Źródło: Chainalytic; opracowanie: Wu Baht, Golden Finance
Podobnie jak w poprzednich latach, Ameryka Północna pozostaje największym rynkiem kryptowalut na świecie, z wartością w łańcuchu szacowaną na 1,3 biliona dolarów w okresie od lipca 2023 r. do czerwca 2024 r., co stanowi około 22,5% globalnej aktywności.
Dominacja Ameryki Północnej na rynku kryptowalut jest w dużej mierze napędzana działalnością instytucjonalną – bardziej niż w jakimkolwiek innym regionie. Około 70% działalności kryptowalutowej regionu obejmuje transfery o wartości ponad 1 miliona dolarów, co odzwierciedla rosnący wpływ głównych graczy finansowych na regionalny rynek kryptowalut.
Działalność ta jest w przeważającej mierze napędzana przez Stany Zjednoczone, gdzie rok 2024 okazuje się rokiem kluczowym dla przyjęcia kryptowalut i rozwoju branży.
Północnoamerykański przemysł kryptowalut odnotował niezwykłe ożywienie po bessie wywołanej częściowo krachem FTX pod koniec 2022 r. i upadkiem Silicon Valley Bank w marcu 2023 r. W marcu 2024 r. cena Bitcoina (BTC) przekroczyła 73 000 dolarów, ustanawiając nowy rekord wszechczasów, oznaczając ożywienie po okresie ciągłej zmienności, ostatecznie wzmacniając integralność i odporność ekosystemu.
Konwergencja tradycyjnych finansów (TradFi) i kryptowalut ugruntowała się w 2024 r. wraz z wprowadzeniem na rynek amerykański produktów typu spot Bitcoin Exchange Traded Products, co wzmocniło entuzjazm instytucjonalny. W szczególności fundusze giełdowe (ETF) – najpopularniejszy i najbardziej znany rodzaj ETP – przykuły uwagę zarówno inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych.
Środowisko kryptowalut w Ameryce Północnej charakteryzuje się większą dynamiką instytucjonalną niż kiedykolwiek wcześniej. Uznane podmioty finansowe, takie jak Goldman Sachs, Fidelity i BlackRock, od dziesięcioleci wpływają na amerykańskie i światowe rynki finansowe, a obecnie zajmują znaczącą pozycję w przestrzeni kryptowalut. Ponieważ kryptowaluty w coraz większym stopniu integrują się z głównym nurtem, oznacza to kluczowy punkt dojrzałości dla branży.
Stany Zjednoczone są najważniejszym filarem globalnej adopcji kryptowalut
Amerykański rynek kryptowalut jest największym i najbardziej wpływowym na świecie, przodując na całym świecie.
Znaczenie to wynika w dużej mierze z ogromnego bogactwa kraju, dużej populacji, głębokich i płynnych rynków kapitałowych oraz kwitnącego ekosystemu innowacji. Stany Zjednoczone czerpią także korzyści ze stabilności politycznej, sprzyjającego klimatu inwestycyjnego oraz obecnego statusu dolara amerykańskiego jako podstawowej waluty rezerwowej w międzynarodowym systemie finansowym. Ze względu na te czynniki Stany Zjednoczone są liderem na świecie pod względem adopcji kryptowalut, zajmując czwarte miejsce w naszym corocznym Globalnym Indeksie Adopcji.
Jeśli chodzi o wzrost, rynki amerykańskie charakteryzują się znacznie większą zmiennością niż rynki światowe. W ostatnich kwartałach Stany Zjednoczone wykazały dużą wrażliwość zarówno na hossę, jak i bessę. Kiedy ceny kryptowalut rosną, rynek amerykański rośnie bardziej niż rynki światowe, natomiast gdy rynki kryptowalut spadają, sytuacja jest odwrotna. Trend ten możemy zobaczyć poniżej, porównując tempo wzrostu rynku amerykańskiego i światowego ze zwrotami Bitcoina.
Dużą część tej zmienności można przypisać znacznemu poziomowi aktywności instytucjonalnej w kraju – trendowi, który uczynił z rynku amerykańskiego kluczowy czynnik napędzający światowe trendy finansowe, takie jak kryptowaluty i TradFi.
