Wskaźnik PRP BTC wykazuje oznaki zacieśniania płynności, co sugeruje niekorzystne perspektywy: CGO BitMEX

Ostatnie wzrosty cen bitcoina mogą nie być tak optymistyczne, jak się wydaje, według Raphaela Polansky’ego, Chief Growth Officer (CGO) w BitMEX. W poście na X (dawniej Twitter) Polansky podkreślił, że wskaźnik odwrotnego odkupu (PRP) bitcoina wykazuje oznaki zacieśniania się płynności, co może sygnalizować niekorzystne perspektywy dla rynku kryptowalut.

Polansky wyjaśnił, że historycznie metryka PRP wykazała odwrotną korelację z wynikami Bitcoina. Innymi słowy, gdy PRP rośnie, cena Bitcoina często ma problemy, a gdy spada, Bitcoin ma tendencję do lepszych wyników. Biorąc pod uwagę tę korelację, analiza Polansky’ego wskazuje na zwiększoną ostrożność pomimo ostatnich wzrostów na rynku.

Zrozumienie wskaźnika PRP i jego znaczenia

Wskaźnik odwrotnego odkupu (PRP) śledzi aktywność operacji płynnościowych na rynkach finansowych. Gdy płynność się zacieśnia, zwykle wskazuje, że uczestnicy rynku wycofują się z ryzykowniejszych inwestycji, takich jak Bitcoin, decydując się na bezpieczniejsze, bardziej płynne aktywa. Ten wskaźnik jest często używany do oceny dostępności funduszy na aktywa spekulacyjne, przy czym wyższy PRP odzwierciedla niższą płynność w systemie.

W przypadku Bitcoina i innych kryptowalut płynność jest kluczowym czynnikiem wpływającym na zmiany cen. Gdy płynność jest obfita, uczestnicy rynku mają więcej kapitału do przeznaczenia na aktywa ryzykowne, co powoduje wzrost cen. Z drugiej strony, gdy płynność się kurczy, ogranicza ilość dostępnego kapitału, co może wywierać presję spadkową na cenę Bitcoina.

Obserwacja Polansky’ego dotycząca wzrostu wskaźnika PRP jest zatem potencjalnym sygnałem niedźwiedzim, ponieważ sugeruje, że przepływ kapitału do Bitcoina może zacząć zwalniać, a nawet się odwrócić w nadchodzących tygodniach.

Odwrotna korelacja między PRP a wydajnością Bitcoina

Według Polansky’ego odwrotna zależność między wskaźnikiem PRP a ceną bitcoina była stała w ciągu kilku cykli rynkowych. Gdy wskaźnik PRP jest niski, często pokrywa się z okresami wzrostów cen bitcoina i wzmożonej aktywności rynkowej. W tych czasach płynność jest łatwo dostępna, co napędza wzrosty cen, ponieważ traderzy i inwestorzy inwestują kapitał w bitcoina.

Jednak wraz ze wzrostem wskaźnika PRP płynność się zacieśnia, co często prowadzi do wolniejszego wzrostu lub korekt cenowych dla Bitcoina. Polansky podkreślił, że ostatnie dane pokazują wyraźny wzrost wskaźnika PRP, co może sugerować, że obecny rajd może być krótkotrwały, chyba że nastąpi odwrócenie trendów płynności.

Zacieśnianie płynności i jej wpływ na Bitcoina

Cena bitcoina odnotowała znaczące wzrosty w ostatnich tygodniach, a kryptowaluta zbliża się do kluczowych poziomów oporu. Jednak analiza Polansky'ego sugeruje, że te zyski mogą nie być trwałe, jeśli płynność będzie się nadal zacieśniać. Globalne środowisko makroekonomiczne, w tym decyzje dotyczące stóp procentowych podejmowane przez banki centralne, odgrywają kluczową rolę w tej dynamice.

Gdy banki centralne w USA i innych głównych gospodarkach rozważają swoją politykę pieniężną, w tym obniżki lub podwyżki stóp procentowych, decyzje te bezpośrednio wpływają na warunki płynności. Rosnące stopy procentowe zazwyczaj prowadzą do ograniczenia płynności, ponieważ koszty pożyczek rosną, a inwestorzy stają się bardziej niechętni ryzyku. Natomiast gdy stopy procentowe są obniżane, płynność jest wstrzykiwana do systemu finansowego, zwiększając aktywa ryzykowne, takie jak Bitcoin.

