美联储主席鲍威尔于上周五（8月23日）在杰克逊霍尔全球央行年会上发表了重要讲话，明确释放了今年以来最强烈的降息信号。市场几乎确定美联储将在9月降息，重点还要关注降息幅度大小。目前普遍降息预期为0.25%，但若经济数据较为疲软，也有可能降息0.5%。

对于全球市场而言，加息或降息是最具影响力的宏观经济因素之一，而这种政策变化对加密货币市场，尤其是比特币，也将产生强烈的影响。

目前，比特币处于较窄的震荡区间。据币界网行情显示，截至发稿时，比特币现报62,300美元，日内跌幅2.8%。

降息周期，美股往往暴跌，比特币可能突破新高

我们从历史上来看降息周期带来的市场表现。回顾过去40年，美国经历了几次降息周期，分别在1989年、2000年、2007年和2019年。这些降息周期通常伴随着美股及比特币的大幅波动：

  • 美股暴跌：在每次降息周期中，美股均出现暴跌。例如，1989年和2019年期间，美股跌幅分别达到32%；而2000年和2007年更是出现了超过50%的暴跌，直接导致了经济危机。 

  • 见顶时间点：美股市场通常在第二次或第三次降息前后见顶（即达到一个相对高点，随后开始下跌），而不是在首次降息时见顶。2000年的情况例外，市场在股指大幅下跌后才紧急降息。

  • 比特币的表现： 自2017年以来，纳斯达克指数在暴跌期间，比特币的表现基本跟随美股走势，难以独善其身。然而，在降息周期结束后，比特币行情通常会迎来强劲反弹。

鉴于历史经验，市场在降息前通常经历了大幅上涨，因此降息期间的回调几乎是不可避免的。回调幅度将取决于美国经济是软着陆还是硬着陆。2019年比特币在降息前一路上涨，最终在首次降息后见顶。而今年，比特币已经在降息前横盘了近六个月。

接下来至9月，比特币走势依旧看涨，市场对降息的预期已经部分反映在价格中。然而，真正需要警惕的是第二次和第三次降息前后的市场表现。预计这一时间段将在10月至12月期间，比特币走势将至关重要。如果比特币在这一期间依旧无法突破新高，或者新高幅度有限，则需考虑市场见顶的风险。

比特币正处于关键时期，最好不要与美联储对着干

8月27日，Matrixport在最新报告中指出，美联储的降息信号、美国总统大选的积极势头，以及经济数据的发布，将为比特币创造关键的市场环境。尽管交易者在等待美国就业数据公布前显得谨慎，但历史经验表明，经济衰退往往会促使更多货币刺激政策出台，而这通常对比特币有利。即将到来的重要事件包括美国就业报告、哈里斯与特朗普的总统辩论，以及FOMC的利率决策。

从宏观经济角度来看，降息通常对比特币等风险资产构成利好。降息能够降低计算资产长期价值的贴现率，从而推高价格。同时，降息为市场注入了活力，吸引资金流入风险资产。正如投资界的古老格言所言：“不要与美联储作对。” 在利率下降时，这意味着投资者应抓住机会，在风险资产上涨时积极布局。

总结：第四季度的市场展望

9月的降息可能已经为比特币新一轮牛市拉开序幕。尽管市场中仍存在一定的不确定性，但随着美国大选临近，以及市场中的各种不确定性因素逐渐消散，比特币有望迎来新的增长周期。

然而，另一种观点认为，此次降息可能标志着市场的下跌开始，因为比特币自年初突破7万美元以来，已在这一轮牛市的高点附近横盘了近半年。

可以预计的是，在2024年第四季度，比特币的走势将受到美联储降息预期的强烈影响。尽管降息通常被视为利好，但市场可能在降息期间经历回调。未来几个月的关键在于美国经济的表现，以及比特币能否在降息周期中突破新高。投资者应密切关注美联储政策变化、经济数据和即将到来的选举动态，以制定相应的投资策略。