Otwarte pozycje Ethereum (ETH) spadały w 2024 r., zbliżając się do zakresu ostatnio widzianego w styczniu. Ethereum miało dynamiczny rok, ale aktywność w zakresie instrumentów pochodnych wyhamowała w ciągu ostatnich trzech miesięcy.
Handel instrumentami pochodnymi Ethereum (ETH) zwalnia, zgodnie z ogólnym nastrojem niedźwiedzim. Otwarte zainteresowanie nadal spadało od swojego lokalnego szczytu w czerwcu i powróciło do poziomów z początku roku.
Niskie otwarte zainteresowanie nie jest tylko jednorazowym wydarzeniem spowodowanym spadkami na rynku, ale trwającym trendem. W styczniu otwarte zainteresowanie wahało się od 5 mld do 6 mld dolarów. Od września otwarte zainteresowanie spadło do 7,65 mld dolarów, a trend spadkowy utrzymuje się od szczytów powyżej 12 mld dolarów.
Otwarte pozycje ETH nadal spadają, ponieważ posiadacze i kupujący czekają na uboczu. | Źródło: Coinalyze
Otwarte zainteresowanie to zwinny wskaźnik, który może się zmieniać w ciągu kilku dni, wskazując na potencjalne działania cenowe. Jednym z możliwych scenariuszy jest napływ krótkich pozycji, oczekujący na dalszy spadek ETH, a nawet spadek poniżej 2000 USD.
Oprócz otwartych pozycji, stopy finansowania również uległy rozbiciu poniżej swojej 50-dniowej średniej kroczącej. Od korekty z 5 sierpnia, dni ETH z ujemnym finansowaniem również pojawiały się częściej, co jeszcze bardziej zakłóciło rynki instrumentów pochodnych.
Stawki finansowania dla ETH były w większości dodatnie, ze względu na ogólną byczą tendencję. W ciągu ostatnich dwóch miesięcy spadki stawek finansowania zdarzały się w odstępie kilku dni, co potencjalnie szkodziło przestrzeni DeFi.
Innym efektem stagnacji i niskiego otwartego zainteresowania może być nieoczekiwany krótki ścisk. We wrześniu pesymiści ETH również stanęli w obliczu likwidacji, więc shortowanie jest stosunkowo ostrożne. Około 30% pozycji lewarowanych jest krótkich na ETH, pomimo presji sprzedaży ze strony wielorybów.
ETH również codziennie mierzy się z wyprzedażą netto ze strony niemal wszystkich ETF-ów, z okazjonalnym dniem zakupu kilkuset tokenów. Fundacja Ethereum i Vitalik Buterin wydają się zakończyć sprzedaż, co może nie być znaczące, ale wysyła sygnał rynkowi.
Rozpad otwartych pozycji nabrał tempa po korekcie 5 sierpnia. Następnie Ethereum utrzymywało się poniżej 2500 USD, przy regularnych spadkach poniżej 2300 USD. Ponadto ETH spadło do 0,04 BTC, blisko swojego rocznego minimum, burząc narrację o stawaniu się bardziej dominującym podczas ostatniej hossy.
Wrzesień nadał niedźwiedzi ton całemu rynkowi. W przypadku ETH przedłuża to ostatni negatywny trend, bez prób zorganizowania rajdu.
Wieloryby i detaliści obserwują ETH z boku
Nastawienie inwestorów detalicznych i „inteligentnych pieniędzy” do ETH jest ostrożnie bycze. Ostatni spadek wartości ETH wywołuje różnorodne reakcje wśród drobnych nabywców, swing traderów i starszych wielorybów.
Wieloryby posiadające ponad 100 tys. ETH kontynuują akumulację, przedłużając długoterminowy trend posiadania. Istnieje również stałe zainteresowanie blokowaniem ETH do stakingu. Posiadacze od 10 tys. do 100 tys. ETH zlikwidowali swoje aktywa podczas marcowego spadku na rynku, podczas gdy ci, którzy mieli od 1 tys. do 10 tys. ETH, sprzedali je podczas sierpniowego spadku.
Detaliczne wykorzystanie ETH jest stagnacyjne, ponieważ Ethereum nie jest już jedynym łańcuchem wprowadzania do wymiany tokenów, NFT lub innych działań na małą skalę. Około 40% podaży ETH jest przechowywane w portfelach wielorybich, co może mieć wpływ na płynność i ceny. 100 największych posiadaczy ETH ma największy potencjał wpływu, posiadając ponad 20% podaży. Lista portfeli obejmuje giełdy, kontrakty stakingowe i pule płynności, ale nadal wyznacza tempo dla całego ekosystemu ETH.
Ethereum zakończyło narrację o pieniądzach ultradźwiękowych
Jednym z głównych czynników wzrostu ETH była domniemana rzadkość tego zasobu, a także jego zachowanie jako solidnej waluty. Jednak sieć Ethereum stała się deflacyjna tylko przez ograniczony czas, a następnie powróciła do szybszej produkcji nowych monet.
W krótkim okresie okazało się, że ETH wcale nie jest rzadkie i w rzeczywistości rynek musiał wchłonąć sprzedaż z Grayscale i innych starszych portfeli, które chciały wypłacić pieniądze.
ETH zareagowało bardziej jak altcoin, również opierając się na ogólnym szumie wokół DeFi, pasywnego dochodu i aplikacji generujących opłaty. Samo w sobie ETH nie było tak atrakcyjne jak Bitcoin (BTC) pod kątem długoterminowego przechowywania wartości. Od 2024 r. inflacja na Ethereum wahała się od 0,5% do 0,74%, produkując do 900 tys. nowych tokenów w ciągu roku.
Kryptopolityczne raporty Hristiny Vasilevy
