TL;DR
W kryptowalutach stopa finansowania jest narzędziem, które utrzymuje cenę rynkową kontraktów terminowych na poziomie rzeczywistej ceny aktywów.
Jeśli stopa finansowania jest dodatnia, osoby obstawiające wzrost ceny (pozycje długie) płacą prowizję tym, którzy obstawiają spadek ceny (pozycje krótkie).
Jeśli jest ujemna, sytuacja jest odwrotna.
Wyjaśnienie stopy finansowania
Obrót kontraktami futures na tradycyjnym rynku obejmuje kupno i sprzedaż kontraktów. Kontrakty te obejmują strony zobowiązujące się do kupna i sprzedaży aktywów cyfrowych po ustalonej cenie w określonym dniu w przyszłości, stąd nazwa.
Ta metoda handlu daje inwestorom możliwość spekulowania na przyszłych ruchach cen kryptowalut bez konieczności posiadania aktywów bazowych.
W kryptowalucie, rodzaj kontraktów futures, z którymi angażujesz się każdego dnia, działa nieco inaczej, w tym sensie, że nie określa daty wygaśnięcia. Warunki kontraktu, obejmujące zarówno korzyści, jak i zobowiązania, po prostu ciągle się kończą i ewoluują, nieustannie. Rzeczywiście, ten konkretny typ nazywa się kontraktami wieczystymi.
Aby zrównoważyć traderów faworyzujących jedną stronę w tak ciągły sposób, kontrakty perpetual wykorzystują mechanizm stopy finansowania. Mechanizm ten pomaga utrzymać cenę kontraktu blisko rynku spot, zachęcając traderów do rebalansowania pozycji. Ale dlaczego taki mechanizm jest konieczny?
Znaczenie stopy finansowania
Daty wygaśnięcia tradycyjnych kontraktów terminowych, nie kryptowalutowych, mają na celu utrzymanie cen kontraktów blisko rynku spot.
Daty wygaśnięcia służą przede wszystkim jako mechanizmy rozliczeniowe, skutecznie resetując zobowiązania rynku na potrzeby nowego początku.
Innym podejściem do utrzymania bliskości cen kontraktów futures do rynku spot w tradycyjnych kontraktach futures jest arbitraż. Arbitrażyści, którzy stosują arbitraż, wykorzystują różnice cenowe między rynkiem futures a rynkiem spot.
Na przykład, gdy cena kontraktu futures jest wyższa niż na rynku spot, arbitrażyści sprzedają przewartościowane kontrakty, aby skorzystać z różnicy cen, i odwrotnie, gdy cena kontraktu futures jest niższa, kupują kontrakty. Ta aktywność kupna lub sprzedaży pomaga dostosować cenę kontraktu futures do rynku spot.
W przypadku kontraktów terminowych bez daty wygaśnięcia mechanizm stopy finansowania odgrywa porównywalnie ważną rolę. Stopa finansowania to mechanizm, który obejmuje okresowe przepływy pieniężne wymieniane między posiadaczami pozycji długich i krótkich w kontraktach terminowych. Te przepływy pieniężne są ustalane na podstawie różnicy między cenami kontraktów terminowych a cenami rynkowymi (spot).
Gdy jest więcej traderów spodziewających się wzrostu ceny kryptowaluty (tzw. „Longs”) niż tych, którzy obstawiają jej spadek (tzw. „Shorts”), cena kontraktu futures ma tendencję do bycia wyższą niż bieżąca cena rynkowa. Aby to zrównoważyć, giełdy oferujące kontrakty futures na zawsze pobierają DODATNIĄ stawkę finansowania, w ramach której traderzy long płacą traderom short w ustalonych odstępach czasu, co skłania niektórych do ponownego rozważenia swoich pozycji i dostosowania ceny futures do rynku.
Odwrotnie, gdy jest więcej traderów Short, którzy spodziewają się spadku ceny tokena, cena spada poniżej rynku, a giełda stosuje NEGATYWNĄ stawkę finansowania, wyrównując cenę poprzez płacenie traderom Short przez traderów Long. I błędne koło zaczyna się od nowa.
Studium przypadku: $TRB Futures
Przyjrzyjmy się historycznym stawkom finansowania TRB na Binance we wrześniu 2023 r.
Szczegóły:
Cena TRB na rynku spot wzrosła z 15,15 USD do 52,67 USD, podczas gdy stopa finansowania osiągnęła najniższy poziom -2,8%, co zbiegło się z imponującym wzrostem o ponad 850 milionów USD wolumenu otwartych pozycji w samej parze handlowej TRBUSDT.
Po takich szczytach rynek zazwyczaj oczekiwałby spadku cen jako korekty. I dokładnie to się stało, gdy $TRB osiągnął 45 $ 16 września. Wielu inwestorów zdecydowało się na krótką pozycję na $TRB, co zaowocowało zauważalnie wysoką stopą finansowania, prawie -3%.
