Dziś wieczorem o godz. 20:00 czasu włoskiego Rezerwa Federalna USA podejmie kluczową decyzję dotyczącą losu rynku kryptowalut, wypowiadając się w sprawie obniżki stóp procentowych.
Wraz ze spadkiem rentowności obligacji inwestorzy mogą ponownie zacząć rozważać bardziej ryzykowne transakcje, co będzie sprzyjać wzrostowi aktywów spekulacyjnych.
Jednakże to rozumowanie nie jest aż tak oczywiste, biorąc pod uwagę fakt, że historycznie rzecz biorąc obniżki stóp procentowych przez Fed prowadziły do tymczasowego spadku cen.
Tymczasem Arthur Hayes, znany założyciel giełdy Bitmex, przewiduje upadek banków centralnych na rzecz zmiany sposobu zarządzania polityką pieniężną.
Przyjrzyjmy się bliżej temu tematowi poniżej.
Fed szykuje się do pierwszej obniżki stóp procentowych w USA: nadchodzi silny wpływ na rynek kryptowalut
Jak wspomniano, dzisiejsze posiedzenie Rezerwy Federalnej (Fed), która przygotowuje się do obniżki stóp procentowych, będzie miało decydujący wpływ na przyszłość rynku kryptowalut.
O godzinie 20:00 jednostka federalna będzie musiała podjąć decyzję, czy wprowadzić redukcję o 25 czy 50 punktów procentowych w odniesieniu do obligacji rządowych, ograniczając w ten sposób bodźce ekonomiczne w postaci pieniądza w bardziej lub mniej agresywny sposób.
Według prognoz grupy CME, eksperci szacują 61% szans na ostre cięcie do 475-500 punktów bazowych. Z kolei łagodniejsze lądowanie na poziomie 500-525 punktów bazowych szacuje się na 39%.
Jest zatem niemal pewne, że nastąpi obniżka premii w sektorze obligacji, ale nie wiemy jeszcze na pewno, jaka będzie jej skala.
Zazwyczaj wybór polityki pieniężnej „allentamento quantitativo” (luzowania ilościowego), która ma tendencję do zwiększania ilości pieniądza w obiegu za pośrednictwem długu, sprzyja rynkom kryptowalut.
Rezerwa Federalna wtłacza płynność w rynki spekulacyjne, odbierając część zysków posiadaczom obligacji w ramach stabilizacji i kontroli inflacji.
Niższe stopy procentowe wiążą się z poszukiwaniem zysków z produktów o charakterze bardziej spekulacyjnym, np. tych typowych dla sektora kryptowalut i akcji.
Teoretycznie więc inwestorzy nie powinni inwestować w amerykańskie obligacje skarbowe, woląc inne, bardziej dochodowe opcje.
Przekłada się to na wzrost cen Bitcoina i głównych indeksów giełdowych w USA.
Oczywiste jest, że dyskusje te należy rozpatrywać w kontekście danych makroekonomicznych, takich jak stabilność kraju, suwerenność waluty i rynek pracy.
W każdym razie nie da się zaprzeczyć, że dzisiejsza decyzja Fed będzie miała wpływ na przyszłość rynku kryptowalut w nadchodzących miesiącach.
Jeżeli od tego momentu cykl szkolenia płynności rozpocznie się bez szczególnych niespodzianek, to możemy uznać to wydarzenie za dobry prognostyk powrotu na rynek byka.
Historyczny wpływ obniżki stóp procentowych przez Fed na rynki finansowe
Dziś wieczorem Rezerwa Federalna dokona pierwszej obniżki stóp procentowych od marca 2020 r., kiedy to bank centralny obniżył rentowność o 100 punktów bazowych w środku pandemii COVID-19.
Wtedy to na rynku kryptowalut doszło do jednego z najgwałtowniejszych krachów w historii – w tym samym miesiącu wartość BTC spadła o 38,9%.
Cofając się w czasie, możemy zaobserwować, jak historycznie obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną wiązała się zazwyczaj z natychmiastowym spadkiem cen.
Biorąc za przykład indeks S&P500, po obniżce stóp procentowych we wrześniu 2007 r. rynek stanął w obliczu poważnego krachu.
W tym przypadku redukcja o 50 punktów bazowych zapoczątkowała fazę spadkową indeksu, który w ciągu roku stracił połowę swojej wartości
Taki sam wynik miał miejsce w styczniu 2021 r., gdy Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe o 100 punktów, co wywołało rynek niedźwiedzia.
Ważne jest, aby zrozumieć, że im więcej luzowania ilościowego następuje przy wyraźnym manewrze, tym słabiej reagują rynki.
Dzieje się tak, ponieważ rynek akcji postrzega ten fakt jako niezdolność banku centralnego do utrzymania stabilnej sytuacji.
Dlatego zachowajcie ostrożność, ponieważ rynek kryptowalut może dziś wieczorem ucierpieć, jeśli Jerome Powell podejmie zdecydowaną decyzję.
Podkreślamy jednak, że spowolnienie płynności, chociaż historycznie powodowało początkowo spadek cen, ostatecznie sprzyjało scenariuszowi wzrostowemu.
