UBS: Ostateczna obniżka stóp procentowych przez Fed może przekroczyć oczekiwania rynku
Według informacji rynkowych, strategowie UBS uważają, że istnieje wyraźne ryzyko, że ostateczny spadek stóp procentowych w USA przekroczy obecne ceny rynkowe, co może napompować bańkę giełdową. Zespół UBS kierowany przez Andrew Garthwaite'a stwierdził, że od 1981 r. cykle łagodzenia polityki Rezerwy Federalnej zaczynające się od 50 punktów bazowych towarzyszyły recesjom gospodarczym, ale tym razem uważają, że jest to oznaka agresywnego działania Fed, a nie recesji gospodarczej. Garthwaite zauważył, że ceny rynkowe odzwierciedlają, że stopy procentowe osiągną najniższy poziom około 2,8%, co jest neutralnym poziomem stóp procentowych wcześniej sugerowanym przez Rezerwę Federalną, „dlatego istnieje wyraźne ryzyko, że ostateczny spadek stóp procentowych przekroczy oczekiwania”. Zespół UBS uważa, że strome nachylenie krzywej dochodowości zdominowanej przez obligacje krótkoterminowe jest korzystne dla akcji defensywnych i sektora konsumenckiego, ale nie obejmuje dóbr luksusowych, i oczekuje, że akcje spółek o małej kapitalizacji będą miały lepsze wyniki, ponieważ ich zadłużenie o zmiennym oprocentowaniu jest trzykrotnie wyższe niż akcji spółek o dużej kapitalizacji.
