W odważnym posunięciu mającym na celu zniwelowanie luki między przychodami protokołu Ethena a posiadaczami jego tokenów zarządzania, Wintermute zaproponował inicjatywę zmiany opłat za token zarządzania Ethena, sENA.

Zapowiedziany w środę w propozycji zarządzania, nacisk Wintermute na zmianę opłat pozwoliłby posiadaczom sENA na bezpośrednie korzystanie z przychodów generowanych przez Ethena Protocol. Co godne uwagi, Ethena Protocol wykazał silne dopasowanie produktu do rynku ze swoim powiązanym z dolarem amerykańskim stablecoinem, USDe.

Ethena rośnie, ale to jeszcze nie wszystko.

Chociaż USDe Etheny osiągnęło już kapitalizację rynkową przekraczającą 2,8 miliarda dolarów, to jeszcze nie przyniosło zysku dla interesariuszy sENA. Inicjatywa Wintermute ma na celu rozwiązanie tego problemu.

Według Wintermute, protokół Ethena doświadczył silnego wzrostu, jednak generowane przychody pozostają poza zasięgiem posiadaczy tokenów sENA. Propozycja wzywa do strukturalnej alokacji przychodów protokołu, kierując część do posiadaczy sENA oraz pokrewnych inicjatyw. Jednak propozycja Wintermute nie zawiera konkretnych szczegółów finansowych, zamiast tego wzywa komitet ryzyka Etheny do rozważenia, jaką formę powinno przyjąć przełączenie opłaty, biorąc pod uwagę rosnącą podaż USDe oraz zyski z zablokowanego USDe.

Kryteria podziału przychodów są przedmiotem dyskusji.

Propozycja Wintermute zaleca również ustalenie mierzalnych parametrów, które społeczność Etheny i komitet ryzyka muszą spełnić przed aktywacją przełączenia opłaty. Sugerowane kryteria obejmują śledzenie krążącej podaży USDe, metryk przychodów protokołu oraz adopcji stablecoina na kluczowych platformach dystrybucji.

Te metryki umożliwiłyby podejście oparte na danych do aktywacji przełączenia opłaty, zapewniając, że zgodność przychodów przynosi korzyści zarówno wzrostowi protokołu, jak i posiadaczom sENA.

Przejrzystość jest kluczowa dla rekomendacji Wintermute. Wezwali Fundację Ethena do ujawnienia historycznego wykorzystania swoich przychodów, potwierdzając, że zostały one przeznaczone na wspieranie wzrostu protokołu.

Dodatkowo, Wintermute oczekuje zapewnienia od Etheny, że przyszłe źródła przychodów pozostaną dedykowane rozwojowi protokołu i będą zarządzane zarówno przez posiadaczy ENA, jak i sENA.

Dane z Token Terminal wskazują na znaczącą pozycję rynkową Etheny, która może poszczycić się w pełni rozwodnioną kapitalizacją rynkową wynoszącą 4,93 miliarda dolarów i generującą prawie 150 milionów dolarów rocznego przychodu.

Post Wintermute wzywa do przełączenia opłaty Etheny na korzyść posiadaczy tokenów sENA pojawił się po raz pierwszy na TheCoinrise.com.