Inwestorzy instytucjonalni posiadają obecnie Bitcoin o wartości około 250 miliardów dolarów, w porównaniu do zaledwie 15 miliardów dolarów w 2020 roku. Ta zwiększona obecność instytucji dodała rynkowi stabilności i legitymizacji, ale także sprawiła, że rynek lepiej reaguje na trendy makroekonomiczne, w tym politykę Rezerwy Federalnej . Ponieważ instytucje te wyceniają swoje portfele w reakcji na stopy procentowe.
Rynki kryptowalut, na czele z Bitcoinem, w coraz większym stopniu splatają się z tradycyjnymi rynkami finansowymi. Dlatego decyzje podejmowane przez banki centralne, zwłaszcza amerykańską Rezerwę Federalną, mają istotne implikacje dla aktywów cyfrowych. W tym artykule zbadano złożoną relację między zmianami stóp procentowych Rezerwy Federalnej a rynkiem kryptowalut, przedstawiając kontekst historyczny, analizę teoretyczną i wgląd w pojawiające się trendy.
Przegląd aktualnej stopy procentowej Rezerwy Federalnej
Na dzień 18 września 2024 r. docelowy poziom stóp procentowych Rezerwy Federalnej waha się od 4,75% do 5,00%. Stopa ta, reprezentująca oprocentowanie pożyczek jednodniowych pomiędzy instytucjami depozytowymi, stanowi kluczowy punkt odniesienia dla szerszej gospodarki. Rezerwa Federalna weryfikuje i dostosowuje tę stopę nawet osiem razy w roku, a następną decyzję ustala się na 7 listopada 2024 r. Skutki tych decyzji rozciągają się na światowe rynki finansowe, wpływając na wszystko, od rentowności obligacji po wyceny kryptowalut.
Jak stopy procentowe wpływają na rynki kryptowalut
Podnoszenie stóp procentowych
Kiedy Rezerwa Federalna podnosi stopy procentowe:
Koszty kredytu
Wyższe stopy procentowe zwiększają koszty pożyczek w całej gospodarce, ponieważ banki i pożyczkodawcy odpowiednio dostosowują swoje stopy procentowe, co powoduje, że pożyczki stają się droższe. To z kolei zmniejsza dochody rozporządzalne i zyski przedsiębiorstw, co prowadzi do spowolnienia aktywności gospodarczej.
Zaostrzenie płynności
Wraz ze wzrostem kosztów finansowania zewnętrznego płynność na rynkach finansowych staje się ograniczona. Kapitał, który normalnie napływałby do inwestycji, jest kierowany na spłatę zadłużenia, ograniczając dostępność środków na projekty spekulacyjne, takie jak kryptowaluty. To zaostrzenie płynności może zmniejszyć wolumen obrotu na rynku kryptowalut, przyczyniając się do zwiększonej zmienności.
Zwiększony konserwatyzm inwestorów
Inwestorzy są zwykle bardziej konserwatywni, preferując „bezpieczniejsze” inwestycje, takie jak obligacje, których rentowność rośnie wraz ze wzrostem stóp procentowych. Ta zmiana powoduje odsunięcie kapitału od bardziej ryzykownych aktywów, w tym kryptowalut, które są postrzegane jako niestabilne i spekulacyjne. Wpływ jest szczególnie wyraźny, biorąc pod uwagę dominację rynkową Bitcoina, który stanowi około 45% całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut we wrześniu 2024 r. Ten wysoki odsetek wskazuje, że jakakolwiek zmiana wartości Bitcoina często ma konsekwencje dla szerszego rynku kryptowalut.
Transfery kapitałowe
Przepływ kapitału w stronę aktywów o wyższych zyskach i niższym ryzyku, takich jak rządowe papiery wartościowe i wysokiej jakości obligacje korporacyjne, prowadzi do spadku cen kryptowalut wraz ze spadkiem popytu i spadkiem wolumenu obrotu.
Obniżenie stóp procentowych
I odwrotnie, gdy Rezerwa Federalna obniża stopy procentowe
Tańsze pożyczanie
Niskie stopy procentowe obniżają koszty finansowania zewnętrznego, co stymuluje aktywność gospodarczą poprzez zachęcanie do wydatków i inwestycji. Może to prowadzić do zwiększonego popytu na aktywa o wyższej stopie zwrotu, w tym kryptowaluty.
Zwiększ płynność
Wraz ze spadkiem kosztów finansowania zewnętrznego zwiększa się płynność systemu finansowego, tworząc korzystniejsze środowisko dla inwestycji w różne klasy aktywów. Kryptowaluty często czerpią korzyści, ponieważ inwestorzy szukają alternatywnych aktywów, które oferują wyższe zyski w środowisku niskich stóp procentowych. Ten wzrost płynności i popytu widać po wskaźniku zmienności, gdzie 30-dniowy wskaźnik zmienności dla Bitcoina wynosi 2,8%, znacznie więcej niż 1,2% dla S&P 500. Ta wysoka zmienność odzwierciedla wrażliwość rynku kryptowalut na czynniki makroekonomiczne , w tym zmiany stóp procentowych.
