Tytuł oryginalny: (BTCFi: Innowacyjna podróż w celu uwolnienia bilionowej wartości Bitcoina)
Autor oryginalny: Ac-Core, YBB Capital Research
TL;DR
● Tło BTCFi jest następujące: 1. Narracja Ethereum i łańcuchów zabójców Ethereum stopniowo słabnie, a budowa infrastruktury osiągnęła nasycenie, branża ogólnie cierpi na brak świeżych narracji, pozostając tylko z pustymi terminami, 2. W porównaniu do innych łańcuchów publicznych, BTC nie stworzył kompleksowego monopolowania zasobów;
● Główne rozwiązania skalujące BTC obejmują kanały stanu, sidechainy i rollupy, weryfikacja klienta UTXO+, duże bloki i inne protokoły aktywów, jednak różne rozwiązania muszą wspólnie zmagać się z technicznymi trudnościami spełniającymi weryfikację 'ortodoksyjności';
● Wstępnymi warunkami rozwoju BTCFi są: interoperacyjność między łańcuchami, rozwiązania do skalowania drugiego poziomu (Layer2), funkcjonalność inteligentnych kontraktów, oraz infrastruktura i narzędzia deweloperskie, które nie wymagają jedno kliknięciowej powtarzalnej budowy;
● Główne wyzwania, przed którymi stoi BTCFi to: ograniczenia protokołu Bitcoin i problemy z płynnością, problemy z bezpieczeństwem mostów międzyłańcuchowych, trudności w precyzyjnym uchwyceniu cen przez orakule, a także wyjście na własną ścieżkę rozwoju BTCFi.
I. BTCFi
1.1 Czym jest BTCFi
Blockchain Bitcoina kiedyś był najmniej aktywnym łańcuchem publicznym, z wartością rynkową wynoszącą bilion dolarów, jednak przez długi czas pozostawał w 'uśpieniu', Fi oznacza finansowanie, dlatego celem BTCFi jest stworzenie zdecentralizowanego rynku finansowego dla Bitcoina w tej bilionowej wartości rynkowej, aby właściciele BTC mogli bezpośrednio korzystać z narzędzi finansowych związanych z Bitcoinem, takich jak stawki, pożyczki, dostarczanie płynności, aby generować zyski, czyli wprowadzenie DeFi do pierwotnego ekosystemu Bitcoina w celu aktywacji większej wartości finansowej.
1.2 Tło
Rok 2023 jest ważnym rokiem, w którym ekosystem Bitcoina formalnie osiąga szczyt, różne tokeny reprezentowane przez BRC20 wywołały wyraźny efekt bogactwa, budząc Fomo na rynku. Obserwując obecny stan branży, poza nieudolnym naskrobnym rysunkiem, innym powodem, dla którego ekosystem Bitcoina może się rozwijać, jest to, że narracyjna moc Ethereum i łańcuchów zabójców Ethereum stopniowo słabnie, a budowa infrastruktury osiąga nasycenie, a branża ogólnie cierpi na brak świeżych narracji, pozostając tylko z pustymi terminami. Ekosystem Bitcoina również idealnie odzwierciedlił rozwój Ethereum, ale zasadnicze problemy, z jakimi się boryka, to jak rozszerzać blokady bez naruszania pierwotnego konsensusu Bitcoina lub twardego forkowania.
Na dzień 1 października, dane statystyczne pokazują, że w ekosystemie Bitcoina miały miejsce częste sytuacje finansowania, a publiczne finansowanie miało miejsce 14 razy, łącznie przekraczając 71,1 miliona dolarów. Obecna jedyna szansa BTCFi to to, że zarówno dla użytkowników, jak i VC, ekosystem Bitcoina nadal pełen jest możliwości, nie tworząc kompleksowego monopolu zasobów w porównaniu do innych łańcuchów publicznych. Na rynku aktywów finansowanych poza VC powstały liczne protokoły, takie jak BRC20, ORC20, ARC20, SRC20, CAT20. Zbadaliśmy cyfrowe złoto BTC i kontrowersyjne BTCFi, czy Fi Bitcoina to fałszywa teza, a kluczowym punktem dyskusji jest to, jak zapewnić bezpieczeństwo aktywów i przyjąć skuteczne metody skalowania.
