Post Obniżki stóp procentowych FED we wrześniu 2024 r.: dlaczego rynki nagle oczekują obniżki o 50 punktów bazowych pojawił się po raz pierwszy w serwisie Coinpedia Fintech News

List Kobeissi niedawno zwrócił uwagę na znaczącą zmianę oczekiwań rynku odnośnie do kolejnej decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. W dramatycznym zwrocie prawdopodobieństwo obniżki stóp o 50 punktów bazowych wzrosło z 2% do 59% w ciągu zaledwie kilku godzin.

Zmiana ta jest zaskakująca, biorąc pod uwagę, że nie spowodowały jej żadne nowe dane ekonomiczne ani wytyczne Fed, a do tej pory dominującym oczekiwaniem była obniżka o 25 punktów bazowych.

Co więc spowodowało tę nagłą zmianę nastrojów?

Prowokacyjna analiza Wall Street Journal

Katalizatorem tej zmiany okazał się artykuł z Wall Street Journal opublikowany wczesnym niedzielnym rankiem. W artykule zakwestionowano, czy obecna docelowa stopa Fed wynosząca 5,25% do 5,50% nie jest zbyt wysoka, biorąc pod uwagę, że jest to najwyższa stopa od 2001 r. Artykuł argumentował, że inflacja wykazuje oznaki ochłodzenia, a wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) wynosi 2,5%.

Zasugerowano, że różnica między podstawowym wskaźnikiem CPI a celem Fed na poziomie 2% wynika w dużej mierze z opóźnionych efektów sektorów mieszkaniowego i samochodowego. Co ważniejsze, podkreślono osłabienie rynku pracy, odnotowując wzrost bezrobocia z 3,5% do 4,2% od lipca 2023 r. i częste korekty w dół danych o zatrudnieniu w ciągu ostatnich dwóch lat. W tym okresie ponad milion miejsc pracy zostało skorygowanych w dół, co sygnalizuje potencjalne problemy na rynku pracy.

Financial Times dołącza do dyskusji

Po artykule w Wall Street Journal, Financial Times opublikował podobną analizę, opowiadając się za obniżką o 50 punktów bazowych, aby zapobiec nadmiernemu ograniczaniu gospodarki i złagodzić negatywne reakcje rynku na wszelkie słabe publikacje danych przed następnym posiedzeniem Fed. Ten pogląd podzielał członek Fed Dudley, który pomimo okresu zaciemnienia Fed stwierdził, że spodziewa się, że Fed wdroży obniżkę o 50 punktów bazowych, przypisując to preferowaniu agresywnego podejścia przez prezesa Jerome’a Powella.

Czego się spodziewać?

W miarę zbliżania się decyzji Fed, oczekuje się nasilenia zmienności rynku. W liście Kobeissi zauważa się, że rynek wycenia potencjalny ruch o ±96 punktów dla S&P 500 po decyzji, co przekłada się na około 1,7% lub około 20% średniej rocznej stopy zwrotu indeksu w ciągu jednego dnia. Historycznie rzecz biorąc, S&P 500 odnotował 15% wzrost w ciągu roku po pierwszej obniżce stóp, jeśli nie nastąpiła recesja. Z drugiej strony, jeśli nastąpi recesja, indeks ma tendencję do spadku o 15% w tym samym przedziale czasowym.