Coroczny Hongkoński Tydzień Technologii Finansowej odbywa się jak zwykle, z okazji drugiej rocznicy ogłoszenia Hongkońskiej Deklaracji Web3. Jak wygląda rozwój Web3 w Hongkongu i czy przyszłość nadal jest warta oczekiwania?
Jako wizytówka branży Web3 w Hongkongu, HashKey jest z pewnością jedną z instytucji z największym autorytetem w tej sprawie. Z tymi pytaniami PANews przeprowadził wywiad z CEO giełdy HashKey Exchange, Livio Weng.
Jako weteran branży kryptowalut i pionier Web3 w Hongkongu, Livio Weng omówił z PANews stan rozwoju Web3 w Hongkongu w ciągu ostatnich dwóch lat, wpływ polityki regulacyjnej oraz strategię biznesową HashKey. Podzielił się swoimi unikalnymi spostrzeżeniami na temat środowiska politycznego w Hongkongu, analizując trendy integracji tradycyjnych instytucji finansowych z przedsiębiorstwami Web3 oraz przewidując przyszłe kierunki rynku kryptowalut.
W odniesieniu do stanu rozwoju Web3 w Hongkongu, Livio Weng stwierdził: „Hongkong wybrał różnicującą ścieżkę, dopuszczając regulowane instytucje do współpracy z przedsiębiorstwami Web3, co sprawia, że tradycyjne instytucje odgrywają w tym procesie ważniejszą rolę. W ten sposób Web3 przestaje być niezależną branżą, a staje się głęboko zintegrowane z tradycyjnymi finansami.”
Mówiąc o unikalnej ścieżce rozwoju HashKey, Livio Weng ujawnia: „Nie wykluczamy, że w przyszłości poprzez współpracę umożliwimy użytkownikom zakup akcji hongkońskich lub innych aktywów na giełdzie HashKey. Zastanawialiśmy się nad zapakowaniem tradycyjnych aktywów w aktywa rzeczywiste (RWA), aby dać klientom wybór, aby fundusze nie musiały opuszczać obszaru kryptowalut.”
„Rynek znajduje się w próżni braku ‘killer app’, a wzrost MEME coinów jest bardziej krótkoterminowym efektem, który wypełnia tę lukę. Gdy tylko pojawi się prawdziwa duża aplikacja, długoterminowy kapitał powróci do głównych projektów, a MEME coin nie będzie wiecznym głównym nurtem.” Mówiąc o obecnych rozbieżnościach na rynku, Livio Weng wyraził długoterminową wiarę w główne projekty.
Poniżej znajdują się szczegóły tego wywiadu.
Przechodząc przez kamienie, Hongkong Web3 właśnie wszedł w fazę formalnego rozwoju.
PANews: Najpierw omówmy temat obecnego stanu rozwoju Web3 w Hongkongu. Od momentu wprowadzenia polityki, ogłoszenia, aż po formalne wydanie licencji w tym roku, oczekiwania wobec Hongkongu były zawsze wysokie. Jednak obecnie w branży istnieją pewne rozbieżności co do aktualnego stanu rozwoju Web3 w Hongkongu. Niektórzy uważają, że polityka rządowa jest świetna i pełna oczekiwań; inni z kolei uważają, że tempo jest zbyt wolne, co prowadzi do dużych rozbieżności. W ciągu ostatnich dwóch lat, jako osoba, która głęboko angażowała się w lokalny rynek hongkoński, jak oceniasz sytuację rozwoju Web3 w Hongkongu?
Livio Weng: Uważam, że etap rozwoju Hongkongu rzeczywiście ma cykle dwuletnie, a obecnie znajduje się w kluczowym punkcie zwrotnym. Ostatnie dwa lata były bardziej okresem przygotowawczym dla polityki, rząd miał wolę wspierania branży, ogłoszono politykę, ale wciąż szukano, jakiego rodzaju siłę i do jakiej grupy docelowej skierować. Dlatego początkowo nie rozpoczęto prawdziwego rozwoju branży.
Prawdziwy początek Hongkongu miał miejsce 1 listopada zeszłego roku, gdy HashKey Exchange uruchomił pierwszą licencjonowaną aplikację do handlu w historii Hongkongu. Głównie handlowano za pomocą aplikacji, co można uznać za oficjalny start. Minął właśnie rok. W ciągu tego roku rząd, a zwłaszcza Hongkońska Komisja Papierów Wartościowych i Futures (SFC), badał, jak regulować tę branżę, w rzeczywistości przechodząc przez to razem z nami. Dlatego Hongkong kładzie nacisk na stabilny rozwój, na początku z ostrożnością. Teraz, czuję, że wkrótce wejdziemy w fazę formalnego rozwoju.
