Autor: Ceteris, Delphi Digital Kompilator: Golden Finance xiaozou
W zeszłym roku w raporcie „Infrastructure Annual Outlook” napisałem rozdział zatytułowany „L2 War”, w którym przedstawiłem swoje poglądy na temat pola rollupowego i tego, jak będzie się ono zmieniać w przyszłym roku. Myślę, że warto przeczytać cały artykuł, a jego główne punkty są następujące:
1. Blast jest kompletną hybrydą architektury Rollup i doprowadzi do „kumbaya” (Uwaga: słowo Kumbaya jest wymową angielskiego słowa Come by here, które w języku chińskim jest tłumaczone jako „szczęśliwe spotkanie”.
Słowo to jest obecnie często używane przez polityków, aby wyrazić pogardę dla końca pewnej dobroduszności.
2. Ekosystem L2 stanie się bardziej fragmentaryczny i izolowany, z własnymi standardami mostów/interoperacyjności i pakietami SDK do uruchamiania nowych łańcuchów/L3 (Superchain, Orbit itp.)
3. Rollupy należy rozwinąć za pomocą alt-DA
4. DA zniknie jako źródło akumulacji wartości. DA wprowadzi przełomowe innowacje, pobieranie opłat za DA nie jest już możliwe
5. Nowym pozytywnym powodem dla ETH w tej architekturze jest „globalna warstwa i waluta weryfikacji dowodu”
6. Kumulacja wartości warstwy DA będzie ograniczona.
7. Jeżeli wszystkie wartości są ułożone w odpowiedniej kolejności, to kumulacja wartości tokenów L2 jest teoretycznie dodatnia
Myślę, że można już śmiało powiedzieć, że ten artykuł jest nieaktualny. ETH doświadczyła pewnego stopnia kryzysu społecznego, a powyższe punkty dyskusji były już wielokrotnie wspominane. Widzisz nawet, że duża część tłumu ETH zwraca uwagę na to, jak skalować L1 bez wyciekania całej tej wartości do podsumowań.
Jednak teraz, gdy wszyscy to powtarzają, nie jest to już naprawdę pogląd „alfa” ani sprzeczny. Co zatem dzisiaj zobaczyliśmy i co będziemy robić dalej?
Rollupy status quo
Pierwszym z nich jest dochód. Dochód ETH. Jak zmieniło się po 4844 latach? Poniższy piękny wykres Galaxy przedstawia obraz, ponieważ DA nie jest już znaczącym czynnikiem generującym wartość w gospodarce ETH, co będziemy podkreślać w naszym raporcie na nadchodzący rok.
Czy to całkowicie coś złego? NIE! Ethereum nie ma wyboru. Jak podkreśliliśmy, DA doświadczyła „przełomowych innowacji”, co oznacza, że pobieranie składek stało się większym wyzwaniem. Chociaż wierzymy, że Ethereum nadal będzie mogło pobierać wyższe opłaty niż inne warstwy DA, dzięki czemu pakiety zbiorcze będą mogły odziedziczyć pełne bezpieczeństwo Ethereum, nie jest jasne, w jakim stopniu pakiety zbiorcze to zrobią. Główną zaletą udostępniania dowolnej warstwy DA jest mostkowanie. Dzieląc warstwę DA, mostkowanie staje się bezpieczniejsze i można w ten sposób osiągnąć korzyści skali. Ponownie, chociaż jest to główna korzyść, nikt tak naprawdę nie wie, ile ta korzyść jest warta. Czy pakiety zbiorcze będą płacić 10 razy więcej niż inne poziomy DA? 100 razy? Jest numer, tylko nie wiem jaki.
Jest to więc naturalne zmniejszenie dochodu z opłat DA i Ethereum nie ma wyboru. Teraz ludzie zaczynają kwestionować plan działania Ethereum Rollup, zwłaszcza Max Resnick i Doug Colkitt.
OK, więc teraz wszyscy są prawie na tej samej stronie co do wpływu, jaki doświadczenie DA w zakresie przełomowych innowacji będzie miało na ekonomię ETH. Czy jest to skazane na porażkę?