Tymczasem Stany Zjednoczone stają się głównym globalnym użytkownikiem scentralizowanych usług w przestrzeni kryptowalut, co odzwierciedla rosnące uzależnienie od platform scentralizowanych finansów (CeFi), takich jak Coinbase i Gemini, w zakresie przechowywania i zarządzania aktywami.
Rosnący popyt na produkty finansowe związane z kryptowalutami, takie jak ETP (które omówimy bardziej szczegółowo poniżej) prawdopodobnie będzie napędzał popyt na CeFi.
Gemini, dyrektor instytucjonalny i opiekun scentralizowanych giełd, podkreślił znaczenie udostępniania zasobów cyfrowych codziennym użytkownikom za pośrednictwem scentralizowanych platform. „W Gemini zajmujemy się abstrakcją – naszym zadaniem jest uproszczenie technologii kryptograficznej, aby każdy posiadacz telefonu mógł bezpiecznie uzyskać dostęp do zasobów cyfrowych” – wyjaśnia.
Dodatkowo wejście instytucjonalnych gigantów, takich jak BlackRock, do przestrzeni kryptowalut, podkreśla rosnącą konwergencję TradFi i kryptowalut. Aby uzyskać wgląd w ten rozwój, rozmawialiśmy z Kevinem Tangiem z zespołu ds. zasobów cyfrowych BlackRock. Podejście BlackRock do aktywów cyfrowych – w tym ETP BTC i ETH oraz tokenizacja – zostało starannie zaplanowane, a strategiczne partnerstwa CeFi położyły podwaliny pod jego sukces. Na przykład w 2022 r. BlackRock nawiązał współpracę z Coinbase w celu zintegrowania funkcjonalności Coinbase Prime z zastrzeżoną przez firmę platformą do zarządzania inwestycjami, Aladdin. Integracja ta umożliwia firmie BlackRock i jej klientom płynne zarządzanie ryzykiem Bitcoin i Ethereum wraz z tradycyjnymi aktywami. „Integracja platform miała kluczowe znaczenie dla zbudowania podstawowej funkcjonalności, ostatecznie torując drogę do budowy IBIT [iShares Bitcoin Trust]” – wyjaśnił Tang.
Scentralizowane platformy prawdopodobnie nadal będą odgrywać kluczową rolę w napędzaniu ciągłej konwergencji TradFi i kryptowalut. „CeFi i instytucje scentralizowane mają kluczowe znaczenie dla napędzania rozwoju i zapewniania infrastruktury, która umożliwia firmom takim jak BlackRock działanie w przestrzeni [krypto]” – podkreślił Tang.
Rynki amerykańskie napędzają światowe ceny, ponieważ ETP cementuje powiązania kryptowalutowe z TradFi
Jak sprawdziliśmy na innych światowych rynkach kryptowalut, uruchomienie spotowego Bitcoin ETP w Stanach Zjednoczonych w styczniu 2024 r. miało transformacyjny wpływ na amerykańskie i światowe rynki kryptowalut, wzbudzając zainteresowanie instytucjonalne i zapewniając bezprecedensowe finansowanie napływu BTC.
Natychmiast po zatwierdzeniu przez SEC na rynku nastąpił globalny wzrost cen, który zaledwie kilka tygodni po wprowadzeniu na rynek przyniósł ogromne dodatnie zwroty.
Chociaż niemożliwe jest całkowite wyodrębnienie wpływu wprowadzenia na rynek amerykańskiego Bitcoin ETP, powszechnie uważa się, że ETP przyczyniło się do zwyżkowych nastrojów na rynku i zwiększonej ekspozycji instytucjonalnej na BTC. Tę falę popytu przypisano zdolności ETP do obsługi zarówno inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych, zapewniając znajomy, regulowany pojazd umożliwiający uzyskanie ekspozycji na BTC przy jednoczesnym uniknięciu zawiłości związanych z zarządzaniem prywatnymi portfelami lub korzystaniem z infrastruktury kryptograficznej.
