Bitcoin Spot ETF – Jim Bianco, założyciel Bianco Research, niedawno podzielił się swoją analizą na temat X, podkreślając stagnację nowych napływów do funduszy giełdowych (ETF) na rynku Bitcoin spot. Według Bianco większość napływów do funduszy ETF na rynku Bitcoin spot nie pochodzi od nowych inwestorów, ale od obecnych posiadaczy przenoszących swoje fundusze na tradycyjne konta finansowe (TradFi). Zauważył, że indywidualni inwestorzy detaliczni są głównymi motorami tych ruchów, podczas gdy wielu innych inwestorów, którzy ponieśli straty, opuszcza rynek. Ponadto Bianco zwrócił uwagę, że pożądana grupa demograficzna wyżu demograficznego nie została jeszcze przyciągnięta do funduszy ETF na rynku Bitcoin.
Bianco podkreślił również potrzebę cierpliwości, przewidując, że znaczące napływy pojawią się dopiero po kolejnym halvingu Bitcoina w 2028 r., kiedy to narzędzia łańcuchowe, takie jak Bitcoin DeFi, NFT i systemy płatności, mogą być w pełni rozwinięte.
Obecnie całkowite aktywa w zarządzaniu (AUM) wszystkich ETF-ów spot Bitcoin wynoszą 46 miliardów dolarów, co stanowi znaczny spadek w porównaniu do szczytu 62 miliardów dolarów osiągniętego w czerwcu 2024 r. Oznacza to najniższy poziom AUM od 12 lutego, zgodnie z danymi zebranymi przez Bianco. Analiza przedstawia trzeźwiący obraz obecnego stanu ETF-ów Bitcoin i sugeruje, że znaczne napływy do tych produktów finansowych mogą zostać opóźnione do czasu dalszych zmian technologicznych i rynkowych.
Istniejący Posiadacze Przenoszą Fundusze, Nie Nowe Napływy
Analiza Bianco podkreśla, że większość aktywności w ramach ETF-ów spot Bitcoin jest napędzana przez obecnych posiadaczy, którzy przenoszą swoje fundusze na tradycyjne platformy finansowe, zamiast przyciągać nowy kapitał. Ten trend wskazuje, że podczas gdy ETF-y Bitcoin oferują bardziej dostępny i regulowany środek ekspozycji na Bitcoin, są one wykorzystywane głównie przez osoby już zaznajomione z tym aktywem, zamiast przyciągać nową falę inwestorów.
Brak nowych napływów można przypisać kilku czynnikom, w tym niepewności rynku, wyzwaniom regulacyjnym i brakowi powszechnej adopcji wśród bardziej konserwatywnych lub niechętnych ryzyku inwestorów, takich jak pokolenie wyżu demograficznego. Analiza Bianco sugeruje, że ETF-y bitcoinowe nie osiągnęły jeszcze swojego pełnego potencjału pod względem penetracji rynku, a większość szerszej społeczności inwestycyjnej pozostaje na uboczu.
Inwestorzy detaliczni i wyjścia z rynku
Według Bianco, indywidualni inwestorzy detaliczni byli głównymi nabywcami Bitcoin ETF, podczas gdy niektórzy inwestorzy, którzy ponieśli straty, decydują się na wyjście z rynku. To wyjście obciążonych stratami inwestorów może przyczynić się do niższego AUM i ogólnej stagnacji nowych napływów do Bitcoin ETF. Zmienność rynku, szczególnie w przestrzeni kryptowalut, może często prowadzić do wypalenia inwestorów, kiedy osoby opuszczają rynek po poniesieniu znacznych strat, co dodatkowo spowalnia wzrost produktów inwestycyjnych, takich jak Bitcoin ETF.