Niektórzy mogą kwestionować, że tempo rozwoju jest zbyt wolne i wybór jest dość konserwatywny. Uważam, że to również jest nieuniknione, ponieważ obszar Web3 jest pełen zmian, tempo rozwoju jest szybkie, a towarzyszy temu wiele nieznanego i ryzyka. Od czasu ogłoszenia polityki, wiele wcześniej popularnych projektów, takich jak Layer 2, NFT, przeszło od sławy do dołka. W tym również gorączkowo rozwijający się ekosystem Bitcoina Ordinals z zeszłego roku. Tego rodzaju postawa czekania na rozwój ma swoje zalety, pozwala na przejście niektórych baniek.
Od zera do jednego, strategia Hongkongu jest ostrożna. Jako regulatorzy muszą rozważyć, jak skutecznie chronić inwestorów detalicznych przed negatywnymi skutkami. Konserwatywne podejście może sprawić, że stracą pewne możliwości, ale również zapobiegają wielu ryzykom. Z długoterminowego punktu widzenia środki podjęte w początkowej fazie są sensowne.
Obecnie Hongkong bada ścieżkę, która pozwala regulowanym i doświadczonym tradycyjnym instytucjom finansowym wejść na rynek, aby zintegrować się z firmami Web3, tworząc bardziej stabilną strategię długoterminowego rozwoju.
PANews: Czy możesz szczegółowo opisać konkretne zmiany?
Livio Weng: Na przykład, sektor bankowy w Hongkongu od zawsze był konserwatywny wobec przedsiębiorstw związanych z kryptowalutami, co utrudniało im otwieranie kont. Jednak jako największa licencjonowana giełda w Hongkongu mieliśmy więcej interakcji z sektorem bankowym. W trakcie eksperymentów, ich początkowe wątpliwości zaczęły ustępować miejsca przekonaniu, że nasze procedury dotyczące KYC, KYT, przeciwdziałania praniu pieniędzy i innych środków nie odbiegają od standardów. W ten sposób staliśmy się najlepszym kanałem do wpłat i wypłat w Hongkongu. Wprowadzenie zerowych blokad na kartach jest również wynikiem długotrwałej budowy wzajemnego zaufania z sektorem bankowym w Hongkongu.
Podobnie jest w branży papierów wartościowych, obecnie firmy papierów wartościowych oferują klientom cztery rodzaje kryptowalut do handlu dla detalicznych inwestorów, takich jak Bitcoin i Ethereum. Choć wcześniej były dość konserwatywne, zaczęły dostrzegać zmiany na rynku. Chcą świadczyć usługi handlowe dla klientów, ale obawiają się potencjalnych problemów. Ostatecznie decydują się na współpracę z nami, a aktywa klientów są przez nas zarządzane, a usługi handlowe przez nas zapewniane, dzięki czemu mogą zaoferować klientom odpowiednie usługi. Taki model współpracy ma charakterystyczny wymiar na całym świecie; hongkońscy brokerzy mogą bezpośrednio oferować handel kryptowalutami w swoich aplikacjach. Niektóre banki również planują wprowadzenie podobnych usług, a więcej banków dołączy. Ponadto współpracujemy z tradycyjnymi firmami funduszowymi w zakresie emisji ETF na kryptowaluty. To wszystko pokazuje, że Hongkong stopniowo się otwiera, a wiele instytucji czekających na licencję ma tradycyjne doświadczenie w regulacjach.
Hongkong znalazł ścieżkę różnicowania, wpuszczając regulowane instytucje i integrując je z przedsiębiorstwami Web3, tradycyjne instytucje odgrywają w tej integracji większą rolę. W ten sposób Web3 przestaje być niezależną branżą, a staje się głęboko zintegrowane z tradycyjnymi finansami.
Tradycyjne branże papierów wartościowych, finansów i bankowości w Hongkongu w pełni przyjmują Web3. Przedsiębiorstwa Web3 integrują się z nimi, tworząc nowe modele biznesowe, które w dłuższej perspektywie będą się łączyć.
Podsumowując, Hongkong spędził pierwszy rok na przygotowaniach, drugi na eksperymentach, a trzeci na intensywnym rozwoju. Można przewidzieć, że Hongkong wszedł w drugi etap rozwoju: z dotychczasowej regulacji giełd do rozszerzenia regulacji na cały ekosystem, najpierw integrując się z tradycyjnymi branżami, a następnie w niedawno opublikowanym raporcie politycznym, widzimy, że z pojedynczego etapu transakcji rozszerza się na wirtualne banki, wirtualne ubezpieczenia, płatności mobilne, stablecoiny i inne aspekty całego ekosystemu. Następny krok obejmie jeszcze więcej obszarów.
