Wczoraj MicroStrategy ogłosiło nową zbiórkę funduszy na zakup większej ilości Bitcoinów, a inne firmy górnicze zaczynają iść w ich ślady.
Kopanie bitcoinów to działalność, która wiąże się z wysokimi kosztami i ryzykiem, a ostatnio nawet nie przynosi zbyt wielu korzyści. Nic więc dziwnego, że firmy zajmujące się kopaniem kryptowalut porzucają wydobywanie BTC, aby skupić się na kupowaniu na rynku.
Kolejne zakupy Bitcoinów przez MicroStrategy: firmy górnicze podążają za nimi
W oficjalnym komunikacie prasowym spółka poinformowała, że zamierza wprowadzić na rynek nowe starsze obligacje zamienne zapadające w 2028 roku na łączną kwotę 700 milionów dolarów.
Jest to oferta prywatna skierowana do kwalifikowanych nabywców instytucjonalnych, którym MicroStrategy przyzna opcję zakupu, w terminie 13 dni od daty pierwszej emisji obligacji, za dodatkową łączną kwotę 105 milionów dolarów.
Obligacje starszeństwa nie będą gwarantowane i będą oprocentowane co pół roku, 15 marca i 15 września każdego roku, począwszy od 15 marca 2025 r.
Utracą ważność 15 września 2028 r., chyba że zostaną odkupione, wykupione lub zamienione.
MicroStrategy wyraźnie oświadczyło, że zamierza przeznaczyć dochód netto z tej oferty na wykup wszystkich 500 milionów dolarów łącznej kwoty kapitału obligacji zabezpieczonych po oprocentowaniu 6,125% z terminem zapadalności w 2028 roku, a pozostałą część dochodu netto przeznaczyć na nabycie większej ilości bitcoinów.
Dlatego też na chwilę obecną nie wiadomo dokładnie, jaka kwota zostanie wykorzystana na zakup BTC, ani ile BTC zostanie zakupionych.
Do tej pory firma od 2020 roku kupiła już ponad 244 000 BTC, inwestując łącznie prawie 9 i pół miliarda dolarów. Średnia cena zakupu wyniosła 38 585 USD, więc inwestycja ma obecnie duży potencjał zysku. W rzeczywistości ogólna wartość rynkowa wszystkich BTC posiadanych przez MicroStrategy wynosi ponad 14 miliardów dolarów.
Duża część tych 9,5 miliarda dolarów została pożyczona na rynku poprzez emisję obligacji.
Firmy wydobywające bitcoiny idą za przykładem MicroStrategy
Po kwietniowej obniżce o połowę, która spowodowała niespodziewane zmniejszenie nagród dla górników, a także przy ciągłym wzroście trudności wydobycia, rentowność wydobywania bitcoinów gwałtownie spadła.
Szacuje się, że w kwietniu, przed halvingiem, wynosiła ona ponad 0,1 USD za THash/s dziennie, natomiast teraz spadła poniżej 0,05 USD.
Ze względu na nieunikniony i stały wzrost wydajności maszyn do wydobywania kryptowaluty, koszt przypadający na THash/s stale spada (i będzie się to nadal zmniejszać w przyszłości), ponieważ przy tej samej ilości wykonanej pracy, wzrost wydajności dokładnie zmniejsza zużycie energii.
Jednak od czerwca 2022 r. do kwietnia 2024 r. rentowność utrzymywała się na poziomie około 0,1 USD na THash/s, lub co najmniej powyżej 0,05 USD. Zamiast tego, wraz z halvingiem, rentowność nagle spadła poniżej tego progu, osiągając nowe najniższe poziomy wszech czasów.
Co więcej, w ostatnich miesiącach kilkukrotnie spadła poniżej 0,04 dolara.
W takim scenariuszu stawić opór mogą jedynie firmy górnicze, które na przestrzeni czasu odłożyły duże ilości BTC lub mogą liczyć na wyjątkowo niskie koszty energii.
Należy zauważyć, że wydobywanie innych kryptowalut opartych na zasadzie Proof-of-Work, takich jak Dogecoin, Litecoin czy Bitcoin Cash, absolutnie nie jest w stanie generować przychodów porównywalnych z przychodami z wydobywania Bitcoinów, szczególnie jeśli chodzi o instalacje na dużą skalę.
Od kopania do zakupu Bitcoinów
Do tego wszystkiego należy dodać, że MicroStrategy naprawdę przeciera obecnie szlaki dzięki wynikom finansowym swoich inwestycji w BTC.
Nawet gdy w sierpniu 2020 r. zaczął kupować Bitcoiny, ich cena wynosiła poniżej 12 000 USD, co jest kwotą prawie pięć razy niższą od obecnej.
MicroStrategy w rzeczywistości nigdy nie sprzedało żadnych BTC zakupionych w ciągu ostatnich czterech lat, co oznacza, że jego strategia finansowa jest jak dotąd bardzo dochodowa, choć tylko w formie potencjalnej.
W tym momencie jest więcej niż oczywiste, że firmy wydobywające kryptowaluty, które znajdują się w trudnej sytuacji, mogą również rozważyć zaprzestanie samej działalności wydobywczej i zainwestowanie swojego kapitału w prosty zakup Bitcoinów.
Jedna z takich firm, Cathedra Bitcoin, oświadczyła, że rezygnuje z działalności górniczej, aby zamiast tego skupić się na świadczeniu ogólnych usług dla centrów danych oraz zakupie BTC na wolnym rynku.
Według firmy Bitcoin staje się globalnym aktywem rezerwowym ze względu na swoje unikalne cechy monetarne oraz warunki makroekonomiczne i geopolityczne. Z tego powodu ich głównym celem jest gromadzenie BTC w imieniu akcjonariuszy.
Dodali, że w ciągu ostatnich trzech lat okazało się, że wydobywanie kryptowalut nie jest niezawodną metodą pozyskiwania BTC w gotówce, do tego stopnia, że dziewięć z dziesięciu największych publicznie notowanych spółek zajmujących się wydobywaniem kryptowalut ma obecnie mniej BTC na akcję w gotówce w porównaniu z trzema latami temu.
Zamiast tego inne spółki giełdowe przyjęły inną politykę akumulacji i jako przykład podają MicroStrategy, nagradzaną przez rynki akcji.
Innymi słowy, MicroStrategy daje przykład, a borykające się z problemami firmy górnicze mogą zdecydować się na drastyczny wybór, zaprzestać wydobywania BTC i pójść za przykładem MicroStrategy.