Weźmy na przykład złoty okres od kwietnia 2009 r. do października 2025 r., kiedy stopy procentowe utrzymywały się blisko zera przy celu 0,15%.
W tym czasie indeks S&P500 wzrósł o 150%, z 800 do 2000 dolarów, bez większych regresów graficznych.
Istnieje zatem nadzieja, że ramy monetarne w USA ponownie będą sprzyjać sektorom nastawionym na ryzyko, takim jak kryptowaluty, przy niewielkich możliwościach inwestowania w obligacje.
Jednocześnie proces, w którym zmierzamy w kierunku podobnego podejścia, musi być tak łagodny, jak to tylko możliwe, unikając krótkoterminowych nierównowag, które przekładają się na czerwone świece.
Dzisiaj jest prawdopodobnie najważniejsza data w roku dla Bitcoina i całego rynku kryptowalut.
Arthur Hayes i koniec ery banków centralnych: przyszłość kryptowalut
Podczas gdy Rezerwa Federalna przygotowuje się do obniżki stóp procentowych, Arthur Hayes wyraża swoje obawy dotyczące krótkoterminowego wpływu tej decyzji na ceny na rynku kryptowalut.
Dyrektor ds. inwestycji Maelstrom i współzałożyciel BitMEX niedawno udzielił interesującego wywiadu, w którym odniósł się do wpływu tego wydarzenia makroekonomicznego.
Według Hayesa ceny papierów wartościowych o charakterze spekulacyjnym natychmiast ulegną załamaniu, a inflacja powróci do władzy, co będzie wymagało dalszych interwencji z góry.
Oto jego dokładne słowa wypowiedziane podczas konferencji Token2049 w Singapurze:
„Obniżka stóp procentowych to zły pomysł, ponieważ inflacja jest nadal problemem w Stanach Zjednoczonych, a rząd przyczynia się bardziej do sztywnych presji cenowych. Jeśli uczynisz pożyczanie tańszym, przyczynia się to do inflacji”.
Ponadto inwestor-miliarder uważa, że obniżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną osłabi dolara, co doprowadzi do ponownego spadku wartości japońskiego jena.
W rzeczywistości japoński bank centralny (BOJ) przechodzi przez fazę odwrotną, w której zmierza w kierunku podwyższania stóp procentowych.
Wykres USD/JPY może zatem odnotować kolejny spadek po stracie około 12,5% w ciągu 3 miesięcy. Spodziewajmy się spadku indeksu Forex do 135 punktów w przypadku znacznej obniżki stóp. Ponownie słowa Hayesa na ten temat:
„Drugim powodem jest to, że różnica stóp procentowych między Stanami Zjednoczonymi a Japonią zmniejsza się wraz ze spadkiem stóp. Może to doprowadzić do silnego wzrostu wartości jena i wywołać wycofanie transakcji carry trade na jenie”.
Podobny scenariusz, według Hayesa, oznaczałby kryzys banków centralnych i koniec ich ery dominacji nad losem rynków. Fed nie będzie już miał tak silnego wpływu na ceny akcji i kryptowalut, ponieważ stracił kontrolę nad podażą pieniądza.
Jak twierdzi szkocki strateg rynkowy Russel Napier, ich polityka pieniężna zaczyna tracić na znaczeniu.
Istnieje prawdopodobieństwo, że w niedługim czasie stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych spadną do zera z obecnego poziomu 525-550, ale być może nie będzie to miało tak pozytywnego wpływu, jak oczekiwano.
W każdym razie Hayes uważa, że rynek kryptowalut ma przed sobą świetlaną przyszłość, w której aktywa cyfrowe staną się jedynym rozwiązaniem pozwalającym uwolnić się z zepsutego systemu globalnego długu.
Pomysł Krakena na obniżkę stóp procentowych przez Fed
Nawet giełda kryptowalut Kraken skomentowała długo oczekiwaną decyzję Fed dotyczącą obniżki stóp procentowych.
Kraken potwierdza, że polityka, która będzie teraz przyjmowana, będzie miała istotny wpływ na zachowanie cen na rynku kryptowalut w krótkim okresie.
Według hipotez Thomasa Perfumo, szefa strategii platformy giełdowej, dzisiejszy trend cenowy będzie lekko zmienny, dopóki nie zabierze głosu Rezerwa Federalna.
Wszyscy czekają na to, która ścieżka zostanie obrana, podczas gdy szanse na agresywne obniżenie stóp o 50 punktów są duże.
Oto, co poinformował ekspert ds. kryptografii:
„Nie jest tajemnicą, że polityka pieniężna banków centralnych jest najważniejszym katalizatorem dzisiejszych rynków makrofinansowych. Jeśli połączymy ogromny wpływ polityki pieniężnej ze wzrastającą ogólną korelacją między kryptoaktywami a ryzykownymi aktywami w ostatnich miesiącach, otrzymamy idealne warunki do zmian cen na wszystkich rynkach. W krótkim okresie wszystkie oczy zwrócone są na decyzję Rezerwy Federalnej USA w sprawie stóp procentowych. Rynki pozostają ostrożne, dopóki nie będziemy mieć jasności co do tego, jak głęboko zdecydują się obniżyć stopy, przy czym obecne oczekiwania skłaniają się ku obniżce o 50 punktów bazowych”.
