Cena eteru (ETH) wzrosła o 12,5% między 12 a 15 lipca, ale silny opór na poziomie 3500 dolarów zatrzymał wzrostową dynamikę. Kolejna korekta w dół do 3400 dolarów w dniu 18 lipca miała miejsce pomimo zatwierdzenia przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych (SEC) dwóch dodatkowych funduszy typu spot Ethereum ETF. Pomimo tego pozytywnego rozwoju rynek instrumentów pochodnych Etheru nie wykazał większego entuzjazmu.

Analitycy przewidują cenę ETH na poziomie 5000 dolarów, ale czy jest ona realistyczna?

SEC podobno wydała wstępną zgodę co najmniej trzem emitentom na rozpoczęcie obrotu kasowymi funduszami ETF na Ether w dniu 23 lipca. W sumie osiem kasowych funduszy ETF na Ether oczekuje na ostateczne zatwierdzenie przez organy regulacyjne po zmianach w zgłoszeniach funduszy S-1. Dyrektor ds. inwestycji Bitwise Matt Hougan spodziewa się, że cena Etheru osiągnie 5000 dolarów do końca 2024 r., powołując się na jego niską równoważną stopę inflacji, brak znacznych kosztów dla walidatorów oraz 28% podaży zablokowanej w stakingu.

Biorąc pod uwagę, że całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut wzrosła o 43% od początku roku w 2024 r., zastanawiające jest, dlaczego inwestorom Etheru brakuje byczego entuzjazmu, pomimo dynamiki spotowego ETH ETF. Co więcej, według danych DappRadar, wolumen zdecentralizowanych aplikacji Ethereum (DApps) wzrósł o 7% w ciągu ostatnich 30 dni do 221 miliardów dolarów. Dla porównania, konkurencyjny BNB Chain odnotował 25% spadek aktywności, podczas gdy Solana odnotowała 16% spadek wolumenów.

Pod względem depozytów DApps liderem pozostaje sieć Ethereum z 17,5 milionami ETH w łącznej wartości zablokowanej (TVL), co stanowi równowartość 59,8 miliarda dolarów, według danych DefiLlama. Wskaźnik ten pozostał na niezmienionym poziomie w porównaniu z poprzednim miesiącem, podczas gdy konkurenci Solana i BNB Chain posiadają po około 4,8 miliarda dolarów każdy. Ponadto, według danych L2Beat, aktywność w ekosystemie warstwy 2 Ethereum wzrosła, a łączna natywna TVL wzrosła o 8,5% w ciągu ostatnich 30 dni do 14 miliardów dolarów. Zatem dane Ethereum onchain nie wykazują oznak słabości.

Z makroekonomicznego punktu widzenia najnowszy amerykański wskaźnik cen producentów był o 2,6% wyższy niż przed rokiem, nieco powyżej konsensusu rynkowego wynoszącego 2,3%. Oznacza to, że Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (Fed) nadal ma wiele do zrobienia, aby ograniczyć inflację, co oznacza, że ​​presja cenowa będzie przez jakiś czas nadal szkodzić popytowi. Co więcej, rozczarowujący roczny wzrost produktu krajowego brutto w Chinach wynoszący 4,7% może oznaczać kłopoty dla światowych rynków akcji.

Ponadto Departament Pracy Stanów Zjednoczonych podał, że w tygodniu kończącym się 13 lipca złożono 243 000 nowych wniosków o bezrobotnych, co stanowi najwyższy poziom od sierpnia 2023 r. Oznaki ochłodzenia rynku pracy zwiększają prawdopodobieństwo, że amerykański Fed obniży stopy procentowe w ciągu najbliższych kilku miesięcy. miesięcy, jak podaje Yahoo Finance, główny ekonomista Goldman Sachs, Jan Hatzius.

Nic nie wskazuje na to, że inwestorzy wychodzą z rynków ryzyka, co jest ewidentne, ponieważ indeks S&P 500 jest zaledwie 2% poniżej swojego najwyższego poziomu z 16 lipca. Tymczasem cena Etheru musi wzrosnąć o 43%, aby przekroczyć poziom 4868 dolarów ustalony w listopadzie 2021.

Kontrakty terminowe na eter nie przewidują rychłej pompy cenowej

Aby ocenić, czy inwestorzy kryptowalut zyskują zaufanie, należy przeanalizować premię za kontrakty futures na Ether. Na normalnych rynkach kontrakty te powinny być notowane od 5% do 10% wyżej niż zwykłe rynki kasowe, aby uwzględnić ich wydłużony okres rozliczeniowy.

Powiązane: Fundusze ETF Bitcoin mają 4-8 razy większy wpływ na cenę BTC niż górnicy — badania

Roczna składka, czyli stopa bazowa, w przypadku kontraktów na stały miesiąc Ether wynosi obecnie 11%, co wskazuje na umiarkowany optymizm. Jednakże w ciągu ostatniego miesiąca wskaźnik ten nie utrzymał się na poziomie powyżej 12%, co jest nieco niepokojące, biorąc pod uwagę potencjalne wpływy ze zbliżającego się uruchomienia ETF typu spot w USA. Dla porównania stopa bazowa Bitcoina również wynosi 11%, co wskazuje, że wśród inwestorów Ethereum nie ma nadmiernej byczej tendencji.

Eterowe byki mogą argumentować, że obecny brak zaufania pozostawia miejsce na niespodziankę, jeśli potwierdzą się oczekiwania dotyczące silnych napływów netto ETF-ów typu spot. Mimo to, biorąc pod uwagę, że cena Etheru nie wzrosła pomimo zwyżkowego scenariusza dla aktywów obciążonych ryzykiem, wskaźniki instrumentów pochodnych ETH wskazują na brak apetytu inwestorów, co sprawia, że ​​wzrost byka powyżej 4000 dolarów jest mniej prawdopodobny.

Artykuł ten nie zawiera porad ani rekomendacji inwestycyjnych. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, a podejmując decyzję, czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania.