Cena złota jest na historycznych maksimach, ale według niektórych prognoz JP Morgan może wzrosnąć jeszcze bardziej. 

Szczyt został osiągnięty dwa dni temu, w środę 17 lipca 2024 r., na poziomie ponad 2480 dolarów za uncję, ale według analityków JP Morgan w czwartym kwartale roku mógł on wynosić nawet średnio 2500 dolarów.

Trend cen złota

Na początku roku cena złota oscylowała wokół 2060 dolarów za uncję i była już znacząco wyższa niż na początku 2023 roku, kiedy utknęła na poziomie 1820 dolarów. 

Warto jednak zauważyć, że od 2019 roku notuje niemal stały wzrost, po tym jak przez kilka lat utrzymywał się poniżej 1400 dolarów, z bardzo nielicznymi wyjątkami. 

Wzrost, który rozpoczął się w 2019 r., przyniósł nie tylko ponad 1400 dolarów, ale w sierpniu następnego roku również przekroczył 2000 dolarów za uncję. 

W całej swojej historii nigdy nie przekroczyła 2000 dolarów, a od 2013 do 2016 roku nawet znacznie spadła, z ponad 1800 dolarów do poniżej 1200 dolarów. 

Zatem ten, który rozpoczął się pięć lat temu, wydaje się czymś w rodzaju supercyklu, ponieważ wiele z nich miało już miejsce w przeszłości. Przykładowo ta, która zakończyła się w 2011 roku, trwała sześć lat. 

Jednak po szczycie wynoszącym ponad 2000 dolarów za uncję w 2020 roku wydawało się, że cena straciła dynamikę, ponieważ po tym szczycie nastąpiła prawie dwuletnia korekta, która sprowadziła cenę z powrotem poniżej 1700 dolarów. 

Jednak pod koniec 2022 r., a potem szybciej, począwszy od marca tego roku, wznowił swój bieg. 

Obecny wiec

Odbicie pod koniec 2022 r. tuż przed połową 2023 r. spowodowało, że cena przekroczyła 2000 dolarów i faktycznie utrzymywała się na tym poziomie do lutego tego roku, choć z dwoma krótkimi wzrostami do 1800 dolarów.

Wygląda na to, że wszystko zmieniło się w marcu tego roku. 

Należy zauważyć, że na krótko przed połową lutego dolar zaczął nieznacznie tracić na wartości, co również sprzyjało wzrostowi Bitcoina w kierunku nowych historycznych maksimów z pierwszej połowy marca.

Podczas gdy cena BTC wzrosła z 50 000 do 70 000 dolarów, cena złota wzrosła z 2000 do 2200 dolarów, ustanawiając wówczas nowe maksima wszechczasów. 

Jednak w tym momencie dolar zaczął ponownie się umacniać, a cena Bitcoina najpierw zatrzymała się, a następnie spadła. Z drugiej strony cena złota kontynuowała wzrosty. 

Pod koniec marca znacznie przekroczyła 2200 dolarów, ale na tym się nie skończyło. Kurs nadal rósł, aż tuż przed połową kwietnia przekroczył 2430 dolarów. 

Od tego czasu zasadniczo rozpoczął się krótki okres lateralizacji poniżej tego progu, który został przełamany zaledwie kilka dni temu, gdy w jednym codziennym skoku cena wzrosła z 2420 dolarów do prawie 2470 dolarów. 

Następnego dnia, czyli środa, zanotowano najwyższy poziom w historii. 

Prognoza JP Morgan dotycząca ceny złota

Obecnie cena powróciła do 2410 dolarów, ale nie można wykluczyć, że do końca roku będzie na tyle silna, aby przebić barierę 2490 dolarów i wzrosnąć powyżej 2500 dolarów. 

Analityk JP Morgan, Gregory Shearer, kilka dni temu przeprowadził dogłębną analizę ceny złota, na podstawie której wysunął hipotezę, że do końca roku może ona nie tylko osiągnąć nowe maksima, ale może nawet przekroczyć 2500 dolarów.

Według Shearera główne czynniki determinujące ceny złota w drugiej połowie 2024 roku uległy zmianie i oderwały się od perspektywy obniżek stóp procentowych Fed i realnych rentowności w USA.

Teraz będą one napędzane przez wiele czynników, w tym większe ryzyko geopolityczne, oczekiwania na rozpoczęcie obniżek stóp przez Fed oraz zakupy przez banki centralne.

Shearer twierdzi, że strukturalny scenariusz byka w zakresie ceny złota pozostaje niezmieniony, mimo że ceny ostatnio szybko wzrosły, i przewiduje, że w czwartym kwartale 2024 r. wyniosą one średnio 2500 dolarów za uncję.

Dodał, że choć zmiany ceny złota mogą zostać całkowicie oddzielone od realnych rentowności i aktualnej polityki pieniężnej Fed, to w przypadku obniżki stóp procentowych dodatkowe wsparcie dla jej wzrostu nastąpi dzięki napływowi kapitału do detaliczne fundusze ETF. 

JP Morgan: Anomalia w cenie złota

Faktem jest, że, jak wskazuje Shearer, wzrost ceny złota nastąpił wcześniej niż oczekiwano, co jeszcze bardziej oddzieliło się od realnych rentowności. 

Dlatego też, mimo że JP Morgan od czwartego kwartału 2022 r. strukturalnie utrzymuje tendencję wzrostową w stosunku do złota i pomimo tego, że wzrost nastąpił wcześniej niż oczekiwano i był znacznie bardziej wyraźny, tendencja ta w dalszym ciągu pozostaje zwyżkowa. 

Najbardziej zaskakujące jest to, że wzrost ten zbiegł się z momentem, gdy rynki finansowe zaczęły wyceniać, oczywiście z wyprzedzeniem, prawdopodobne obniżki stóp procentowych przez Fed we wrześniu lub listopadzie. 

Sytuacja jest zatem inna niż zwykle i zdecydowanie bardziej złożona właśnie dlatego, że nie spełnia klasycznych oczekiwań. 

W tym momencie nie jest nierozsądne wyobrazić sobie, że anomalia może się utrzymywać, a cena złota może jeszcze wzrosnąć pomimo spadającej inflacji i polityki pieniężnej Fed, która wkrótce stanie się mniej restrykcyjna.