• Spadek wartości bitcoina gwałtownie wzrósł podczas wyprzedaży 5 sierpnia, w szczególności na giełdach japońskich i parach o mniejszej płynności.

  • Para BTC-EUR giełdy Coinbase charakteryzowała się ekstremalną zmiennością ze względu na niższą płynność w porównaniu do pary BTC-USD.

  • Binance.US zmaga się z problemami z płynnością, przetwarzając zaledwie 20 milionów dolarów dziennego wolumenu obrotu po pozwie SEC.

Wyprzedaż na rynku kryptowalut w zeszłym tygodniu doprowadziła do znacznego poślizgu cenowego na głównych giełdach, w szczególności w przypadku par handlowych Bitcoin (BTC). Według raportu Kaiko, wyprzedaż z 5 sierpnia spowodowała zauważalny wzrost poślizgu, szczególnie na giełdach japońskich i mniej płynnych parach handlowych. Uwypukliło to trwające wyzwania związane z płynnością na rynku kryptowalut, które nadal budzą obawy pomimo pewnych ulepszeń w czasie.

Niewypowiedziany wpływ krachu na rynku kryptowalut w zeszłym tygodniu na płynnośćW wyniku wyprzedaży w zeszłym tygodniu nastąpił wzrost spadku ceny BTC na większości giełd, w szczególności na giełdach japońskich i parach. pic.twitter.com/4iGd2rVkYt

— Kaiko (@KaikoData) 13 sierpnia 2024 r

Poślizg cenowy występuje, gdy cena zlecenia rynkowego w momencie realizacji różni się od ceny oczekiwanej, co stanowi krytyczny wskaźnik płynności rynku. Raport Kaiko wskazał, że chociaż różnice w poślizgu stopniowo się zmniejszają, pozostają znaczące podczas zmiennych wydarzeń rynkowych, takich jak wyprzedaż w zeszłym tygodniu. Wydarzenie z 5 sierpnia było szczególnie znaczące, ponieważ poślizg wzrósł na różnych giełdach, sygnalizując stres płynnościowy.

Na przykład Kaiko zauważył, że zlecenie BTC o wartości 100 000 USD napotkało na zwiększony poślizg na kilku platformach podczas wyprzedaży. Para BTC-JPY na Zaif odnotowała najwyższy poślizg, podczas gdy para BTC-EUR na KuCoin odnotowała poślizg przekraczający 5%, co stanowi wzrost w porównaniu do normalnych warunków rynkowych.

Dodatkowo pary notowane na stablecoinach na typowo płynnych platformach, takich jak BitMEX i Binance US, również odnotowały zauważalne wzrosty poślizgów, co odzwierciedlało powszechny wpływ spadku na rynku.

Raport podkreślił również, że wpływ na płynność nie jest jednolity na wszystkich giełdach. Różni się w zależności od par handlowych w ramach tej samej platformy. Na przykład para BTC-EUR serwisu Coinbase jest znacznie mniej płynna niż para BTC-USD.

Ta rozbieżność może prowadzić do ekstremalnej zmienności w okresach wzmożonej aktywności rynkowej. Znaczącym przykładem było to, że w marcu ceny pary BTC-EUR Coinbase gwałtownie odbiegły od szerszego rynku, a głębokość rynku gwałtownie spadła, co zaostrzyło zmienność.

Ponadto Binance.US zmaga się z wyzwaniami płynności, ponieważ ceny BTC na platformie odbiegają od cen na bardziej płynnych giełdach. Problem ten jest częściowo związany ze zmniejszoną płynnością po pozwie SEC przeciwko Binance w czerwcu 2023 r. W rezultacie Binance.US przetwarza obecnie tylko 20 mln USD dziennego wolumenu obrotu, co stanowi drastyczny spadek z 400 mln USD na początku 2023 r.

Koncentracja płynności nasiliła się, szczególnie na rynkach BTC-USD w dni powszednie, po uruchomieniu w USA funduszy ETF opartych na bitcoinie. Trend ten zwiększył ryzyko gwałtownych wahań cen w weekendy, gdy napięcie na rynku jest większe.

Ponadto ekonomista Mikybull Crypto zwrócił uwagę w mediach społecznościowych, że korelacja Bitcoina z globalnym indeksem płynności pozostaje silna. Zauważył, że globalny indeks płynności niedawno wybił się z dwuletniego oporu, co sugeruje, że silny i masowy rajd Bitcoina może być nieuchronny.

#Bitcoin Globalny indeks płynności właśnie przebił się przez dwuletni opór. Korelacja $BTC z globalnym indeksem płynności jest dość silna. To wskazuje, że zbliża się silny i masowy rajd Bitcoina. pic.twitter.com/vuKTFiA8yu

— Mikybull 🐂Crypto (@MikybullCrypto) 13 sierpnia 2024 r.

Pomimo tych wyzwań platformy kryptowalutowe zainwestowały dużo w infrastrukturę, aby poradzić sobie ze zwiększonymi wolumenami handlowymi. Podczas ostatniej wyprzedaży liczba transakcji dla par BTC-USD i BTC-USDT osiągnęła rekordowe wartości na Bybit i zbliżyła się do poziomów po załamaniu FTX na Coinbase. Ta odporność sugeruje, że podczas gdy problemy z płynnością utrzymują się, infrastruktura rynku kryptowalut ewoluuje, aby lepiej radzić sobie z tymi wyzwaniami.

Artykuł Dlaczego ceny bitcoinów spadły na głównych giełdach ukazał się po raz pierwszy na stronie Coin Edition.