii wykorzystania Bitcoinów na bilansie.
Prognoza
Zachęcony pozytywnym nastrojem wokół Bitcoina na początku IV kwartału, akcje związane z Bitcoinem mogą wzrosnąć w nadchodzących miesiącach. Akcje takie jak Semler Scientific (SMLR) mogą stwarzać możliwości, ponieważ cicho włączają Bitcoina do swojego bilansu, co może zapewnić pozytywny impuls wzrostowy dla wartości tej akcji.
Wnioski
Chociaż intuicyjnie akcje związane z Bitcoinem będą podążać za wzrostową tendencją BTC, większość z nich nie skorzystała na wzroście o 63,9% od początku roku (YTD) (rysunek 1). Marathon Digital (MARA), Riot Platforms (RlOT) i CleanSpark (CLSK) spadły od początku roku odpowiednio o -31,42%, -38,98% i -6,39%, co wskazuje na trudności operacyjne lub wrażliwość na koszty wydobycia kryptowalut. Tesla (TSLA) wzrosła jedynie o 0,2% od początku 2024 roku, a Block inc. (so) spadła o 6,72%. Chociaż Coinbase (COlN) i Galaxy Digital Holdings (GLXY lub BRPHE) radzą sobie dobrze, ich wyniki nie przewyższają ruchów cenowych Bitcoina na rynku spot.
W porównaniu do tego, MicroStrategy (MSTR) wzrosła o 263,68%, co odzwierciedla wpływ jej lewarowanej pozycji w Bitcoinie oraz zaufanie inwestorów do strategii skoncentrowanej na Bitcoinie. Wykonawczy przewodniczący MicroStrategy, Michael Saylor, ogłosił trzyletni plan inwestycyjny o wartości 42 miliardów dolarów w Bitcoin, kontynuując strategię zakupu i trzymania (rysunek 2). W Japonii, Metaplanet inc. (TYo: 3350) od czasu ogłoszenia strategii rezerwy Bitcoinowej na początku tego roku wzrosła o 838,82%. W miarę jak Bitcoin zbliża się do następnego etapu hossy, firmy powinny rozważyć przyjęcie strategii trzymania Bitcoinów.
Instrumenty pochodne
Kluczowe punkty
· Bitcoin niedawno przekroczył 70 000 dolarów, a likwidacje pozycji krótkich przekroczyły 100 milionów dolarów.
· Stawki finansowania pozostają względnie neutralne, co może być spowodowane niepewnością związaną z wyborami w USA.
· Na tym etapie cyklu rynkowego stawki finansowania są bardzo niskie.
· To jest pozytywne, ponieważ pozwoli na dalszy wzrost cen BTC bez gromadzenia nadmiernej dźwigni na rynku instrumentów pochodnych.
Prognoza
Gdy niepewność związana z wyborami w USA i następującymi po nich wahania rynkowe miną, oczekuje się, że Bitcoin wzrośnie przed końcem roku.
Wnioski
W ciągu ostatniego miesiąca BTC wykazywał tendencję wzrostową. Chociaż po drodze miały miejsce korekty w dół, większość likwidacji dotyczyła traderów próbujących sprzedać BTC.
Wybory w USA wprowadzają krótkoterminową niepewność na rynku instrumentów pochodnych Bitcoin. Spodziewane są znaczne wahania na rynku w ciągu kilku tygodni.
Jednakże, gdy tylko impuls w jakimkolwiek kierunku osłabnie, oczekuje się, że rynek instrumentów pochodnych znów się ustabilizuje. Obecnie, na tym etapie cyklu rynkowego Bitcoina, stawki finansowania pozostają bardzo niskie. To jest pozytywne i powinno doprowadzić do znacznego wzrostu cen Bitcoina w nadchodzących miesiącach, aż do momentu, gdy stawki finansowania osiągną +0,06. Wtedy ostrożność może być konieczna, ale w tej chwili te poziomy są jeszcze dalekie.
Adopcja
Kluczowe punkty
· MicroStrategy (MSTR) ogłosiła plan kapitałowy o wartości 42 miliardów dolarów, w tym 21 miliardów dolarów emisji akcji ATM w celu zakupu Bitcoina.
· Metaplanet (3350.T) posiada ponad 1000 BTC, co czyni go największym publicznym posiadaczem Bitcoinów w Azji.
· Microsoft (MSFT) zwoła zgromadzenie akcjonariuszy w grudniu i przeprowadzi głosowanie w sprawie potencjalnej strategii finansowej opartej na Bitcoinie.