Dzięki dobrej reputacji i doświadczeniu tradycyjnych instytucji, rząd ma większą pewność, aby wspierać rozwój w różnych obszarach. Oczywiście giełdy wciąż są kluczowym elementem, w tym wydawanie i obrót stablecoinami. Dlatego nasze giełdy, w tym aktywa rzeczywiste (RWA), wsparcie płatności itp., będą odgrywać kluczową rolę.
Giełdy są na czołowej pozycji, a ich rozwój obejmuje cały ekosystem, co jest również czymś, na co warto zwrócić uwagę w przyszłości w Hongkongu.
Prawdziwa konkurencja w Hongkongu jeszcze się nie rozpoczęła
PANews: Obecnie w Hongkongu działają trzy licencjonowane giełdy, a wkrótce mogą zostać wydane kolejne licencje. Czy dla HashKey te nowe konkurencyjne podmioty będą stanowiły coraz większe wyzwanie?
Livio Weng: Uważam, że w krótkim okresie, szczególnie w związku z tą hossą, licencjonowane giełdy mogą nie nadążyć. Ponieważ po uzyskaniu licencji, muszą przejść przez różne audyty systemów technologicznych, raportowanie, a także muszą uzupełnić znaczną liczbę talentów oraz doskonalić modele operacyjne i zarządzania ryzykiem. Wszystko to wymaga czasu. Od uzyskania licencji do pełnej operacyjności zajęliśmy również około roku, więc oni raczej nie będą mogli tego zrobić szybciej. Dlatego w tej rundzie hossy mogą być w tyle.
Po drugie, obecnie w Hongkongu uważamy, że konkurencja jeszcze się nie rozpoczęła. Wszyscy raczej starają się wspólnie dążyć do tego, aby organy regulacyjne zniosły różne ograniczenia i zwiększyły przestrzeń rynkową. Obecnie HashKey od dłuższego czasu promuje regulacje, ale często głos jednej firmy nie jest tak przekonujący jak wspólne głosy wielu instytucji. To ułatwia wydobycie wspólnych cech branży, co sprawia, że Hongkońska Komisja Papierów Wartościowych i Futures (SFC) czuje się bardziej wiarygodnie i sprawiedliwie w podejmowaniu decyzji.
Dlatego w krótkim i średnim okresie chcemy, aby instytucje współpracowały z nami w dążeniu do otwarcia polityki, aby rynek hongkoński stał się bardziej prosperujący i zróżnicowany. Jednak w dłuższym okresie może pojawić się konkurencja. Jeśli polityka nie będzie dalej otwarta, a wszyscy nie będą mieli wystarczającej przestrzeni do zysku, mogą zacząć konkurować w zakresie stawek, prowadząc wojnę cenową. Tak jak w przypadku Hongkońskiej giełdy papierów wartościowych, która miała pierwotnie siedem giełd, różnice były minimalne, a konkurencja na rynku była intensywna, co skutkowało, że wszyscy nie byli rentowni, a na końcu kilka z nich zbankrutowało, a pozostałe po połączeniu w wyniku koordynacji rządu stworzyły dzisiejszą giełdę.
Hongkong miał w historii rozwoju sektora papierów wartościowych swoje niepowodzenia. Wierzę, że nie popełnią tych samych błędów. Jednak do końca roku mogą zostać wydane jeszcze kilka licencji, ale te instytucje mogą przegapić tę rundę hossy, może będą musiały poczekać cztery lata na następną hossę, aby zobaczyć, czy będą miały szansę na rozwój. Dlatego obecna sytuacja, z którą się borykamy, jest całkiem dobra i stosunkowo korzystna. Głównie dlatego, że działamy wcześnie, przestrzegamy regulacji i rozwijamy się w sposób stabilny.
PANews: Cały rynek kryptowalut w Europie i Ameryce opiera się głównie na projektach pierwotnych, które były również główną siłą w przeszłości. W zeszłym roku lub wcześniej, z powodu pewnych przyczyn regulacyjnych, wiele pierwotnych projektów Web3 opuściło Hongkong, podczas gdy tradycyjny kapitał, regulowane instytucje zaczęły wchodzić na rynek. Jak widzisz tę zmianę? Czy Hongkong stanie się w przyszłości królestwem tradycyjnego kapitału, czy może pierwotne projekty powrócą do Hongkongu w innej formie po przejściu przez regulacyjne wyzwania?
