Rezerwa Federalna wkrótce podniesie stopy procentowe. W międzyczasie kryptowaluty prawdopodobnie nie będą miały się dobrze.
Tak przynajmniej twierdzi Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX, który w środę napisał na blogu, że wbrew oczekiwaniom płynność rynku będzie prawdopodobnie bardziej ograniczona w ciągu najbliższych dwóch tygodni, zanim nastąpią obniżki stóp procentowych.
„W najlepszym przypadku wartość bitcoina będzie oscylować wokół tych poziomów, a w najgorszym będzie powoli spadać w kierunku 50 000 dolarów” – powiedział Hayes.
Powód? Środki wychodzą z bonów skarbowych i wracają do programu Reverse Repo, puli pieniędzy, którą Rezerwa Federalna zwiększyła w trakcie pandemii w ramach swojego programu luzowania ilościowego.
Rezerwa Federalna zachęca banki do lokowania pieniędzy w RRP, oferując im 5,3% odsetek od depozytów.
Jednak te fundusze są „sterylizowane” – powiedział Hayes – ponieważ „leżą bezczynnie w bilansie Fed i nie można ich ponownie wykorzystać w globalnym systemie finansowym”.
Departament Skarbu USA może nakłonić fundusze do opuszczenia RRP poprzez emisję bonów skarbowych o wyższej rentowności. Zwiększa to płynność na rynku i ma tendencję do pozytywnego wpływu na Bitcoina i inne aktywa ryzykowne.
Ale rentowność bonów skarbowych spadła po tym, jak prezes Fed Jerome Powell ogłosił 23 sierpnia, że nadszedł czas, aby amerykański bank centralny zaczął obniżać federalne stopy procentowe. A teraz rentowność ta jest skromniejsza niż rentowność, którą można uzyskać z RRP.
„Dochód z RRP spadnie dopiero następnego dnia po obniżce stóp. Dlatego też instrument ten oferuje najwyższy dochód od teraz do 18 września ze wszystkich instrumentów przynoszących dochód” – powiedział Hayes.
23 sierpnia w RRP było prawie 313 miliardów dolarów. Ta liczba wzrosła do 433 miliardów dolarów.
„Bitcoin jest najbardziej wrażliwym instrumentem, który śledzi warunki płynności dolara fiducjarnego” – dodał Hayes. „Gdy tylko RRP zaczął rosnąć do poziomu 120 miliardów dolarów, Bitcoin zemdlał”.
Tom Carreras pisze o rynkach dla DL News. Masz cynk o Rezerwie Federalnej i Bitcoinie? Skontaktuj się z nami pod adresem tcarreras@dlnews.com
