Autor: Helene Braun, Kompilator CoinDesk: Wu Baht, Golden Finance
We wtorek pomyślnie uruchomiono w Stanach Zjednoczonych fundusz notowany na giełdzie spot Ethereum, ale organy regulacyjne nie pozwoliły ETF na generowanie dochodu dla inwestorów poprzez stakowanie ETH.
Bezpośrednie przechowywanie kryptowalut ma wady, ale emitenci mają nadzieję, że organy regulacyjne w końcu zezwolą na stakowanie.
Osiem nowo zatwierdzonych funduszy typu spot Ethereum (ETH) zadebiutowało w tym tygodniu i ma świetny start pomimo braku kluczowej cechy natywnego tokena Ethereum: przychodów ze stakowania.
Podczas gdy fundusz Grayscale Ethereum Trust (ETHE), który od lat istnieje jako fundusz non-ETF i właśnie został przekształcony w fundusz ETF, odnotował odpływy w wysokości około 811 milionów dolarów, nowe produkty, takie jak BlackRock, przyciągają inwestorów w ciągu pierwszych dwóch dni Prawie Zdeponowano 800 milionów dolarów. Emitenci wyrazili zadowolenie z decyzji.
Tego wczesnego sukcesu nie można uważać za oczywistość, zwłaszcza po tym, jak kilku emitentów ogłosiło, że nie będzie inwestować w Ethereum w celu uzyskania zysku, jak początkowo planowali we wczesnych zgłoszeniach. Dzieje się tak prawdopodobnie dlatego, że SEC poprosiła ich o usunięcie tej funkcji, ponieważ zastaw mógłby naruszyć federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych, ponieważ stanowi niezarejestrowaną ofertę papierów wartościowych, jak SEC stwierdziła wcześniej w innych przypadkach.
Sytuacja może się szybko zmienić, gdy w styczniu władzę obejmie nowa administracja, a wydawcy wciąż mają nadzieję, że funkcja ta w końcu stanie się częścią produktu.
Biorąc to pod uwagę, Rob Mitchnick, szef zasobów cyfrowych BlackRock, powiedział CoinDesk, że „nie ma jeszcze aktywnych dyskusji”. Dodał, że stanowisko SEC w tej sprawie jest jasne.
BlackRock, największy na świecie podmiot zarządzający aktywami, początkowo nie ubiegał się o zastaw, ale zrobiły to inne firmy, w tym Fidelity i Franklin Templeton.
„Mam nadzieję, że jako branża możemy pomóc edukować inwestorów i zapewnić perspektywę dotyczącą tego, w jaki sposób możemy zapewnić inwestorom możliwości inwestowania w te produkty” – powiedziała Cynthia Lo Bessette, dyrektor ds. zarządzania aktywami cyfrowymi w Fidelity. „Staking jest ważną częścią ekosystemu Ethereum, ponieważ jest to działalność chroniąca ekosystem, a zatem stanowi ważną część doświadczenia inwestycyjnego i inwestowania w Ethereum.”
Wydaje się, że były prezydent Donald Trump podbił serca wielu liderów branży kryptowalut, czyniąc go pierwszym wyborem w tegorocznych wyborach, biorąc pod uwagę jego niedawne poparcie dla tej przestrzeni.
„Myślę, że inwestowanie w spotowe fundusze ETF Ethereum jest kwestią tego, kiedy, a nie czy” – powiedział Nate Geraci, prezes sklepu ETF. „Biorąc to pod uwagę, nie ma wątpliwości, że polityka jest powiązana z momentem „kiedy”.
Dodał: „Istnieją oznaki, że administracja Trumpa będzie bardziej pro-krypto, co z pewnością przyspieszy harmonogram zezwalania na stakowanie. W przeciwnym razie emitenci ETF mogą poczekać na wprowadzenie kompleksowych ram regulacyjnych dotyczących kryptowalut, co może zająć więcej czasu .”
W przypadku funduszy Fidelity Funds (Franklin Templeton), które podzielają entuzjazm Fidelity do obstawiania w ramach swoich funduszy ETF, naturalne wydawało się rozpoczęcie bez tej funkcji, co ułatwiło cały proces uzyskiwania zatwierdzenia produktu.
„Oczywiście najłatwiejszą opcją lub ścieżką najmniejszego oporu jest wersja niezabezpieczona” – powiedział Christopher Jensen, szef działu badań nad aktywami cyfrowymi w Franklin Templeton Digital Asset Investment Strategies Group. „To działa lepiej, jest prostsze, łatwiejsze i mniej ryzykowne w wykonaniu, więc myślę, że to naturalne, że od tego zaczniemy”.
To, czy stakowanie stanie się w przyszłości częścią funduszy ETF, nie wydaje się zależeć od zarządzających aktywami, ale od tego, czy otoczenie regulacyjne zaakceptuje to w przyszłości.
„Myślę, że jest to w dużym stopniu powiązane z przejrzystością przepisów, która naszym zdaniem pojawi się z czasem” – powiedział David Mann, dyrektor ds. produktów i rynków kapitałowych w funduszach ETF Franklin. „To są ramy, z którymi mamy dzisiaj do czynienia i jeśli będą nadal ewoluować, będziemy gotowi, aby ewoluować wraz z nimi”.