Livio Weng: Uważam, że to jest dwukierunkowy wybór. Z jednej strony tradycyjny sektor finansowy musi przyjąć ten wielki trend, muszą wybrać integrację z Web3, lub ich część przekształci się w Web3. Z drugiej strony przedsiębiorstwa Web3 również będą obserwować zmiany w Hongkongu oraz jego wzrost, wchodząc na rynek w różnych rolach lub formach.
Obecnie widać, że między tradycyjnymi finansami a Web3 istnieją wyraźne różnice, ale w miarę integracji w ciągu następnych trzech do pięciu lat te granice będą coraz bardziej się zacierać. Ty w mnie, ja w tobie, może być trudno określić, czy dana firma jest tradycyjna czy nowa. Firmy mają zarówno tradycyjne, jak i nowe aspekty. Na przykład nasza firma, posiadamy licencję VASP, a także licencje 1 i 7 od komisji papierów wartościowych, co są tradycyjnymi licencjami, a nawet możemy emitować papiery wartościowe. Dlatego powoli, kwestia tego, czy coś jest tradycyjne, nie będzie już tak wyraźnie określona.
PANews: Czy twoim zdaniem Hongkong osiągnął oczekiwania w ciągu tych dwóch lat?
Livio Weng: Uważam, że branża ma różne oczekiwania z różnych perspektyw. Zanim Hongkong całkowicie się zintegrował, takie zróżnicowanie oczekiwań jest normalne. Tradycyjny sektor finansowy może odczuwać zbyt szybki rozwój, a tak wiele licencji wydanych w ciągu roku, co oznacza dużą zachętę dla Web3. Ale z punktu widzenia ludzi z branży Web3, mogą uważać, że tempo rozwoju nie jest wystarczające. Dlatego Hongkońska Komisja Papierów Wartościowych i Futures (SFC) również nieustannie poszukuje równowagi, aby lepiej zaspokoić potrzeby dwóch różnych perspektyw.
Z naszej własnej perspektywy, oczywiście chcielibyśmy, aby rozwój był szybszy. W ostatnich miesiącach rzeczywiście widzimy znaczące przyspieszenie. Wynika to z tego, że w przeszłości, w fazie od zera do jednego, wszyscy byli dość ostrożni. Po zdobyciu jednego lub dwóch lat wstępnych doświadczeń, wszyscy wiedzą, jak postępować, szczególnie po uzyskaniu licencji branżowej, która działała przez długi czas bez problemów, więc tempo będzie coraz szybsze. Dla nas, oczywiście chcielibyśmy, aby to tempo było szybsze i bardziej odważne i aby pojawiły się bardziej otwarte polityki.
PANews: Wczoraj rząd Hongkongu ogłosił kilka polityk związanych z Web3. Jakie są, twoim zdaniem, kluczowe kierunki rozwoju Hongkongu w przyszłości? Czy to będą stablecoiny czy poszerzenie więcej obszarów?
Livio Weng: Uważam, że z jednej strony należy poszerzać więcej kategorii, takich jak emisja stablecoinów i inne kierunki. W warunkach braku dużego ryzyka politycznego, powinno się zachęcać do wielokierunkowych prób i przełamań.
Po drugie, z perspektywy praktyków, trzeba zachęcać tradycyjne instytucje finansowe do wejścia na rynek i zachęcać je do integracji z branżą. Teraz instytucje już zostały uruchomione. Po pierwsze, brokerzy są na czołowej pozycji, następnie banki, a potem firmy płatnicze, które wykorzystują stablecoiny do globalnych transakcji i płatności. Następnie fundusze inwestycyjne wchodzą na rynek, emitując aktywa rzeczywiste (RWA) oraz emisje tokenów zabezpieczających (STO). Rozszerzając w dwóch kierunkach - w zakresie produktów i praktyków, myślę, że jest to wciąż bardzo inspirujące.
Azjatyckie kapitały w USA są nieco spóźnione
PANews: Teraz porozmawiajmy o temacie ETF w Hongkongu. Hongkong również wprowadził produkty ETF na Bitcoin i Ethereum, ale wyraźnie widać, że wolumen obrotu jest znacznie niższy niż w USA. Jak to oceniasz, że po wprowadzeniu ETF w Hongkongu nie osiągnięto oczekiwanego wolumenu obrotu, jak w USA?
Livio Weng: Myślę, że jest kilka powodów.
