Autor: JoyChen
Wyszukaj słowa kluczowe w tym wywiadzie, a w całym artykule często pojawiają się słowa kluczowe „zarabianie pieniędzy”, „szansa” i „cykl” – w pełni odzwierciedla to ludzką naturę niestabilności cykli kryptowalut. Powtarzalność i cykl, który jest stale dzieje się w kręgu walutowym: cykle, natura ludzka i bogactwo są ze sobą powiązane w tej branży i wpływają na siebie nawzajem.
Jednak to, co omawiamy, nie jest sprawdzonym modelem biznesowym, ale różnymi eksploracjami w obszarze wysokiego ryzyka i wysokiego zwrotu na rynku kryptowalut oraz tym, jak znaleźć stabilną ścieżkę do rentowności w niestabilnym otoczeniu rynkowym.
Patrząc wstecz na historię rozwoju protokołu Solv, od eksplozji ekosystemu ETH po powstanie ekosystemu Bitcoin, po produkty przynoszące odsetki finansowe, które stale zmieniają algorytmy, każdy krok wydaje się idealnie zgodny z cyklem wzrostu przemysł. Do drugiej edycji talk show o kryptowalutach i blockchainie „DripEcho” wyprodukowanego przez Waterdrip Capital specjalnie zaprosił Ryana, założyciela Solv Protocol. Od momentu powstania w 2020 r. Solv szybko pojawił się podczas DeFi Summer. Doświadczył dwóch cykli rynkowych i dokładnie uchwycił trendy branżowe, których wiele osób nie zauważyło, zapewniając nowy sposób myślenia o przyszłości Bitcoin i aktywów wirtualnych. W obliczu obecnych zawirowań na rynku zapraszamy Ryana do dyskusji z nami, w jaki sposób odkryć prawdziwe cykliczne możliwości i nowe eksperymenty finansowe, które defi jest przeprowadzane na rynku.
Rozprzestrzenianie się paniki i awersja do ryzyka
„Gorączka złota” w świecie kryptowalut wygasa.
Jak gdyby z dnia na dzień nastroje na rynku zamieniły się w panikę W związku z cyklicznymi wahaniami na rynku zaufanie inwestorów stopniowo spadało. W ciągu ostatnich dwóch lat ci dawni inwestorzy ponownie analizowali swoje inwestycje, zachowując bardziej ostrożne podejście, wycofując kapitał oraz czekając i obserwując. Strategia. Oczywiście dla branży kryptowalut zanikająca dywidenda nie jest po prostu korektą rynkową. Za tym kryją się głębsze prawa cykli rynkowych i ewolucji technologicznej.
Ceny bitcoinów ponownie spadły, wywołując powszechną dyskusję na temat tego, czy hossa już się skończyła. W ciągu czterech miesięcy po tegorocznym halvingu cena Bitcoina spadła o prawie 5%. Był to pierwszy raz, kiedy Bitcoin odnotował spadek ceny po historycznym halvingu, a w pewnym momencie spadł nawet poniżej 60 000 dolarów. Jednocześnie na obecnym rynku coraz częściej pojawiają się głosy o „wycofywaniu się”, „kwestionowaniu” i „zanikaniu dywidend”, a jednocześnie niektórzy bez ogródek twierdzą, że ci, którzy nie rozumieją branży, nie rozumieją tego trzeba spojrzeć wstecz. Wszystko to, w ostatecznym rozrachunku, jest jedynie zamieszaniem i reakcją jednostek w obliczu niepewności podczas cyklu wahań rynku.
Czy cykliczne dywidendy zniknęły?
W rzeczywistości zmiana ta nie osłabiła zaufania głównych inwestorów. Inwestorzy, którzy osiągnęli ogromne zyski podczas ostatniej hossy, pozostają przekonani o długoterminowej wartości kryptowalut i nadal powiększają swoje pozycje. W miarę jak rynek staje się niespokojny, niektórzy spekulanci zaczynają się wycofywać, a inwestorzy, którzy naprawdę rozumieją cykle branżowe, dostrzegają nowe możliwości. Nie tylko Bitcoin i Ethereum, ale także zaczyna zwracać uwagę na pojawiające się rozwiązania i więcej metod alokacji aktywów.
