Dane ogłoszone dzisiaj wieczorem prawdopodobnie pokażą, że amerykańska gospodarka nadal rośnie w silnym tempie, podczas gdy inflacja zbliża się do celu Fed wynoszącego 2% lub nawet może być poniżej tej wartości.

W trzecim kwartale tego roku amerykańska gospodarka wydaje się nie do zatrzymania i uniknęła „kuli”.

Zgodnie z prognozami rynkowymi, dane opublikowane przez Departament Handlu USA w środę mają wykazać, że po dostosowaniu sezonowym i inflacyjnym, krajowy produkt brutto (PKB) w trzecim kwartale wzrósł w silnym tempie 3% w skali roku, utrzymując się na tym samym poziomie co w poprzednim okresie. Jeśli te prognozy się sprawdzą, będzie to oznaczać, że amerykańska gospodarka rośnie nieprzerwanie przez 10 kwartałów.

Tymczasem rynek oczekuje również, że raport pokaże, że wskaźnik cen PCE w trzecim kwartale znacznie spadnie z poprzedniej wartości 2,8% do 2,1%, zbliżając się do celu inflacyjnego Fed wynoszącego 2%. Fed używa wskaźnika PCE zawartego w szacunkach PKB jako głównego wskaźnika inflacji.

Dlatego raport powinien wskazywać, że amerykańska gospodarka jest solidna, a inflacja łagodnieje, przynajmniej w porównaniu z sytuacją sprzed roku. Oliver Allen, starszy ekonomista w Pantheon Macroeconomics, napisał w raporcie: „Oczekiwany przez nas i wielu innych spowolnienie wzrostu gospodarczego najwyraźniej jeszcze się nie pojawiło.”

Czy zatem amerykańska gospodarka naprawdę ma się dobrze? Może nie. Allen dodał: „Ostatnie mocne tempo wzrostu gospodarczego wydaje się coraz mniej zrównoważone.”

W jednym z najbardziej niepopularnych ożywień gospodarczych w historii, ludzie nadal obawiają się, czy USA będą mogły utrzymać wzrost dzięki ciągłym wydatkom konsumpcyjnym w obliczu rosnących zmartwień dotyczących kredytów i wydaje się, że tempo rekrutacji zwalnia. Najważniejsze jest to, że niektórzy ekonomiści wyrażają obawy, że w zależności od wyników wyborów, inflacja może w przyszłym roku znowu wzrosnąć.

Allen uważa, że w okresie od lipca do września tego roku nastąpi ostatni znaczny wzrost danych o PKB USA. Chociaż nie sądzi, że gospodarka załamie się, przewiduje, że wzrost do 2025 roku będzie bliski nieznacznym 1,5%. Allen napisał: „Coraz gorsze perspektywy wzrostu spowodują dalsze wyraźne osłabienie rynku pracy, co spowoduje szybszy wzrost stopy bezrobocia niż oczekiwano przez Fed. Dlatego przewidujemy, że Fed będzie luzował politykę monetarną szybciej i w większym zakresie niż obecnie oczekuje większość inwestorów i komentatorów.

Kolejnym czynnikiem wpływającym na obniżenie stóp procentowych przez Fed jest inflacja, a wskaźnik cen PCE w drugim kwartale prawdopodobnie zbliży się do celu Fed.

W rzeczywistości Citigroup przewiduje, że wzrost PKB USA będzie niższy od oczekiwań, wynosząc jedynie 2,6%, ale przewiduje, że wskaźniki inflacji w tym kwartale osiągną cel wynoszący 2%, co może pomóc w umocnieniu decyzji urzędników Fed o obniżce o zaledwie 25 punktów bazowych w przyszłym tygodniu. Ekonomistka Citigroup, Alice Zheng, napisała:

„Czynniki wpływające na spadek inflacji pochodzą nie tylko z malejących cen towarów, ale także z łagodzenia inflacji usług. Ogólnie rzecz biorąc, kolejny wzrost gospodarczy przekraczający trendy i korzystne dane o inflacji będą mile widziane przez Fed!