Według Binance, rynek tokenizowanych aktywów świata rzeczywistego, z wyłączeniem stablecoinów, przekroczył 12 miliardów dolarów.
Według raportu Binance Research opublikowanego 13 września, wzrost ten jest w dużej mierze napędzany przez tokenizowane obligacje skarbowe USA, przy znacznym udziale dużych instytucji finansowych, takich jak BlackRock i Franklin Templeton.
Suma ta nie obejmuje rynku stablecoinów o wartości 175 miliardów dolarów, który pozostaje odrębny od aktywów ważonych ryzykiem (RWA).
Tokenizacja to podział tradycyjnie niepłynnych aktywów, takich jak nieruchomości, obligacje rządowe i towary, na frakcje, dzięki czemu stają się one bardziej dostępne dla szerszego grona inwestorów. Usprawnia również procesy, takie jak prowadzenie ewidencji i rozliczeń, potencjalnie przekształcając handel i zarządzanie aktywami w tradycyjnych finansach.
Według raportu wartość rynkowa samych tokenizowanych funduszy Skarbu Państwa USA przekroczyła 2,2 miliarda dolarów.
Produkt BUILD Treasury firmy BlackRock jest liderem kategorii z aktywami o wartości prawie 520 mln USD, tuż za nim znajduje się FBOXX firmy Franklin Templeton z aktywami o wartości 434 mln USD. Ten kamień milowy został osiągnięty w niecałe pięć miesięcy po tym, jak rynek osiągnął 1 mld USD pod koniec marca, zgodnie z raportem.
Może Ci się również spodobać: Kryptowaluty szykują się na kluczowe ryzyko: japoński jen carry trade się kończy
Stopy procentowe w USA
W raporcie zauważono, że wysokie stopy procentowe w USA były kluczowym czynnikiem wpływającym na ekspansję tokenizowanych obligacji skarbowych, oferujących zyski przyciągające inwestorów poszukujących stabilnych zysków.
Jednak raport Binance Research zauważył, że zbliżające się obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną mogą zmniejszyć atrakcyjność instrumentów przynoszących dochód, takich jak tokenizowane obligacje skarbowe. Mimo to firma wskazała, że konieczne będą znaczne obniżki stóp procentowych, aby istotnie wpłynąć na popyt.
Może Ci się również spodobać: Darowizny kryptowalutowe na wybory w USA w 2024 r. osiągnęły 190 mln USD
Inne formy aktywów ważonych ryzykiem (RWA)
Oprócz obligacji skarbowych raport Binance Research zbadał inne segmenty rynku RWA w łańcuchu bloków, w tym kredyty prywatne, tokenizowane towary i nieruchomości.
Wartość tokenizowanego rynku kredytów prywatnych wynosi około 9 miliardów dolarów, ale nadal stanowi on zaledwie 0,4% globalnego rynku kredytów prywatnych o wartości 2,1 biliona dolarów w 2023 roku.
„Chociaż rynek kredytów prywatnych on-chain stanowi zaledwie około 0,4% tej kwoty, czyli około 9 mld USD (2), to jednak rośnie, a liczba aktywnych pożyczek wzrosła o około 56% w ciągu ostatniego roku”.
Badania Binance
Ryzyko związane z RWA
Pomimo tego wzrostu firma Binance Research wskazała na kilka ryzyk związanych z RWA.
Po pierwsze, protokoły RWA często skłaniają się ku centralizacji ze względu na wymogi regulacyjne, co budzi obawy dotyczące kontroli i przejrzystości. Polegają one również w dużym stopniu na pośrednikach spoza łańcucha w zakresie przechowywania aktywów, co dodaje kolejne poziomy zależności od stron trzecich.
Jak zauważono w raporcie, złożoność tych systemów może czasami przeważyć nad osiąganymi przez nie zyskami, co rodzi pytania o to, czy zyski uzasadniają wyzwania operacyjne.
Ponadto kluczowymi kwestiami pozostają prywatność i zgodność z przepisami, a technologia zerowej wiedzy jawi się jako obiecujące narzędzie umożliwiające zrównoważenie wymagań regulacyjnych i autonomii użytkowników.