1.3 Pierwszy punkt zapalny rynku: protokoły aktywów indeksowych
Aktywa indeksowe można ogólnie podzielić na aktywa niepowiązane z UTXO BRC20 oraz aktywa powiązane z UTXO ARC20. Standard tokenów ARC20 oparty jest na najmniejszej jednostce Bitcoina, 'satoshi', każdy token odpowiada jednemu satoshi, co zapewnia minimalną wartość tokena równą 1 satoshi. Standard ten stosuje protokół Atomicals w blockchainie Bitcoina, co umożliwia technologię 'colored coins' w ekosystemie Bitcoina, a także pozwala tym tokenom dzielić się i łączyć jak zwykły Bitcoin, torując drogę dla przyszłego potencjalnego AVM.
Inne protokoły aktywów
ORC20: standard tokenów oparty na rozszerzeniu protokołu Ordinals dla Bitcoina. Protokół Ordinals pozwala użytkownikom na nadanie unikalnych znaczników pojedynczym satoshi (najmniejsza jednostka Bitcoina) w sieci Bitcoin. Celem ORC20 jest stworzenie standardu tokenów podobnego do Ethereum ERC20, pozwalającego użytkownikom na wydawanie i handel tokenami w sieci Bitcoin;
SRC20: inny standard tokenów Bitcoin, podobny do ORC20, ale z naciskiem na prostszą i bardziej efektywną mechanikę wydawania i transferu tokenów. Stara się zmniejszyć koszty transakcyjne i zwiększyć efektywność, optymalizując złożoność umowy tokenowej, a także może być używany do budowy protokołów tokenowych na blockchainie Bitcoina;
CAT20: to podobny standard tokenów, głównie używany do wydawania dostosowanych tokenów (Custom Asset Token). W porównaniu do ORC20 i SRC20, CAT20 koncentruje się bardziej na tworzeniu dostosowanych tokenów na łańcuchu Bitcoin dla osób lub firm. Pozwala użytkownikom definiować całkowitą podaż tokenów, nazwę i inne parametry, a następnie krążyć w sieci Bitcoin w celu tworzenia i zarządzania aktywami cyfrowymi.
II. Rozwiązania skalujące drugiego poziomu, czy BTCFi ma szansę na sukces na rynku
Rozwój BTCFi jest nierozerwalnie związany z DeFi, a dalszy rozwój DeFi zależy od skalowania blockchaina. Jednak obecnie ścieżki skalowania blockchaina nie zostały jeszcze jednoznacznie określone, różne ścieżki wciąż budzą kontrowersje w zakresie wykonalności, stopnia decentralizacji i bezpieczeństwa, a wszystkie stają przed wspólnym technicznym wyzwaniem: muszą spełniać weryfikację 'ortodoksyjności' Bitcoina.
