Autor: Nancy, PANews
Stablecoiny są kamieniem węgielnym płynności w ekosystemie kryptowalut, a konkurencja jest naturalnie zacięta jak nigdy dotąd. Pod zaciętą ofensywą nowych i starych graczy Tether, „starszy brat”, zaczął przyspieszać budowę zdywersyfikowanego biznesu, a struktura rynku również po cichu się zmieniła ze względu na trendy w zakresie zgodności z przepisami.
Nowe wysokie zyski pochodzą z tradycyjnych aktywów, przyspieszając eksplorację zdywersyfikowanych biznesów
Tether jest niewątpliwie „królem przyciągającym złoto” na torze monet stabilnych. Według raportu audytu Tether za drugi kwartał zysk netto Tether Holdings osiągnął w pierwszej połowie 2024 r. 5,2 miliarda dolarów, ustanawiając rekordowy poziom. Wśród nich zysk operacyjny netto w drugim kwartale wyniósł 1,3 miliarda dolarów, co stanowi najwyższy jak dotąd zysk kwartalny. Sądząc po tym raporcie, ogromne zyski Tether są zbliżone do zysków wielu tradycyjnych gigantów, w tym około 72,5% zysku giganta z Wall Street Goldman Sachs za pierwsze półrocze (7,17 miliarda dolarów) i zysku globalnego giganta zarządzania majątkiem Morgan Stanley za ten sam okres (6,48 miliarda dolarów) 80,2%. Ale Tether to zespół liczący zaledwie około 100 pracowników, co oznacza, że każdy pracownik może wygenerować zysk w wysokości 50 milionów dolarów w ciągu pół roku. Dla porównania Goldman Sachs i Morgan Stanley zatrudniają odpowiednio około 45 000 i 80 000 pracowników.
Jednak rentowność Tethera, który można nazwać „maszyną do drukowania pieniędzy”, wynika głównie z wysokich zwrotów z tradycyjnych aktywów. Według danych Tether stan posiadania amerykańskich obligacji skarbowych spółki przekracza 97,6 mld dolarów, osiągając rekordowy poziom. Jest także jednym z trzech największych nabywców amerykańskich krótkoterminowych skarbowych papierów wartościowych na świecie, a jej zadłużenie skarbowe przewyższa zadłużenie krajów. takich jak Niemcy, Zjednoczone Emiraty Arabskie i Australia. Obecnie wzrost stóp procentowych w USA doprowadził do znacznego wzrostu rentowności obligacji skarbowych, co również poprawiło rentowność Tethera.
Co więcej, choć USDT w dalszym ciągu ma absolutną przewagę, zajmując blisko 70% udziału w rynku i ma ponad 300 milionów użytkowników na całym świecie, czeka go oblężenie ze strony konkurencji. Według danych DeFiLlama od początku tego roku (15 sierpnia) wartość rynkowa stablecoinów wzrosła o prawie 28,4% do 166,96 miliardów dolarów. W tym okresie, choć skala pozostałych konkurencyjnych produktów była nadal daleko w tyle za USDT, ich dynamika przekroczyła blisko 27,2% USDT. Przykładowo USDC wzrósł o około 42,3%, USDe wzrósł o ponad 239,5%, PYUSD wzrósł o prawie 227,2%. itp.
Tether zaproponował również środki zaradcze. W dziedzinie monet stabilnych Tether nie tylko dostosował sposób, w jaki swoje produkty są obsługiwane w różnych blockchainach, traktując priorytetowo wsparcie dla blockchainów kierowanych przez społeczność, ale także uruchomił w czerwcu tego roku nową platformę syntetycznego dolara XAU₮ prawdziwego fizycznego złota przechowywanego w Szwajcarii, ale dane CoinGecko pokazują, że na dzień 15 sierpnia wartość rynkowa XAU₮ osiągnęła 600 milionów dolarów, co stanowi zaledwie 0,5% wielkości USDT. Ponadto Tether współpracował również z wieloma przedsiębiorstwami związanymi z USDT, aby zwiększyć swoje wpływy. Na przykład Tether i Uquid wspólnie uruchomiły sklep o wartości 1 USDT, w którym zrealizowano ponad 47 000 transakcji w ciągu zaledwie 10 dni od uruchomienia transakcji.