Uruchomienie Bitcoin ETP w Stanach Zjednoczonych, a następnie kilka miesięcy później spotowego ETP Ethereum, oznaczało kluczowy moment w konwergencji TradFi z kryptowalutami, przede wszystkim dlatego, że wpłynęło to na zainteresowanie instytucjonalne i szersze nastroje rynkowe. Rynek kryptowalut odnotował znaczne zyski po zatwierdzeniu Bitcoin ETP w Stanach Zjednoczonych.
Aby lepiej zrozumieć wpływ tego kamienia milowego, poprosiliśmy Kevina Tanga z BlackRock, którego iShares Bitcoin Trust (IBIT) stał się najpopularniejszym BTC ETP, o omówienie jego konsekwencji. „Uruchomienie amerykańskiego Bitcoin ETP jest historycznym wydarzeniem i ilustruje stłumiony popyt wśród inwestorów na tani, wydajny i bezpieczny sposób inwestowania w Bitcoin”. rekordową kwotę 20 miliardów dolarów w zarządzanych aktywach (AUM). „Mamy wysokie oczekiwania co do gromadzenia aktywów za pośrednictwem Bitcoin ETP, a duże zainteresowanie klientów, które widzieliśmy do tej pory, oznacza zwycięstwo dla firm pakujących ETF” – powiedział Tang.
W ciągu pierwszych 200 dni od premiery napływ amerykańskich funduszy ETF na Bitcoin znacznie przekroczył nawet najpopularniejszy w historii fundusz ETF na złoto, co czyni go najpopularniejszą kategorią ETP w historii.
To szybkie przyjęcie potwierdza silny popyt na produkty regulowane, klasy instytucjonalnej, które zapewniają dostęp do BTC.
Wpływ amerykańskiego Bitcoin ETP nie jest jedynie zjawiskiem amerykańskim, ma dalekosiężne konsekwencje, a także przygotowuje grunt pod szerszą falę adopcji na arenie międzynarodowej. Tang zauważył, że produkt przyciągnął inwestycje z Azji, Europy i Ameryki Łacińskiej. „Globalny wpływ tych ETP jest niezaprzeczalny”. Tang podkreślił ponadto, że Bitcoin jest coraz częściej postrzegany jako globalna alternatywa walutowa i unikalne narzędzie dywersyfikacji portfeli inwestycyjnych, zwłaszcza jako potencjalne zabezpieczenie przed inflacją lub niestabilnością geopolityczną – BlackRock powiedział niedawno o Bitcoinie. Zostało to powtórzone w białej księdze na temat unikalnej propozycji wartości dla inwestorów.
Rosnąca akceptacja BTC i ETH jako aktywów wartych poważnych inwestycji toruje drogę do szerszego przyjęcia instytucjonalnego. Tang zauważył, że wielu inwestorów prowadzi obecnie głębsze dyskusje na temat roli BTC i innych kryptowalut w portfelach inwestycyjnych. „Pytają, jak Bitcoin pasuje do portfeli obok innych tradycyjnych inwestycji” – powiedział, zauważając, że uruchomienie ETP otwiera drzwi do szerszego dostępu do kryptowalut. „ETP przesunął dyskusję na zalety inwestycyjne i propozycję wartości BTC i ETH, a nie tylko na wyzwania logistyczne związane z ich nabyciem” – wyjaśnił Tang.
Dla wielu instytucji Bitcoin ETP jest pierwszym krokiem do głębokiego zaangażowania się w rynek kryptowalut. Ryzyko to może ostatecznie doprowadzić do szerszych inwestycji w technologię blockchain i zdecentralizowane finanse (DeFi), znacznie wykraczające poza ryzyko dla cen BTC i ETH. „W tej chwili koncentrujemy się na BTC i ETH, ponieważ widzimy popyt i przejrzystość przepisów” – wyjaśnił. „Wraz z ewolucją rynku nadal staramy się spełniać potrzeby naszych klientów”.