Zwiększony apetyt na ryzyko
Ponieważ zwroty z tradycyjnych „bezpiecznych” inwestycji spadają, inwestorzy prawdopodobnie będą szukać bardziej ryzykownych aktywów, w tym kryptowalut. Ta zmiana może spowodować wzrost cen w miarę wzrostu popytu na inwestycje spekulacyjne.
Analiza historyczna zmian stóp procentowych i wydajności Bitcoina
2017: Boom na bitcoina w obliczu zaostrzenia polityki
Działania Rezerwy Federalnej: Trzy podwyżki stóp procentowych, podniesienie stopy funduszy federalnych z 0,75% do 1,5%.
Wydajność Bitcoina: wzrosła z 1000 dolarów w styczniu do prawie 20 000 dolarów w grudniu (wzrost o 1900%).
Analiza: Pomimo zaostrzenia polityki pieniężnej, spekulacyjne zainteresowanie Bitcoinem pozostaje duże. Takie zachowanie można powiązać z kilkoma czynnikami, w tym stopami procentowymi, które według standardów historycznych są stosunkowo niskie, co potwierdza gotowość do podejmowania ryzyka. Ponadto rosnąca świadomość na temat Bitcoina i rosnące zainteresowanie instytucjonalne stworzyły duży popyt. Narracja Bitcoina jako zabezpieczenia przed tradycyjnymi systemami finansowymi również przyciąga inwestorów, nawet gdy stopy procentowe rosną.
2020: Pandemia Covid-19 i obniżki stóp procentowych
Działania Rezerwy Federalnej: Obniżenie stóp procentowych do niemal zera (0–0,25%) w połączeniu z masowym luzowaniem ilościowym.
Wydajność Bitcoina: wzrosła z 6000 dolarów w marcu 2020 r. do ponad 60 000 dolarów w kwietniu 2021 r. (wzrost o 900%).
Analiza: Środowisko niskich stóp procentowych, wspierane przez kompleksowe łagodzenie ilościowe, zwiększyło apetyt na ryzyko, co ogromnie skorzystało na Bitcoinie. Ogromna płynność wygenerowana przez działania Rezerwy Federalnej napłynęła na rynki inwestycyjne, gdzie kryptowaluty oferują atrakcyjną opcję. Obawy dotyczące inflacji wynikającej z powszechnego drukowania pieniędzy sprawiły, że niektórzy inwestorzy postrzegają Bitcoin jako zabezpieczenie przed deprecjacją waluty. Co więcej, pandemia przyspieszyła transformację cyfrową w wielu sektorach, zwiększając zainteresowanie aktywami cyfrowymi, takimi jak kryptowaluty.
2022: Ostre podwyżki stóp procentowych i kryptowalutowa zima
Działania Fed: Jeden z najbardziej agresywnych cykli zacieśnienia, podniesienie stóp z 0,25% do 4,25%.
Wydajność Bitcoina: spadła z 47 000 dolarów w styczniu do poniżej 17 000 dolarów w grudniu (spadek o 64%).
Analiza: Gwałtowny wzrost stóp procentowych zaostrzył warunki finansowe, negatywnie wpływając na kryptowaluty. Wyższe zwroty dostępne z tradycyjnych „bezpiecznych” aktywów zwiększyły koszt alternatywny utrzymywania aktywów nieprzynoszących zwrotu, takich jak Bitcoin. Ponadto ograniczone warunki płynnościowe zmniejszyły ilość kapitału spekulacyjnego dostępnego na rynku. Szersza niepewność gospodarcza spowodowana szybkimi podwyżkami stóp procentowych skłoniła wielu inwestorów do ograniczenia ekspozycji na bardziej ryzykowne aktywa, takie jak kryptowaluty.
Ostatecznie decyzje Rezerwy Federalnej, zwłaszcza dotyczące stóp procentowych, odgrywają istotną rolę na rynku kryptowalut. Wzrost stóp procentowych może doprowadzić do wzrostu wartości dolara, co może wywrzeć presję na ceny kryptowalut takich jak Bitcoin. Ponadto ogłoszenia Rezerwy Federalnej zwykle prowadzą do krótkoterminowej zmienności na rynkach, stwarzając możliwości dla inteligentnych traderów.
Zrozumienie związku między stopami procentowymi a rynkiem kryptowalut pomaga traderom opracować skuteczniejsze strategie. W miarę jak kryptowaluty stają się coraz bardziej zintegrowane z tradycyjnym systemem finansowym, ich reakcje na politykę pieniężną stają się bardziej zróżnicowane, ale wiążą się z pewnymi wyzwaniami wynikającymi z nieprzewidywalnego charakteru rynku.
Aby podejmować świadome decyzje na tym niestabilnym rynku, inwestorzy muszą wziąć pod uwagę różnorodne czynniki, w tym zmiany regulacyjne i rozwój technologiczny, a także decyzje Rezerwy Federalnej.
#IntroToCopytrading #FOMC #BinanceMenaSquare #BinanceAcademy