1. Tło
Kontrakty wieczyste mają stopę finansowania, a pozycje długie i krótkie wchodzą ze sobą w interakcję, przeważnie trzy razy dziennie. Kiedy stopa finansowania jest dodatnia, długie pozycje są przekazywane krótkim, a gdy stopa finansowania jest ujemna, krótkie pozycje są przekazywane długim. Sądząc po historycznej stopie finansowania, w większości przypadków jest to dodatnia stopa finansowania. Jedną z metod jest uzyskanie stopy finansowania poprzez kontrakt spot + krótki. Uzyskany dochód jest prawie wolny od ryzyka, a RRSO jest dobre. Jako najczęstszy pomysł na arbitraż, ta rozgrywka została powiększona i utworzona. Na przykład Ethena opiera się na stopach finansowania kontraktów wieczystych, aby stworzyć USDE. Wiele CEX zapewnia również narzędzia handlowe do arbitrażu stóp finansowania.
Codziennie, ze względu na ekstremalne warunki rynkowe lub pewne działania, kursy niektórych monet będą rosły i istnieje krótkoterminowa przestrzeń arbitrażowa. Niedawne doświadczenia Simon Cat Airdrop firmy FLOKI i STEPN GO x adidas RaffleMint firmy GMT stworzyły FLOKI i There. to duża różnica cen typu future-to-spot i przestrzeń arbitrażu stóp finansowania w strefie GMT.
Uporządkujmy ogólną logikę i koncepcje arbitrażu stóp kapitałowych, abyśmy mogli mieć jaśniejszy umysł, gdy później pojawią się możliwości. Jednocześnie zobaczymy, czy później uda nam się uczynić ten proces bardziej zautomatyzowanym.
2. Ogólne zasady arbitrażu stóp kapitałowych
2.1 Arbitraż pozytywnej stopy finansowania
Pomysł na arbitraż: kup spot i otwórz krótki kontrakt
koszt:
1️⃣ Kupno spot + opłata za kolejną sprzedaż: 0,1% x 2 (liczba transakcji) x wartość spot = 0,2% x wartość spot.
2️⃣ Otwarcie kontraktu krótkiego + opłata manipulacyjna za późniejsze zamknięcie kontraktu: 0,05% x 2 (liczba transakcji) x wartość kontraktu = 0,1% x wartość kontraktu.
dochód:
1️⃣ Stopa finansowania x wartość pozycji kontraktu x liczba razy (wysokie stopy procentowe są na ogół krótkotrwałe i większość można zjeść tylko raz).
Istnieje tutaj kolejna zmienna, którą jest bieżąca i przyszła różnica cen. Ogólnie rzecz biorąc, gdy występują warunki rynkowe arbitrażu, przyszła i bieżąca różnica cen jest często większa, a przyszła i bieżąca różnica cen jest równa (cena spot - cena kontraktowa). * liczba monet. W scenariuszu arbitrażu dodatniej stopy finansowania cena kontraktu jest niższa od ceny spot, a różnica cenowa stanowi tutaj koszt. Jeżeli cena kontraktowa jest wyższa od ceny spot, stanowi to część dochodu.
2.2 Arbitraż dotyczący ujemnej stopy finansowania
Pomysł na arbitraż: pożycz walutę, aby sprzedać spot i otworzyć długi kontrakt
koszt:
1️⃣ Sprzedaż spotowa + opłata za kolejny zakup: 0,1% x 2 (liczba transakcji) x wartość spot = 0,2% x wartość spot.
2️⃣ Otwarcie długiego kontraktu + opłata manipulacyjna za późniejsze zamknięcie kontraktu: 0,05% x 2 (liczba transakcji) x wartość kontraktu = 0,1% x wartość kontraktu.
3️⃣ Odsetki od pożyczonej waluty
dochód:
1️⃣ Stopa finansowania x wartość pozycji kontraktu x liczba razy (wysokie stopy procentowe są na ogół krótkotrwałe i większość można zjeść tylko raz).
