Organizowane i opracowane przez: Shenchao TechFlow
Gość: Arthur Hayes, były dyrektor generalny BitMEX Lianchuang
Moderator: Nic Puckrin, dyrektor generalny Coin Bureau
Źródło podcastu: Coin Bureau
Tematy: Prognoza ceny BTC ETH, SOL kontra APT, wybory kryptowalutowe z Arthurem Hayesem!
Data emisji: 7 sierpnia 2024 r
Podsumowanie kluczowych punktów
W tym podcaście Nic Puckrin po raz kolejny zaprasza Arthura Hayesa, doświadczonego eksperta w dziedzinie kryptowalut, aby omówić obecną dynamikę rynku i przyszłe możliwości inwestycyjne. Jako współzałożyciel i były dyrektor generalny BitMEX Arthur wnosi głęboki i unikalny wgląd w rynek kryptowalut. W programie analizował wpływ wahań jena na rynek oraz rolę Departamentu Skarbu USA w środowisku politycznym.
W programie Arthur szczegółowo omawia wpływ wygaśnięcia handlu carry jenem na kryptowaluty i przewiduje ruchy cen Bitcoina i Ethereum. Omówił także wpływ zbliżających się wyborów w USA na rynki finansowe, podkreślając znaczenie czynników politycznych w procesie podejmowania decyzji gospodarczych. Dodatkowo Arthur dzieli się swoimi przemyśleniami na temat Aptos i Solana, analizując ich potencjał w przestrzeni Web 3.0.
Na zakończenie pokazu Arthur przedstawił swoje przewidywania dotyczące przyszłego rynku oraz omówił perspektywy rozwoju Bitcoin L2 (rozwiązanie drugiej warstwy). Wezwał inwestorów w branży kryptowalut do większej aktywności politycznej, aby zapewnić odzwierciedlenie ich interesów w rozwoju polityki.
Co się teraz dzieje
Nic Puckrin porusza temat obecnego chaosu na rynku, w szczególności zmienności jena, wycofywania się z transakcji carry trade i obaw przed recesją. Przypomniał słuchaczom, że rozmawiając o inwestycjach, powinni skonsultować się z doradcą finansowym.
Arthur podkreślił, że trend jena jest najważniejszym czynnikiem na obecnym rynku i wspomniał, że napisał artykuł na temat japońskiej gospodarki.
Japońska gospodarka i polityka pieniężna
Arthur wyjaśnia wpływ kwartalnych ogłoszeń Departamentu Skarbu USA o refinansowaniu na płynność rynku. Wskazał, że Departament Skarbu ograniczył w drugim kwartale emisję krótkoterminowych obligacji skarbowych ze względu na wpływy podatkowe, co spowodowało spadek płynności rynku, co z kolei odbiło się na notowaniach kryptowalut. Uważa on, że w miarę reemisji przez Ministerstwo Finansów obligacji skarbowych w drugiej połowie roku płynność rynku będzie się stopniowo poprawiać.
Uwolnienie handlu carry jenem
Arthur szczegółowo przeanalizował mechanizm działania carry trade na jenie japońskim, wskazując, że Bank Japonii (BOJ) wspiera ten ogromny handel carry trade poprzez tworzenie jena japońskiego. Skala tej transakcji sięgnęła 25 bilionów dolarów, co czyni ją jedną z najważniejszych transakcji na świecie. Wraz z deprecjacją jena i pojawieniem się inflacji Japończycy zaczęli być coraz bardziej niezadowoleni z rządu, a BoJ został zmuszony do podjęcia działań mających na celu stopniową normalizację polityki pieniężnej.
perspektywy na przyszłość
Arthur uważa, że wyhamowanie handlu carry jenem jest procesem strukturalnym, który będzie kontynuowany. Jest ostrożny, jeśli chodzi o przyszłą politykę BOJ i uważa, że nie będzie jej łatwo powrócić do ujemnych stóp procentowych. Wspomniał także, że sekretarz skarbu USA Yellen i prezes Rezerwy Federalnej Powell mogą drukować pieniądze, aby ułatwić płynną transformację BOJ i zmniejszyć wpływ na rynek.