Poprzez ciągłe wysiłki na rzecz edukacji inwestorów i budowania zaufania w tej przestrzeni tradycyjne instytucje finansowe (FI), takie jak BlackRock, odgrywają ważną rolę w zmienianiu sposobu, w jaki instytucje podchodzą do kryptowalut, kładąc podwaliny pod szersze przyjęcie w przyszłości. Jak powiedział Tang: „Głęboko wierzymy w potencjał technologii blockchain, a w szczególności tokenizacji, w zakresie zakłócania tradycyjnych finansów”.
Wzrost Stablecoinów na rynku amerykańskim stoi w miejscu
Pomimo rekordowej aktywności, w zeszłym roku rynki amerykańskie stanęły przed pewnymi wyzwaniami, w tym aktywnością monet stabilnych znacznie odbiegającą od amerykańskich platform regulacyjnych. Tendencja ta może odzwierciedlać przeszkody wynikające z powolnego postępu w zakresie szerszych regulacji dotyczących monet stabilnych i aktywów cyfrowych.
Udział handlu monetami typu stablecoin na giełdach regulowanych w USA stale rośnie do 2023 r., zgodnie ze wzrostem popularności monet typu stablecoin na świecie. Jednak do 2024 r. tendencja ta zacznie się odwracać, co pokazano poniżej.
Biorąc pod uwagę gwałtowny wzrost popularności monet typu stablecoin na rynkach wschodzących i na rynkach globalnych, zmiana ta może odzwierciedlać raczej względny, a nie bezwzględny spadek wykorzystania monet typu stablecoin na rynku amerykańskim. Coraz większa liczba transakcji typu stablecoin odbywa się obecnie na giełdach, które nie są regulowane przez Stany Zjednoczone, co wskazuje, że globalna adopcja monet stablecoin przewyższa wzrost w USA. Poniżej możemy zobaczyć te, które podlegają regulacjom amerykańskim i nie podlegają regulacjom amerykańskim. Giełdy regulowane rosną, ale aktywność monet stabilnych rośnie szybciej na rynkach giełdowych poza USA.
Jak zauważono powyżej, zmiana ta niekoniecznie oznacza gwałtowny spadek udziału w rynku amerykańskim, ale raczej szybko rosnącą rolę monet typu stablecoin na rynkach wschodzących i poza USA.
Aby dowiedzieć się więcej o rosnącym rynku monet stabilnych, rozmawialiśmy z Circle, emitentem USDC, monety stabilnej powiązanej z dolarem amerykańskim. Circle podkreślił rosnący światowy popyt na aktywa zabezpieczone dolarem, szczególnie wśród tych spoza tradycyjnego systemu bankowego, którzy mają ograniczony dostęp do stabilnych walut.
„Jednym ze sposobów myślenia o krótkoterminowych możliwościach USDC jest skupienie się na globalnym popycie na fiducjarną gotówkę w dolarach amerykańskich” – wyjaśnił rzecznik Circle. „Rezerwa Federalna szacuje, że prawie 1 bilion dolarów w amerykańskiej walucie papierowej (45% wszystkich banknotów w USA). obiegu) odbywa się poza Stanami Zjednoczonymi, dwie trzecie z tych banknotów 100-dolarowych jest w obiegu pomimo trudności, z jakimi borykają się ludzie spoza Stanów Zjednoczonych, próbując zdobyć dolary za pośrednictwem lokalnych systemów bankowych.
Wzrost wykorzystania monet typu stablecoin poza Stanami Zjednoczonymi odzwierciedla szerszy trend, zgodnie z którym rynki międzynarodowe borykające się z wahaniami kursów walut zwracają się w stronę monet stabilnych denominowanych w dolarach amerykańskich, aby zachować wartość i ułatwić szybsze i tańsze transakcje. Stablecoiny takie jak USDC i USDT (Tether) oferują atrakcyjne rozwiązanie umożliwiające uzyskanie stabilności dolara amerykańskiego bez korzystania z tradycyjnych kanałów bankowych, które często są trudniejsze do uzyskania poza Stanami Zjednoczonymi.