Biorąc pod uwagę, że płynność Bitcoina zacieśnia się zgodnie z metryką PRP, inwestorzy mogą napotkać przeciwności pomimo niedawnych wzrostowych wyników kryptowaluty. To zacieśnienie sugeruje, że alokacja kapitału w bardziej ryzykowne aktywa, w tym Bitcoin, może zostać ograniczona, co może prowadzić do potencjalnego spowolnienia dynamiki cen.

Kontekst historyczny: PRP i poprzednie trendy rynkowe

Wskaźnik PRP służył jako wiarygodny wskaźnik płynności rynku i jego wpływu na ceny bitcoinów na przestrzeni lat. Na przykład podczas hossy w 2017 r. cena bitcoina gwałtownie wzrosła, podczas gdy wskaźnik PRP pozostał stosunkowo niski, odzwierciedlając dużą płynność na rynku. Jednak gdy wskaźnik PRP zaczął rosnąć pod koniec 2017 r., bitcoin doświadczył ostrej korekty, co oznaczało początek przedłużającego się rynku niedźwiedziego w 2018 r.

Podobnie, w cyklu wzrostowym 2020-2021, wskaźnik PRP pozostawał niski przez większą część okresu, co pozwoliło Bitcoinowi na wzrost do jego historycznego maksimum wynoszącego prawie 69 000 USD w listopadzie 2021 r. Jednak wraz ze zmniejszaniem się płynności w 2022 r. cena Bitcoina gwałtownie się skorygowała, a wskaźnik PRP po raz kolejny odegrał kluczową rolę w sygnalizowaniu zmiany warunków rynkowych.

Co to oznacza dla inwestorów

Dla inwestorów Bitcoin obecny wzrost wskaźnika PRP jest sygnałem, aby podchodzić do rynku z ostrożnością. Podczas gdy Bitcoin radził sobie dobrze w ostatnich tygodniach, osiągnięcie trwałego rajdu może być trudne, jeśli płynność będzie się nadal zacieśniać. Inwestorzy powinni być świadomi, że obecny impet cenowy może zwolnić lub nawet odwrócić się, jeśli warunki płynności pozostaną trudne.

Krótkoterminowi inwestorzy mogą musieć dostosować swoje strategie, prawdopodobnie podejmując bardziej defensywne podejście poprzez zabezpieczenie zysków z ostatniego rajdu. W przypadku długoterminowych posiadaczy (HODLers) analiza Polansky’ego sugeruje, że podczas gdy zacieśnienie płynności może doprowadzić do tymczasowego spowolnienia, długoterminowe podstawy bitcoina pozostają nienaruszone, szczególnie w miarę zbliżania się halvingu w 2024 r., który historycznie był byczym katalizatorem dla tego aktywa.

Wnioski: Ostrożność pośród optymizmu

Podczas gdy Bitcoin cieszył się pozytywnym rozpędem w ostatnich tygodniach, rosnąca metryka PRP sugeruje, że inwestorzy nie powinni ignorować potencjalnych wyzwań płynnościowych, które mogą obciążyć rynek. Jak zauważa Raphael Polansky z BitMEX, zacieśnianie płynności historycznie było odwrotnie skorelowane z wynikami Bitcoina, sygnalizując potencjalne przeciwności w przyszłości.

Inwestorom zaleca się monitorowanie wskaźników on-chain, takich jak wskaźnik PRP, wraz z czynnikami makroekonomicznymi, takimi jak polityka banku centralnego, aby lepiej ocenić kierunek rynku. Podczas gdy długoterminowe perspektywy bitcoina pozostają optymistyczne, obecne ograniczenia płynności podkreślone przez wskaźnik PRP uzasadniają ostrożność w krótkim i średnim okresie.

Odnośnik wewnętrzny

Aby dowiedzieć się więcej na temat tego, w jaki sposób wskaźniki płynności pozwalają przewidywać trendy rynkowe, zapoznaj się z naszym kompleksowym przewodnikiem po kluczowych wskaźnikach bitcoina, w którym wyjaśniamy, w jaki sposób inwestorzy mogą wykorzystywać dane łańcuchowe do nawigacji po cyklach rynkowych.