JP Morgan zgłasza trzeci z rzędu spadek rentowności wydobywania bitcoinów w obliczu wzrostu hashrate’u sieci
Według niedawnego raportu JP Morgan rentowność wydobycia bitcoinów spadła trzeci miesiąc z rzędu we wrześniu, pomimo wzrostu hashrate sieci. Instytucja finansowa, powołując się na dane z CoinDesk, ujawniła, że górnicy bitcoinów zmagają się ze spadkiem przychodów i zysku brutto, nawet gdy moc obliczeniowa sieci nadal rośnie. Ten trend odzwierciedla szerszą zmianę w dynamice branży wydobywczej bitcoinów, gdzie zwiększona konkurencja i niższe opłaty transakcyjne ograniczają marże zysku.
Spadek rentowności wydobycia bitcoinów był zauważalnym trendem w ciągu ostatnich kilku miesięcy, a górnicy zarabiali mniej pomimo silnego wzrostu aktywności sieciowej. Wrzesień przyniósł trzeci z rzędu spadek dziennych przychodów z wydobycia i zysku brutto, co oznacza niepokojący okres dla wielu osób w branży. Górnicy zarabiali średnio 42 100 USD za eksahasz na sekundę (EH/s), co stanowi spadek o 6% w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Ten stały spadek rentowności jest alarmujący, zwłaszcza że hashrate sieci — całkowita moc obliczeniowa używana do przetwarzania i weryfikacji transakcji — wzrosła o 2% do 643 EH/s we wrześniu. Niedopasowanie między rosnącym hashratem a spadającymi zyskami sugeruje, że górnicy pracują ciężej, aby osiągnąć malejące zyski.
Co jest przyczyną spadku rentowności?
Na spadek rentowności wydobycia Bitcoinów wpływa kilka czynników. Jednym z kluczowych problemów jest zmniejszony przychód z codziennych nagród blokowych. We wrześniu zyski brutto z tych nagród spadły o 6% do 16 100 USD — najniższego poziomu odnotowanego w ostatnich miesiącach. Ten gwałtowny spadek podkreśla wyzwanie, przed którym stoją górnicy w utrzymaniu rentowności, nawet gdy sieć Bitcoin staje się bezpieczniejsza i bardziej odporna dzięki zwiększonemu hashrate.
Innym czynnikiem pogarszającym problem rentowności jest niski udział opłat transakcyjnych w nagrodach za bloki. Opłaty transakcyjne stanowiły mniej niż 5% całkowitych nagród za bloki we wrześniu, co dodatkowo ograniczyło zarobki górników. Opłaty transakcyjne Bitcoina wahają się w zależności od popytu sieci, a w okresach niższej aktywności opłaty mają tendencję do zmniejszania się, pozostawiając górników w większym stopniu polegających na stałych nagrodach za bloki, które z czasem maleją.
Rosnąca moc obliczeniowa i zwiększona konkurencja
Wzrost hashrate sieci jest często postrzegany jako pozytywny wskaźnik bezpieczeństwa Bitcoina i długoterminowej rentowności. Rosnący hashrate oznacza, że więcej górników konkuruje o przetwarzanie transakcji i zabezpieczanie sieci. Jednak dla poszczególnych górników wyższy hashrate może również oznaczać większą konkurencję, co prowadzi do niższych indywidualnych nagród. Ta rosnąca konkurencja ograniczyła marże zysku, utrudniając górnikom utrzymanie rentowności bez skalowania ich operacji lub poprawy efektywności energetycznej.
W przypadku mniejszych operacji górniczych ta zaostrzona konkurencja może być szczególnie trudna. W miarę jak coraz więcej graczy wchodzi na rynek lub zwiększa skalę swoich operacji, wyścig o nagrody za bloki staje się bardziej konkurencyjny, często faworyzując większe, bardziej pomysłowe farmy górnicze. Raport JP Morgan odzwierciedla tę dynamikę, ponieważ wielu górników ma coraz większe trudności z osiągnięciem zysku pomimo inwestowania w mocniejszy sprzęt i lepszą infrastrukturę.
Wpływ niższej zmienności bitcoina
Oprócz spadku rentowności, zmienność Bitcoina znacznie spadła w ostatnich miesiącach. Według raportu zmienność Bitcoina spadła z 62% w sierpniu do 44% we wrześniu, co mogło przyczynić się do zmniejszenia opłat transakcyjnych. Niższa zmienność oznacza zazwyczaj mniejszą aktywność handlową, co prowadzi do mniejszej liczby transakcji w sieci, a w konsekwencji do niższych przychodów z opłat dla górników.
