W 34. tygodniu 2024 r. rynek kryptowalut w dalszym ciągu doświadcza silnych wahań, a Bitcoin wyłania się jako forteca pośród burzy. Raport „New Investor Distress Cycle” sporządzony przez Glassnode – dogłębna analiza zmian przepływów kapitału i nastrojów inwestorów odzwierciedla wyraźny obraz rozbieżności w zachowaniu długoterminowych posiadaczy akcji i nowych inwestorów wchodzących na rynek.

Znakomity wzrost Bitcoina

Od najniższego poziomu w listopadzie 2022 r. Bitcoin potwierdził swoją dominację, a jego udział w kapitalizacji całkowitego rynku kryptowalut gwałtownie wzrósł z 38,7% do 56,2% w sierpniu 2024 r. Artykuł ten nie tylko pokazuje zaufanie inwestorów do tego cyfrowego aktywa, ale także odzwierciedla trend przepływy kapitału odchodzą od bardziej ryzykownych aktywów w obliczu niestabilności rynku.

Tymczasem Ethereum, drugi co do wielkości aktyw w ekosystemie, odnotował nieznaczny spadek stopy kapitalizacji z 16,8% do 15,2%. Jednocześnie stopa kapitalizacji stablecoinów gwałtownie spadła z 17,3% do 7,4%, a altcoiny nie mogły uniknąć spadku z 27,2% do 21,3%. Liczby te pokazują wyraźne przesunięcie przepływów kapitału w stronę Bitcoina, który jest uważany za bezpieczniejszy aktyw w czasach zmienności.

Trwała siła inwestorów długoterminowych

Pomimo ciągłych wahań na rynku, inwestorzy długoterminowi (Long-Term Holder - LTH) nadal wykazują niesamowitą niezłomność. Nie tylko zachowali wiarę, ale także nadal gromadzili więcej Bitcoinów, pomimo silnych wahań cen. Dane pokazują, że LTH generują średni zysk w wysokości około 138 milionów dolarów dziennie, co odzwierciedla poziom popytu wystarczająco duży, aby utrzymać stabilność cen Bitcoina w ostatnich miesiącach.

Wskaźnik zrealizowanego zysku/straty na LTH, pomimo spadku w stosunku do maksymalnego poziomu osiągniętego w marcu 2024 r., pozostaje wysoki. Sugeruje to, że inwestorzy długoterminowi w dalszym ciągu realizują zyski, ale w wolniejszym tempie, podobnym do poprzednich cykli rynkowych, takich jak szczyty w latach 2013 i 2021.

Stabilność tę dodatkowo wzmacnia fakt, że podaż utrzymywana przez LTH gwałtownie rośnie, szczególnie w przypadku Bitcoinów zakupionych w szczycie w marcu 2024 r., co pokazuje, że zachowanie „HODL” (trzymanie się bez sprzedaży) przewyższa zachowanie sprzedażowe.

Narastają trudności dla inwestorów krótkoterminowych

W przeciwieństwie do niezłomności inwestorów długoterminowych, inwestorzy krótkoterminowi (Short-Term Holders – STH) stoją przed wielkimi wyzwaniami. Wskaźnik STH-MVRV, ważny miernik niezrealizowanych zysków i strat inwestorów krótkoterminowych, spadł poniżej 1,0, co wskazuje, że większość nowych inwestorów ponosi straty. W rzeczywistości wskaźnik ten sugeruje, że niedawni nabywcy Bitcoinów utrzymują niezrealizowane pozycje strat, co może powodować panikę i wyprzedaż, szczególnie w okresach osłabienia pola rynkowego.

Indeks STH-SOPR, kolejna miara zrealizowanych zysków/strat inwestorów krótkoterminowych, również spadł poniżej 1,0. Oznacza to, że nowi inwestorzy nie tylko ponoszą niezrealizowane straty, ale także zaczynają je realizować. Jest to wyraźny sygnał rosnącego napięcia finansowego w tej grupie inwestorów, a rynek znajduje się na ważnym rozdrożu.

Psychologia rynku: między paniką a wytrwałością

W raporcie wskazano także, że krótkoterminowe reakcje inwestorów mogą być przesadzone. Różnica pomiędzy kosztem wydanego kapitału a kosztem posiadanego kapitału wskazuje na stopień nadmiernej reakcji, co często skutkuje powstaniem lokalnych szczytów lub dołków na rynku.

Jednak w porównaniu z wydarzeniami historycznymi obecny poziom strat (zarówno zrealizowanych, jak i niezrealizowanych) nie osiągnął jeszcze poziomu na tyle dużego, aby wywołać szok psychiczny tak dotkliwy jak wcześniejsze spadki cen. Porównanie z cyklem 2016-2017 pokazuje, że skala strat inwestorów dzisiaj może nie być tak duża, jak się wydaje.

Wniosek: wnioski z rynku

Wyniki analizy pokazują, że chociaż rynek charakteryzuje się dużą zmiennością i niepewnością, przepływy kapitału w dalszym ciągu napływają do bezpieczniejszych aktywów, takich jak Bitcoin. Doprowadziło to do znacznego wzrostu dominacji Bitcoina, którego aktywa stanowią obecnie ponad połowę całkowitej kapitalizacji rynku światowego. Podczas gdy inwestorzy długoterminowi niezachwianie trzymają się strategii HODL, inwestorzy krótkoterminowi ponoszą znaczne straty, częściowo z powodu nadmiernej reakcji na ostatnie wahania rynkowe.

Choć dane pokazują wyraźny podział pomiędzy grupami inwestorów, jedno jest jasne: wytrwałość i długoterminowa strategia inwestycyjna to w dalszym ciągu kluczowe czynniki przezwyciężające zawirowania rynkowe. Wnioski z przeszłości i teraźniejszości podkreślają znaczenie nie pozwalania, aby emocje tobą rządziły, szczególnie w decydujących momentach na rynku. Rynek kryptowalut, ze swoją złożonością i ciągłą zmiennością, wymaga od inwestorów zimnej krwi i zrównoważonej strategii, aby osiągnąć długoterminowy sukces.



https://tapchibitcoin.io/chien-luoc-dai-han-gianh-chien-thang-trong-thi-truong-bien-dong.html