Prognoza
MicroStrategy (MSTR) zdecydowała się używać Bitcoina jako rezerwy finansowej, co jest korzystne dla akcjonariuszy i przyspiesza przyjęcie Bitcoina w publicznych spółkach. Od stycznia, Metaplanet (największy publiczny posiadacz Bitcoina w Azji, posiadający ponad 1 000 BTC), Semler Scientific i Samara Asset Group zaczęły podążać za tym przykładem. Tendencja ta może wpłynąć na głosowanie akcjonariuszy Microsoftu (MSFT) w grudniu w sprawie podobnej strategii.
Wnioski
MicroStrategy planuje wyemitować 21 miliardów dolarów akcji zwykłych klasy A w celu zakupu Bitcoina w ciągu najbliższych trzech lat, a plan kapitałowy Michael Saylor o wartości 42 miliardów dolarów obejmuje emisję akcji w wysokości 21 miliardów dolarów oraz ma na celu pozyskanie 21 miliardów dolarów w papierach wartościowych o stałym dochodzie na finansowanie zakupu Bitcoina.
Zainspirowany sukcesem MicroStrategy, japoński Metaplanet przyjął strategię rezerwy Bitcoinowej wiosną tego roku, obecnie posiadając ponad 1000 BTC, co czyni go największym publicznym posiadaczem Bitcoinów w Azji. Dzięki deflacyjnym właściwościom Bitcoina i średniej rocznej stopie zwrotu na poziomie 40% stał się on preferowanym aktywem rezerwowym dla zabezpieczenia nadwyżkowej gotówki, a nawet duże firmy technologiczne zaczynają go naśladować: akcjonariusze Microsoftu zagłosują w grudniu nad przyjęciem Bitcoina jako aktywa rezerwowego. Chociaż zarząd zadeklarował „odrzucenie”, silne zainteresowanie akcjonariuszy może zmienić decyzję, co może prowadzić do szerszego przyjęcia Bitcoina przez spółki publiczne.
Regulacje
Kluczowe punkty
· SEC zatwierdza opcje ETF Bitcoinowe: to ważny krok w kierunku integracji z mainstreamowymi produktami finansowymi.
· Ustawa o prawach Bitcoin w Pensylwanii: kamień milowy w ochronie praw do samodzielnego przechowywania i płatności Bitcoin.
· Tajlandia proponuje dostęp do funduszy kryptowalutowych: może to zwiększyć wskaźnik adopcji kryptowalut w Azji.
Prognoza
Ostatnie wydarzenia regulacyjne, szczególnie zatwierdzenie opcji ETF Bitcoin oraz aktywne działania legislacyjne w USA, mogą znacznie zwiększyć zaufanie inwestorów. Może to prowadzić do gwałtownego wzrostu cen Bitcoina, szczególnie jeśli te działania będą postrzegane jako krok w kierunku większej integracji z mainstreamowymi finansami. Należy również monitorować dynamikę regulacyjną z kluczowych rynków, takich jak USA, ponieważ zmiany polityczne w USA mogą wpłynąć na sposób regulacji, a kraje takie jak Azja otwierają się na fundusze kryptowalutowe, co może wpłynąć na nastroje rynków regionalnych i globalnych.
Wnioski
Październik to kluczowy moment w regulacyjnym krajobrazie Bitcoina, zatwierdzenie przez SEC handlu opcjami na ETF-y Bitcoinowe dowodzi rosnącej akceptacji kryptowalut w tradycyjnych finansach. Ten rozwój nie tylko zapewnia inwestorom dodatkowe narzędzia do zabezpieczeń i spekulacji, ale również może zwiększyć płynność i stabilność cenową Bitcoina w dłuższej perspektywie.
Ostatnio Pennsylvania uchwaliła ustawodawstwo uznające prawo do samodzielnego przechowywania i płatności Bitcoinem, co może wpłynąć na inne stany USA. Może to stworzyć bardziej przyjazne środowisko dla Bitcoina, zmniejszając obawy dotyczące surowej regulacji i tworząc atmosferę sprzyjającą inwestycjom. Rynki azjatyckie, szczególnie Tajlandia, która pozwala prywatnym funduszom na inwestycje w kryptowaluty, sugerują, że kryptowaluty są szeroko akceptowane w jednym z największych obszarów gospodarczych na świecie, co może wpłynąć na trendy w sąsiednich krajach.