Z drugiej strony Tether zaczął podejmować wiele działań, aby energicznie promować wizję „budowniczego ekosystemu finansowego”. Odkąd w kwietniu tego roku Tether ogłosił utworzenie czterech głównych działów danych, finansów, energii i edukacji w celu rozszerzenia zakresu swojej działalności poza produkty USDT, w ciągu ostatnich kilku miesięcy rozpoczął intensywną ofensywę.
Na przykład na rynkach wschodzących, takich jak sztuczna inteligencja, poza opracowywaniem zdecentralizowanych modeli sztucznej inteligencji Tether zainwestował także w firmę biotechnologiczną Blackrock Neurotech i operatora centrów danych Northern Data Group, a inwestycje przekroczyły 2 miliardy dolarów.
W tym tygodniu dyrektor generalny Tether Paolo Ardoino podkreślił, że Tether ma wystarczające środki. W ciągu ostatnich dwóch lat osiągnął skumulowany zysk w wysokości około 11,9 miliarda dolarów. Obecnie może zarobić 5,5% zysku z rezerw. Firma planuje wejść w nieznane obszary, takie jak Sztuczna inteligencja będzie konkurować między innymi z Microsoftem, Google i Amazonem. Ponadto Paolo Ardoino ujawnił niedawno, że przygotowuje się do uruchomienia nowego projektu open source. Choć nie podano żadnych bardziej szczegółowych informacji, podkreślił, że będzie to ważna część przyszłego ekosystemu Tethera.
Jeśli chodzi o edukację, Tether współpracował również z Vietnam Blockchain Association w celu wspólnego promowania edukacji w zakresie blockchain i sztucznej inteligencji w Wietnamie, podpisał protokół ustaleń z BTguru w celu promowania edukacji o zasobach cyfrowych w Turcji oraz współpracował z Politechniką w Tajpej w celu uruchomienia „Blockchain i zasoby cyfrowe” „Programy edukacyjne itp.
Ponadto Tether zwiększył również swoje inwestycje w ekosystem, a oczekuje się, że jego dział inwestycyjny zainwestuje ponad 1 miliard dolarów w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Na przykład Tether wydał 100 mln dolarów na zakup akcji notowanej na giełdzie spółki wydobywczej BitDeer i stał się drugim co do wielkości akcjonariuszem Tether dokonał strategicznej inwestycji o wartości 18,75 mln dolarów w XREX Group, instytucji finansowej spełniającej wymogi blockchain, w celu promowania transakcji transgranicznych opartych na USDT. płatności na rynkach wschodzących oraz wprowadzać innowacje w zakresie technologii regulacyjnych itp.
Tether może opuścić rynek europejski w związku z nowymi przepisami UE dotyczącymi monet stabilnych, a Tether zwiększy wydatki związane z przestrzeganiem przepisów
Kwestie zgodności zawsze były drażliwym problemem dla Tethera. Zwłaszcza teraz, gdy wchodzą w życie przepisy unijnej ustawy Crypto-Asset Market Act (MiCA) dotyczące monet stabilnych, monety stabilne zawierające ponad 1 milion transakcji dziennie lub o łącznej wartości ponad 200 milionów euro (około 215 milionów dolarów) muszą uzyskać odpowiednią autoryzację. wymagane do działania w UE, dlatego monety typu stablecoin, w tym USDT, stoją przed wyzwaniami związanymi z przestrzeganiem przepisów.
