W obliczu przygotowań Rezerwy Federalnej do podjęcia decyzji w sprawie stóp procentowych analitycy Wells Fargo wzywają inwestorów, aby nie skupiali się na debacie na temat obniżki stóp o 50 lub 25 punktów bazowych, nazywając ją „szumem”.
Bank twierdzi, że inwestorzy powinni zamiast tego skupić się na przyszłych wskazówkach Fed, które pomogą ukształtować oczekiwania rynku i pokierować decyzjami inwestycyjnymi.
„Fed musi zapewnić bardziej konkretną komunikację na temat przyszłych wytycznych” – piszą analitycy, dodając, że jaśniejsza komunikacja umożliwi osobom fizycznym i firmom lepsze planowanie i uniknięcie konieczności nadmiernego dostosowywania się w późniejszym czasie.
Biorąc pod uwagę, że kontrakty terminowe na rynku wskazują na 66% prawdopodobieństwo obniżki stóp o 50 punktów bazowych i 34% prawdopodobieństwo obniżki o 25 punktów bazowych, Wells Fargo zauważa, że żaden z tych wyników nie byłby szokujący.
„Popołudniowe fajerwerki są mało prawdopodobne” – stwierdzają, nawiązując do minimalnej reakcji rynku na podobne scenariusze obniżek stóp procentowych w latach 2001 i 2007.
Według Wells Fargo kluczowym wskaźnikiem, na który warto zwrócić uwagę, jest rentowność 2-letnich obligacji skarbowych USA.
„W przypadku tego cyklu łagodzenia nasza rada jest taka sama” – mówią, zalecając inwestorom śledzenie 2-letniej rentowności, aby ocenić ścieżkę Fed. W zależności od podejścia Fed, stopa funduszy federalnych może osiągnąć 3,875% do stycznia lub maja 2025 r.
Niższa zmienność stóp, spowodowana jaśniejszą ścieżką Fed, może przynieść korzyści spreadom kredytów hipotecznych i konsumentom, a Wells Fargo zauważa, że „powinno to zmniejszyć niepewność i ostatecznie spready”.
Podkreślają oni znaczenie akcji spółek z branży remontowo-budowlanej, takich jak Home Depot (HD) i Lowe's (LOW), które zaczęły rosnąć, co sugeruje początek „większego ruchu” w tym sektorze.
Bank rozwiał również obawy dotyczące powtórki sytuacji z 2001 i 2007 r., zauważając, że spready kredytowe pozostają niskie, a płynność jest wysoka, co wskazuje na ograniczoną niechęć do podejmowania ryzyka.