„Prawdopodobnie potrwa to do około 2028 roku, a możliwości nadal będą istnieć. Jednak w porównaniu z poprzednim cyklem wiele możliwości arbitrażu w tym cyklu zostało znacznie ograniczonych.” Ryan przyznał szczerze, że cykliczne dywidendy branży kryptowalut nie zniknęły całkowicie . W porównaniu z tradycyjnym rynkiem nadal ma zalety.
Howard Marks, współzałożyciel Oaktree Capital Management, odpowiedział na pytanie, co sądzi o inwestorach próbujących przewidzieć rynek: „Największe błędy w inwestowaniu często nie wynikają z rozpoznanego ryzyka, ale z błędnej oceny ryzyka”. Praktyka ustalania zysków w czasie często niesie ze sobą niepotrzebne ryzyko. Nawet w świecie kryptowalut niewiele osób potrafi zachować spokój pomimo zmienności. Na tym rynku większość z wielu graczy, którzy wcześnie weszli na rynek, wycofała się, a tylko nieliczni nadal się utrzymują. Jednak to nie koniec gry W miarę dostosowywania się rynku, grupa bardziej ostrożnych i racjonalnych inwestorów zaczyna zmieniać swoje plany i skupiać się na długoterminowych holdingach i nowych strategiach błękitnego oceanu.
Zmiana z SolvETH na SolvBTC może oznaczać, że zespół jest bardziej optymistycznie nastawiony do perspektyw Bitcoina. Na to zespół Solv odpowiedział twierdząco: „Począwszy od 2024 r. zasadniczo skupimy się na aktywach generujących dochód Bitcoin. Głównym powodem jest to, że rynki stablecoin i Ethereum stały się rynkami Czerwonego Oceanu, a konkurencja jest bardzo zacięta. Ostatni cykl Jest to cykl innowacji algorytmicznych i leżących u ich podstaw innowacji w zakresie infrastruktury, jednak punkt ciężkości tego cyklu przesunął się na innowacje w zakresie aktywów. Ktokolwiek może wprowadzić do tej branży dodatkowe aktywa, odniesie w tym cyklu większy sukces.
Podczas tego cyklu kluczowe staje się tworzenie nowych aktywów, podczas gdy wpływ innowacji algorytmicznych maleje. Powód, dla którego wybieramy Bitcoin, opiera się na naszej ocenie rynku makro. Zapotrzebowanie na Bitcoin w celu podniesienia stóp procentowych jest realne i w połączeniu z rzeczywistymi scenariuszami użycia, takimi jak usługi finansowe, kredyty hipoteczne i dźwignia finansowa, sprawia, że Bitcoin jest najlepszym wyborem. "
Walka inwestorów detalicznych o przetrwanie w grze o sumie zerowej
„Czy w obecnym otoczeniu rynkowym inwestorzy detaliczni naprawdę mogą zarabiać pieniądze?”
„Każdy, kto kieruje się racjonalizmem i dokonał właściwego wyboru, faktycznie osiągnął do tej pory stały zysk, trzymając Bitcoin. Kluczem jest to, że wielu inwestorów detalicznych nie lubiło trzymania Bitcoinów w przeszłości. Jeśli operacja nie zostanie przeprowadzona prawidłowo, większość inwestorów detalicznych zostanie Wyeliminowany przez wahania.”
Ryan i ja rozmawiamy o prawdziwych zwycięzcach tego cyklu.