Mimo to niepewność regulacyjna w USA zagraża wiodącej pozycji tego kraju na rynku monet stabilnych. Circle zauważyło, że ze względu na brak jasności przepisów w Stanach Zjednoczonych inne centra finansowe, takie jak Unia Europejska (UE), Zjednoczone Emiraty Arabskie (ZEA), Singapur i Hongkong są w stanie przyciągnąć projekty związane ze monetami typu stablecoin dzięki korzystniejszym ramom regulacyjnym . Rzecznik zauważył: „Dzięki ramom MiCA Europie udało się osiągnąć to, czego Stany Zjednoczone jeszcze nie osiągnęły: zapewnienie przejrzystości prawnej i regulacyjnej dla całego rynku aktywów cyfrowych”. Rozporządzenie w sprawie rynku aktywów cyfrowych (MiCA) wejdzie w życie w czerwcu 2024, zapewnienie stabilnych monet z UE będzie stanowić podstawę regulacyjną.
Przejrzystość przepisów poza Stanami Zjednoczonymi napędza globalny wzrost monet stabilnych, podczas gdy USA ryzykują pozostaniem w tyle. „Brak ram regulacyjnych dla stabilnych monet dolarowych w USA stanowi zagrożenie dla interesów USA” – ostrzegł rzecznik Circle. „Ta próżnia stymuluje rozwój monet typu stablecoin poza Stanami Zjednoczonymi, ponieważ w tych regionach istnieje większy popyt na dolary amerykańskie. Kosztem alternatywnym dla Stanów Zjednoczonych jest nie tylko utrata działalności gospodarczej związanej ze monetami typu stablecoin, ale także ryzyko utraty wpływów i władzy nad przyszłą rolą dolara amerykańskiego w handlu w sieci. Nie różni się to od historycznego precedensu związanego z eurodolarem, któremu początkowo nie poświęcono zbyt wiele uwagi ze strony amerykańskich decydentów ze względu na mniejszy rozmiar rynku. Jednak eurodolar szybko rósł i pomógł umocnić międzynarodowy status dolara – na szczęście dla prawodawców. Jeśli Stany Zjednoczone będą nadal pozostawały w tyle w zapewnianiu przejrzystości, sytuacja ta może nie dotyczyć monet typu stablecoin.
Mimo to, pomimo opóźnień regulacyjnych, Circle pozostaje optymistą co do potencjału USDC w Stanach Zjednoczonych. Dodali: „Stany Zjednoczone są ojczyzną dolara amerykańskiego i rodzimym rynkiem Circle i optymistycznie oceniamy tutaj potencjał USDC”. niestabilność pobudza popyt, amerykańscy decydenci znajdują się pod coraz większą presją, aby działać. Powiedzieli: „Kluczowym pytaniem jest teraz, czy Stany Zjednoczone ostatecznie sformułują własne zasady dotyczące monet stabilnych, czy też utrzymają niepewne status quo, które amerykańscy decydenci po obu stronach konfliktu uznali za niedopuszczalne”.
Stany Zjednoczone nie są całkowicie pozbawione postępu w zakresie monet stabilnych. Circle wskazał na projekt ustawy o monetach stabilnych wprowadzony przez Komisję ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów w lipcu 2023 r., który mógłby zapewnić przejrzystość regulacyjną, której potrzebuje rynek amerykański, aby zachować konkurencyjność. „Kongres powinien zatwierdzić tę ustawę na zasadzie ponadpartyjnej” – nalegali. Ustanowienie jasnych obowiązków w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu oraz sankcji dla emitentów monet typu stablecoin ma kluczowe znaczenie dla zapewnienia, że amerykańskie monety typu stablecoin utrzymają swój globalny wpływ.
Rynek kanadyjski podąża za USA
Chociaż rynek kanadyjski jest mniejszy niż rynek amerykański, pozostaje głównym graczem na rynku północnoamerykańskim, generując około 119 miliardów dolarów wartości w okresie od lipca 2023 r. do czerwca 2024 r.
Choć rynki kanadyjskie podążają za trendami amerykańskimi, charakteryzują się mniejszą zmiennością, odnotowują skromniejsze wzrosty podczas hossy i skromniejsze spadki podczas bessy.