Zmienność jest często mieczem obosiecznym dla górników Bitcoin. Z jednej strony, niższa zmienność może zmniejszyć ryzyko dla górników pod względem wartości ich zasobów Bitcoin. Z drugiej strony, zmniejszona aktywność rynkowa prowadzi do mniejszej liczby transakcji, a tym samym mniejszych możliwości pobierania przez górników opłat transakcyjnych. Ta delikatna równowaga przyczyniła się do obecnego spadku rentowności wydobycia Bitcoin, zmuszając górników do poszukiwania nowych sposobów na utrzymanie konkurencyjności.
Notowane na giełdzie w USA górnicy bitcoinów odnotowują wzrost kapitalizacji rynkowej
Pomimo trwającego spadku rentowności wydobycia Bitcoinów, całkowita kapitalizacja rynkowa 14 notowanych na giełdzie w USA górników Bitcoinów śledzonych przez JP Morgan wzrosła o 4% we wrześniu. Ten wzrost, w przeciwieństwie do spadku przychodów z wydobycia, wskazuje, że inwestorzy pozostają optymistycznie nastawieni do długoterminowych perspektyw tych firm. Jednym z wyróżniających się wykonawców była Hut 8, której kapitalizacja rynkowa wzrosła o imponujące 21% w tym samym okresie.
Silne wyniki Hut 8 pośród spadającej rentowności sugerują, że niektórym górnikom nadal udaje się prosperować, czy to poprzez strategiczną wydajność operacyjną, dostęp do tańszych źródeł energii, czy lepszą skalowalność swoich operacji. Dla inwestorów odporność rynku pokazuje pewność co do zdolności sektora górniczego do przetrwania krótkoterminowych wyzwań, pomimo wahań marż zysku.
Co czeka górników bitcoinów?
Spadek rentowności wydobycia bitcoinów stawia pytania o trwałość obecnych praktyk wydobywczych i przyszłość branży. W miarę jak do sieci dołącza coraz więcej górników, a konkurencja się zaostrza, ci, którzy potrafią skalować swoje operacje i obniżać koszty, prawdopodobnie przetrwają. Ciągły wzrost hashrate sieci sugeruje, że branża wydobywcza bitcoinów jest daleka od spowolnienia, ale dla poszczególnych górników wyzwanie utrzymania rentowności w obliczu rosnących kosztów i zmniejszonych nagród staje się coraz bardziej widoczne.
Patrząc w przyszłość, nadchodzące wydarzenie halvingu Bitcoina, zaplanowane na 2024 r., jeszcze bardziej obniży nagrody za bloki, zmniejszając je o połowę z 6,25 BTC za blok do 3,125 BTC. Ta redukcja zmusi górników do jeszcze większego polegania na opłatach transakcyjnych w celu utrzymania swoich operacji. W rezultacie branża górnicza może ulec dalszej konsolidacji, a mniejsi gracze opuszczą rynek lub połączą się z większymi, aby pozostać konkurencyjnymi.
Wniosek
Spadek rentowności wydobycia bitcoinów wszedł w trzeci kolejny miesiąc, ponieważ rosnąca konkurencja i niższe opłaty transakcyjne nadal ograniczają zyski górników. Pomimo 2% wzrostu hashrate sieci, górnicy mierzą się ze zmniejszającymi się zwrotami, przy czym dzienne nagrody za bloki spadły o 6%, a średnie zyski na EH/s spadły do 42 100 USD. Jednak całkowita kapitalizacja rynkowa notowanych w USA górników wzrosła o 4%, co pokazuje, że inwestorzy pozostają optymistycznie nastawieni do długoterminowej przyszłości branży.
Gdy branża szykuje się na nadchodzący halving Bitcoina w 2024 r., górnicy będą musieli dostosować się do zmieniającego się krajobrazu, zwiększając wydajność, obniżając koszty i znajdując nowe sposoby na utrzymanie rentowności. Przyszłość wydobycia Bitcoinów jest niewątpliwie związana z innowacją, a ci, którzy potrafią stawić czoła nadchodzącym wyzwaniom, będą w dobrej pozycji, aby skorzystać z ciągłego wzrostu rynku kryptowalut.
Aby dowiedzieć się więcej o innowacyjnych startupach kształtujących przyszłość branży kryptowalut, przeczytaj nasz artykuł o najnowszych wiadomościach, w którym przyglądamy się najbardziej obiecującym przedsięwzięciom i ich potencjałowi do zrewolucjonizowania tradycyjnych branż.