Jak omówiono w poprzednim artykule, stan rozwoju rynku kryptowalut jest taki, że „nadeszła burza”. Na scenie po kolei pojawiały się fundusze venture capital, strony projektów, giełdy lub inwestorzy detaliczni, ale bardzo niewiele osób faktycznie zarobiło pieniądze. Uważa, że w następnej kolejności należy wdrożyć dwa kluczowe kroki: jeden to „powrót do sedna”, to znaczy ponowne zbadanie i wybranie aktywów kryptograficznych ze wsparciem o rzeczywistej wartości, zamiast ślepego gonienia za gorącymi punktami krótkoterminowych spekulacji; drugim jest „zachowanie racjonalności”, to znaczy działanie na rynku. Trzymaj się długoterminowej strategii inwestycyjnej w obliczu wahań, zamiast ulegać krótkoterminowym nastrojom rynkowym.
„Ten cykl bardzo różni się od poprzednich dwóch cykli. Hossa Bitcoina jeszcze bardziej poprawiła jego status aktywów w skali globalnej, szczególnie w procesie udowadniania jego wpływu na bogactwo w tradycyjnym świecie finansowym z większym prawdopodobieństwem osiągną deterministyczne zyski, choć ich skala może nie być tak duża jak w przeszłości. W rzeczywistości jest to oznaka dojrzałości branży.
Relatywnie rzecz biorąc, altcoiny nie są obecnie w fazie absolutnej hossy. Z perspektywy makro, inwestując obecnie w altcoiny, prawdopodobieństwo utraty pieniędzy jest większe niż prawdopodobieństwo zarobienia pieniędzy. "
Jeśli chodzi o zwycięzców na rynku, Ryan uważa, że nie polegają oni na szczęściu. „Otoczenie makro jest kluczowym czynnikiem, gdy warunki makroekonomiczne są dobre, szansa na zysk jest większa, ale w obecnych okolicznościach kapitał rynkowy jest oczywiście bardziej skłonni do inwestowania w Bitcoin niż w walutę naśladowczą”.
Dla wielu inwestorów detalicznych sytuacja jest frustrująca. Czy zatem dywidendy w branży rzeczywiście osiągnęły najniższy poziom i czy następny cykl będzie jeszcze poważniejszy? Ryan rozumie to następująco: „W przyszłości może nastąpić kolejny spadek, a możliwości rynkowe staną się trudniejsze do uchwycenia. Podobnie jak wydobycie Bitcoinów, wydobycie nie jest już tak opłacalne jak dawniej to nadal bardzo dobry biznes, ale ten cykl jest po prostu przeciętny, a kolejny może już nie być w ogóle atrakcyjny. Dlatego ta tendencja spadkowa jest jak efekt halvingu Bitcoina.
Nowa misja Bitcoina i droga innowacji DeFi
W czasie pokazu Babylon przeprowadzał bezprecedensowy eksperyment społeczny.
Jakby z dnia na dzień rola Bitcoina uległa zmianie. Babylon uruchomił główną sieć stakingową Bitcoin. Chcą wykorzystać tę metodę, aby udowodnić, że największy zasób kryptograficzny wkrótce stanie się kamieniem węgielnym bezpieczeństwa systemu PoS. Bitcoin może zapoczątkować nowy Trzecim natywnym przypadkiem użycia po przechowywaniu wartości i prostych płatnościach jest stakowanie. Dzięki stakingowi aktywa Bitcoin mogą być wykorzystywane do ochrony sieci i generowania przychodów, zapewniając bezpieczniejszą i niezawodniejszą infrastrukturę dla łańcuchów PoS i innych zdecentralizowanych aplikacji, jednocześnie odblokowując potencjalną wartość ekosystemu Bitcoin o wartości 1 biliona dolarów.
Jednym z ostatnich gorących wydarzeń jest to, że Solv zdeponował 250 BTC w pierwszej fazie stakowania w głównej sieci Babylon, osiągając hard cap i zajmując największy udział w stakingu babylon na rynku. Dla Solva jest to układ strategiczny, który zbiega się z myśleniem o aktywach Bitcoin i możliwościach nowych zastosowań, o którym wspomniał w rozmowie Ryan.