Czy Ministerstwo Skarbu angażuje się w politykę?
Polityka Skarbu Państwa
Omawiając rolę Departamentu Skarbu, Nic wspomniała o wpływie Sekretarz Skarbu Yellen i jej roli w nadchodzących wyborach w USA.
Arthur powiedział, że Departament Skarbu zawsze był podmiotem politycznym, ale obecny klimat polityczny sprawił, że manipulacje na rynku stały się bardziej widoczne przed kluczową datą wyborów. Mocno wierzy, że Yellen zrobi wszystko, co w jej mocy, aby wesprzeć szanse wiceprezydenta Harrisa na reelekcję.
Polityka pieniężna i wybory
Arthur uważa, że Departament Skarbu i Rezerwa Federalna mogą wykorzystać zatwierdzony program wymiany płynności w celu dostarczenia dolarów Bankowi Japonii (BOJ), aby pomóc w utrzymaniu stabilności rynku. Opisał jeden z możliwych sposobów działania, w ramach którego Departament Skarbu odkupiłby amerykańskie obligacje skarbowe i akcje po cenach, które nie miałyby wpływu na rynek, a następnie przekazałby dolary bankom i przedsiębiorstwom, aby zachęcić je do niesprzedawania aktywów na rynku.
perspektywy na przyszłość
Arthur wskazał, że operacja ta może pozwolić na stopniową aprecjację jena bez faktycznego wycofywania handlu carry trade, a jednocześnie w dalszym ciągu napędzać wzrost na rynku amerykańskim, tworząc w ten sposób korzystne warunki dla Partii Demokratycznej do wygrania wyborów. Uważa, że taka strategia może ustabilizować rynek i przynieść korzyści światu politycznemu.
Handel arbitrażowy kryptowalutami z jenem japońskim
Handel jenami i powiązania z kryptowalutami
Arthur potwierdził, że rzeczywiście istnieją fundusze i inwestorzy kryptowalut, którzy inwestują w kryptowaluty pożyczając japońskie jeny, co jest powszechną praktyką. Zauważył, że wiele tradycyjnych funduszy hedgingowych szuka najniższego kosztu kapitału i, jeśli pozwala na to zarządzanie ryzykiem, pożycza japońskiego jena i wykorzystuje te środki na zakup aktywów kryptograficznych, takich jak Bitcoin.
Kryptowaluta jako aktywo inwestycyjne
Arthur wspomniał, że wraz z napływem kredytów w jenach wzrosła płynność w ekosystemie kryptowalut. Zwrócił również uwagę, że cena Bitcoina wyrażona w jenach japońskich wzrosła kilka dni temu, co wskazuje, że ta strategia handlowa jest skuteczna. Jeśli Bank Japonii w dalszym ciągu utrzyma zerowe stopy procentowe, pożyczanie w jenach japońskich i inwestowanie w Bitcoin będzie bardzo atrakcyjną transakcją.
Zarządzanie płynnością rynku i ryzykiem
Arthur wyjaśnił dalej, że gdy w całym ekosystemie finansowym następuje masowe ograniczanie ryzyka, inwestorzy mają tendencję do sprzedawania bardziej płynnych aktywów, takich jak kryptowaluty, a nie mniej płynnych, takich jak nieruchomości komercyjne. Podkreślił, że płynność kryptowalut sprawia, że są one preferowanym aktywem dla inwestorów w czasach zawirowań na rynku.
Problemy z płynnością Ethereum
Nic wspomniał o niedawnych wykupach na Ethereum i zapytał, czy ma to związek z wygaśnięciem handlu carry trade na jenie japońskim.
