Cena złota utrzymuje się na poziomie zbliżonym do rekordowych poziomów, na co wpływają takie czynniki, jak inflacja, zawirowania geopolityczne i zakupy dokonywane przez banki centralne.
Jakiekolwiek by nie były powody, „prawie wszystkie sprowadzają się do faktu, że złoto jest stabilną inwestycją” – powiedział Rick Kanda, dyrektor zarządzający Gold Bullion Company, w notatce wysłanej e-mailem do klientów.
Zwolennicy Bitcoina, w tym dyrektor generalny BlackRock Larry Fink, zachwalają tę kryptowalutę jako cyfrowe złoto.
Choć pod koniec sierpnia cena złota osiągnęła rekord, przekraczając 2500 dolarów za uncję, największa kryptowaluta nadal jest o 20% niższa od swojego maksimum.
Więc co się dzieje?
Analityczka Noelle Acheson twierdzi, że Bitcoin musiał zmierzyć się z innymi problemami, w tym dużą wyprzedażą akcji w Niemczech i wierzycielami upadłych firm kryptowalutowych.
Jest również bardziej wrażliwy na niepewność polityczną w USA – dodała.
Poniżej przedstawiamy sześć czynników wpływających na cenę złota — i ich znaczenie dla bitcoina.
Niepewność gospodarcza
Status złota jako bezpiecznego aktywa oznacza, że popyt zwykle wzrasta w czasie kryzysów gospodarczych i recesji. Dewaluacja głównych walut w rezultacie również wzmocniła popyt na złoto.
Normalnie Bitcoin znalazłby się w tej samej sytuacji.
Dolar, mierzony indeksem dolara DXY, jest blisko rocznych minimów. Historycznie Bitcoin poruszał się w kierunku przeciwnym do DXY, powiedział Acheson.
Na razie jednak ruch cenowy bitcoina jest ściślej powiązany z nastrojami politycznymi.
Inflacja
Rezerwa Federalna i inne banki centralne próbują przeciwdziałać wzrostowi inflacji na świecie.
„W okresie inflacji w gospodarce inwestorzy często wybierają złoto zamiast gotówki ze względu na jego stabilność” – stwierdziła Gold Bullion Company.
„Dzieje się tak, ponieważ każda dewaluacja walut spowodowana inflacją spowoduje wzrost ceny złota w danej walucie, co pozwoli zachować siłę nabywczą inwestycji”.
Bitcoin, mimo że analitycy reklamowali go jako zabezpieczenie przed inflacją, nie radził sobie najlepiej w okresie, gdy inflacja była najwyższa.
Podczas gdy inflacja w USA od stycznia do czerwca 2022 r. osiągnęła 30-letni szczyt na poziomie 9,1%, w tym samym okresie wartość bitcoina spadła o 31%.
W tym samym czasie 15-letni majątek odczuł skutki gwałtownego upadku giełdy kryptowalut FTX.
Sugeruje to, że w przeciwieństwie do złota, Bitcoin podlega silnemu chaosowi międzybranżowemu.
Dywersyfikacja
Najlepsi inwestorzy starają się dywersyfikować swoje portfele, aby zabezpieczyć się przed gwałtownymi spadkami wartości wybranych aktywów.
Złoto jest postrzegane jako zabezpieczenie przed niepewnością gospodarczą i polityczną, podczas gdy inne klasy aktywów mogą podlegać wahaniom. Ryzyko geopolityczne, w tym konflikty w Strefie Gazy i na Ukrainie, przyczyniły się do wzrostu cen złota.
„Złoto oferuje również rodzaj ubezpieczenia inwestycyjnego” – powiedziała firma zajmująca się złotem. „Po krachu kryptowalut w 2022 r. nastąpił wzrost liczby inwestorów przechodzących z aktywów cyfrowych, takich jak Bitcoin, na aktywa fizyczne, takie jak złoto”.
W opozycji do narracji o cyfrowym złocie Bitcoina, Bitcoin uważniej śledził ryzykowne aktywa, w tym oparty na technologii indeks Nasdaq.
W związku z tym popyt na bitcoiny prawdopodobnie spadnie, ponieważ w czasach niepewności zmniejsza się apetyt inwestorów na ryzyko.
„Bitcoin ewidentnie nie jest zabezpieczeniem przed inflacją, a raczej aktywem ryzykownym, który śledzi globalną płynność” – powiedział DL News Ashwath Balakrishnan, szef firmy konsultingowej zajmującej się kryptowalutami Delphi Creative.
Płynność globalna odnosi się do ilości pieniędzy krążących na rynku.
Czy ludzie, którzy twierdzą, że „BTC jest zabezpieczeniem przed inflacją” wciąż istnieją?
— Ashwath (@ashwathbk) 2 września 2024 r
Zakupy banku centralnego
Banki centralne zaczęły masowo inwestować w złoto, a na początku roku liderami w tym zakresie były Chiny, Turcja i Indie.
„Kluczowymi powodami, dla których banki centralne kupują złoto, są jego zachowanie w kryzysach i rola jako długoterminowego środka przechowywania wartości” – stwierdziła firma zajmująca się wydobyciem złota.
Według co najmniej jednego banku centralnego, tego samego nie można powiedzieć o Bitcoinie.
Oficjalne konto Europejskiego Banku Centralnego (X) w styczniu podało, że EBC najprawdopodobniej nie kupi Bitcoinów podczas wydarzenia, na którym można zadać dowolne pytanie.
Produkcja
„Wydobycie złota utrzymuje się na podobnym poziomie od 2016 r.” – poinformowała spółka Gold Bullion Company.
Stagnacja produkcji oznacza, że górnicy muszą kopać głębiej, aby uzyskać dostęp do większych rezerw złota.
Niedobór — spowodowany ryzykiem, kosztami i czasem potrzebnym na wydobycie większej ilości złota — zwiększa jego wartość.
Górnicy bitcoinów — potoczne określenie komputerów, które wykorzystują ogromne ilości energii do tworzenia większej ilości bitcoinów — również są ograniczani.
W kwietniu w sieci doszło do halvingu, w wyniku którego ilość Bitcoinów stworzonych przez górników spadła o połowę.
Liam Kelly jest korespondentem DeFi w DL News. Skontaktuj się z nim pod adresem liam@dlnews.com.