Dotknięte tą sytuacją wiele projektów kryptograficznych podjęło środki zaradcze. Na przykład giełda kryptowalut Bitstamp usunęła euro stablecoina EURT Tethera i inne stablecoiny. Artykuł na blogu Komitetu Bretton Woods wskazał również, że monety typu stablecoin, które nie spełniają przepisów MiCA, „znikną” z rynku UE w perspektywie krótko- i średnioterminowej. „Coraz bardziej rygorystyczne przepisy dotyczące monet stabilnych mogą stanowić poważne wyzwanie dla dominacji Tethera na rynku. Jeśli te nowe regulacje nie będą przestrzegane, dominacja Tethera na rynku monet stabilnych będzie zagrożona.” JPMorgan również zauważył w raporcie z badania.
Według informacji znajdujących się na stronie poświęconej przejrzystości Tethera, na dzień 15 sierpnia obrót netto euro stablecoina Tether EURT przekroczył 28,26 mln euro, ustępując jedynie USDT. Z kolei Circle, największy konkurent USDT, objął wiodącą pozycję, stając się pierwszym globalnym emitentem monet stabilnych licencjonowanym w UE.
Ardoino odpowiedział, że Tether formalnie sformułował strategię dla rynku europejskiego, jednak jego zdaniem regulacja stwarza zagrożenie dla stablecoinów, a także stwarza ryzyko systemowe dla całego systemu bankowego. MiCA wymaga, aby co najmniej 60% rezerw monet stabilnych znajdowało się na rachunkach bankowych w UE, co może zwiększyć ryzyko systemowe. Banki stosują system rezerw częściowych, co naraża je na ataki paniki. Ardoino wspomniał także jako ostrzeżenie o upadku Silicon Valley Bank w 2023 r., uważając, że przepis ten może mieć niekorzystny wpływ na emitentów monet typu stablecoin na dużą skalę.
W rzeczywistości Tether również wzmagał swoje wysiłki w zakresie zapewnienia zgodności. Oprócz poprzedniego artykułu PANews, w którym wspomniano, że Tether zaczął zwiększać wydatki na lobbing w ramach silnego nadzoru, Tether ogłosił również niedawno plany podwojenia liczby pracowników w przyszłym roku. w celu poprawy zgodności. Oczekuje się, że dzięki sile w obszarach takich jak regulacje liczba pracowników osiągnie około 200 do połowy 2025 r.
Na rynek wchodzi więcej „poszukiwaczy złota” monet stabilnych
Na torze monet stabilnych nie brakuje konkurentów. Ostatnio rynek stablecoinów wita grupę graczy, niektórzy z protokołów kryptonatywnych, a niektórzy z tradycyjnych środowisk finansowych.
razem
Projekt Stablecoin Gyroskop ogłosił wprowadzenie generującej przychody stablecoina Savings GYD (sGYD), którego celem jest płacenie posiadaczom tokenów rocznego zwrotu w wysokości 12–15%, w zależności od warunków rynkowych.
RLUSD
Stabilna moneta RLUSD firmy Ripple ogłosiła niedawno rozpoczęcie testów beta swojej nowej monety stabilnej RLUSD na XRP Ledger (XRPL) i głównej sieci Ethereum, z planami rozszerzenia jej na inne łańcuchy bloków i protokół zdecentralizowanych finansów (DeFi). Kurs RLUSD jest powiązany w stosunku 1:1 z dolarem amerykańskim i jest w 100% zabezpieczony depozytami w dolarach amerykańskich, krótkoterminowymi obligacjami rządu USA i innymi ekwiwalentami środków pieniężnych. Te aktywa rezerwowe zostaną poddane audytowi przez zewnętrzną firmę księgową, a Ripple będzie co miesiąc wystawiać certyfikaty.
razem
Protokół DeFi Gyroskop ogłosił również w tym miesiącu wprowadzenie na rynek nowej, rentownej wersji swojego stablecoina GYD (lub sGYD), którego celem jest wypłacanie posiadaczom tokenów rocznej rentowności w wysokości 12–15%, w zależności od warunków rynkowych. Przychody generowane są z aktywów zabezpieczonych tokenami, które są przechowywane w oddzielnych skarbcach w ramach różnych strategii inwestycyjnych DeFi.