Jednak niektórzy wybrali pozycję długą z kilku powodów. Po pierwsze, mogli wierzyć w dalsze zyski cenowe, a po drugie, pozycje długie pozwalają im zarabiać na prowizjach z pozycji krótkich.
Na przykład, jeśli Osoba A Shortowała $TRB za $1000, a Osoba B zajęła pozycję długą z tą samą kwotą, przy stopie finansowania wynoszącej -3%, A musiałby zapłacić B 3% z 1000 $, co daje 30 $. Osoby na pozycjach krótkich muszą zrekompensować te na pozycjach długich, dopóki stopa finansowania nie powróci do punktu równowagi, przy czym żadna ze stron nie będzie miała przewagi.
Należy pamiętać, że inwestorzy zajmujący pozycje długie w tym przykładzie niekoniecznie osiągają zyski, jeśli:
ich pozycje zostają zlikwidowane, co oznacza, że tracą wszystkie pieniądze, które postawili na kontrakt
ich pozycje zbliżają się do punktu likwidacji, a płatność z tytułu stopy finansowania nie jest w stanie zrekompensować poniesionej straty.
Krótka uwaga: Na Binance opłaty za finansowanie kontraktów (płatność w ramach przyszłej stawki) są zazwyczaj pobierane co 8 godzin, wymagając od jednej strony zapłaty stawki finansowania drugiej stronie dokładnie po każdych 8 godzinach. Jednak w przypadku niektórych kontraktów wieczystych częstotliwość rozliczeń została zmniejszona z co 8 godzin do 4 godzin, począwszy od 12 października.
Ta strategiczna korekta znacząco przyczyniła się do przywrócenia równowagi między pozycjami Short i Long, skutecznie standaryzując stawkę finansowania. Tymczasem niektórzy traderzy żartobliwie nazywali to „pułapką finansowania”.
Należy pamiętać, że opłaty za finansowanie kontraktowe są stałe, co oznacza, że giełdy pobierają opłatę dokładnie za godziny podane tutaj (należy pamiętać o różnicy czasu!), bez względu na to, kiedy Twoja pozycja jest otwarta.
Jak skutecznie monitorować stopy finansowania
Istnieje kilka narzędzi, które umożliwiają śledzenie stawek finansowania w czasie rzeczywistym.
Jeśli w danym momencie handlujesz tylko kontraktami wieczystymi jednego tokena na jednej giełdzie i podczas handlu chcesz sprawdzić stawki finansowania i inne istotne wskaźniki, użyj Coinglass.
Co jeśli chcesz handlować kontraktami futures na więcej niż jeden token na więcej niż jednej giełdzie? Przejdź do m3talab.io, aby:
przeglądaj stawki finansowania tego samego tokena na maksymalnie 11 giełdach
porównaj cenę spot i cenę futures
uzyskaj (Beta) przewidywaną stawkę finansowania każdego tokena
Pamiętaj, że algorytm predykcyjny zawsze jest obarczony ryzykiem niedokładności; handluj ostrożnie!
Co jeśli chcesz znaleźć token, który zyskuje najwyższą lub najniższą stawkę finansowania na giełdach? Mamy dla Ciebie:
Znajdź 10 najlepszych tokenów Long i Short na wszystkich 11 giełdach w ciągu ostatnich 24 godzin.
Znajdź 10 tokenów, które były najczęściej przedmiotem sprzedaży krótkiej i długiej na każdej giełdzie w ciągu ostatnich 24 godzin.
Znajdź następną alfę kontraktów futures!
-----
Zastrzeżenie
Poglądy wyrażone w niniejszym dokumencie mają charakter wyłącznie informacyjny i nie powinny być traktowane jako porady inwestycyjne. Nie muszą one koniecznie odzwierciedlać opinii M3TA. Ponieważ każda inwestycja i okazja handlowa niesie ze sobą ryzyko, przed podjęciem jakichkolwiek decyzji należy przeprowadzić własne badania. M3TA nie ponosi żadnej odpowiedzialności za działania inwestycyjne naszych użytkowników ani za ich zyski lub straty. Artykuły, dane i treści dostarczane przez M3TA nie powinny być wykorzystywane przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Nie zalecamy inwestowania środków, których nie możesz sobie pozwolić stracić.
Niniejszy artykuł, obejmujący tekst, dane, zawartość, obrazy, filmy, dźwięk i grafikę, jest prezentowany wyłącznie w celach informacyjnych i nie jest przeznaczony do celów handlowych. M3TA nie może zagwarantować dokładności, kompletności ani aktualności treści, dokumentów, danych, materiałów lub stron internetowych dostępnych za pośrednictwem dowolnej usługi, a ani M3TA, ani żaden z jej podmiotów stowarzyszonych, agentów lub partnerów nie ponosi odpowiedzialności wobec Ciebie ani nikogo innego za jakiekolwiek straty lub obrażenia spowodowane w całości. Treści dostępne za pośrednictwem tej witryny są własnością M3TA i są chronione prawami autorskimi i innymi prawami własności intelektualnej. Niepodanie prawidłowego cytatu może skutkować oskarżeniem o plagiat.
