Banki centralne od lat zmagają się z inflacją i wydaje się mało prawdopodobne, że uda im się znaleźć właściwe rozwiązanie. Ich strategie są często nieskuteczne, co pokazuje, że nie mają pełnej kontroli nad sytuacją.

Fedowa panika

Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (Fed) gwałtownie podniosła stopy procentowe, a następnie ponownie je obniżyła, gdy rynki stały się niestabilne. W połowie lat 90. Alan Greenspan podniósł stopy procentowe do 6%, nie powodując przy tym recesji – był to jeden z ich ostatnich sukcesów. W ostatnim czasie inflacja w gospodarkach rozwiniętych przekroczyła 7%, podczas gdy na rynkach wschodzących zbliża się do 10%. Jerome Powell stoi w obliczu trudniejszej sytuacji ze względu na postpandemiczne skoki cen i napięcia geopolityczne. Chociaż PKB mógł wzrosnąć w drugim kwartale o 0,6%, jest to jedynie krucha oznaka ożywienia. Obniżki stóp procentowych nie rozwiążą całkowicie problemu inflacji.

Trudności EBC

Europejski Bank Centralny (EBC) nie jest lepszy. Inflacja w strefie euro osiągnęła w październiku ubiegłego roku 10,6%, ale od tego czasu spadła do 2,2%. Choć teoria wydaje się pozytywna, rzeczywistość jest inna. EBC podniósł stopy procentowe o 450 punktów bazowych w nieco ponad rok. Prezes austriackiego banku centralnego Robert Holzmann początkowo sprzeciwiał się obniżkom stóp procentowych, ale później poparł dalsze obniżki. Popyt krajowy jest słaby, a EBC nie ma jasnego planu.

Niezdecydowanie Banku Anglii

Bank Anglii (BoE) również wykazał się ospałością w swoich reakcjach, obniżywszy stopy procentowe tylko raz w sierpniu, po roku bezczynności. Gubernator Andrew Bailey okazał się zbyt ostrożny, co spowodowało szkody dla brytyjskiej gospodarki.

Komitet Polityki Pieniężnej nie mógł nawet zgodzić się na jasny kierunek. Zaprezentowali trzy różne scenariusze inflacji, podkreślając różnicę w opiniach.

Bailey zasugerował, że będzie więcej cięć, ale przy tak dużej niepewności nikt nie wie, co będzie dalej. BoE przegrał, podobnie jak jego rywale.

Wyzwanie neutralnej stopy procentowej

Jednym z największych wyzwań stojących przed bankami centralnymi jest ustalenie „neutralnych” stóp procentowych, czyli takich, które nie stymulują ani nie hamują wzrostu. Przed pandemią Fed myślał, że będzie to około 2,5%, ale obecnie nie ma konsensusu. Prezes EBC Christine Lagarde podkreśliła, że ​​świat stoi w obliczu wielu poważnych wstrząsów, od pandemii po konflikt w Europie. Stwarza to złożony krajobraz dla banków centralnych.

Na razie zwiększona niepewność może wywołać nowe szoki, zanim sytuacja się poprawi. Giełdy zareagowały na oczekiwane obniżki stóp procentowych, a napięcia geopolityczne mogą jeszcze bardziej skomplikować sytuację. Kristalina Georgieva z MFW ostrzegła, że ​​banki centralne potrzebują lepszego zarządzania, aby zapewnić trwały powrót inflacji do celu, bez narażania gospodarki.

Bitcoin przekracza 64 000 dolarów

W poniedziałek cena Bitcoina ustanowiła nowy najwyższy poziom w tym miesiącu, przedłużając zeszłotygodniowy wzrost kryptowalut i innych ryzykownych aktywów, w tym akcji, po decyzji Fed o podwyżce stóp procentowych.

Analitycy kryptowalut postrzegają obniżkę stóp procentowych Fed jako pozytywny katalizator dla rynku, zwłaszcza że Bitcoin, kluczowy wskaźnik, nie osiągnął jeszcze w marcu swojego najwyższego poziomu powyżej 73 800 dolarów, skomentował:

„Kryptowaluty są zasadniczo aktywami ryzykownymi, a przejście na niższe stopy procentowe znacznie zwiększyłoby ich wartość”.

W następstwie decyzji Fed o obniżeniu stóp procentowych Bitcoin odnotował silny wzrost, a cena obecnie osiąga około 64,55 dolarów, co oznacza wzrost o ponad 2% w ciągu 24 godzin.

Decyzje banków centralnych dotyczące stóp procentowych bezpośrednio wpływają na płynność i zachowanie inwestorów, co z kolei wpływa na napływ kapitału do aktywów takich jak kryptowaluty. Kontrastowa polityka Fed i innych banków może powodować niepewność i prowadzić do zmienności na rynkach kryptowalut.

Jednak notatka od QCP Capital sugeruje, że po ekscytacji obniżkami stóp procentowych ceny kryptowalut mogą „ochłonąć”, odzwierciedlając spadek zmienności opcji Bitcoin.

Ogólnie rzecz biorąc, rynek kryptowalut znajduje się w fazie korekty, a zmiany w polityce pieniężnej będą nadal wpływać na przyszłe trendy cenowe.

ODRADZAM! #Write2Win #Write&Earn #Write2Learn #Write2Earn!