• Cathie Wood wskazuje, że wzrost wskaźnika VIX jest czwartym najwyższym od 40 lat, co przypomina scenariusze z 1987 i 2008 roku.

  • Rozwijanie się transakcji carry trade na jenie, napędzane danymi ekonomicznymi z USA i podwyżką stóp procentowych w Japonii, napędza wzrost wskaźnika VIX.

  • Wood sugeruje, że powszechna deflacja i nierównomierne rentowności obligacji skarbowych mogą skłonić Rezerwę Federalną do ponownej oceny polityki.

Cathie Wood, dyrektor generalna i dyrektor ds. inwestycji w ARK Invest, niedawno skomentowała nagły wzrost wskaźnika zmienności akcji (VIX), który osiągnął czwarty najwyższy poziom w ciągu ostatnich 40 lat.

Ten wzrost, który miał miejsce 2 sierpnia 2024 r., wpisuje się w schemat obserwowany podczas takich wydarzeń gospodarczych jak Czarny Poniedziałek w 1987 r., upadek Lehman Brothers w 2008 r. i początek pandemii COVID-19 w 2020 r.

Analiza Wooda pojawia się w kontekście szerszych dyskusji na temat korekt rynkowych, rentowności obligacji skarbowych i innych wskaźników ekonomicznych.

https://twitter.com/CathieDWood/status/1820660091831353608 VIX Spike i kontekst historyczny

Wood podkreślił, że podobne skoki wskaźnika VIX podczas poprzednich kryzysów stworzyły wyjątkowe okazje do kupna, szczególnie w przypadku akcji, które ucierpiały podczas tych spadków. Na przykład w 1987 i 2020 r. gwałtowny wzrost wskaźnika VIX doprowadził do znacznych odbić na rynku akcji.

Jednakże w 2008 r. po gwałtownym wzroście wskaźnika VIX nastąpił długotrwały spadek, a rynki akcji osiągnęły najniższy poziom dopiero sześć miesięcy później, w marcu 2009 r. Wood sugeruje, że obecny wzrost może przypominać scenariusze z 1987 r. i 2008 r., co rodzi pytania o jego potencjalny wpływ na rynki.

Handel Yen Carry i ostatnie wydarzenia na rynku

Kluczowym czynnikiem obecnego wzrostu VIX jest odwrócenie transakcji carry trade na jenie. Przez kilka lat inwestorzy pożyczali jeny przy minimalnych stopach procentowych i reinwestowali w aktywa amerykańskie o wyższej rentowności. Ta strategia opierała się na ciągłej deprecjacji jena.

Jednak ostatnie dane ekonomiczne z USA, w tym rozczarowujące dane dotyczące zatrudnienia i PMI, w połączeniu z nieoczekiwaną podwyżką stóp procentowych przez Bank Japonii, zmusiły inwestorów do wyjścia z tych pozycji. W rezultacie wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego prowadzą do odwrócenia transakcji carry trade na jenie, co obecnie wpływa na strategie inwestycyjne zorientowane na makro.

Szeroko zakrojona deflacja cen i rentowność obligacji skarbowych

Wood odniosła się również do kwestii szeroko zakrojonej deflacji cen, zauważając jej rosnące znaczenie dzisiaj. Wskazała na stosunek metali do złota jako kluczowy wskaźnik sugerujący, że rentowność 10-letnich obligacji skarbowych powinna być bliższa 2%, a nie obecnemu poziomowi 3,8%.

Ta niezgodność budzi pytania, czy obecna polityka stóp procentowych Rezerwy Federalnej jest właściwa. Wood spekulował, że w normalnych warunkach stopa funduszy federalnych może być bliższa 1%, chyba że gospodarka powróci do wzorców obserwowanych na początku lat 1900., kiedy boom technologiczny doprowadził do odwróconych krzywych dochodowości.

Przeczytaj także

  • Dlaczego rynek kryptowalut się załamał? Poznaj wiele czynników stojących za spadkiem

  • Cathie Wood z Ark Invest przewiduje, że do 2030 roku Bitcoin osiągnie cenę 600 tys. dolarów

  • Cathie Wood przewiduje „wybuchowy wzrost” w konwergencji bitcoina i sztucznej inteligencji

  • Cathie Wood pozostaje pewna: Potencjał Bitcoina do osiągnięcia 1 000 000 USD do 2030 r.

  • Aktywność Trumpa na rzecz kryptowalut zyskuje na popularności pod przewodnictwem Cathie Wood

Artykuł Cathie Wood analizuje wzrost wskaźnika VIX i przewiduje potencjalne odbicie rynku w obliczu zmienności ukazał się po raz pierwszy w serwisie Crypto News Land.