Po pierwsze, w ciągu ostatnich dwóch lat globalne makroekonomiczne warunki były pod wpływem podwyżek stóp procentowych w USA, co spowodowało, że kapitał wrócił do USA, co sprawiło, że amerykański rynek akcji i kryptowalut był dość prosperujący, podczas gdy inne rynki na świecie, w tym Hongkong, radziły sobie gorzej. To jest główny powód. Jednak wraz z potencjalnym obniżeniem stóp w przyszłości sytuacja może się zmienić. Globalny kapitał może wrócić z USA do innych rynków wschodzących, ponieważ na rynkach wschodzących znajduje się wiele niedoszacowanych aktywów, takich jak akcje hongkońskie. Kapitał może płynąć do akcji hongkońskich w poszukiwaniu okazji do zakupu na dnie rynku, a po pewnym czasie mogą rozważyć inne rynki. Jeśli rynek kryptowalut dobrze się zachowa, kapitał może wrócić do rynku kryptowalut w Hongkongu.
Po drugie, amerykańskie ETF-y mają przewagę pierwszeństwa, rynek jest bardziej rozwinięty, a płynność lepsza. W rynku finansowym płynność jest kluczowa. Z powodu lepszej płynności amerykańskich ETF-ów, wiele hongkońskich instytucji, gdy chce kupić ETF, woli kupić na amerykańskim rynku. To jak w przypadku USDT w rynku stablecoinów, przewaga pierwszeństwa sprawia, że trudno jest ją osiągnąć dla późniejszych graczy. Dlatego Hongkong musi rozważyć wprowadzenie zróżnicowanych ETF-ów, które nie są jeszcze dostępne w USA, takich jak ETF-y typu Staking dla Ethereum lub Solany. Jeśli uda się wprowadzić te produkty jako pierwszym, można zdobyć przewagę pierwszeństwa i przyciągnąć globalny kapitał do zakupu w Hongkongu.
Po drugie, lokalny kapitał w Hongkongu, a także kapitał chiński oraz cały azjatycki kapitał są wciąż spóźnione w porównaniu do rynku amerykańskiego. Obecnie wszyscy są w fazie nauki i edukacji. W Hongkongu co najmniej połowa instytucji jeszcze nie rozumie Web3 w pełni, co wymaga więcej czasu. Ich cykle decyzyjne są dłuższe, ponieważ decydenci w dużych instytucjach finansowych są w większości starsi. Aby zrozumieli i mieli odwagę do podjęcia decyzji, potrzebują czasu.
Sekret wzrostu HashKey: ciężka praca
PANews: HashKey jest obecnie największą giełdą w Hongkongu zgodną z przepisami. Jakie są sekrety wzrostu w tym procesie?
Livio Weng: W aspekcie wzrostu nie ma wielu sekretów, głównie dlatego, że zaczęliśmy wcześnie. Na samym początku, nasz założyciel, doktor Xiaofeng, uznał, że giełda to dobry model biznesowy, ale musi działać w zgodzie z przepisami. Jeśli nie ma licencji, w przyszłości na pewno pojawią się wyzwania w jakimś historycznym okresie. To właśnie widzimy w tym roku, różne nielegalne giełdy są ścigane, oskarżane o przestępstwa i karane. Czołowe giełdy wycofały się z dziesiątek rynków, a przyszła przestrzeń staje się coraz mniejsza.
Dlatego w 2018 roku, gdy zobaczyliśmy, że Hongkong ma politykę licencjonowania, szybko przystąpiliśmy do działania. Naszym najprostszym pomysłem było najpierw robić właściwe rzeczy. HashKey jest jedną z nielicznych firm na świecie, które są w 100% licencjonowane w branży aktywów wirtualnych. Trzymamy się uczciwego licencjonowania i długoterminowego podejścia; to jest nasz najważniejszy sekret wzrostu, patrząc z makroekonomicznego punktu widzenia.
Z mikroekonomicznego punktu widzenia, cała branża opiera się na ludziach, którzy są najważniejszym strategicznym zasobem. Jako pierwsi połączyliśmy finansowych ekspertów z Hongkongu, specjalistów prawnych i zarządzania ryzykiem z talentami z kontynentalnych Chin w dziedzinie internetu i technologii, a także z talentami z branży Web3. W efekcie nasza zdolność do działania jest znaczna. To są nasze dwa najważniejsze sekrety wzrostu - w rzeczywistości to ciężka praca, ale pozwala na długotrwały rozwój.
PANews: Z perspektywy profilu użytkowników, czy macie więcej użytkowników instytucjonalnych, czy detalicznych?
Livio Weng: Nasza struktura użytkowników jest związana z cechami rynku hongkońskiego. Hongkong od zawsze nie był rynkiem głównie detalicznym, w tym tradycyjny rynek akcji również nie. Głównymi graczami w Hongkongu są osoby o wysokiej wartości netto oraz instytucje, a także pewna część inwestorów detalicznych. Dlatego struktura użytkowników giełdy HashKey jest w dużej mierze podobna.