Arthur uważa, że rzeczywiście może to być związane z faktem, że niektórzy duzi inwestorzy wychodzą z rynku, szczególnie w obecnych warunkach rynkowych, wielu inwestorów może zdecydować się na zmniejszenie ekspozycji na ryzyko, co skutkuje zmianami płynności.
Altcoiny, Bitcoin i wybory
Sezonowość rynku kryptowalut i wydajność Bitcoina
Mówiąc o „gonie byka” na rynku kryptowalut, Nic poruszył kwestię, czy Bitcoin powróci do swojego rekordowego poziomu przed końcem roku.
Arthur uważa, że wszystko zależy od stanu rynku. Powiedział, że jeśli giełda w USA spadnie o ponad 20%, zwróci to dużą uwagę władz, zwłaszcza Sekretarz Skarbu Yellen, ponieważ może to mieć wpływ na zbliżające się wybory.
Wpływ giełdy na wyborców
Arthur zauważył, że zamożni wyborcy z pokolenia wyżu demograficznego odgrywają ważną rolę w wyborach. Jeśli poniosą znaczne straty na inwestycjach w akcje, może to mieć wpływ na ich zachowanie podczas głosowania. Podkreślił, że jeśli w trakcie wyborów dojdzie do kryzysu finansowego, wyborcy mogą okazać się niezadowoleni z obecnego rządu lub nawet zrezygnować z głosowania, co stanowi potencjalne ryzyko dla Partii Demokratycznej.
Rządowy podatek dochodowy i od zysków kapitałowych
Arthur wspomniał również, że rząd USA w dużej mierze opiera swoje dochody podatkowe na podatkach od zysków kapitałowych, szczególnie w stanach takich jak Kalifornia, gdzie wyniki spółek technologicznych bezpośrednio wpływają na sytuację fiskalną stanu. Zatem w przypadku spadków na giełdzie i zmniejszenia wpływów z podatku od zysków kapitałowych deficyt fiskalny rządu pogłębi się, co wymusi na władzach podjęcie działań stabilizujących rynek.
przyszła reakcja rynku
Arthur przewidział, że jeśli do piątku indeksy S&P i Nasdaq spadną o 20%, a w weekend na rynku panować będzie zmienność, pewne działania mogą zostać podjęte w weekend. Jeżeli w krótkim okresie kryzys rynkowy stopniowo ustąpi, a sytuacja nie zmieni się zbytnio, wówczas konieczne może być odczekanie jednego do dwóch miesięcy, aż jesienią zaufanie na rynku powróci. W miarę zbliżania się wyborów rządy prawdopodobnie podejmą bardziej agresywne działania, aby zapewnić zadowolenie zamożnych wyborców z rynku, wpływając w ten sposób na ich wynik.
Kryptowaluta i polityka
Upolitycznienie kryptowalut
Nic wspomniał, że kryptowaluta staje się coraz ważniejsza w środowisku politycznym Stanów Zjednoczonych, a nawet stała się kluczowym czynnikiem w głosowaniu wyborców. Zacytował artykuł Arthura, w którym wspomniano o scenie, którą widział na imprezie na Ibizie, dokonując analogii między sposobem, w jaki politycy walczą o krypto głosy, a przyciągającymi uwagę dziewczynami na imprezach.
Interakcje kandydatów politycznych z branżą kryptograficzną
Arthur uważa, że może to być ryzykowne, jeśli rynek ma zbyt wysokie oczekiwania co do zwycięstwa kandydata. Wspomniał, że występ Trumpa w debacie był bardzo dobry, co zwiększyło jego szanse na pozyskanie wyborców. Jednak w miarę zastąpienia Bidena przez Harrisa szanse Trumpa na wygraną mogą spaść, co może wpłynąć na zaufanie do rynku kryptowalut.