Źródło: DeFiLlama: Bitcoin Sidechains / Całkowita wartość zablokowana we wszystkich łańcuchach
Obserwując powyższe dane z DeFiLlama z dnia 5 listopada 2024 roku, można również zauważyć, że wśród aktualnych projektów związanych z sidechainami, obecnie najwyższy udział TVL mają cztery projekty: CORE, Bitlayer, BSquared i Rootsock, które łącznie wynoszą aż 76,56%. Obecny BTCFi w porównaniu z podobnymi projektami opartymi na zyskach z 'ETHFi' wykazuje następujące podobne cechy:
● Zyski z BTCFi pochodzą z: podobnych do Babylona + LRT + nagród z rozszerzeń BTC + LRT na łańcuchu ETH, co jest porównywalne z Pendle i Swell;
● Zyski z BTCFi pochodzą z: pożytku z tokenów w oparciu o model Babylona + LRT + nagrody za rozkład oraz nagrody z rozszerzeń BTC + LRT na łańcuchu ETH (jak Pendle i Swell);
Źródło: Pendle / BTC Bonanza
2.1 Kanał Stanu
Kanały stanu to rozwiązanie skalujące, które pozwala użytkownikom na przeprowadzanie wielu transakcji poza główną siecią, jedynie otwierając lub zamykając kanał, aby przesłać do głównej sieci. W Bitcoinie obecnie istnieją Lightning Network i Ark, użytkownicy wpłacają BTC w adresie multisig, a następnie dokonują codziennych transakcji przez kanał stanu, a ostatecznie potwierdzają wynik transakcji przez konsensus głównej sieci, aby zapewnić bezpieczeństwo.
2.2 Sidechainy i Rollupy
Z perspektywy rozwoju ekosystemu Bitcoina na rynku, realizacji szybkich transakcji, kompletnej Turinga i interoperacyjności, sidechainy i rollupy są lepiej dopasowane do rozwoju ekosystemu Bitcoina. Sidechainy i rollupy Bitcoina mają silną niezależność, a rollupy mają na celu przeniesienie złożonych operacji na warstwę 2, podczas gdy główna sieć odpowiada tylko za weryfikację dowodów (Proof) składanych okresowo przez warstwę 2, zwiększając tym samym przepustowość. Taki mechanizm zapewnia bezpieczeństwo księgi warstwy 2 oraz zgodność z główną siecią. W przypadku sidechainów główna sieć nie jest w stanie bezpośrednio weryfikować, czy zachowania między łańcuchami na sidechainie są legalne, most między łańcuchami zablokuje aktywa głównej sieci i odwzoruje aktywa na sidechainie, a obie strony często zwiększają inne metody weryfikacji w celu zwiększenia decentralizacji łańcucha, aby zapewnić bezpieczeństwo aktywów, a jednocześnie w kontekście uwalniania płynności obecne rozwiązania sidechain i rollup mają dobre wyniki na rynku.
2.3 Weryfikacja klienta UTXO+
Z punktu widzenia pierwotności i bezpieczeństwa, rozwiązania UTXO są dość wybitne i lepiej odpowiadają definicji 'ortodoksyjności'. Weryfikacja klienta UTXO+ to rozwiązanie off-chain oparte na cechach Bitcoina, mające na celu zwiększenie efektywności transakcji i prywatności, jednocześnie dziedzicząc bezpieczeństwo Bitcoina. Ponieważ Bitcoin w pierwotnej formie korzysta z modelu UTXO (niewykorzystane wyjścia transakcji), a nie modelu kont, kluczową ideą weryfikacji klienta jest przeniesienie weryfikacji transakcji z warstwy konsensusu blockchain na off-chain, gdzie za weryfikację odpowiadają klienci związani z transakcją. Konkretnie, użytkownicy muszą zweryfikować ważność deklaracji przelewu na swoim kliencie, aby zapewnić bezpieczeństwo i efektywność transakcji. Tego rodzaju weryfikacja off-chain zmniejsza obciążenie dla blockchaina i zapewnia prywatność użytkowników poprzez przechowywanie tylko danych związanych z sobą przez każdego klienta.
Protokół RGB jest konkretną realizacją tej koncepcji, pierwotnie zaproponowanej przez Petera Todda w 2016 roku w koncepcjach 'jednorazowego pieczętowania' i 'weryfikacji klienta'. RGB wykorzystuje UTXO Bitcoina jako 'pieczęć', wiążąc zmiany stanu aktywów off-chain z UTXO Bitcoina, co zapewnia bezpieczne zmiany stanu off-chain bez podwójnego wydania. Dzięki temu RGB zachowuje silne bezpieczeństwo sieci Bitcoina.