Nasi kluczowi klienci to głównie osoby o wysokiej wartości netto w Hongkongu, tacy jak profesjonalni inwestorzy (Professional Investor, PI), a także niektóre instytucje finansowe. Wspomnieliśmy wcześniej o różnych instytucjach finansowych w różnych branżach, które są również naszymi klientami. Mogą one być zbiorem dużych grup, które gromadzą swoje wolumeny transakcji i aktywa u nas. Oczywiście mamy również część użytkowników detalicznych oraz globalną społeczność Chińczyków, co wszystko tworzy nasz profil kluczowych użytkowników.
PANews: Dla instytucji regulacje są z pewnością bardzo ważnym warunkiem wstępnym. Ale czy dla zwykłych użytkowników lub inwestorów detalicznych, regulacje mają również taką samą wagę?
Livio Weng: Zgodność z przepisami jest również niezwykle ważna dla detalicznych inwestorów, szczególnie w dwóch aspektach.
Po pierwsze, bezpieczeństwo aktywów. Incydent JPEX w Hongkongu oraz incydent FTX na świecie wpłynęły na wielu klientów, w tym naszych znajomych. Te wydarzenia uświadomiły wszystkim, że w niezgodnych z regulacjami giełdach, chociaż można zarobić dużo pieniędzy, można też stracić wszystko w jednej chwili, a wcześniejsze zyski mogą zniknąć. Nikt nie chce ponosić takiego ryzyka, dlatego bezpieczeństwo, stabilność i niezawodność są kluczowe.
Po drugie, ponieważ sami jesteśmy instytucją finansową, nasze połączenie z bankami zapewnia nam najlepsze kanały wpłat i wypłat waluty fiat w Hongkongu. Obecnie poprzez naszą platformę udało się osiągnąć zerowe blokady na kartach. To również był problem w przeszłości, wielu ludzi zarobiło na giełdzie, ale nie mogli wypłacić pieniędzy, a gdy próbowali wypłacić, ich konta mogły być zablokowane. Teraz, korzystając z HashKey, można zrealizować zerowe blokady, co zdobyło szacunek i zaufanie ze strony tradycyjnego sektora bankowego. Ponieważ przeprowadziliśmy wiele prac związanych z KYC, przeciwdziałaniem praniu pieniędzy i innymi, zdobyliśmy zaufanie tradycyjnych instytucji finansowych. Te dwa cechy pozostaną bardzo ważnymi funkcjami i przewagami w przyszłości.
PANews: Hashkey posiada również licencje 1 i 7; czy w przyszłości będzie możliwe, że na giełdzie HashKey detaliczni inwestorzy będą mogli kupować akcje hongkońskie lub inne aktywa?
Livio Weng: Nie wykluczamy tej możliwości, możemy to osiągnąć poprzez współpracę. W rzeczywistości wcześniej myśleliśmy o zapakowaniu tradycyjnych aktywów, takich jak akcje, fundusze rynku pieniężnego, w aktywa rzeczywiste (RWA), aby dać klientom wybór. Dzięki temu fundusze klientów nie muszą opuszczać obszaru kryptowalut, aby dokonać transakcji na naszej platformie. Ponadto nasze połączenie z bankami ma jeszcze jeden kierunek, że w przyszłości wydamy karty debetowe. Jeśli posiadasz kryptowalutę, na przykład Bitcoina czy USDT, możesz użyć tej karty do robienia zakupów online, bezpośrednio rozliczając transakcje. To są nasze drogi do integracji, które również stanowią naszą przewagę regulacyjną.
Obecnie nadal jesteśmy na początku hossy, MEME to tylko krótkoterminowy efekt.
PANews: W tym roku rynek wykazuje poważne rozbieżności. Wejście instytucji takich jak ETF mogło przyczynić się do wzrostu Bitcoina, ale Ethereum nie zyskało zbyt wiele. Ponadto niektóre główne łańcuchy publiczne radziły sobie lepiej w tym roku, a także MEME coiny. Jednak wcześniejsze monety VC i niektóre główne projekty gwiazdowe nie zyskały na wartości. Jakie jest twoje zdanie na temat tego zjawiska rozbieżności?
Livio Weng: Uważam, że obecnie rynek z perspektywy fundamentów znajduje się w próżni braku „killer app” (zabójczej aplikacji). To, na co wszyscy czekali, niezależnie od tego, czy chodzi o inskrypcje w ekosystemie Bitcoina, NFT, GameFi, Layer2 itp., na tym etapie nie stało się mainstreamem. W tym także projekty, takie jak RWA (aktywa rzeczywiste), DePIN (zdecentralizowany internet rzeczy) itp., również nie osiągnęły na tym etapie sukcesu.