Obecnie zapotrzebowanie na nowe produkty na rynku stale rośnie. Jako projekt DeFi przynoszący zyski, proces iteracji produktu polega w rzeczywistości na zorganizowaniu relacji między zasobami w grze. „Ale etap innowacji algorytmów minął. Ludzie potrzebują teraz bardziej dojrzałych produktów. Obecne innowacje osiągnęły szczyt piramidy, szczególnie w dziedzinie zaawansowanych produktów finansowych, takich jak swapy stóp procentowych, jeśli chodzi o nowe sposoby”. gry, uważa Ryan, chociaż nadal jest trochę miejsca na innowacje. Na przykład firma Hyperliquid wykonała bardzo dobrą robotę w zakresie innowacji algorytmicznych dla małych walut, ale przestrzeń dla tych innowacji jest już ograniczona. Obecnie nie skupiamy się na nowych algorytmach, ale na tym, czy można wprowadzić nowe zasoby. „Ktokolwiek może wprowadzić nowe aktywa, odniesie sukces w tym cyklu. Dlatego myślę, że zamiast skupiać się na nowych algorytmach, lepiej skupić się na wprowadzaniu nowych aktywów”.
Właśnie o tym myślą niezliczeni nowicjusze, którzy decydują się wejść do branży. Jaka jest pokusa, jaką niesie ze sobą blockchain?
Praktycy są dość szczerzy, podejmując ten temat: „Myślę, że 99% ludzi wchodzi do tej branży, aby zarabiać pieniądze. Chociaż istnieje niewielka liczba osób, które robią to ze względu na wiarę w technologię blockchain, większość ludzi nadal robi to ze względu na rzeczywistość motywacja ekonomiczna.”
Jednak rzeczywistość, z którą musimy się zmierzyć, jest taka, że rozwój branży przesunął się z pogoni za krótkoterminowymi interesami w stronę tworzenia rzeczywistej wartości. „Zwłaszcza w obecnym otoczeniu rynkowym zarabianie bogactwa jest trudniejsze, a bogactwo musi można uzyskać poprzez tworzenie wartości biznesowej.”
Jest to również główny powód, dla którego wybrał branżę blockchain. Ryan wszedł do branży blockchain w 2018 roku i stał się pierwszą grupą użytkowników protokołu DeFi. Narodziny Solv wynikały z faktu, że nie zadowalał się samą realizacją interesów ekonomicznych. „Chociaż wartość dla użytkownika i wartość produktu branży finansowej są niezwykle wysokie, związane z nią koszty budowania zaufania są równie ogromne. Na przykład założenie banku i przyciągnięcie ogromnych funduszy wymaga wsparcia na szczeblu krajowym, a takie koszty są niezwykle ogromne w porównaniu z tradycyjnymi finansami. Natomiast technologia blockchain buduje zaufanie niezwykle niskim kosztem, co uświadomiło Ryanowi, że wartość komercyjna w tej dziedzinie jest ogromna. Dzięki technologii blockchain może zbudować lepszy system finansowy mniejszym kosztem niż tradycyjne finanse i cenne produkty finansowe.
Myślę, że Ryan jest ostrożnym optymistą, jeśli chodzi o to, co będzie dalej. Skupił się na kilku kluczowych obszarach: sztucznej inteligencji, biotechnologii czy blockchainie, które niosą ze sobą nieograniczone możliwości, zwłaszcza w zakresie innowacji finansowych. Przyznaje, że konkurencja na polu blockchain jest coraz bardziej zacięta, ale jego zdaniem właśnie w nią warto inwestować. „Nie spieszę się z wchodzeniem w inne dziedziny, ponieważ wciąż czeka na nas zbyt wiele możliwości do odkrycia i wykorzystania w zakresie innowacji finansowych i technologii blockchain”.
