Rynki były stabilne przez większą część ostatniego tygodnia, ale w piątek oczekiwania rynkowe dotyczące obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych we wrześniu nagle wzrosły z około 15% do około 50%, przy braku jasnych wiadomości wyjaśniających tę zmianę i gospodarkę. w dużej mierze zgodne z oczekiwaniami i nie miało to żadnego znaczenia, natomiast Fed milczał, co skłoniło uczestników rynku do spekulacji, że przecena mogła zostać wywołana komentarzami byłych urzędników i reporterów Fed.
Jako pierwszy wypowiada się Timiraros z „Wall Street Journal”, który cytuje byłego starszego doradcę Powella, Jona Fausta, który stwierdził, że „nieznacznie skłania się on ku rozpoczęciu od 50 punktów bazowych” i że jego zdaniem „istnieje duża szansa, że FOMC to zrobi”. Wspomniał, że Fed mógłby zastosować „dużo ustnych wyjaśnień, aby złagodzić... tak, aby duża obniżka stóp procentowych nie była oznaką niepokoju”, aby rozwiać obawy inwestorów dotyczące większej obniżki stóp, jeśli zamiast tego Fed zdecyduje się na pierwszą obniżkę stopy procentowe o niewielkie 25 punktów bazowych, może to rodzić „niezręczne pytania”.
Następnie „Financial Times” również opublikował artykuł, w którym stwierdzono, że decyzja Rezerwy Federalnej o obniżeniu stóp procentowych o 25 lub 50 punktów bazowych we wrześniu będzie bardzo trudna. Na koniec były prezes Fed w Nowym Jorku, Dudley, wyraził się mocniej, mówiąc: „Myślę, że istnieją mocne argumenty za obniżką o 50 punktów bazowych, niezależnie od tego, czy tak się stanie, czy nie”, dodając, że biorąc pod uwagę obecny współczynnik stóp funduszy federalnych, stopa neutralna jest prawie 200 punktów bazowych wyżej, „więc pytanie brzmi: dlaczego nie zacząć obniżać stóp procentowych już teraz?”
W związku z przeceną stóp procentowych krzywa rentowności amerykańskich obligacji skarbowych kontynuowała zwyżkowy trend stromościowy, wzrastając o 4,5 punktu bazowego w ciągu 2/10 s, doprowadzając krzywą do najwyższego poziomu od 2 lat, a po długim okresie powróciła do najwyższego poziomu inwersji (od 2021) Bezpośrednio w terenie.
Wielokrotnie rozmawialiśmy o „zmianie polityki”, w ramach której Fed oficjalnie przechodzi na nastawienie akomodacyjne, co jest widoczne w postaci dalszego stromięcia krzywej dochodowości i powrotu korelacji obligacji do kapitału własnego z powrotem do obszaru ujemnego.
W ciągu ostatniego roku akcje i obligacje notowały niemal identyczne zmiany, przy czym obie klasy aktywów odzwierciedlały jednokierunkowe założenia dotyczące polityki Rezerwy Federalnej. Jednak od sierpniowego „błyskawicznego krachu” rynki ponownie zaczęły skupiać się na trajektorii gospodarki, a nie tylko na bodźcach Fed, co spychało obie klasy aktywów z powrotem w tryb dywersyfikacji ryzyka.
Gdy amerykańskie stopy procentowe ponownie znalazły się w centrum uwagi, rynki walutowe reagują, a zarówno indeks dolara amerykańskiego (DXY), jak i USD/JPY (USDJPY) poruszają się w parze z rentownościami, oscylując wokół kluczowych technicznych poziomów odpowiednio 100 i 140. Z drugiej strony, akcje amerykańskie przynajmniej chwilowo przełamały sezonową słabość, a SPX odnotowała w zeszłym tygodniu jeden z najlepszych wyników w roku.
Częścią silnego odbicia może być fakt, że zarządzający funduszami gonią za rentownością – JPMorgan odnotował w sierpniu wypływy z akcyjnych funduszy inwestycyjnych o wartości 55 miliardów dolarów, co stanowi najgorszy wynik od 2022 roku. Czy jest szansa, że sytuacja ta ulegnie istotnemu odwróceniu pod koniec września, z obniżką stóp procentowych o 50 punktów bazowych lub bez niej?
Po stronie kryptowalut, ponieważ nastroje makro w dalszym ciągu dominują w działaniach cenowych i przy braku innych znaczących wydarzeń w łańcuchu, korelacja BTC z SPX wzrosła do niemal najwyższych poziomów w historii, a ceny BTC powróciły do poziomu 58-58 w związku z chwilowym nastrojem rynkowym poprawia się w przedziale 60 tys. dolarów, do funduszu BTC ETF w zeszły piątek napłynęło również 263 mln dolarów, a nawet odpływy ETH ETF chwilowo ustały, podczas gdy inwestorzy w dalszym ciągu mają tendencję do sprzedawania zabezpieczonych opcji kupna w celu uzyskania zysków, implikowana zmienność spada.
Jednak pomimo tymczasowej ulgi, średnioterminowy opór i wyzwania pozostają, a ETH w dalszym ciągu boryka się z trudnościami, a ETH/BTC spadł do najniższych poziomów od 5 lat i końca nie widać.
W wiadomościach Coinbase ogłosiło wprowadzenie własnego opakowanego BTC (cbBTC), a SWIFT ogłosił plany dotyczące tokenizowanej infrastruktury transferu aktywów, podsycając obawy związane z rosnącą centralizacją aktywów cyfrowych, ale w miarę jak tradycyjne finanse (TradFi) zyskują na popularności w kryptowalutach. Pole jest kontynuowane zyskiwać na znaczeniu i tendencja ta prawdopodobnie się utrzyma.
Ten tydzień będzie wypełniony aktywnością banków centralnych, w tym spotkaniami Rezerwy Federalnej, Norwegii, Japonii, Wielkiej Brytanii, Brazylii, Republiki Południowej Afryki, Tajlandii, Tajwanu i Indonezji. Jeśli chodzi o dane ekonomiczne, obserwowane będą dane o podaży kredytów i sprzedaży detalicznej w Chinach, aby zrozumieć utrzymujące się spowolnienie gospodarcze, natomiast wtorkowe dane o sprzedaży detalicznej w USA powinny być najważniejszymi danymi przed posiedzeniem FOMC, które może wpłynąć na obniżki stóp procentowych o 25 lub 50 stopni. miesięcy. Ostateczna decyzja w sprawie punktu bazowego.
Życzę wszystkim powodzenia, a zespół SignalPlus nie może się doczekać dalszej komunikacji z Wami podczas wydarzenia Token 2049 w tym tygodniu!
Możesz skorzystać z funkcji łopatki handlowej SignalPlus na stronie t.signalplus.com, aby uzyskać więcej informacji o kryptowalutach w czasie rzeczywistym. Jeśli chcesz natychmiast otrzymywać nasze aktualizacje, śledź nasze konto na Twitterze @SignalPlusCN lub dołącz do naszej grupy WeChat (dodaj asystenta WeChat: SignalPlus 123), grupy Telegram i społeczności Discord, aby komunikować się i wchodzić w interakcje z większą liczbą znajomych.
Oficjalna strona internetowa SignalPlus: https://www.signalplus.com
