Oryginalne źródło: konto Stacy Muur X

Autorka: Stacy Muur

Opracowano przez: Deep Wave TechFlow

 

Czerwony rynek jest ostatecznym testem protokołu i ujawnia prawdziwą dystrybucję użytkowników.

To jest moje głębokie zanurzenie się w stan Ethereum L2, z bogatą grafiką i analizą danych w łańcuchu.

Ethereum L2 rośnie szybko od 2023 r., a @l2beat obecnie śledzi dane dla 74 L2 i 30 L3.

Jednak tylko kilka pakietów zbiorczych ogólnego przeznaczenia zyskało powszechną popularność, przyciągając dużą liczbę TVL i użytkowników. W tym badaniu skupiono się na dziewięciu największych rollupach.

Kapitalizacja rynkowa: kapitalizacja rynkowa typu float i w pełni rozwodniona kapitalizacja rynkowa

Obecnie w pełni rozwodniona wycena (FDV) większości L2 sięga miliardów dolarów, ale ich kapitalizacja rynkowa w obiegu wynosi mniej niż 1 miliard dolarów, co wskazuje, że większość tokenów nie weszła jeszcze do obiegu rynkowego.

Jedynym wyjątkiem jest @0xMantle, w którym odblokowano już 52% podaży, co czyni go jedynym L2 z kapitalizacją rynkową w obiegu przekraczającą 1 miliard dolarów.

Wysoka FDV i niski nakład to jedne z głównych powodów, dla których wiele ostatnich zrzutów nie spełniło oczekiwań użytkowników.

Ocena bieżących wycen jest trudna i istnieje niepewność co do ewentualnych przyszłych tendencji spadkowych.

Całkowita wartość zablokowana (TVL)

Jeśli chodzi o TVL, z wyjątkiem sieci z ciągłymi planami motywacyjnymi, takich jak @Scroll_ZKP, @LineaBuild i @0xMantle, wszystkie sieci przeżyły trudne lato.

Jednak prawie roczny program zrzutów Linea spotkał się z mniejszym zainteresowaniem społeczności niż nowo uruchomiony program Scroll.

Spośród słabiej radzących sobie sieci najbardziej ucierpiały @zksync i @blast, ponieważ te dwie sieci wyemitowały w tym roku swoje tokeny, powodując przeniesienie płynności do bardziej atrakcyjnych miejsc.

Opłaty i aktywność transakcyjna

Od czasu Dencun, DA nie wpływa już znacząco na ekonomię ETH, co miało wpływ na opłaty za Ethereum i L2. Dlatego szczególnie istotna jest analiza dynamiki opłat i aktywności transakcyjnej.

W tym względzie @base jest postrzegany jako główne miejsce docelowe nowych memecoinów wprowadzanych na rynek Ethereum L2, wykazując dużą przyczepność, a wolumen transakcji stale rośnie, napędzany spekulacjami.

Z kolei wyniki @zksync i @LineaBuild były niezadowalające pomimo stałego planu motywacyjnego @LineaBuild.

Aktywni użytkownicy miesięcznie (MAU)

Zmiany MAU, ważnego wskaźnika oceny retencji użytkowników sieci, wykazują podobną tendencję.

@0xMantle i @base wypadły dobrze, podczas gdy @StarknetFndn, @zksync i @blast wypadły słabo.

Porównując dane MAU z wyceną w pełni rozwodnioną (FDV), widać wyraźnie, że Starknet jest znacząco zawyżony w porównaniu do Arbitrum, Optimism, a nawet ZKsync.

Mostkowanie dopływu i odpływu

Pomostowy ruch sieciowy jest ważnym wskaźnikiem pomiaru liczby nowych użytkowników i napływu kapitału.

W L2 do tych z dodatnim ruchem netto należą @Arbitrum, @StarknetFndn, @Optimism, @base i @0xMantle, z których @0xMantle ma największą różnicę między napływem i odpływem.

Z kolei @LineaBuild, @zksync i @blast wykazały ujemny ruch sieciowy.

Wydarzenia deweloperskie

Wreszcie aktywność programistów jest mierzona na podstawie podstawowych projektów programistycznych i liczby zatwierdzeń kodu. Dane te pomagają ocenić aktualną produktywność Twojego zespołu i określić, czy nastąpiła redukcja zatrudnienia.

Najbardziej zaskakującą rzeczą jest @blast, który obecnie ma ponad 300 podstawowych programistów (w porównaniu do 30-50, które zazwyczaj ma większość L2). Ten duży zespół wnosi także dużą liczbę zatwierdzeń kodu.

Co dokładnie robią? To nie jest znane.

Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej na temat wpływu działań zrzutów na różne wskaźniki Ethereum L2, możesz zapoznać się z moim artykułem „Stan pakietów Ethereum” na Substack.

Artykuł ten podsumowuje wnioski z moich badań i wyraża moje osobiste poglądy na temat dystrybucji mocy w Rollupie Ethereum.

W skrócie: ZK Rollupowi do masowej adopcji jeszcze daleko (a szkoda).