Strategie branży kryptograficznej
Arthur zauważył, że chociaż zarówno wybrani Demokraci, jak i Republikanie ostatecznie podejmą kroki, aby wesprzeć swoich wyborców, branża kryptowalut powinna być bardziej aktywna, żądając działań od kandydatów politycznych, zamiast oczekiwać od nich spełnienia obietnic po wyborach. Zasugerował, że wyborcy w branży kryptowalut powinni poprosić kandydatów o podjęcie konkretnych kroków w celu zdobycia ich poparcia przed dniem wyborów, zamiast mieć nadzieję, że kandydaci coś zrobią po wyborze.
spojrzenie w przyszłość
Arthur podkreślił, że wyborcy w branży kryptowalut muszą jasno wyrażać swoje potrzeby i wykorzystywać to do wpływania na politykę kandydatów podczas wyborów. W ten sposób branża kryptowalut może zyskać większy głos w polityce i zapewnić odzwierciedlenie jej interesów w kształtowaniu polityki.
Kryptowaluty i ich narracje powinny być optymistyczne
Optymistycznie nastawiony do projektu Ordinals
Arthur wspomniał o swoim niedawno rozpoczętym projekcie „Airheads” i był bardzo optymistycznie nastawiony do Ordinals. Wierzy, że w miarę ożywienia się rynku Bitcoinów posiadacze Bitcoinów staną się bogatsi i będą szukać aktywów cyfrowych, które mogą ucieleśniać wartość kulturową. Podkreślił, że liczby porządkowe, jako cyfrowe artefakty pochodzące z Bitcoina, zasadniczo różnią się od tradycyjnych NFT, co czyni je wyjątkowo atrakcyjnymi na rynku.
Aktualne możliwości rynkowe
Arthur zwraca uwagę, że obecne pogorszenie nastrojów na rynku to doskonały czas na budowanie unikalnej kolekcji dzieł sztuki. Zachęca inwestorów do poszukiwania oryginalnych dzieł sztuki, które z nimi rezonują i wykorzystania okazji do zademonstrowania potencjału technologii porządkowej.
Śledź tokeny wymiany
Jeśli chodzi o zbywalne altcoiny, Arthur wspomniał o szeregu niedowartościowanych protokołach, które oferują inwestorom realne zyski. Nie wymienił konkretnie projektów, ale podkreślił znaczenie znalezienia protokołów oferujących monety typu stablecoin lub inne kryptowaluty. Wspomniał, że wyceny wielu projektów nie odzwierciedlają ich rzeczywistej wartości, zwłaszcza w obliczu ogólnej przeceny na rynku.
Potencjał Aptosu
Arthur wspomniał także o swojej roli doradcy Aptos i wyraził optymizm co do współpracy projektu z tradycyjnymi instytucjami finansowymi. Wierzy, że zastosowanie Aptos w obszarze Web 3.0 będzie motorem jego rozwoju i przewiduje, że w ciągu najbliższych dwóch-trzech lat Aptos dokona istotnych zmian w swojej pozycji rynkowej.
perspektywy na przyszłość
Arthur powiedział, że wraz z zespołem pisze kompleksowy model szczegółowo opisujący potencjał Aptos i szczegóły współpracy z dużymi instytucjami finansowymi. Więcej informacji przekaże na konferencji w Korei we wrześniu i nie może się doczekać, aż ujawni więcej podczas wydarzenia pomiędzy Koreą a Singapurem.
Aptos i Solana
Technologia i akceptacja rynku
Omawiając Aptos vs. Solana, Arthur podkreślił, że choć obaj używają języka programowania Move, to uważa, że sama technologia nie jest kluczowa. Podkreślił, że to faktyczne wykorzystanie i potrzeby użytkowników ostatecznie decydują o sukcesie kryptowaluty, a nie wskaźniki techniczne, takie jak liczba transakcji na sekundę. Wierzy, że kiedy instytucje finansowe przejdą na Web 3.0, skoncentrują się na tym, jak faktycznie działać na publicznych blockchainach, a nie na szczegółach technicznych.
