Tym razem inwestorzy zajmujący się obrotem obligacjami ponownie zmienili zdanie $BTC Uważają, że podczas posiedzenia Rezerwy Federalnej w tym tygodniu bardziej prawdopodobne jest obniżenie stóp procentowych o 50 punktów bazowych za jednym razem, niż o 25 punktów bazowych wcześniej. wspomniany. Ta zmiana jest naprawdę szybka, tak jak prognoza pogody nagle powiedziała, że ​​dzisiaj nie będzie padać, ale będzie mocno padał śnieg.

Jeśli spojrzeć na kontrakty swap powiązane ze stopami procentowymi Fed, prawdopodobieństwo obniżki stóp o 50 punktów bazowych jest ponad połowę. W zeszłym tygodniu inwestorzy niemal nie wierzyli, że ceny spadną tak bardzo. Wraz z tą zmianą rentowność dwuletnich amerykańskich obligacji skarbowych nagle powróciła do najniższego poziomu od dwóch lat, a indeks dolara amerykańskiego również spadł do najniższego poziomu od stycznia.

W ciągu ostatnich kilku dni kierunek wiatru na rynku zmieniał się szybciej niż przewracanie kartek książki, co sprawia, że ​​wrześniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej jest pełne niepewności. Wszyscy zmagają się z pytaniem, jakiego wsparcia potrzebuje gospodarka i co dla Rezerwy Federalnej oznacza znaczące obniżki stóp procentowych. To tak, jakby twój przyjaciel nagle powiedział, że chce cię ugościć dużym obiadem, ale nie powiedział, co będzie jadł, czujesz się bardzo zaniepokojony.

Teraz, gdy członkowie Fed się wstrzymują, inwestorzy mogą jedynie patrzeć na sporadyczne dane, takie jak wtorkowa sprzedaż detaliczna w sierpniu. To jest jak niepokój, który odczuwasz, czekając na wyniki testu.

Ekspert Philip Marey powiedział: „Ta decyzja jest niezwykle krytyczna”. Oczekuje, że Fed w dalszym ciągu obniży stopy o 25 punktów bazowych. Powiedział także, że brak jasnych instrukcji Powella może oznaczać brak konsensusu w Fed. Co więcej, oczekiwania rynkowe mogą ulec zmianie po opublikowaniu we wtorek danych o sprzedaży detalicznej.

To jeszcze nie koniec, sytuacja polityczna w Stanach Zjednoczonych staje się coraz bardziej napięta. FBI prowadzi dochodzenie w sprawie próby zamachu na Trumpa, dolewając kolejnego paliwa do i tak już wrzącego rynku. Jednak rynek jeszcze nie zareagował, a amerykańska giełda otworzyła się na niewielkim 📉 poziomie.

W poniedziałek rentowność dwuletnich amerykańskich obligacji skarbowych spadła o kolejne 4 punkty bazowe do 3,54%. Jest to już nowy najniższy poziom, który spadł z najwyższego poziomu 5% pod koniec kwietnia.

Jednak stratedzy BlackRock dokonali zwrotu w kierunku krótkoterminowych amerykańskich obligacji skarbowych, przechodząc z przeważenia na boczny tor. Mówią, że oczekiwania rynkowe co do tego, jak bardzo Fed obniży stopy procentowe, mogą być zbyt optymistyczne. Ponieważ rentowność amerykańskich obligacji skarbowych jest już stosunkowo wysoka, bardziej optymistycznie patrzą na średnioterminowe obligacje skarbowe USA o zapadalności od 5 do 10 lat.

Wei Li, główny strateg inwestycyjny w BlackRock, powiedział: „Uważam, że rynek wycenia głębokość cyklu obniżek stóp procentowych nieco za wysoko. Cykl obniżek stóp się rozpoczął, ale skala może nie być tak duża jak rynek myśli.” Oczekuje, że Fed obniży w środę stopy procentowe o 25 punktów bazowych.

Li przyznała również, że ryzyko recesji rzeczywiście mogło wzrosnąć, ale nadal miała poczucie, że gospodarka amerykańska jedynie spowolni, a nie faktycznie spadnie. Decydenci nadal obawiają się „utrzymującej się” inflacji w niektórych obszarach gospodarki – dodała.

Wyjaśniła: „Patrz, Stany Zjednoczone tworzyły średnio 164 000 miejsc pracy co miesiąc w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, czyli całkiem szybko”.

Na dolara wpłynęła także przeszacowanie przez rynek oczekiwań na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. W ciągu ostatniego miesiąca dolar amerykański osłabił się w stosunku do większości głównych walut. Jen japoński jest jedną z walut, która najbardziej zwyżkowała i w poniedziałek przekroczył ważną granicę 140.

Strateg Rodrigo Catrill powiedział: „Uważam, że główną przeszkodą dla dolara jest nowy cykl łagodzenia polityki pieniężnej, który wkrótce rozpocznie Rezerwa Federalna. Gdy Rezerwa Federalna złagodzi politykę, stopa funduszy może w przyszłym roku spaść do poziomu neutralnego lub nawet niżej. poziomu, dolar wkrótce rozpocznie cykliczny spadek”.

Wskaźniki techniczne sugerują, że dolar pozostaje wspierany, choć rynek w dużej mierze należy do obozu słabego dolara. Analitycy ankietowani przez Bloomberg spodziewają się, że o tej porze w przyszłym roku euro, jen japoński, dolar kanadyjski i dolar australijski będą silniejsze w stosunku do dolara amerykańskiego. To tak, jakby wszyscy myśleli, że określona drużyna wygra, a prawdopodobieństwo wygranej musi być większe. #