Obecnie głównie z powodu rozwoju Bitcoina i oczekiwań na obniżkę stóp procentowych w USA, ogromne ilości kapitału wlały się w Bitcoina, podnosząc jego cenę i tworząc fenomenalny trend. Ale wiele podstawowych aspektów jeszcze nie zostało wdrożonych. Na przykład TPS Ethereum wzrosło, ale jeśli nie ma dużego napływu DeFi, TPS to tylko liczba.
PANews: Czy fenomenalne zainteresowanie MEME coinami przynosi rynkowi więcej korzyści czy więcej szkód?
Livio Weng: W tym etapie osobiście bardziej postrzegam MEME coiny jako „loterię blockchainową”. Tak jak w przypadku zdrapek, ludzie wkładają trochę pieniędzy, licząc, że mogą uzyskać 100 razy większy zysk. To jest spekulacja w sytuacji, gdy nie ma lepszych możliwości inwestycyjnych. Dlatego MEME coiny są spekulacją w stylu loteryjnym i są zjawiskiem okresowym.
Fenomenalne zainteresowanie MEME coinami ma dla rynku bardziej krótkoterminowy efekt, który wypełnia lukę braku „killer app”. Na przykład, w poprzedniej hossie mieliśmy DeFi, które było zbiorem „killer app”, ale w tej hossie na razie nie pojawiło się nic takiego, ale może się to zdarzyć. Gdy tylko pojawi się prawdziwa duża aplikacja, długoterminowy kapitał, czy nawet większy kapitał, wróci na właściwe tory. MEME coin nie będzie wiecznym głównym nurtem.
PANews: Jak oceniasz obecny etap cyklu całego rynku?
Livio Weng: Uważam, że obecnie znajdujemy się na początku hossy. Ponieważ rozpoczęcie obniżek stóp procentowych wprowadza pewne strukturalne zmiany w tej hossie, różni się od poprzednich cykli. Od lutego do kwietnia tego roku, z powodu niespodziewanego zatwierdzenia ETF-ów na Bitcoin i Ethereum, ogromne ilości kapitału wpłynęły na rynek, co doprowadziło do etapu hossy, którego nikt nie spodziewał się, że tak łatwo przekroczy wcześniejsze szczyty. Ale z powodu zbyt szybkiego wzrostu, nieuchronnie nastąpił okres korekty, gdy zyski były realizowane, co wymagało „przeczyszczenia” rynku. Dlatego od kwietnia trwał proces korekty, a potem znów zaczęło się wzrost.
Uważam, że gdy obniżki stóp procentowych staną się rzeczywistością, prawdziwe korzyści jeszcze nie w pełni się ujawniły. Dopiero gdy duże ilości kapitału wpłyną na rynek, podnosząc go powyżej wcześniejszych szczytów lub nawet jeszcze wyżej, można będzie uznać, że hossa naprawdę nadeszła. Dlatego obecnie jesteśmy na początku hossy. W przyszłym roku patrzymy na cały rynek z dużą nadzieją.
PANews: Jak sądzisz, jaka będzie przyszła cena Bitcoina?
Livio Weng: Jako kierownik licencjonowanej giełdy w Hongkongu nie mogę bezpośrednio prognozować ceny Bitcoina, ale mogę podsumować główne poglądy na rynku. Od 2022 do 2030 roku, a nawet do 2032 roku, wielu znanych ludzi przewiduje, że cena Bitcoina przekroczy milion dolarów, niektórzy nawet twierdzą, że do 2050 roku może osiągnąć ponad dziesięć milionów dolarów - różne odważne pomysły są obecne.
Z krótkoterminowego punktu widzenia, podsumowałem różne opinie. Stosunkowo neutralni analitycy branżowi uważają, że cena Bitcoina może oscylować wokół 150000 dolarów. Bardziej optymistyczne prognozy mieszczą się w przedziale 180000 do 200000 dolarów, a pesymistyczne opinie w przedziale 100000 do 120000 dolarów. Ogólnie rzecz biorąc, dość jednolitym konsensusem jest to, że Bitcoin ma szansę przekroczyć 100000 dolarów. Czekamy na ten dzień.
PANews: Jesteś w branży od wielu lat. Jakie masz przemyślenia na temat zmian w rynku kryptowalut w tym czasie?
Livio Weng: Uważam, że to jedna z najlepszych okazji, które młodzi ludzie mogą wykorzystać. Obecnie szanse na rynku, oprócz sztucznej inteligencji, to Web3. Ale nie każdy może uczestniczyć w AI. Przynajmniej jedna trzecia ludzi może zaangażować się w Web3, przynajmniej kupując Bitcoina i Ethereum jako stabilne, długoterminowe inwestycje, co stwarza szansę na bogacenie się.
