Autor: David C, Bankless Kompilator: Deng Tong, Golden Finance
Stakowanie Solany pozostaje jedną z najbardziej aktywnych części sieci.
Stakowanie, czyli blokowanie kapitału w zamian za bezpieczeństwo sieci i tym samym zdobywanie nagród, jest ważną częścią DeFi i jednym z najpotężniejszych sektorów gospodarki on-chain. Wymagania dotyczące stakowania różnią się w zależności od sieci; Ethereum wymaga natywnej stawki 32 ETH na poszczególnych węzłach lub użytkownicy mogą wybrać dostawcę płynnych staków, takiego jak Lido lub Rocket Pool. Na platformie Solana każdy może obstawiać natywnie za pośrednictwem delegowanego systemu sprawdzania stawek, zlecając grę walidatorom, zamiast uruchamiać własny węzeł.
Ta łatwość stakowania prawdopodobnie wyjaśnia dużą różnicę pomiędzy Solaną i Ethereum pod względem całkowitych i płynnych aktywów zastawionych. Solana ma 61 miliardów dolarów w kapitale zakładowym, przewyższając Ethereum, ale pozostając w tyle pod względem płynnych stawek. Ethereum ma 65% postawionego ETH w postaci płynnej, podczas gdy tylko 6,5% postawionego SOL Solany znajduje się w płynnych tokenach postawionych (LST), co wskazuje na ogromne możliwości wzrostu dla Solany.
W tym artykule zbadamy obecny krajobraz stakowania płynności SOL, badając kluczowych graczy i protokoły wprowadzające innowacje i wykorzystujące tę szansę. zaczynajmy!
Najlepsze LST Solany
Jito, Marinade Finance i Jupiter dominują w obszarze inwestowania w płynność Solana, posiadając 80% udziałów w SOL w LST. Przyjrzyjmy się, co sprawia, że każdy protokół jest wyjątkowy i jak mogą zwiększyć swój udział.
Jito i JitoSOL
JitoSOL jest nie tylko największym LST (posiadającym 48% zastawionej w postaci płynnej SOL o wartości 1,7 miliarda dolarów), ale Jito jest także największym protokołem na Solanie.
Jito jest znane z masowych zrzutów, które pozwalają użytkownikom stawiać SOL i otrzymywać JitoSOL do użytku w sieciach DeFi.
Wyjątkowa funkcja Jito wynika z unikalnego podejścia do MEV, które zapewnia użytkownikom lepsze zyski przy jednoczesnym zachowaniu dobrego stanu sieci. Jito wspiera specjalne walidatory, które optymalizują przestrzeń bloków i uczciwie uwzględniają transakcje, unikając szkodliwych strategii, takich jak ataki typu mezzanine lub front-running. Dlatego pomaga to MEV zachowywać się bardziej agresywnie, umożliwiając posiadaczom JitoSOL zarobienie około 15% więcej.
Jako największy LST w sieci, JitoSOL jest głęboko zakorzeniony w DeFi. Jest popularnym aktywem do pożyczania w ramach protokołów, takich jak Solend, Drift i Marginfi i można go wykorzystać na Kamino w celu uzyskania wyższych zysków. Integracje te tworzą koło zamachowe płynności, które pozycjonuje JitoSOL jako najbardziej wydajne i efektywne LST, zwiększając w ten sposób popyt na aktywa. Ostatecznie wpływ Jito na sieć Solana wykracza poza samo zwiększanie nagród za obstawianie. Dzięki StakeNet, zdecentralizowanemu systemowi optymalizacji walidatorów, Jito poprawia wydajność i sprawiedliwie rozdziela nagrody, dzięki czemu sieć jest bardziej wydajna i bezpieczna dla wszystkich uczestników.
mSOL firmy Marinade Finance
Na drugim miejscu znajduje się Marinade Finance z 22% całkowitego udziału w rynku LST.
Wprowadzony na rynek w sierpniu 2021 r. mSOL firmy Marinade działa podobnie do JitoSOL, a wartość nagród za obstawianie rośnie z czasem. W lipcu 2023 r. firma Marinade uruchomiła usługę Marinade Native, która umożliwia bezpośrednie stakowanie SOL i dostęp do nagród na każdym etapie, unikając ryzyka związanego z inteligentnymi kontraktami, zachowując jednocześnie kontrolę nad SOL. Dodatkowo, chronione nagrody za obstawianie firmy Marinade zapewniają, że obstawiający nie stracą nagród z powodu problemów z wydajnością walidatora, wymagając od walidatorów wpłacenia kaucji.
Marynata była kiedyś największym LST, zanim utraciła swój status na rzecz Jito, ale ogólnie jest nadal drugim co do wielkości protokołem na Solanie. Jednak w dalszym ciągu traci TVL, tracąc udziały nie na rzecz Jito, ale Sanctum, protokołu tworzenia, uruchamiania i ujednolicania płynności LST.
JupSOL przy Jowiszu
Na trzecim miejscu znajduje się JupSOL z 10% udziałów w SOL w LST wystrzelonym przez Jupiter i Sanctum.
