Decyzja Rezerwy Federalnej o obniżeniu stóp procentowych o 50 punktów bazowych podjęta wczoraj sprawiła, że ​​ludzie zastanawiają się, czy może ona doprowadzić do kolejnej recesji.

Ostatnie dwa razy, kiedy obniżono stopy procentowe o ponad 50 punktów bazowych, po kilku miesiącach gospodarka wpadła w recesję.

Historia nie jest po stronie Fed

Pierwszy raz miało to miejsce 3 stycznia 2001 r. Jaki był wynik? W ciągu następnych 448 dni S&P 500 spadł o prawie 39%, a bezrobocie wzrosło o 2,1%.

Recesja, która nastąpiła, była związana z pęknięciem bańki internetowej i została pogłębiona przez ataki z 11 września.

Następnie, 18 września 2007 r., zrobili to ponownie. Kolejna obniżka o 50 punktów bazowych spowodowała, że ​​indeks S&P 500 spadł o 54% w ciągu kolejnych 372 dni.

Jerome Powell

Stopa bezrobocia wzrosła o 5,3%. Recesja trwała do połowy 2009 r. i pogłębiła się w wyniku załamania się rynku nieruchomości i światowego kryzysu finansowego.

Ale rzecz w tym, że tym razem znaki są trochę mieszane. Inflacja spadła poniżej 5% w sierpniu.

Celem Fed jest 2%, a jego komitet ds. polityki uważa, że ​​są na dobrej drodze dzięki ostatnim korektom. Ale rynek pracy jest w tarapatach. Bezrobocie wzrosło do 4,3% w sierpniu z 4,1% w czerwcu, co jest najwyższą stopą od trzech lat. Mimo to bezrobocie jest nadal stosunkowo niskie w porównaniu z poprzednimi recesjami.

Wzrost PKB w drugim kwartale osiągnął roczną stopę 3,0%, co oznacza znaczny wzrost w porównaniu ze skromnym wzrostem na poziomie 1,4% w pierwszym kwartale. Ekonomiści przewidują jednak, że w trzecim kwartale może on zwolnić do około 0,6%, ponieważ wysokie ceny i wysokie stopy procentowe wywierają presję na wydatki konsumentów.

Cel Fed, jakim jest osiągnięcie miękkiego lądowania, może być trudniejszy, niż myślą. Porównanie obecnych wskaźników ekonomicznych z tymi z 2001 i 2007 r. potęguje obawy.

We wrześniu 2024 r. stopa funduszy federalnych wynosi od 4,75% do 5,00%. Przed recesją w 2001 r. wynosiła około 6,5%. Przed 2007 r. wynosiła około 5,25%. Obecnie stopa bezrobocia wynosi 4,3%. Przed 2001 r. wynosiła 4,0%, a przed 2007 r. 4,6%.

Źródło: Cryptopolitan

Pomimo tych podobieństw, niektóre czynniki sugerują, że recesja nie jest pewna. Fed twierdzi, że ryzyko jest zrównoważone. Uważają, że rynek pracy i inflacja są stabilne, w przeciwieństwie do przeszłości, gdy poważne nierównowagi doprowadziły do ​​załamania gospodarczego.

Mimo wszystko. Historia pokazuje, że obniżki stóp procentowych tej wielkości ZAWSZE prowadziły do ​​recesji. Jeśli Fed zdoła jej uniknąć, będzie to pierwszy raz w historii.

Rynki początkowo wykazują pozytywne nastawienie, kryptowaluty, zupełnie nie

Giełda jest często wiodącym wskaźnikiem kondycji gospodarki. Po obniżce stóp procentowych w 2001 r. indeks S&P 500 spadł o prawie 40%. Nasdaq stracił około 80% swojej wartości. Panika na rynku została pogłębiona przez skandale korporacyjne, takie jak Enron i ataki z 11 września. Odbudowa rynku zajęła lata.

Podczas recesji w latach 2007-2009 indeks S&P 500 spadł o około 57%. Kryzys finansowy doprowadził do masowych wyprzedaży, a główne instytucje potrzebowały rządowych akcji ratunkowych. Zaufanie inwestorów zostało zniszczone. Odbudowa była powolna i bolesna, a wiele akcji nie odzyskało poziomów sprzed kryzysu przez prawie dekadę.

Siedziba Rezerwy Federalnej w Waszyngtonie.

Wczoraj rynek początkowo zareagował pozytywnie na obniżkę. Jednak ten optymizm może być krótkotrwały.

Tymczasem rynki kryptowalut nie zareagowały tak, jak oczekiwali inwestorzy. Ether nie był nawet w stanie przebić się do 2500 USD, a Bitcoin zdołał osiągnąć jedynie 62 tys. USD z 60 tys. USD. Nie był to tak wielki byczy katalizator, na jaki liczyliśmy.

Co zatem może się teraz wydarzyć? W ciągu następnych 3 do 6 miesięcy, jeśli bezrobocie będzie rosło, a wydatki konsumentów spadną, może rozpocząć się recesja.

Jeśli obecne tendencje się utrzymają, stopniowe spowolnienie może doprowadzić do recesji w ciągu 6–12 miesięcy.

Z drugiej strony, jeśli warunki się ustabilizują, a wydatki konsumpcyjne i inflacja znajdą się pod kontrolą, gospodarka USA może uniknąć recesji.