Pozycjonowanie rynkowe Aptos
Arthur wspomniał, że zespół Aptos aktywnie współpracuje z tradycyjnymi instytucjami finansowymi, aby dostarczać rozwiązania, dzięki którym instytucje te będą mogły płynnie przejść do operacji on-chain. Wierzy, że to partnerstwo wpłynie na wzrost wolumenu transakcji i opłat sieciowych Aptos. Podkreślił, że chociaż technologia może wpływać na proces decyzyjny, dla przeciętnego tradera uwaga powinna być skupiona na partnerstwie z tymi instytucjami finansowymi i sposobie, w jaki korzystają one z platformy.
Konkurencja z Ethereum
Mówiąc o konkurencji pomiędzy Aptos i Ethereum, Arthur zwrócił uwagę, że chociaż Ethereum dominuje na rynku w zakresie emisji RWA (aktywów świata rzeczywistego), instytucje finansowe wybierając blockchain, patrzą głównie na jego wymagane funkcje. Na przykład sposób działania KYC (poznaj swojego klienta) w łańcuchu może mieć wpływ na wybór instytucji. Instytucje mogą być bardziej skłonne do wyboru Aptos, jeśli zapewnia on lepsze doświadczenie użytkownika pod jakimś względem.
Obszary kryptograficzne, których należy unikać
Unikaj handlu lewarowanego
Mówiąc o inwestycjach w kryptowaluty, których należy unikać, Arthur najpierw podkreślił ryzyko związane z handlem lewarowanym. Zwrócił uwagę, że jeśli inwestorzy nie mogą w każdej chwili zwracać uwagi na rynek i zarządzać swoimi pozycjami, nie powinni stosować dźwigni finansowej. Wielu inwestorów może ponieść znaczne straty w wyniku wahań rynkowych, szczególnie jeśli nie będą monitorować swoich pozycji w odpowiednim czasie. Przestrzegł, że krótkoterminowe wahania na rynku nie muszą oznaczać długoterminowego spadku wartości projektu.
sposób myślenia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych
Arthur wspomniał, że gdy inwestorzy spotykają się ze stratami, powinni rozważyć, czy zainwestować swoje środki w projekty o większym potencjale, zamiast po prostu czekać na odzyskanie kapitału. Uważa on, że utrzymywanie aktywów o gorszych wynikach może skutkować utratą kosztów alternatywnych. Na przykład, jeśli inwestor straci pieniądze na danym projekcie, ale jednocześnie istnieją inne projekty, które w nadchodzących miesiącach mogą znacznie wzrosnąć, rozsądniej może być dostosowanie portfela w czasie.
Zwróć uwagę na czas emisji i wyniki rynkowe tokenów
Arthur zauważył, że inwestorzy powinni skupić się na czasie emisji tokena i wynikach rynkowych, a nie tylko na branży lub narracji, do której należy. Powiedział, że wiele tokenów zostało wyemitowanych przy wysokiej kapitalizacji rynkowej, ale brakowało im bazy użytkowników i potencjału wzrostu, co sprawiłoby, że stałyby się one wyzwaniem, gdy rynek się ożywi. Radzi inwestorom, aby skupili się na nowych projektach, które radziły sobie gorzej w poprzednich cyklach rynkowych, ale mogą osiągać lepsze wyniki w obecnym otoczeniu rynkowym.