Droga naprzód dla ETH
Jak podkreślaliśmy w nadchodzącym roku, cała teza inwestycyjna dotycząca ETH sprowadza się teraz do „globalnej warstwy weryfikacji dowodów i waluty”. Co to oznacza?
Cóż, to nie do końca prawda, wiemy, co to oznacza. Zasadniczo Ethereum jest najbardziej zdecentralizowaną i najstarszą warstwą bazową, co daje mu przewagę konkurencyjną nad wszystkimi innymi łańcuchami bloków pod względem emisji aktywów i dowodów weryfikacji. Nawet jeśli ekonomia nie jest tak silna, jest to nadal atut wysokiej jakości. Jednakże odciążając całą pracę wykonawczą, powracasz do modelu gospodarczego sprzed EIP 1559, w którym ETH był w większości poddawany recyklingowi.
Gdyby Ethereum skupiało się wyłącznie na sprzedaży taniej przestrzeni blokowej na rzecz l2, powróciłoby do swojego statusu sprzed 1559 r. jako aktywa regeneracyjnego. Użytkownicy płaciliby eth górnikom, którzy następnie sprzedawaliby eth.
To *dokładnie* ta sama dynamika, ale tym razem z nakładką l2. Spraw, aby L1 znów był świetny. — ceteris (@ceterispar1bus) 23 lipca 2024 r
Dlatego zaczynamy zwracać większą uwagę na ponowne skalowanie L1 i ponowną migrację aplikacji do Ethereum L1. Wiemy, że wykonanie na L1 wiąże się z opłatami. Nie wiemy, czy świat przyjmie ETH jako walutę. Argument jest taki, że gdyby każdy Rollup wykorzystywał ETH jako walutę, stałaby się walutą niezabezpieczoną przez państwo, taką jak BTC używana na całym świecie. Dla mnie jest to optymistyczny i możliwy wynik, wyzwanie polega na tym, że to, czy Vitalik, Justin Drake, ty czy ja uważamy, że ETH jest walutą, jest w dużej mierze nieistotne.
Czy świat uzna ETH za walutę?
Wracamy więc do tego, dlaczego ludzie próbują ponownie zwiększyć skalę L1 i podnieść opłaty za L1. Ale czy to jest prawidłowe? Felipe z Theii uważa, że jeśli wycenimy tokeny L1 w oparciu o MEV i opłaty, i tak wyniosą one zero, więc jedyną rzeczą, która uzasadniałaby ich wycenę, byłoby stanie się „aktywem rezerwowym rynków wschodzących” – „walutą”. Popieram tę argumentację. Nie jest jasne, czy w dłuższej perspektywie aplikacje będą wyciekać cały wygenerowany przez siebie MEV.
Nie powinniśmy oceniać ETH i SOL na podstawie przepływów pieniężnych, chyba że chcemy, aby spadły do zera.
Wreszcie Wei Dai wierzy, że zapewnienie efektów sieciowych można osiągnąć na następujące sposoby:
Sortowanie oparte, zapewniające możliwość kompozycji i odporność na cenzurę.
*Większe* wspólne rozliczenie, w którym aktywa wyemitowane przez L2 mogą być również wykorzystane na innych L2 w celu wyeliminowania silosów (np. poprzez odwrócone mosty kanoniczne).
to jedyny sposób, aby to zadziałało w dłuższej perspektywie.
Ethereum potrzebuje efektów sieciowych dla swojej warstwy 2
Wszystkie powyższe punkty wydają mi się ważne, ale prawda jest taka, że tak naprawdę nie znam odpowiedzi. Istnieje argument, że jeśli Ethereum ponownie skupi się na skalowaniu L1, stanie się po prostu „gorszą Solaną”, ponieważ Ethereum nigdy nie będzie w stanie konkurować z Solaną pod względem wykonania L1.
Nie sądzę, żeby ktokolwiek tak naprawdę to wiedział, ludzie po prostu wierzą w różne rzeczy. Ostatecznie rynek określi, co jest wartościowe.