Istnieje tutaj kolejna zmienna, którą są różnice w cenach kontraktów terminowych i bieżących. Ogólnie rzecz biorąc, gdy istnieje rynek arbitrażowy, różnica w cenach kontraktów terminowych i bieżących jest często większa (cena spot – cena kontraktowa). * liczba monet. W scenariuszu arbitrażu ujemnej stopy finansowania cena kontraktu jest niższa od ceny spot, a różnica cen stanowi tutaj część dochodu. Jeżeli cena kontraktu jest wyższa od ceny spot, tutaj występuje koszt.
Co więcej, arbitraż ujemnych stóp procentowych jest stosunkowo kłopotliwy i wymaga krótkiej sprzedaży na rynku kasowym (pożyczonej walucie).
3. Kilka przemyśleń na temat rozgrywki arbitrażowej
3.1 Jak obliczana jest stopa finansowania?
Stopy finansowania różnych giełd mogą mieć nieco inne formuły, ale istnieją dwa główne czynniki wpływające: stopa procentowa wolna od ryzyka i indeks składki.
1️⃣ Stopa procentowa wolna od ryzyka: zwykle ustalana na stałą wartość. Na przykład inwestor, który kupuje pozycję długą, może być zobowiązany do zapłaty określonej stopy procentowej, podczas gdy przedsiębiorca sprzedający pozycję krótką otrzymuje odsetki.
2️⃣ Indeks premium: różnica pomiędzy ceną kontraktową a ceną spot
Jeśli jesteś zainteresowany, możesz rzucić okiemDokument kalkulacji stopy finansowania Binance
3.2 Koszty zużycia podczas transakcji
Aby dokonać tego arbitrażu, opłata za obsługę transakcji spot na głównym CEX (o wyższym indeksie) wynosi w zasadzie 0,1% (niektóre są odejmowane od waluty platformy); opłata za obsługę kontraktu wynosi 0,05% (niektóre platformy będą nieco wyższe), a zamówienia oczekujące tak taniej o 0,02%. Jako zwykły użytkownik giełdy i przyjmujący zlecenia opłata manipulacyjna za kupno i sprzedaż wynosi 0,3%. Dlatego jeśli dochody ze spreadów i opłat kapitałowych nie są wysokie, może to nawet nie być warte zużycia transakcji i można tylko czekać, aż pojawią się dobre okazje.
Dokumentacja opłat transakcyjnych Binance, Opłaty manipulacyjne Binance są najniższe wśród CEX-ów, a jako największa giełda ma bardzo dobrą głębokość.
3.3 Możliwości arbitrażu
Nie jest tak, że możesz zastosować pomysły, gdy się ich nauczysz. Na przykład napotkasz pewne problemy:
Często nie wiemy, że istnieje taka możliwość arbitrażu.
Czasami, gdy pojawia się szansa, inteligentni ludzie mają większą lukę informacyjną, zanim zorientują się, że chcą dokonać arbitrażu ujemnych stóp procentowych, inteligentni ludzie mogą pożyczyć krótko walutę CEX.
...
Jeśli chcesz skorzystać z okazji, ogólny pomysł jest prawdopodobnie taki, który należy ulepszyć:
Monitoruj informacje o hotspotach (śledzenie hotspotów typu push, dane w łańcuchu, kredyty/stopy procentowe CEX...). Znajdź odpowiednie, odpowiednie narzędzia
Po odkryciu nieprawidłowych zmian możemy zlokalizować przyczyny i zbadać możliwości. Wystarczająco obeznany, aby zrozumieć mechanizm i rozgrywkę, a także powiązaną księgowość kosztów i zysków
Wykonaj plan arbitrażowy. Np. ręczne wprowadzanie ceny i ilości jest podatne na błędy i kłopotliwe, dostęp do API transakcji pozwala na szybkie wyliczenie kosztów i zysków itp.