Unikaj zbyt drogich projektów
Arthur wyraźnie wspomniał, że projekty, które osiągnęły wysokie wyceny w cyklu 2021, mogą być narażone na większe ryzyko, jeśli obecnie brak im odpowiednich wskaźników użytkownika i wzrostu. Inwestorzy w te projekty powinni rozważyć stopniowe wycofywanie się z inwestycji i inwestowanie swoich środków w powstające projekty, które będą osiągać lepsze wyniki.
przewidywać
Przewidywanie ceny Bitcoina
Omawiając przyszłość Bitcoina, Arthur podał przybliżoną cenę docelową, przewidując, że Bitcoin osiągnie 100 000 dolarów. Wspomniał, że ceny mogą wahać się w granicach 5000 dolarów każda, podkreślając, że na zmiany na rynku może wpływać wiele czynników, w tym warunki gospodarcze i zmiany polityki.
wpływ polityczny i gospodarczy
Arthur wspomniał, że obecna sytuacja polityczna w Stanach Zjednoczonych może mieć wpływ na rynek, zwłaszcza w związku ze zbliżającymi się wyborami. Uważa, że wiceprezydent Harris jest lekkim faworytem, ale jeśli przed wyborami dojdzie do kryzysu finansowego, szanse Trumpa wzrosną. Podkreślił, że wyniki rynkowe (np. indeks S&P 500) i wskaźniki ekonomiczne (np. ceny ropy) będą ważnymi punktami odniesienia przy ocenie wyniku wyborów.
Wspieraj ekosystem Bitcoin
Arthur mówił o swoim wsparciu dla Bitcoina i wyjaśnił swoje zaangażowanie w program finansowania open source „Maelstrom”. Powiedział, że sukces Bitcoina jest bezpośrednio powiązany z jego bogactwem, dlatego ma nadzieję wzmocnić ekosystem Bitcoina poprzez finansowanie badań i projektów. Uważa, że obowiązkiem każdego posiadacza jest inwestowanie w przyszłość Bitcoina, aby uniemożliwić dużym instytucjom finansowym (takim jak Blackstone i Vanguard Group) kontrolowanie dominacji Bitcoina.
Jak wziąć udział w programie dofinansowania
Arthur udziela informacji jak wziąć udział w programie grantowym Maelstrom. Wspomniał, że zainteresowane osoby mogą ubiegać się o dofinansowanie za pośrednictwem oficjalnej strony internetowej, a wszystkie wnioski zostaną ocenione przez Jonathana Beera, a odbiorcy zostaną powiadomieni około września. Zachęcał wszystkich do aktywnego udziału w celu promowania dalszego rozwoju Bitcoina.
Bitcoin L2
Potencjał Bitcoina L2
Mówiąc o zrównoważonym rozwoju Bitcoina, Arthur wyraził optymizm co do rozwoju Bitcoin L2 (rozwiązanie drugiej warstwy). Wierzy, że technologia L2 wniesie większą wartość do Bitcoina, zwłaszcza że nagrody dla górników stopniowo maleją, a opłaty transakcyjne muszą zostać zbilansowane.
Arthur wspomniał, że pełni funkcję doradcy w projekcie L2 o nazwie Mezzo i wierzy, że technologie te będą w stanie wdrożyć inteligentne kontrakty i zdecentralizowane finanse (DeFi) na Bitcoinie.
Bezpieczeństwo i dostępność
Arthur podkreślił, że chociaż niektórzy główni programiści obawiają się rozwiązań L2, on uważa, że bezpieczeństwo jest najwyższym priorytetem sieci. Podkreślił, że chociaż niektórzy krytykowali Ordinals jako śmieci i spam na blockchainie, to te „śmieci” w rzeczywistości płacą opłaty transakcyjne, wspierając w ten sposób działanie sieci. Uważa, że należy stworzyć podobne sposoby, aby aplikacje DeFi mogły istnieć w sieci i płacić za ich użytkowanie.
Unikaj stania się Ethereum
Arthur ostrzegł, że Bitcoin nie powinien wpaść w sytuację Ethereum. Wspomniał, że kiedy Ethereum miało do czynienia z hackiem DAO w 2016 roku, poświęciło swoje właściwości jako waluty, przechodząc hard fork, aby uratować projekt. Uważa on, że Ethereum jest pozycjonowane jako zdecentralizowane przetwarzanie, a nie waluta, więc sprzeczność między nimi sprawia, że jego rozwój stanowi wyzwanie.
