W miarę zbliżania się listopadowych wyborów i pojawienia się jasności przepisów rynek może dokonać ponownej oceny Ethereum.
Napisał: Matt Hougan, dyrektor ds. inwestycji, Bitwise
Opracowane przez: Luffy, Foresight News
Wiele osób stawia na FUD Ethereum, a kurs ETH/BTC spadł ostatnio do najniższego poziomu od trzech lat. Ceny Ethereum utrzymują się zasadniczo na stałym poziomie od początku roku, podczas gdy Bitcoin wzrósł o 38%, a największy rywal Ethereum, Solana, również wzrósł o 31%.
Ethereum znajduje się w trudnej sytuacji z kilku powodów:
Ryzyko związane z wyborami w USA: Ethereum stoi przed poważnym ryzykiem związanym z listopadowym wielkim ruchem. Bitcoin w dużej mierze przeszedł kontrolę regulacyjną, a nawet przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Gary Gensler przyznał, że nie jest to papier wartościowy, ale Ethereum tak. Wydaje się, że SEC uważa postawioną ETH za zabezpieczenie, a agencja ma poważne obawy dotyczące ekosystemu DeFi, który w dużej mierze napędza wartość Ethereum. Ethereum może stanąć przed wyzwaniami, jeśli Harris wygra i będzie kontynuował sceptycyzm administracji Bidena wobec kryptowalut.
Konkurenci: Ethereum stoi przed wyzwaniami związanymi z nowymi łańcuchami bloków, które oferują wyższą przepustowość i niższe koszty. Solana jest tego wiodącym przykładem, ale inne łańcuchy bloków zaczynają wypierać tę przestrzeń. Na rynku kryptowalut niektórzy są optymistycznie nastawieni do Solany i innych nowych łańcuchów bloków, argumentując, że technologia Ethereum jest stara i kosztowna.
Wyzwania związane z ekonomią tokenów: W ciągu ostatnich kilku lat społeczność Ethereum zdecydowała się skoncentrować na wzroście wolumenu transakcji wokół sieci Ethereum Layer 2, a nie na samym blockchainie Ethereum. To posunięcie okazało się ogromnym sukcesem: aktywność handlowa na warstwach 2, takich jak Base, Arbitrum i Optimism, gwałtownie rośnie. Jednak rozwój warstwy 2 spowodował odejście dużej części wolumenu transakcji od Ethereum, a przychody sieci Ethereum spadły do najniższego poziomu od czterech lat. Wiele osób zastanawia się, czy Ethereum nie strzela sobie w stopę odchodząc od blockchainu warstwy 1.
Wyniki ETF są mieszane: fundusze ETF Ethereum nie odniosły takiego przytłaczającego sukcesu jak fundusze ETF Bitcoin. Chociaż nowo uruchomione fundusze ETF zebrały miliardy, środki te znacznie przewyższyły wypływy z funduszu Grayscale Ethereum Trust (ETHE) o 2,7 miliarda dolarów.
To wszystko są powody do niepokoju, ale moim zdaniem ludziom brakuje czegoś ważniejszego.
Patrząc całościowo, sieci blockchain takie jak Ethereum i Solana tak naprawdę próbują stworzyć „komputer publiczny”: globalną bazę danych, z której każdy może korzystać do tworzenia aplikacji. Ale jeśli spojrzysz na sukcesy tych przełomów, ich główną platformą jest prawie zawsze Ethereum:
Stablecoiny: Ponad połowa wszystkich stablecoinów jest emitowana na Ethereum.
Zdecentralizowane finanse (DeFi): Ponad 60% aktywów DeFi jest zablokowanych w Ethereum.
Polymarket: Przełomowy rynek prognoz na Ethereum.
Takich przykładów jest wiele.
W tym roku, gdy BlackRock chciał zbudować tokenizowany fundusz rynku pieniężnego, który obecnie zarządza aktywami o wartości ponad 500 milionów dolarów, zdecydował się oprzeć na Ethereum. Kiedy Nike uruchomiło platformę modową Web3 o nazwie .Swoosh, zdecydowało się oprzeć na Ethereum. Kiedy kolejna duża tradycyjna firma będzie chciała stworzyć produkt oparty na technologii blockchain, założę się, że również wybierze Ethereum.
Ethereum ma najaktywniejszych programistów i najbardziej aktywnych użytkowników, a jego kapitalizacja rynkowa jest 5 razy większa niż w przypadku najbliższego konkurenta. Jest to jedyny programowalny łańcuch bloków, który ma pewien stopień wsparcia regulacyjnego w Stanach Zjednoczonych, z dobrze prosperującym regulowanym rynkiem kontraktów terminowych i wielomiliardowym rynkiem funduszy ETF.
To jak Microsoft blockchaina. Każdy chce rozmawiać o Google, Slacku i Zoomie i nie bez powodu: wszyscy wprowadzają na rynek technologię zmieniającą zasady gry. Ale Microsoft jest wciąż większy niż wszystkie te firmy razem wzięte.
Nie oznacza to, że jestem pesymistą co do Solany lub innych blockchainów. Robią ogromne wrażenie i jest na co czekać. Myślę jednak, że ludzie przeoczają sukces Ethereum i jego ekosystemu w sferze rzeczywistych aktywów.
Dla mnie żadne z wyzwań stojących przed Ethereum nie jest sprawą życia lub śmierci, a możliwości jest mnóstwo. Podejrzewam, że wraz ze zbliżaniem się listopadowych wyborów i pojawieniem się przejrzystości regulacyjnej rynek może dokonać ponownej wyceny Ethereum. Obecnie wygląda na to, że jest to dobry zakład kontrariański przed końcem roku.