Pokolenie wyżu demograficznego jeszcze się nie zaręczyło
Jednym z kluczowych punktów analizy Bianco jest obserwacja, że pokolenie wyżu demograficznego, kluczowa grupa demograficzna dla produktów finansowych, nie zostało jeszcze przyciągnięte do ETF-ów spot Bitcoin. Ta grupa demograficzna ma tendencję do bycia bardziej konserwatywnym w swoich wyborach inwestycyjnych i historycznie preferowała tradycyjne aktywa, takie jak akcje, obligacje i nieruchomości. Ich niechęć do angażowania się w ETF-y Bitcoin sugeruje, że szersza adopcja wśród bardziej tradycyjnych inwestorów zajmie trochę czasu i może wymagać dalszego rozwoju technologii on-chain i jasności przepisów.
Patrząc w przyszłość na halving bitcoina w 2028 r.
Bianco wskazało na kolejny halving Bitcoina w 2028 r. jako potencjalny katalizator nowych napływów do ETF-ów Bitcoina. Halving, który zmniejsza tempo generowania nowych Bitcoinów, historycznie był znaczącym wydarzeniem dla rynku kryptowalut, często wywołując wzrosty cen i odnowione zainteresowanie inwestorów. Bianco uważa, że do 2028 r. narzędzia on-chain, takie jak zdecentralizowane finanse Bitcoina (DeFi), NFT i systemy płatności, dojrzeją, czyniąc Bitcoin bardziej atrakcyjnym i użytecznym aktywem. Te wydarzenia mogą pomóc w napędzaniu nowych napływów zarówno od inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych.
Jednak dopóki te narzędzia nie zostaną w pełni rozwinięte i nie staną się bardziej dostępne dla szerszej publiczności, Bianco podkreślił, że inwestorzy muszą być cierpliwi. Obecny rynek może pozostać stosunkowo stagnacyjny, dopóki te innowacje nie stworzą nowych przypadków użycia i popytu na Bitcoin.
Spadek AUM: z 62 miliardów dolarów do 46 miliardów dolarów
Spadek AUM z 62 miliardów dolarów w czerwcu do 46 miliardów dolarów we wrześniu oznacza znaczną redukcję wielkości rynku ETF Bitcoin. Spadek ten można postrzegać jako odzwierciedlenie zarówno braku napływu nowych inwestorów, jak i szerszej dynamiki rynku w przestrzeni kryptowalut. Podczas gdy ETF-y spot Bitcoin oferują regulowany sposób na uzyskanie ekspozycji na aktywa, ogólny rynek tych produktów pozostaje słabo rozwinięty w porównaniu z ich potencjałem, zwłaszcza w przyciąganiu nowych inwestorów spoza podstawowej społeczności kryptowalut.
Wniosek
Analiza Jima Bianco podkreśla wyzwania, z jakimi obecnie mierzą się ETF-y Bitcoin Spot w przyciąganiu nowych napływów, przy czym większość aktywności jest napędzana przez obecnych posiadaczy, a nie nowych inwestorów. Podczas gdy indywidualni inwestorzy detaliczni nadal angażują się w te produkty, cały rynek ma problemy ze zdobyciem popularności, szczególnie wśród bardziej konserwatywnych grup demograficznych, takich jak pokolenie wyżu demograficznego. Bianco przewiduje, że znaczące nowe napływy do ETF-ów Bitcoin mogą nie nastąpić przed halvingiem Bitcoina w 2028 r., kiedy narzędzia on-chain, takie jak Bitcoin DeFi, NFT i systemy płatności, zostaną w pełni rozwinięte. Do tego czasu rynek ETF-ów Bitcoin może nadal doświadczać stagnacji i stosunkowo niskich poziomów AUM.
Aby dowiedzieć się więcej o innowacyjnych startupach kształtujących przyszłość branży kryptowalut, przeczytaj nasz artykuł o najnowszych wiadomościach, w którym przyglądamy się najbardziej obiecującym przedsięwzięciom i ich potencjałowi do zrewolucjonizowania tradycyjnych branż.