Pomimo że to rozwiązanie przyniosło znaczące korzyści w zakresie efektywności i prywatności, wciąż istnieją pewne wady. Klient użytkownika przechowuje jedynie dane transakcyjne związane z sobą, co prowadzi do problemu wysp danych, hamując rozwój aplikacji takich jak DeFi. UTXO + weryfikacja klienta osiąga wysoką efektywność i przyjazną prywatność w weryfikacji transakcji off-chain, dziedzicząc bezpieczeństwo Bitcoina, ale wciąż istnieje duża przestrzeń do poprawy w zakresie przejrzystości danych, łatwości użycia i kompletności narzędzi deweloperskich.
2.4 Zmiana pierwotnego konsensusu przez duże bloki
Zmiana pierwotnego konsensusu oznacza również zmianę obecnego Bitcoina; w realizacji wizji BTCFi istnieją kwestie takie jak konsensus, rozwój ekosystemu itp., które są twardymi problemami, które tu tylko zostaną omówione.
BCH (Bitcoin Cash) to twardy fork Bitcoina, który miał miejsce z powodu problemów z skalowalnością Bitcoina w bloku 478558 (1 sierpnia 2017 roku), rozmiar bloku Bitcoin Cash wynosi 8M, podczas gdy rozmiar bloku Bitcoina w tym samym dniu został postanowiony, że wzrośnie z 1MB do 2MB w ciągu sześciu miesięcy. Plan Bitcoin Cash został zaproponowany przez chińską firmę zajmującą się wydobywaniem Bitcoina, Bitmain, a związane z nim tokeny twardego forka to także BSV.
III. Fi w BTCFi musi lepiej uwolnić płynność
Źródło: pixabay.com
Jak wspomniano na początku, wartość rynkowa Bitcoina wynosząca bilion dolarów nie może być w stanie 'uśpienia' jak Ethereum, gdzie przechowywanie może odbywać się tylko w bezpiecznych portfelach sprzętowych lub zaufanych scentralizowanych giełdach, jak BTCFi może stopniowo wprowadzać tak dużą wartość rynkową w obieg poprzez środki finansowe on-chain.
3.1 Warunki wstępne rozwoju
1. Interoperacyjność między łańcuchami
Blockchain Bitcoina różni się od Ethereum i innych platform inteligentnych kontraktów, ponieważ jego architektura nie ma natywnej funkcjonalności inteligentnych kontraktów. Najważniejszym zadaniem BTCFi jest opracowanie zaufanego mostu między łańcuchami, aby Bitcoin mógł uczestniczyć w aplikacjach DeFi na innych blockchainach z funkcjonalnością inteligentnych kontraktów. Te mosty mogą umożliwić 'mapowanie' Bitcoina na inne łańcuchy, zachowując jego wartość, a jednocześnie umożliwiając więcej funkcji;
2. Rozwiązania do skalowania drugiego poziomu (Layer2)
Second layer Bitcoina jest trudniejszy do zrównoważenia w kontekście trójkąta w porównaniu do drugiej warstwy Ethereum, w każdym przypadku trzeba będzie w większym lub mniejszym stopniu zrezygnować z decentralizacji. Jednak dla rynku, bardziej scentralizowany rozwój często łatwiej generuje nowe efekty bogactwa, a zespoły projektowe powinny rozważyć, jak wprowadzić na rynek więcej efektów bogactwa, aby zrekompensować brak decentralizacji;
3. Funkcjonalność inteligentnych kontraktów
Aby wspierać aplikacje DeFi, Bitcoin potrzebuje jakiejś formy funkcjonalności inteligentnych kontraktów. W obecnej sieci Bitcoin nie ma natywnych inteligentnych kontraktów, a deweloperzy eksplorują możliwości wsparcia inteligentnych kontraktów dla Bitcoina poprzez rozwiązania drugiego poziomu (takie jak RSK, AVM, Bitvm) lub sidechainy. To umożliwi Bitcoinowi bezpośrednie wsparcie dla pożyczek, dostarczania płynności, instrumentów pochodnych i innych funkcji DeFi;
4. Potężne narzędzia dla deweloperów i infrastruktura
Deweloperzy potrzebują kompletnych narzędzi i infrastruktury do tworzenia i wdrażania aplikacji BTCFi, jednak ekosystem Bitcoina wydaje się nie potrzebować powtarzalnej budowy w stylu 'jedno kliknięcie'.