HKDR
Yuanbi Technology wprowadza stabilną walutę HKDR w dolarach hongkońskich, która zostanie zintegrowana z protokołem interoperacyjności międzyłańcuchowej Chainlink Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP), umożliwiając HKDR osiągnięcie bezpiecznych i niezawodnych transferów między łańcuchami oraz dotarcie do większej liczby różnych użytkowników. Yuanbi Technology wykorzysta funkcję dowodu rezerwy (PoR) firmy Chainlink, aby zapewnić niezawodną weryfikację rezerw HKDR w łańcuchu. Spółka zależna Yuanbi Technology, Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd. została objęta programem Stablecoin Issuer Sandbox Programu władz monetarnych Hongkongu (HKMA) i będzie przeprowadzać testy wielu przypadków użycia HKDR, takie jak transakcje na aktywach cyfrowych i płatności w handlu transgranicznym .
JD Stablecoin
W lipcu tego roku JD.com ogłosił, że wyemituje kryptowalutę stablecoin w Hongkongu powiązaną z dolarem hongkońskim w stosunku 1:1. JD Stablecoin to stablecoin oparty na łańcuchu publicznym i powiązany z dolarem hongkońskim (HKD) 1:1. Zostanie wyemitowany na publicznym blockchainie. Jego rezerwy składają się z wysoce płynnych i wiarygodnych aktywów, które są bezpiecznie przechowywane w posiadaczach. Na niezależnych rachunkach markowych instytucji finansowych integralność rezerw jest ściśle weryfikowana poprzez regularne raporty ujawniające i audytowe. JD Coin Chain Technology (Hongkong) jest uczestnikiem piaskownicy emitentów monet stabilnych ogłoszonej przez władze monetarne Hongkongu.
XUSD
XUSD to stablecoin powiązany z dolarem amerykańskim wprowadzony na rynek przez infrastrukturę płatności aktywów cyfrowych StraitsX. Uzyskał licencję MPI od władz monetarnych Singapuru na świadczenie bardziej kompleksowych usług płatności cyfrowych.
USDH
Protokół DeFi Hermetica uruchomił także w lipcu tego roku stablecoin USDH oparty na Bitcoinie, który zawsze można wymienić na Bitcoin o wartości 1 USD, zapewniając użytkownikom opcję bez depozytu i mając na celu wyeliminowanie zależności użytkowników Bitcoin od scentralizowanych giełd lub alternatywnych łańcuchów Zapotrzebowanie na monety typu stablecoin wspierane przez fiat.
USBD
USBD to moneta typu stablecoin wspierana przez Bitcoin wprowadzona przez twórcę monet stabilnych Bima Labs, która może zostać wybita poprzez zapewnienie płynności Bitcoin w celu stawiania i ponownego stawiania tokena jako zabezpieczenia. Zabezpieczenia będą akceptowane z wielu łańcuchów bloków, w tym Bitcoin, Bitcoin Scaling Network, Ethereum Virtual Machine (EVM) kompatybilna sieć i Solana. W lipcu tego roku firma Bima Labs ogłosiła, że zakończyła zalążkową rundę finansowania o wartości 2,25 miliona dolarów pod przewodnictwem Portal Ventures.
Ponadto francuska instytucja finansowa SG Forge, firma produkująca monety stabilne StablR, europejski gigant funduszy DWS i animator rynku kryptowalut DWF wkrótce uzyskają lub już uzyskali kwalifikacje do emisji monet stabilnych. Ponieważ konkurencja regulacyjna i nowi gracze wchodzą na rynek w przyspieszonym tempie, krajobraz monet stabilnych może zapoczątkować więcej zmian.