Wolność finansowa i demokracja blockchain
Mówiąc o motywacji, mówimy o pojawieniu się motywacji ekonomicznej, ale także o głębszym dążeniu do ideałów. Współistnienie pieniędzy i ideałów to delikatna równowaga, którą może osiągnąć kilka osób. „Myślę, że chociaż może tylko 1%. ludzie wchodzą do tej branży ze względu na wiarę w technologię blockchain, ale biorąc pod uwagę, że w tej branży na całym świecie uczestniczy ponad 100 milionów ludzi, nawet 1% z nich wierzy we wczesny potencjał technologii blockchain, a ta grupa osób, chociaż odsetek ten jest niewielki, jednak istnieje i widzą oni zmiany, jakie blockchain może wprowadzić w tradycyjnych gałęziach przemysłu”.
Dążenie do „wolności” było celem ludzkości od czasów starożytnych. Wraz z rozwojem DeFi pojawiła się także koncepcja „demokratyzacji finansowej”. Jego znaczenie jest następujące: zbadaj, jak umożliwić każdemu równy udział w globalnym systemie finansowym w erze blockchain.
Dyskutując o przyszłości DeFi, ludzie często pytają, czy zdecentralizowane finanse mogą całkowicie zastąpić tradycyjne finanse. Zwolennicy mocno wierzą, że przejrzystość, decentralizacja i ponadgraniczny charakter DeFi reprezentują przyszłość finansów. Zwolennicy DeFi lubią postrzegać siebie jako innowatorów, wręcz buntowników, którzy dążą do burzenia istniejącego porządku i tworzenia nowych modeli finansowych.
Ale rzeczywistość jest taka, że chociaż DeFi jest przełomowe pod względem technologicznym i koncepcyjnym, wyzwania, przed którymi stoi, są równie ogromne. Co ważniejsze, DeFi nie jest w stanie całkowicie rozwiązać wszystkich problemów tradycyjnego systemu finansowego. „Kiedy pojawił się Internet, ludzie zastanawiali się, czy całkowicie zastąpi on zakupy i supermarkety offline. Ostatecznie jednak zobaczyliśmy, że chociaż Taobao i Amazon odnoszą duże sukcesy, gospodarka i sklepy offline nadal istnieją”. Rozwój DeFi, podkreślił Ryan. Tak jak giganci technologiczni nie wyeliminowali całkowicie handlu fizycznego, tak DeFi trudno jest całkowicie zastąpić wszystkie funkcje tradycyjnych finansów. Jest to raczej uzupełnienie i rozszerzenie istniejącego systemu niż jego całkowita wymiana.
Teraz to marzenie o „wolności finansowej” nie jest już w 100% idealne, ale „zaczyna stawać się osiągalną rzeczywistością”. W dyskusji na MIT Michael Casey podkreślił, że DeFi może stać się alternatywą dla tradycyjnych instytucji finansowych poprzez zmniejszenie barier biurokratycznych i świadczenie usług finansowych w skali globalnej. Podobnie Światowe Forum Ekonomiczne zaproponowało zwiększenie zastosowania blockchain w tradycyjnych usługach finansowych. Oczekuje się, że do 2027 roku technologia blockchain może znacząco zmienić sposób wymiany i przechowywania globalnej wartości, a nawet może zwiększyć światowy PKB 10 % jest tokenizowany.
Wiele tradycyjnych instytucji finansowych zaczęło zwracać uwagę na technologię DeFi i próbować ją integrować. Wierzą, że przyszły świat finansów będzie sytuacją, w której tradycyjne finanse i finanse zdecentralizowane będą współistnieć, a nie rywalizować na śmierć i życie. Jak daleko może to sięgać i czy rzeczywiście może zastąpić tradycyjne finanse? Te pytania pozostają otwarte.
„Ale przy okazji możemy odbudować produkty finansowe o dużej wartości przy wyjątkowo niskich kosztach, co nie tylko realizuje nasze ideały, ale także zarabia pieniądze. Myślę, że sam pierwotny zamysł jest bardzo dobry. To może być trend”. przemysł przyszłości, integrując siłę napędową ideałów i rzeczywistości, aby posuwać się do przodu w branży.
