Decyzja Rezerwy Federalnej o obniżeniu stóp procentowych o 50 punktów bazowych podjęta wczoraj sprawiła, że ludzie zastanawiają się, czy może ona doprowadzić do kolejnej recesji.
Ostatnie dwa razy, kiedy obniżono stopy procentowe o ponad 50 punktów bazowych, po kilku miesiącach gospodarka wpadła w recesję.
Historia nie jest po stronie Fed
Pierwszy raz miało to miejsce 3 stycznia 2001 r. Jaki był wynik? W ciągu następnych 448 dni S&P 500 spadł o prawie 39%, a bezrobocie wzrosło o 2,1%.
Recesja, która nastąpiła, była związana z pęknięciem bańki internetowej i została pogłębiona przez ataki z 11 września.
Następnie, 18 września 2007 r., zrobili to ponownie. Kolejna obniżka o 50 punktów bazowych spowodowała, że indeks S&P 500 spadł o 54% w ciągu kolejnych 372 dni.
Jerome Powell
Stopa bezrobocia wzrosła o 5,3%. Recesja trwała do połowy 2009 r. i pogłębiła się w wyniku załamania się rynku nieruchomości i światowego kryzysu finansowego.
Ale rzecz w tym, że tym razem znaki są trochę mieszane. Inflacja spadła poniżej 5% w sierpniu.
Celem Fed jest 2%, a jego komitet ds. polityki uważa, że są na dobrej drodze dzięki ostatnim korektom. Ale rynek pracy jest w tarapatach. Bezrobocie wzrosło do 4,3% w sierpniu z 4,1% w czerwcu, co jest najwyższą stopą od trzech lat. Mimo to bezrobocie jest nadal stosunkowo niskie w porównaniu z poprzednimi recesjami.
Wzrost PKB w drugim kwartale osiągnął roczną stopę 3,0%, co oznacza znaczny wzrost w porównaniu ze skromnym wzrostem na poziomie 1,4% w pierwszym kwartale. Ekonomiści przewidują jednak, że w trzecim kwartale może on zwolnić do około 0,6%, ponieważ wysokie ceny i wysokie stopy procentowe wywierają presję na wydatki konsumentów.
Cel Fed, jakim jest osiągnięcie miękkiego lądowania, może być trudniejszy, niż myślą. Porównanie obecnych wskaźników ekonomicznych z tymi z 2001 i 2007 r. potęguje obawy.
We wrześniu 2024 r. stopa funduszy federalnych wynosi od 4,75% do 5,00%. Przed recesją w 2001 r. wynosiła około 6,5%. Przed 2007 r. wynosiła około 5,25%. Obecnie stopa bezrobocia wynosi 4,3%. Przed 2001 r. wynosiła 4,0%, a przed 2007 r. 4,6%.
Źródło: Cryptopolitan
Pomimo tych podobieństw, niektóre czynniki sugerują, że recesja nie jest pewna. Fed twierdzi, że ryzyko jest zrównoważone. Uważają, że rynek pracy i inflacja są stabilne, w przeciwieństwie do przeszłości, gdy poważne nierównowagi doprowadziły do załamania gospodarczego.
Mimo wszystko. Historia pokazuje, że obniżki stóp procentowych tej wielkości ZAWSZE prowadziły do recesji. Jeśli Fed zdoła jej uniknąć, będzie to pierwszy raz w historii.
Rynki początkowo wykazują pozytywne nastawienie, kryptowaluty, zupełnie nie
Giełda jest często wiodącym wskaźnikiem kondycji gospodarki. Po obniżce stóp procentowych w 2001 r. indeks S&P 500 spadł o prawie 40%. Nasdaq stracił około 80% swojej wartości. Panika na rynku została pogłębiona przez skandale korporacyjne, takie jak Enron i ataki z 11 września. Odbudowa rynku zajęła lata.
Podczas recesji w latach 2007-2009 indeks S&P 500 spadł o około 57%. Kryzys finansowy doprowadził do masowych wyprzedaży, a główne instytucje potrzebowały rządowych akcji ratunkowych. Zaufanie inwestorów zostało zniszczone. Odbudowa była powolna i bolesna, a wiele akcji nie odzyskało poziomów sprzed kryzysu przez prawie dekadę.
Siedziba Rezerwy Federalnej w Waszyngtonie.
Wczoraj rynek początkowo zareagował pozytywnie na obniżkę. Jednak ten optymizm może być krótkotrwały.
Tymczasem rynki kryptowalut nie zareagowały tak, jak oczekiwali inwestorzy. Ether nie był nawet w stanie przebić się do 2500 USD, a Bitcoin zdołał osiągnąć jedynie 62 tys. USD z 60 tys. USD. Nie był to tak wielki byczy katalizator, na jaki liczyliśmy.
Co zatem może się teraz wydarzyć? W ciągu następnych 3 do 6 miesięcy, jeśli bezrobocie będzie rosło, a wydatki konsumentów spadną, może rozpocząć się recesja.
Jeśli obecne tendencje się utrzymają, stopniowe spowolnienie może doprowadzić do recesji w ciągu 6–12 miesięcy.
Z drugiej strony, jeśli warunki się ustabilizują, a wydatki konsumpcyjne i inflacja znajdą się pod kontrolą, gospodarka USA może uniknąć recesji.