Kanada jest blisko skorelowana ze średnimi światowymi pod względem dystrybucji aktywów i wielkości transakcji.
Aby zrozumieć, jak naprawdę wygląda kanadyjski krajobraz kryptowalut, rozmawialiśmy z Kunalem Bhasinem, partnerem i współdyrektorem ds. usług doradczych w Centrum Doskonałości ds. Aktywów Cyfrowych KPMG. Bhasin przedstawił wgląd w przyjęcie kryptowalut w Kanadzie, a także niektóre wyzwania stojące przed branżą.
Gemini dołącza do Binance i OKX jako ostatni, aby zobaczyć, jak kilka dużych kanadyjskich firm zajmujących się kryptowalutami zawiesiło działalność w kraju po wdrożonych w zeszłym roku reformach regulacyjnych, które wprowadziły bardziej rygorystyczne zasady dotyczące przechowywania, dźwigni finansowej i giełd monet stabilnych, które wychodzą z rynku. Bhasin powiedział jednak, że tendencja ta wynika z czegoś więcej niż tylko wyzwań regulacyjnych. Wyjaśnił: „Kanadyjskie organy regulacyjne zapewniły giełdom kryptowalut większą przejrzystość niż inne jurysdykcje Ameryki Północnej, wprowadzając koncepcję kontraktów kryptograficznych, która wyjaśnia zastosowanie przepisów dotyczących papierów wartościowych do platform kryptowalutowych”. decyzję biznesową, a nie niewykonalne ramy. Niemniej jednak Bhasin podkreślił, że nadal istnieje „wiele regulowanych miejsc, w których Kanadyjczycy mogą w znaczący sposób uczestniczyć w handlu kryptowalutami”.
Chociaż kanadyjskie ramy regulacyjne dotyczące platform transakcyjnych i funduszy inwestycyjnych pomagają utrzymać pewne zaufanie, nadal istnieją luki – szczególnie jeśli chodzi o regulacje dotyczące monet typu stablecoin i DeFi. „Podejście regulacyjne Kanady do monet typu stablecoin różni się nieco od podejścia przyjętego przez inne przyszłościowe jurysdykcje, takie jak UE, Zjednoczone Emiraty Arabskie, Hongkong i Singapur” – wyjaśnił Bhasin. „Nie ma jasnych ram regulacyjnych dla monet stabilnych, w rezultacie może się zdarzyć, że emitenci monet stabilnych opuszczą Kanadę, a powiązane innowacje w zakresie kryptowalut przeniosą się poza Kanadę”.
Pomimo tych przeszkód Bhasin mówił o obiecujących wydarzeniach. Kanadyjska Organizacja Regulacji Inwestycji (CIRO) to pankanadyjska organizacja samoregulacyjna, która obecnie reguluje wszystkich dealerów inwestycyjnych, dealerów funduszy wspólnego inwestowania oraz działalność handlową na kanadyjskich rynkach długu i akcji. Zgodnie z tymi ramami giełdy kryptowalut muszą zostać członkami CIRO, poddając je bardziej rygorystycznym wymogom w zakresie ujawniania informacji, kontroli wewnętrznej i sprawozdawczości regulacyjnej. „To oznaka dojrzewania otoczenia regulacyjnego dla firm kryptowalutowych w Kanadzie” – powiedział Bassin.
Kolejnym wyzwaniem dla adopcji kryptowalut w Kanadzie jest niechęć głównych instytucji finansowych do znaczącego zaangażowania się w kryptowaluty. „Główne banki na całym świecie podjęły odpowiednie kroki, aby zrozumieć wyjątkowe ryzyko, jakie wiążą się z regulowanymi bankami firmami zajmującymi się kryptowalutami, i uwzględniły ulepszone programy należytej staranności związane z działalnością w zakresie kryptowalut, która jest nowym źródłem depozytów dla tych banków. Nie widziałem, żeby kanadyjskie banki podejmowały podobne środki” – wyjaśnił Bhasin. „Utrudniło to firmom zajmującym się kryptowalutami dostęp do usług bankowych, powodując przeniesienie niektórych innowacji poza Kanadę”. Ponadto zauważył, że duże kanadyjskie banki mają zespoły ds. kryptowalut i przeprowadziły różne programy pilotażowe oraz weryfikacje koncepcji, ale „ kiedy zajdzie taka potrzeba, kierownictwo ma tendencję do powstrzymywania się od wyjścia poza te programy pilotażowe” – powiedział, przypisując to niechęci do ryzyka i preferencji do utrzymania istniejących modeli biznesowych, zamiast zakłócać je nowymi, potencjalnie ryzykownymi przedsięwzięciami kryptograficznymi.