Szczególnie w obliczu deprecjacji walut fiat, uważam, że w przyszłości załamanie walut fiat jest nieuniknione. Ponieważ dług publiczny USA osiągnął już 35 bilionów dolarów, z perspektywy interesów amerykańskiej gospodarki powinni utrzymywać wysokie stopy procentowe, aby zapobiec odpływowi kapitału, ale już trudno to utrzymać. Ponieważ odsetki z 35 bilionów długu przekraczają wydatki na obronność, zmusza to do obniżenia stóp procentowych.
Po obniżce stóp procentowych może rozpocząć się kolejna runda luzowania ilościowego, co będzie wymagało drukowania dużych ilości pieniędzy, prowadząc do dalszej deprecjacji dolara, co z kolei wpłynie na deprecjację innych walut na świecie. To długoterminowy trend ludzkości, ten cykl już się rozpoczął.
Patrząc wstecz na dwadzieścia czy trzydzieści lat temu, nasi rodzice zarabiali miesięcznie tylko kilka dolarów, a sto dolarów to były ogromne pieniądze. Wówczas posiadanie dziesięciu tysięcy dolarów odpowiadało prawie milionowi dzisiaj. To znaczy, że waluta została zdewaluowana dziesiątki lub nawet setki razy. W przyszłości ten trend będzie się utrzymywać, a pieniądz staje się coraz mniej wart.
Zwykli ludzie mogą kupować złoto, aby zabezpieczyć się przed inflacją, natomiast ludzie nowej ery mogą kupować Bitcoina. Dlatego kryptowaluty w przyszłości z pewnością będą stopniowo zastępować złoto, a nawet częściowo rolę walut fiat, stając się bardziej sprawiedliwą globalną walutą. To długoterminowy, nieunikniony trend. Młodzi ludzie, którzy mogą przyłączyć się do fali tej epoki, sądzę, że ci, którzy w to wierzą, będą kupować Bitcoina, tak jak wcześniej ludzie kupowali złoto.
PANews: Z tego, co pamiętam, w przeszłości w różnych cyklach łatwo było zarabiać na handlu kryptowalutami. Ale teraz, takie możliwości są coraz rzadsze, nowe projekty stają się coraz trudniejsze do zrozumienia. Dla nowych użytkowników próg wejścia może być wyższy. Jak oceniasz obecną sytuację w branży w porównaniu do przeszłości? Czy wciąż istnieją takie efekty bogacenia się jak w przeszłości?
Livio Weng: W pewnym sensie zmienność branży rzeczywiście maleje. Najwcześniej inwestując w Ethereum, można było osiągnąć tysiąc razy większy zysk, ponieważ inwestycja była wystarczająco wczesna, na przykład jeden dolar. Wczesni inwestorzy w Bitcoin osiągali nawet setki tysięcy razy większy zwrot. A potem, w miarę upływu czasu, możliwości uzyskania ponad tysiąc razy, czy nawet sto razy zysku stają się coraz rzadsze. Obecnie, możliwe zyski to może być kilka razy, maksymalnie kilkadziesiąt razy.
Cała branża staje się coraz bardziej pewna, a zmienność maleje. Zjawisko to występuje w większości branż finansowych, im dalej w czasie, tym mniejsza zmienność i większa dojrzałość branży. W związku z tym, im wcześniej dołączy się do branży, tym większe szanse na zdobycie okazji rynkowych.
Jednak wciąż istnieją możliwości. Uważam, że pierwsza połowa meczu jeszcze się nie zakończyła, a druga połowa jeszcze się nie zaczęła. Zaczynałem wydobywać w 2010 roku, wtedy można było używać laptopów i GPU do wydobycia, nie potrzebując profesjonalnego sprzętu. W 2013 roku rzeczywiście zacząłem inwestować w kryptowaluty, ale była to tylko mała skala prób. Dopiero w 2017 i 2018 roku naprawdę zaczęto inwestować na dużą skalę, ale zazwyczaj osoby, które jako pierwsze inwestują na dużą skalę, zostają zablokowane. Dopiero po przejściu przez jedną lub dwie rundy hossy można lepiej wykorzystać okazje rynkowe, co może przynieść duże zyski. Z biegiem czasu można stawać się coraz bardziej precyzyjnym. Zwykle w pierwszej rundzie hossy ludzie są zdezorientowani, w drugiej rundzie mogą być zablokowani, a w trzeciej rundzie hossy zaczynają zarabiać.