3.2 Główne wyzwania
1. Ograniczenia protokołu Bitcoin
Projekt Bitcoina ma na celu zapewnienie bezpieczeństwa i niezawodności jako środka przechowywania wartości, nie posiada natomiast elastyczności blockchainów zaprojektowanych specjalnie dla DeFi, takich jak Ethereum. Z powodu braku wbudowanej funkcji inteligentnych kontraktów, rozwijanie aplikacji BTCFi wymaga pokonania ograniczeń samego protokołu, co może wiązać się z złożonymi innowacjami technologicznymi;
2. Problemy z płynnością
Nawet gdy Bitcoin jest wprowadzany do Ethereum i innych blockchainów obsługujących inteligentne kontrakty przez mosty międzyłańcuchowe, płynność Bitcoina w DeFi nadal jest znacznie niższa niż w przypadku tokenów jak Ethereum, a obecny niedobór płynności może ograniczyć adopcję BTCFi;
3. Problemy z bezpieczeństwem mostów międzyłańcuchowych
Technologia mostów międzyłańcuchowych jest kluczowa dla rozwoju BTCFi, ale takie mosty same w sobie niosą ze sobą zagrożenia bezpieczeństwa. W ostatnich latach ataki na mosty międzyłańcuchowe występowały często, prowadząc do dużych strat finansowych. Jak zapewnić bezpieczeństwo mostów międzyłańcuchowych, aby uniknąć ryzyk związanych z centralizacją lub awarią technologiczną, pozostaje ważnym wyzwaniem dla BTCFi;
4. Problemy z precyzyjnym uchwyceniem cen przez orakule
Ograniczenia architektury blockchaina Bitcoina sprawiają, że usługi orakuli nie mogą być wdrażane tak łatwo, jak projekty takie jak Chainlink na Ethereum. To ograniczenie powoduje, że wdrażanie systemów orakuli w ekosystemie BTCFi jest bardziej skomplikowane i może wymagać polegania na rozwiązaniach drugiego poziomu lub sidechainach. W kontekście zależności od mostów międzyłańcuchowych i problemów z synchronizacją cen w przyszłości BTCFi może głównie polegać na mostach międzyłańcuchowych do mapowania Bitcoina na inne łańcuchy w celu osiągnięcia synchronizacji cen między łańcuchami. Całościowo, w kwestii dokładności orakuli staje przed większymi wyzwaniami technicznymi i bezpieczeństwa niż Ethereum;
5. Czy uda się wyjść na własną ścieżkę rozwoju, nie naśladując ślepo Ethereum
Podstawowym celem projektu Bitcoina od samego początku było bezpieczeństwo, które ma priorytet przed funkcjonalnością, a w przypadku projektowania BTCFi akceptacja rynku będzie zawsze miała pierwszeństwo przed funkcjonalnością. Przyjęcie Bitcoina na całym świecie koncentruje się głównie na przechowywaniu wartości i płatności, dlatego BTCFi może skupić się na produktach finansowych związanych z płatnościami i przechowywaniem wartości, koncept PayFi dotyczy nie tylko Solany, ale również bardziej pasuje do Bitcoina.
Artykuł referencyjny: (Porównanie czterech głównych rozwiązań skalujących Bitcoin: Kto naprawdę uwolni potencjał rynku BTCFi na bilion dolarów?)
Artykuł pochodzi z zgłoszenia, nie reprezentuje poglądów BlockBeats.