„DeFi nie może całkowicie zastąpić tradycyjnych finansów, ale poprawia niektóre nieefektywne połączenia za pomocą bardziej wydajnych metod. Oba te elementy mają się wzajemnie uzupełniać. Międzynarodowe aktywa, do których w przeszłości trudno było dotrzeć, mogą być teraz lepiej dostępne dla globalnych inwestorów za pośrednictwem blockchain płynność Ta metoda jest szczególnie odpowiednia w przypadku niektórych aktywów niefinansowych, takich jak bilety lub inne aktywa, które nie są w pełni zdefiniowane jako finansowe. Tradycyjny system finansowy ma bardzo ścisły nadzór nad aktywami w postaci papierów wartościowych, a DeFi może zapewnić pierwszy, drugi i trzeci kategorie aktywów niefinansowych zapewniają lepsze usługi.”
O protokole Solv:
Zespół skupiał się na rozwoju ścieżki Bitcoin od kwietnia. Przewidział ogromny potencjał zawarty w ścieżce BTCFi, zanim przyciągnął on powszechną uwagę. Objął prowadzenie we wprowadzaniu produktów BTC Staking i szybko zajął rynek, aby stać się najwyższym TVL w tym zakresie protokół.
- Całkowita liczba posiadaczy SolvBTC przekroczyła 200 000, a łączna wartość rynku przekroczyła 1 miliard. Jest to jeden z aktywów BTC o najwyższym konsensusie w całej sieci.
- Całkowita liczba SolvBTC przekroczyła 20 000, co czyni ją czwartą co do wielkości platformą aktywów BTC on-chain po Ethereum, TON i BNB Chain, a jej skala jest większa niż większości ETF-ów BTC.
- Łączna TVL protokołu Solv również przekroczyła 1,2 miliarda. Od lipca 2024 roku plasuje się on zdecydowanie na liście 30 najlepszych protokołów DeFi w całej sieci i jest absolutnym liderem na ścieżce BTCFi.
Poniżej znajduje się wybór treści programu:
JoyChen: Ostatnie wyniki rynkowe są rzeczywiście, jak powiedzieliśmy, pełne wyzwań. To niewątpliwie trudny czas dla większości inwestorów detalicznych. Dlatego na rynku mówi się: inwestorzy indywidualni tak naprawdę nie zarobili żadnych pieniędzy na tej hossy. Wiele osób kwestionuje także efekt bogactwa, o którym wspomniałeś. Co sądzisz o tym stwierdzeniu? Jak myślisz, jacy ludzie mogą naprawdę zarabiać pieniądze w takim otoczeniu rynkowym?
Ryan: Myślę, że bardzo prostym przykładem jest to, że jeśli kupiłeś Bitcoin rok lub dwa lata temu i trzymasz go do tej pory, musiałeś zarobić pieniądze. Ponieważ wartość Bitcoina znacząco wzrosła w porównaniu do jego ceny rok czy dwa lata temu. Dlatego każdy, kto jest racjonalny i dokonuje właściwego wyboru, może faktycznie osiągnąć stały zysk, trzymając Bitcoin do tej pory.
Rzecz w tym, że wielu inwestorów detalicznych nie lubiło w przeszłości trzymania Bitcoinów. Są bardziej skłonni do inwestowania w altcoiny, ponieważ fantazja, jaką niosą ze sobą altcoiny, jest taka, że albo jutro podwoją się sto razy, albo zarobią 10%. Dla tych osób potencjalny 100-krotny zwrot jest bardziej atrakcyjny, ponieważ być może zainwestowali jedynie 1000 RMB lub 1000 USD i oczekują wysokiego zwrotu, przekraczającego ich oczekiwany próg.
JoyChen: Od SolvETH do SolvBTC, czy to oznacza, że Twój zespół jest bardziej optymistycznie nastawiony do perspektyw Bitcoina?
