Według wiadomości ChainCatcher, Jeffa Parka, szefa strategii w Bitwise Alpha, zamieszczonego w „Volatility”, należy to wyjaśnić szerzej. Przyczyny obejmują kilka cech Bitcoina, charakter regulowanych rynków opcji i potężną kombinację tych dwóch.
Uważa, że ​​„zatwierdzenie przez SEC handlu opcjami ETF Bitcoin Spot firmy BlackRock” oznacza największy możliwy postęp na rynku kryptowalut. Po raz pierwszy wartość nominalna Bitcoina będzie „częściowo bankowalna” poprzez opcje ETF. Chociaż ograniczona, niepowiernicza podaż Bitcoina jest jego największą zaletą, jest to również przeszkoda, ograniczająca zdolność do tworzenia syntetycznej dźwigni. Teraz po raz pierwszy Bitcoin będzie miał rynek regulowany, a CFTC będzie chronić członków rozliczających przed ryzykiem rówieśników. Oznacza to, że syntetyczna hipotetyczna ekspozycja na Bitcoin może rosnąć wykładniczo.
Ponadto Bitcoin ma również wyjątkową charakterystykę zmienności. Kiedy ceny spot rosną, zmienność również rośnie, co oznacza, że ​​delta rośnie szybciej. Kiedy inwestorzy posiadają krótką pozycję hedge gamma (przebiegi gamma), sytuacja z Bitcoinem staje się gwałtownie rekurencyjna. Inwestorzy, którzy mają pozycję krótką, zmuszeni są kontynuować zakupy po wyższej cenie, a większe zakupy prowadzą do większego wzrostu. Ujemny przebieg vanna gamma spowodowałby wzrost cen Bitcoinów niczym rakieta.
Podsumowując, rynek opcji na Bitcoin ETF jest pierwszym przypadkiem, w którym świat finansowy dostrzegł dźwignię regulacyjną na towarze wieczystym o naprawdę ograniczonej podaży. Sytuacja może przybrać taki szalony obrót, tak szalony, że rynki regulowane mogą zostać zmuszone do zamknięcia. Ale niezwykłą cechą Bitcoina jest to, że zawsze będzie istniał równoległy, zdecentralizowany rynek, którego nie można zamknąć, w przeciwieństwie do akcji.

#BTC #SEC #ETF