Perspektywy makroekonomiczne
Kluczowe punkty
Nieustanny wzrost długu federalnego USA podkreśla ograniczenia waluty fiducjarnej, co prowadzi do wzrostu zainteresowania Bitcoinem. Trwała inflacja wskazana przez CPI wzmacnia atrakcyjność Bitcoina jako narzędzia zabezpieczającego. W obliczu obaw o długoterminową stabilność dolara, instytucjonalni inwestorzy coraz częściej rozważają Bitcoina.
Prognoza
Oczekuje się, że Bitcoin będzie kontynuował trend wzrostowy, napędzany rosnącymi obawami o dług federalny i inflację, monitorowanie CPI i poziomu długu federalnego może dostarczyć wczesnych wskaźników potencjalnej aprecjacji Bitcoina w nadchodzących miesiącach.
Wnioski
W warunkach rynkowych charakteryzujących się wysokim zadłużeniem i tendencją do inflacji, wartość Bitcoina jest bardziej klarowna niż kiedykolwiek wcześniej. Poniższy pierwszy wykres pokazuje związek między długiem federalnym a ceną Bitcoina. W miarę jak dług federalny osiąga niespotykany poziom, trwałość dolara jako środka przechowywania wartości jest coraz bardziej kwestionowana. Inwestorzy, szczególnie instytucjonalni, szukają alternatyw, które nie są podatne na dewaluację walut. Ograniczona podaż Bitcoina może skutecznie zabezpieczyć przed ryzykiem nadmiernego zadłużenia i dewaluacji walut.
Poniższy drugi wykres pokazuje stały wzrost wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) w odniesieniu do Bitcoina, nawet po wykluczeniu kategorii o dużej zmienności, takich jak żywność i energia, wskaźnik inflacji pozostaje wysoki. To umacnia pozycję Bitcoina jako długoterminowego przechowalnika wartości, który może zachować siłę nabywczą w czasach niepewności gospodarczej. Wobec braku oznak osłabienia inflacji oraz nieustannie rosnącego długu federalnego, Bitcoin ma unikalną pozycję jako strategiczny aktyw, który zabezpiecza przed utratą wartości i niepewnością gospodarczą.
Prognoza cenowa
Kluczowe punkty
· Trendy cenowe mają szansę na zamknięcie na historycznych szczytach na wykresach dziennych, tygodniowych i miesięcznych, co jest bardzo optymistyczne we wszystkich tych ramach czasowych.
· W historii Bitcoina, MRl zamknęło się po raz siódmy na zielono z gwiazdką na dwumiesięcznym wykresie słupkowym. Wszystkie wcześniejsze sześć razy prowadziło do wzrostu przekraczającego 100% w następnym roku.
· Formacje filiżanki i uchwytu oraz rozszerzenie Fibonacciego zapewniają dodatkowe cele cenowe w zakresie od 100 000 do 105 000 dolarów.
Prognoza
Obecnie największym zmartwieniem jest „myślenie grupowe”, każdy oczekuje, że cena przekroczy 100 tysięcy dolarów. Osobiście nie widzę nic niepokojącego w analizach TA, analizach on-chain, analizach cyklu półrocznego, branży wydobywczej ani żadnych przeszkodach regulacyjnych. Wiele osób kupuje Bitcoin, oczekując, że pod rządami administracji Trumpa Bitcoin zyska większe uznanie regulacyjne.
Wnioski
Bitcoin jest gotowy na potencjalną hossę, wskaźniki techniczne wskazują na trzy cele cenowe. Wskaźnik MRl Tone Vaysa na wykresie dwumiesięcznym pokazuje, że w ciągu ostatnich 6 miesięcy wzrost wyniósł co najmniej 100%, co sugeruje, że do drugiego kwartału 2025 roku może osiągnąć szczyt na poziomie około 140 000 dolarów lub wyżej. Ten wzorzec jest zgodny z dużymi odbiciami z lat 2017 i 2021.
Ponadto, formacje wykresów w kształcie filiżanki i uchwytu na wykresach tygodniowych i miesięcznych wskazują na cel w wysokości 105 000 dolarów, co na podstawie historycznych trendów zazwyczaj realizuje się w ciągu 4-6 miesięcy. Ostatecznie, rozszerzenie Fibonacciego wskazuje na początkowy cel w wysokości 102 000 dolarów, a jeśli poprzednie cykle się powtórzą, może osiągnąć wyższe poziomy 155 000 i 210 000 dolarów.
Link do oryginału