Ryan: Tak, właściwie zawsze mieliśmy produkty związane ze stablecoinem i Ethereum. Jednak począwszy od 2024 r. zasadniczo koncentrujemy się na aktywach generujących dochód Bitcoin. Głównym powodem jest to, że rynki stablecoinów i Ethereum stały się rynkami Czerwonego Oceanu, a konkurencja jest bardzo zacięta. Poprzedni cykl był cyklem innowacji algorytmicznych i leżących u ich podstaw innowacji w zakresie infrastruktury, takich jak innowacje algorytmiczne, takie jak AMM. Jednak punkt ciężkości tego cyklu przesunął się na innowacje w zakresie aktywów. Ktokolwiek może wprowadzić do tej branży dodatkowe aktywa, odniesie większy sukces w tym cyklu.
JoyChen: Kiedy wielu znajomych zajmujących się tradycyjnymi finansami po raz pierwszy zetknie się z kryptowalutą, zapyta, dlaczego RRSO kryptowaluty jest o wiele wyższe niż w przypadku tradycyjnych finansów? Tradycyjne finansowe produkty finansowe mają zwykle stopę zwrotu wynoszącą około 2% do 3%, podczas gdy rentowność kryptowalut znacznie przekracza tę liczbę. Jako projekt DeFi zapewniający dochód, w jaki sposób Solv gwarantuje stopę zwrotu?
Ryan: Właściwie to pytanie nie jest trudne do zrozumienia. W tradycyjnym świecie finansów kwota środków jest bardzo duża, a wszystkie zaangażowane strony są bardzo profesjonalne, więc szczególnie łatwe do zarobienia pieniądze zostały już zarobione. Tradycyjne finanse rozwijały się przez dziesięciolecia, a nawet stulecia i stały się bardzo dojrzałe. Minęło zaledwie pięć lat od narodzin świata DeFi, a wciąż znajduje się on w okresie dywidendy.
Aby dać prosty przykład, gdy w tradycyjnych finansach pojawi się możliwość arbitrażu, zostanie ona szybko przetrawiona przez rynek. Jednak na rynku kryptowalut nadal istnieją możliwości arbitrażu, zwłaszcza pomiędzy DeFi a giełdami kryptowalut. Czasami cena Bitcoina między dwiema giełdami może różnić się o 100 dolarów, ale niewiele osób decyduje się na arbitraż. Dzieje się tak dlatego, że rynek jest wciąż w początkowej fazie i nie ma wielu uczestników, więc nadal istnieje wiele możliwości zysku.
Myślę, że ta dywidenda branżowa utrzyma się przez kilka kolejnych lat, ale ostatecznie osiągnie bardziej rozsądny zakres. Przykładowo w finansach tradycyjnych zaciągnięcie funduszu ilościowego może wynosić od 1% do 3%, a roczna stopa zwrotu od 8% do 10%. To już poziom najwyższych aktywów. W świecie kryptowalut roczna stopa zwrotu może z łatwością osiągnąć kilkanaście punktów lub nawet więcej, dlatego nadal jest bardzo atrakcyjna dla inwestorów w tradycyjne finanse. Jest to zasadniczo ucieleśnienie dywidend branżowych.
JoyChen: TVL Solv wynosi blisko 1,5 miliarda dolarów. Myślę, że TVL może być najważniejszym wskaźnikiem dla inwestorów detalicznych. Psychologia inwestorów detalicznych zazwyczaj jest taka, że skoro pieniądze tak wielu ludzi są zamknięte w środku, oznacza to, że strona projektowa z pewnością zapewni bezpieczeństwo funduszy. Na jakich przewagach opiera się rozwój TVL, aby osiągnąć tak wysoki poziom?
Ryan: Po pierwsze, myślę, że jest to wydanie bonusowe. Sam BTC ma ogromne dywidendy, więc nie trzeba wiele przekonywać użytkowników, bo konkurencji na tym polu nie ma zbyt wielu. Jest to podobne do sukcesu wczesnych projektów DeFi. Premie i wyczucie czasu są często ważniejsze niż indywidualny wysiłek. Dlatego głównym powodem, dla którego użytkownicy wybierają nas, jest to, że tworzymy najbardziej profesjonalne i najlepsze produkty.
