Tether, emitent największego na świecie stablecoina, USDT, stoi w obliczu rosnącej presji regulacyjnej, która może znacząco wpłynąć na jego działalność i dominację na rynku, zgodnie z raportem Willa Canny'ego dla CoinDesk. Niedawny raport badawczy JPMorgan, cytowany przez CoinDesk, wskazuje na rosnącą regulację, szczególnie ze strony europejskiego Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), jako główne wyzwanie dla firmy.
MiCA to kompleksowe ramy ustanowione przez Unię Europejską w celu zarządzania przestrzenią kryptoaktywów. Ma ona na celu stworzenie bardziej przejrzystego i bezpiecznego środowiska zarówno dla inwestorów, jak i samej branży. MiCA obejmuje szeroki zakres aspektów, w tym ochronę inwestorów, integralność rynku i regulację stablecoinów. Wprowadza wymogi dla firm kryptograficznych, aby były przejrzyste w kwestii swoich ofert i uzyskały autoryzację przed rozpoczęciem działalności. Zajmuje się również kwestiami takimi jak manipulacja rynkiem i handel informacjami poufnymi, zapewniając uczciwe praktyki. Ponadto ustanawia szczegółowe zasady dla emitentów stablecoinów w celu utrzymania odpowiednich rezerw i ochrony środków użytkowników.
Chociaż MiCA została formalnie przyjęta w maju 2023 r., jej pełna implementacja odbywa się etapami. Postanowienia dotyczące stablecoinów weszły w życie 30 czerwca 2024 r., a pozostałe części wejdą w życie w grudniu 2024 r.
Stablecoiny takie jak USDT to waluty cyfrowe, które są zazwyczaj powiązane z dolarem amerykańskim, chociaż mogą być również powiązane z innymi aktywami, takimi jak złoto. USDT obecnie szczyci się kapitalizacją rynkową wynoszącą około 117 miliardów dolarów, co czyni ją ponad trzykrotnie większą od jej najbliższego konkurenta, USD Coin (USDC) firmy Circle; jednak według CoinDesk analitycy JPMorgan, na czele z Nikolaosem Panigirtzoglou, ostrzegają, że nowe wymogi regulacyjne mogą zagrozić zdolności Tether do utrzymania wiodącej pozycji.
Tether wcześniej był poddawany kontroli regulacyjnej w związku ze swoimi praktykami rezerwowymi, szczególnie w zakresie przejrzystości. Oczekuje się, że nowe przepisy MiCAR zwiększą presję na Tether, aby dostarczał bardziej szczegółowe informacje i przechodził bardziej rygorystyczne audyty. Niedostosowanie się do tych przepisów może zagrozić dominacji rynkowej Tether, otwierając drzwi dla bardziej zgodnych konkurentów, aby zyskać przewagę.
Podczas gdy europejskie przepisy wchodzą w życie, ustawodawstwo dotyczące stablecoinów w USA pozostaje w toku, a potencjalne wprowadzenie jest przewidywane w 2025 r., zauważa CoinDesk. Według CoinDesk, JPMorgan sugeruje, że po wdrożeniu tych przepisów zgodne stablecoiny mogą zyskać większą adopcję, co jeszcze bardziej upowszechni kryptowalutę. Z drugiej strony, CoinDesk wskazuje, że niezgodne stablecoiny mogą napotkać poważne wyzwania, co doprowadzi do możliwej konsolidacji w branży.
W swoim raporcie poświadczającym za drugi kwartał 2024 r., opublikowanym 31 lipca 2024 r., Tether Holdings Limited, audytowany przez BDO, potwierdził dokładność swoich raportów finansowych i rezerwowych. Raport podkreśla ciągłą siłę finansową Tether, prezentując rekordowy zysk operacyjny netto w wysokości 1,3 mld USD za drugi kwartał 2024 r., co przyczyniło się do niezwykłego zysku w wysokości 5,2 mld USD za pierwszą połowę roku. Wyniki te podkreślają solidność bazy przychodów Tether, napędzanej głównie przez inwestycje w tradycyjne klasy aktywów, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe.
Kluczowym osiągnięciem odnotowanym w raporcie jest bezprecedensowe posiadanie przez Tether amerykańskich obligacji skarbowych, które do 30 czerwca 2024 r. przekroczyły 97,6 mld USD. To plasuje Tether wśród największych globalnych posiadaczy amerykańskiego długu, zajmując 18. miejsce w klasyfikacji ogólnej i 3. miejsce w zakupach 3-miesięcznych amerykańskich obligacji skarbowych, ustępując jedynie Wielkiej Brytanii i Kajmanom. Rosnąca adopcja tokena USDt Tether sugeruje, że wkrótce może stać się największym posiadaczem amerykańskich obligacji skarbowych.
Kapitał własny Grupy wzrósł o 520 mln USD w drugim kwartale, pomimo 653 mln USD niezrealizowanej straty spowodowanej spadkiem cen Bitcoinów, co zostało częściowo zrównoważone zyskiem w wysokości 165 mln USD z inwestycji w złoto. Na dzień 30 czerwca 2024 r. skonsolidowany kapitał własny netto Tether wyniósł imponujące 11,9 mld USD.
Tether podkreślił również swoje zaangażowanie w przejrzystość i stabilność, utrzymując nadwyżki rezerw w wysokości 5,3 mld USD, aby wesprzeć stabilność swojego tokena. Raport szczegółowo opisał, że aktywa Tether przekraczają zobowiązania o ponad 5,3 mld USD, potwierdzając silną pozycję finansową. Firma wyemitowała ponad 8,3 mld USDt w ciągu kwartału i nadal inwestuje zyski w strategiczne projekty, aby wzmocnić swój ekosystem, jeszcze bardziej umacniając swoją pozycję lidera w branży stablecoinów.
Wyróżniony obraz za pośrednictwem Unsplash