Brak niezależnych audytów Tethera budzi obawy inwestorów co do potencjalnego kryzysu płynności podobnego do kryzysu FTX ze strony giganta stablecoinów o wartości 118 miliardów dolarów.
Rosną obawy inwestorów wokół Tethera, emitenta największego na świecie stablecoina USDT (USDT).
Najnowsza fala obaw została wywołana przez założyciela Cyber Capital, Justina Bonsa, który wyraził obawy, że Tether może być większym oszustwem niż FTX.
Bons napisał w poście X z 14 września:
„[Tether jest] jednym z największych zagrożeń egzystencjalnych dla kryptowalut jako całości. Musimy wierzyć, że trzymają 118 mld dolarów w zabezpieczeniu bez dowodów! Nawet po tym, jak CFTC ukarała Tether grzywną za kłamstwa na temat ich rezerw w 2021 r.”
W 2021 r. amerykańska Komisja Handlu Towarami i Kontraktami Terminowymi (CFTC) nałożyła na Tether karę pieniężną w wysokości 41 mln USD za składanie kłamstw na temat pełnego zabezpieczenia USDT w rezerwach.
Obawy dotyczące wpływu giganta stablecoinów na przestrzeń kryptowalut stały się głośniejsze w ostatnich dniach po tym, jak dane ujawniły, że udział rynkowy Tethera przekroczył 75% całego rynku stablecoinów, po 20-procentowym wzroście w ciągu ostatnich dwóch lat.
Hipotetyczna implozja Tether byłaby spowodowana przez sektor bankowy, w przeciwieństwie do upadku FTX
Część obaw jest podsycana przez jedno z najbardziej znanych wydarzeń w branży, tzw. czarnego łabędzia, czyli upadek giełdy FTX, który spowodował utratę 8,9 miliarda dolarów środków użytkowników.
Według Seana Lee, współzałożyciela IDA Finance, upadek FTX nastąpił z powodu niemożności zrealizowania masowych wypłat klientów w wysokości 6 miliardów dolarów w ciągu trzech dni, natomiast hipotetyczna implozja Tethera byłaby związana z jego partnerami bankowymi.
Lee powiedział portalowi Cointelegraph:
„Niezależnie od tego, czy rynek niedźwiedzia jest aktualny, czy nie, prawdopodobieństwo załamania się Tethera wynika bardziej ze strukturalnej łączności z aktywami bazowymi i bankowością, a nie tyle z ruchu rynku. W przeciwnym razie USDT ucierpiałoby podczas ostatniego rynku niedźwiedzia, ale to w rzeczywistości USDC straciło powiązanie ze względu na zależność od SVB i Signature Bank”.
W maju 2022 r. Tether zrealizował wypłaty klientów USDT o wartości ponad 16,7 mld USD w ciągu 10 dni bez żadnych problemów.
Natomiast Washington Mutual Bank nie był w stanie zrealizować wypłat o wartości 16,5 miliarda dolarów w ciągu 10 dni, co doprowadziło do największej upadłości bankowej w USA we wrześniu 2008 r.
Największe bankructwa banków w USA. Źródło: Pew Research Center
Inni uważają, że Tether jest zbyt duży, aby upaść. Co ciekawe, Anndy Lian, autorka i ekspertka ds. międzyrządowego blockchain, nie spodziewa się, że Tether będzie miał problemy, ale ostrzega, że ogólnie rzecz biorąc, duże scentralizowane podmioty mogą stanowić ryzyko dla przestrzeni kryptowalut:
„Kryptowaluty zostały pierwotnie zaprojektowane do działania bez centralnej kontroli, promując przejrzystość, bezpieczeństwo i autonomię użytkownika. Jednak Tether, jako scentralizowany emitent stablecoinów, ma znaczący wpływ na rynek kryptowalut ze względu na jego powszechne wykorzystanie do handlu i płynności”.
Serwis Cointelegraph zwrócił się do Tether z prośbą o komentarz.
Struktura biznesowa i przejrzystość Tether budzą obawy
8 września Tether zainwestował 100 milionów dolarów w Adecoagro, nabywając 9,8% udziałów w tym latynoskim gigancie rolnym.
Według Bonsa z Cyber Capital, najnowsza inwestycja dała nam pierwsze informacje na temat struktury zarządzania Tether, które zostały ujawnione:
„Zarząd Tether Holdings składa się tylko z 2 członków; Giancarlo i Ludovicos. Oznacza to, że rezerwy USDT nadal nie są rozdzielone w 2024 r. i ci dwaj mają absolutną kontrolę!”
Współzałożyciel IDA Finance, Lee, również martwił się brakiem przejrzystości Tether. Napisał:
„Tether jest zorganizowany jak przedsiębiorstwo, a ich upór w zapewnianiu poziomu szczegółowej przejrzystości, który gwarantuje prawdziwe zaufanie ze strony społeczności i podmiotów instytucjonalnych, jest rzeczywiście niepokojący”.
X post o audycie Tether. Źródło: Justin Bons
Mimo że Tether chwali się rezerwami o wartości ponad 118 miliardów dolarów w drugim kwartale „niezależnych poświadczeń przeprowadzonych przez BDO”, Bons z Cyber Capital twierdzi, że Tether nie przedstawił jeszcze swoich rezerw do audytu przez stronę trzecią:
„Raport audytora” lub „Raport księgowego” nie jest wcale formalnym audytem! Pomimo twierdzeń, Tether nigdy nie poddał swoich rzekomych rezerw prawdziwemu, nieograniczonemu audytowi strony trzeciej!”
Czasopismo: Bitcoin ETF mogą stawić czoła groźbom hakerów, Ellison nie chce trafić do więzienia i więcej: Hodler’s Digest, 8–14 września