Po drugie, wiele osób zada sobie pytanie, dlaczego TVL jest tak wysoka? Czy kryje się za tym ryzyko? W przypadku Solv nasz produkt ma realną wartość biznesową i produktową. Solv jest obecnie największym protokołem rezerwowym i oprocentowanym w dziedzinie Bitcoinów. Im więcej Bitcoinów rezerwujemy, tym więcej generujemy przychodów, co bezpośrednio zwiększa ogólną wartość protokołu. Dlatego myślę, że TVL wynosząca ponad miliard dolarów to dopiero początek, który może osiągnąć 5 miliardów, 10 miliardów, a nawet 50 miliardów dolarów.
Urok Defi polega na tym, że do utrzymania tak ogromnego kapitału nie potrzeba 500 czy 1000 osób. Dzięki kodowi i inteligentnym kontraktom koszty pracy i koszty zaufania są znacznie obniżone. Dzięki temu możemy zarządzać tą skalą za pomocą bardzo szczupłego zespołu i rygorystycznie przetestowanego produktu, a wartość protokołu stale rośnie w miarę skalowania.
Na koniec kwestia dochodów, o której wspomniałeś. Nasz produkt dzieli się na dwie części: Reserve i Yield. Istotą produktów rezerwowych jest zapewnienie przejrzystości rezerw. Wprowadziliśmy depozytariuszy, takich jak Coinbase i Fidelity, aby zapewnić bezpieczeństwo i przejrzystość funduszy. Linia produktów generujących odsetki obejmuje generowanie dochodu dla Bitcoin poprzez stakowanie, dochód ilościowy, handel opcjami itp. Każdy produkt wiąże się z innym ryzykiem i korzyściami, a użytkownicy mogą wybrać odpowiedni produkt w oparciu o swoją tolerancję ryzyka. Oczywiście dbamy również o przejrzystość aktywów, jednak w skrajnych przypadkach, jak np. kwestie bezpieczeństwa na niektórych platformach, mogą wystąpić straty, których nie da się całkowicie uniknąć.
JoyChen: Ogólnie rzecz biorąc, logika produktu i metody przechowywania Solv są stosunkowo bezpieczne, ale dlaczego w niektórych projektach DeFi nadal występują wybuchowe problemy? Gdzie występuje większość tych problemów? Czy możesz omówić tę kwestię z perspektywy strony projektu?
Ryan: W ostatnim cyklu wiele projektów eksplodowało, szczególnie na etapie innowacji algorytmów. Innowacje algorytmiczne z natury niosą ze sobą nowe ryzyko, ponieważ kod jest nowo zaprojektowany i może zostać zaatakowany, jeśli po jednej stronie znajduje się słabe ogniwo. Jest to częsty problem innowacji algorytmicznych.
Jednakże w bieżącym cyklu sytuacja uległa poprawie, szczególnie w przypadku mostów krzyżowo-łańcuchowych i innych problemów związanych z kradzieżą, które zostały znacznie ograniczone w porównaniu z poprzednim cyklem. Problem leży bardziej po stronie aktywów niż po stronie algorytmu. Na przykład niektóre strategie arbitrażu kapitałowego mogą powodować błędy operacyjne, skutkujące ogromnymi poniesieniami lub stratami. Pokazuje to, że możliwości kontroli ryzyka i wybory strategiczne po stronie aktywów stały się bardziej krytyczne.
Poznaj pełny program:
Podcast: https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/ 66 cd 8767 f 78678 cbe 76 eeb 75
YouTube：https://youtu.be/EFZvUUD9V-g?si=DpED_ygZjmPKNtAS
Informacje o cytowaniu artykułu:
Z zarządzaniem Sloan School:
https://mitsloan.mit.edu/ideas-made-to-matter/coindesks-michael-casey-were-building-a-new-crypto-civilization
Światowe Forum Ekonomiczne:
https://www.weforum.org/agenda/2024/01/blockchain-change-world-finance-stablecoins-internet/