Istotnym czynnikiem sprzyjającym globalnemu przyjęciu kryptowalut jest proaktywna postawa rządów, takich jak Singapur i Zjednoczone Emiraty Arabskie, które traktują kryptowaluty jako część swoich strategii gospodarczych. Bhasin powiedział, że większe zaangażowanie rządu może pobudzić wzrost gospodarczy i inwestycje. „Potrzebne jest większe zaangażowanie na szczeblu federalnym, aby zasoby cyfrowe stały się branżą priorytetową w Kanadzie” – stwierdził.
Pomimo wyzwań stojących przed kanadyjskim rynkiem kryptowalut, Bhasin optymistycznie patrzy w przyszłość, szczególnie biorąc pod uwagę ciągłe wysiłki sektora publicznego i prywatnego. „Kanada nadal ma silne otoczenie regulacyjne dla niektórych rodzajów działalności związanej z kryptowalutami, takich jak fundusze inwestycyjne” – powiedział Bhasin, zauważając, że Kanada była pierwszym krajem, który uruchomił ETF ze stawką ETH. „Można to dalej rozwijać, zapewniając jasny plan działania dla rynków pierwotnych i wtórnych dla tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego” – dodał. „Jeśli rządy uczynią kryptowaluty priorytetem, a my będziemy kontynuować działania w przestrzeni regulacyjnej. Jeśli nastąpi postęp, tak będzie nie ma powodu, dla którego Kanada nie mogłaby zająć pozycji światowego lidera w przyjęciu kryptowalut.”
Przyszły rozwój kryptowalut w Ameryce Północnej zależy od równowagi między dynamiką instytucjonalną, przejrzystością przepisów i innowacjami
Ogromny wpływ Ameryki Północnej, a zwłaszcza Stanów Zjednoczonych, na światowy rynek kryptowalut jest niezaprzeczalny. Dominacja regionu w tym okresie, napędzana wprowadzeniem ETP i rosnącą konwergencją TradFi-krypto, znacząco ukształtowała krajowy i międzynarodowy krajobraz kryptowalut. Jak wskazuje Claire Ching z Gemini: „Adopcja instytucjonalna nabrała w tym cyklu innego charakteru po oszałamiającym upadku FTX w zeszłym cyklu, stała się bardziej ostrożna i wymagała większej staranności przy takim poziomie zaangażowania instytucji w tę dziedzinę jest mocno zacementowany.”
Instytucjonalni giganci, tacy jak BlackRock, nie tylko eksperymentują – oni w pełni inwestują, sygnalizując, że kryptowaluty przeszły z marginesu do głównego nurtu dyskusji finansowej. Mówiąc o tej zmianie paradygmatu, Kevin Tang z BlackRock wyraził „znaczenie ciągłego postrzegania blockchainu jako technologii transformacyjnej, która może potencjalnie zakłócać tradycyjne paradygmaty i łańcuchy wartości – nie tylko w finansach, ale szerzej w różnych branżach i sektorach”.
Pomimo dynamiki, wyzwania pozostają. Niepewność regulacyjna w Stanach Zjednoczonych i Kanadzie, w połączeniu ze zmianami udziału w rynku monet typu stablecoin poza Ameryką Północną, podkreśla potrzebę zrównoważonych innowacji, jasnych ram regulacyjnych i ciągłego wsparcia instytucjonalnego w celu zapewnienia ciągłego wzrostu i stabilności w całej branży kryptowalut.
