Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) opublikował 22 października 2024 r. najnowszą wersję raportu World Economic Outlook. Raport przedstawia zniuansowany obraz globalnego ożywienia gospodarczego, podkreślając złożoność kontroli inflacji, presji fiskalnej i wyzwań strukturalnych, które różnią się w zależności od regionu.

Pomimo pewnych postępów w ograniczaniu inflacji, MFW zauważa, że ​​bitwa nie została w pełni wygrana. Globalna inflacja osiągnęła 6,7% w 2023 r. i prognozuje się, że spadnie do 5,8% w 2024 r. i dalej do 4,3% w 2025 r. Jednak presja inflacyjna pozostaje stałym wyzwaniem, szczególnie w sektorze usług i w krajach, w których płace rosną, co komplikuje wysiłki na rzecz stabilizacji cen. Ponadto ryzyka geopolityczne, takie jak trwający konflikt na Ukrainie i napięcia handlowe między głównymi gospodarkami, nadal podsycają niepewność i mogą zaostrzyć trendy inflacyjne, szczególnie na rynkach towarowych.

Jeśli chodzi o wzrost, MFW prognozuje, że globalny wzrost PKB ustabilizuje się na poziomie 3,2% zarówno w 2024 r., jak i w 2025 r. Choć może się to wydawać pozytywne, średnia światowa maskuje znaczne różnice regionalne. Na przykład Stany Zjednoczone mają odnotować umiarkowany wzrost, ponieważ ich rynek pracy pozostaje solidny, a wydatki konsumpcyjne wykazują odporność. Tymczasem strefa euro stoi w obliczu bardziej stonowanych perspektyw. Niemcy, największa gospodarka w Europie, zostały szczególnie dotknięte zakłóceniami na rynku energii, inflacją i powolną produkcją przemysłową, co doprowadziło do słabszych ogólnych oczekiwań dotyczących wzrostu w regionie.

Rynki wschodzące i gospodarki rozwijające się przedstawiają mieszany obraz. Azja pozostaje jasnym punktem, a kraje takie jak Indie wykazują silny potencjał wzrostu napędzany przez konsumpcję krajową i inwestycje w infrastrukturę. Jednak wiele gospodarek w Afryce Subsaharyjskiej, na Bliskim Wschodzie i w Azji Środkowej zmaga się ze skutkami zmienności cen surowców, niestabilnością polityczną i zakłóceniami związanymi z klimatem. MFW zauważa, że ​​regiony te są szczególnie podatne na wstrząsy zewnętrzne, które mogą zniweczyć ich wysiłki na rzecz odbudowy. Na przykład eksporterzy ropy naftowej z Bliskiego Wschodu borykają się z wahaniami cen ropy naftowej, podczas gdy części Afryki Subsaharyjskiej wciąż dochodzą do siebie po ekstremalnych zjawiskach pogodowych, które uszkodziły infrastrukturę i wpłynęły na produkcję rolną.

Jednym z kluczowych problemów podkreślanych przez MFW jest potrzeba konsolidacji fiskalnej. Kraje takie jak Stany Zjednoczone i Chiny stoją w obliczu rosnącego poziomu zadłużenia, zaostrzonego przez wydatki związane z pandemią. W USA deficyt federalny nadal rośnie, co budzi obawy o zrównoważenie długu. Podobnie Chiny zmagają się ze spowolnieniem wzrostu i wysokim poziomem zadłużenia korporacyjnego, co może stanowić ryzyko dla ich stabilności finansowej. MFW podkreśla, że ​​polityka fiskalna musi zostać skalibrowana, aby zapewnić długoterminową zrównoważoność, zalecając ukierunkowane środki, takie jak cięcia wydatków i zwiększenie dochodów.

W kwestii polityki pieniężnej raport podkreśla wyzwania, przed którymi stoją banki centralne w równoważeniu kontroli inflacji ze wspieraniem wzrostu gospodarczego. Podczas gdy banki centralne w gospodarkach rozwiniętych zaczęły łagodzić podwyżki stóp procentowych, inflacja pozostaje powodem do obaw, szczególnie w sektorach usług. Wzrost płac jest kluczowym czynnikiem napędzającym tę inflację, a niektóre regiony odnotowują wzrost kosztów pracy, co może prowadzić do dalszych wzrostów cen. MFW wzywa banki centralne do zachowania ostrożnego podejścia, ostrzegając, że przedwczesne poluzowanie polityki może doprowadzić do ponownego wzrostu presji inflacyjnej.

W kontekście długoterminowych perspektyw MFW ostrzega przed wyzwaniami strukturalnymi, które mogą mieć wpływ na globalny potencjał wzrostu. Twierdzi, że starzenie się populacji w gospodarkach rozwiniętych prawdopodobnie spowolni wzrost produktywności i siły roboczej, zmniejszając ogólną produkcję gospodarczą. MFW wzywa do pilnych reform strukturalnych w celu rozwiązania tych problemów, w tym inwestycji w edukację, technologię i infrastrukturę w celu zwiększenia produktywności i konkurencyjności. MFW twierdzi, że współpraca międzynarodowa będzie miała kluczowe znaczenie w zarządzaniu globalnymi ryzykami, takimi jak fragmentacja handlu, zmiana klimatu i napięcia geopolityczne.

W World Economic Outlook poruszono również kwestię znaczenia zajęcia się nierównością dochodów, która została pogłębiona przez pandemię. MFW zaleca polityki mające na celu poprawę dostępu do edukacji, opieki zdrowotnej i sieci zabezpieczeń społecznych, aby zapewnić szersze dzielenie się korzyściami z ożywienia gospodarczego. Na rynkach wschodzących zajęcie się nierównością będzie miało kluczowe znaczenie dla podtrzymania wzrostu i zapobiegania niepokojom społecznym.

Na koniec, raport MFW podkreśla rolę zmian klimatycznych jako coraz bardziej pilnego ryzyka ekonomicznego. MFW podkreśla potrzebę globalnej koordynacji w rozwiązywaniu wyzwań klimatycznych, szczególnie w krajach rozwijających się, które są najbardziej narażone na ekstremalne zjawiska pogodowe. Raport sugeruje, że zielone inwestycje i przejście na bardziej zrównoważone źródła energii będą miały kluczowe znaczenie zarówno dla łagodzenia skutków zmian klimatycznych, jak i napędzania przyszłego wzrostu.

Wyróżniony obraz za pośrednictwem Pixabay