Wprowadzony na rynek w kwietniu JupSOL szybko zdobył udział w rynku, oferując natychmiastową, płynną wersję SOL postawioną przez walidatorów Jupiter. Oprócz nagród za stakowanie i rabatów MEV, JupSOL oferuje również wysokie zyski dzięki 100 000 SOL delegowanym przez zespół Jupiter. JupSOL zwiększa również współczynnik włączenia Jowisza, zwiększając udział jego walidatorów. Walidatorzy z wyższymi stawkami mają wyższy priorytet przetwarzania transakcji w Solanie. W rezultacie walidatory Jupitera mogą przetwarzać więcej transakcji nawet w okresach zwiększonego ruchu. W rezultacie transakcje na platformach takich jak Jupiter i Sanctum, które korzystają z walidatora Jupiter, mają większe szanse na szybkie i pomyślne zakończenie. Holding JupSOL zwiększa wpływ walidatorów Jupitera, zwiększając tym samym efektywność i powodzenie transakcji na tych platformach.
Co to jest Sanktuarium?
Pierwotnie uruchomiony w lutym 2021 r., Sanctum umożliwia weryfikatorom umieszczonym na białej liście tworzenie i uruchamianie własnych płynnych tokenów stakingowych, jednocześnie ujednolicając płynność tych instrumentów pochodnych.
Niestandardowe LST Sanctum można wykorzystywać do różnych celów, od zwiększania zysków po udostępnianie lokalizacji na białej liście NFT lub usług subskrypcyjnych. Sanctum rozwiązuje krytyczny problem ustalania płynności poprzez trzy podstawowe funkcje, ujednolicając zdecentralizowaną płynność i rozszerzając ograniczone opcje LST. Sanctum Router umożliwia bezproblemową konwersję LST, a Sanctum Reserve zapewnia natychmiastową płynność przy unstakingu. Infinity Pool firmy Sanctum to pula płynności z wieloma LST, która natywnie obsługuje nieograniczoną liczbę LST, podczas gdy tradycyjne pule obsługują tylko garść aktywów. Zapewnia uczciwe ceny LST i dynamicznie dostosowuje opłaty swapowe, aby zoptymalizować zwroty i utrzymać prawidłowe saldo każdego LST w puli. Deponowanie LST lub SOL w Infinity Pool może wygenerować LST i INF Sanctum, które można wykorzystać w protokołach DeFi, takich jak Kamino i Meteora.
Wizja Sanctum wykracza poza stakowanie cieczy. Przed czwartkową premierą tokena Lee, FP z Sanctum nakreślił wizję skupioną wokół trzech podstawowych produktów.
Ogólnie rzecz biorąc, podejście Sanctum zwiększa płynność, rozszerza przypadki użycia LST i obsługuje najbardziej podstawową ekonomię w łańcuchu poprzez Launchpad, Profiles V2 i Pay. Zmiany te prawdopodobnie będą miały znaczący wpływ na ekosystem Solana, poprawiając płynność, tworząc nowe ścieżki emisji LST i umożliwiając nowe przypadki użycia LST.
Ponowne obstawienie Solany
Oprócz stakowania płynności w Solana obserwowano ciągły rozwój protokołu ponownego stakowania, wykorzystującego aktywność w głównym łańcuchu w tym cyklu w celu rozszerzenia jego zastosowań.
Wczesne protokoły Cambrian, Picasso i Solayer mają na celu dodanie ponownego łączenia do modułowych rozszerzeń Solany.
Solayer: Dostawca re-stakingu Solayer ma na celu stworzenie sieci łańcuchów aplikacji chronionych przez bezpieczeństwo ekonomiczne Solana. Wykorzystując wielozadaniową i szybką architekturę transakcji Solana, Solayer poprawia dystrybucję obciążenia i dostosowywanie usług. Rozszerza to możliwości Solany, zapewniając programistom większy konsensus i dostosowywanie przestrzeni blokowej – co jest szczególnie przydatne, biorąc pod uwagę niedawny rozwój Solana L2. Miękkie uruchomienie firmy Solayer w maju osiągnęło limit depozytów w wysokości 20 milionów dolarów dla SOL i LST w zaledwie 45 minut, co świadczy o silnym popycie, który stale rośnie, a TVL rośnie do około 127 milionów dolarów.
Cambrian: Cambrian opracowuje modułową warstwę ponownego obstawiania dla Solany, aby obniżyć koszty i usprawnić alokację zasobów, z korzyścią dla zdecentralizowanych wyroczni i procesorów AI. Ich model umożliwia protokołom dzierżawienie zabezpieczeń od firmy Solana, zmniejszając w ten sposób koszty rozwiązania lokalnego i pozycjonując je jako alternatywę w łańcuchu dla dostawców usług w chmurze, takich jak AWS. Oczekuje się, że sieć testowa zostanie uruchomiona latem tego roku.
Picasso: Początkowo skupiał się na łączeniu Solany i Cosmos, Picasso rozrósł się do centrum ponownego udostępniania, wspierającego inne projekty Solana, takie jak nadchodzące przestawianie L2 Mantis. Korzystając ze struktury Cosmos SDK, Picasso łączy łańcuchy obsługujące IBC, zwiększając ich użyteczność i bezpieczeństwo. Uniwersalna warstwa hipotekacyjna Picasso i ochrona IBC do zastosowań wymagających tymczasowego lub stałego zabezpieczenia. Umożliwia to SOL i LST ponowne obstawianie, zapewniając nowe opcje obstawiania i ułatwiając wymianę płynności.
Przygotuj się na wzrost
Solana odniesie ogromne korzyści z rozwoju swojej ekonomii obstawiania.
Przy niższym odsetku SOL postawionym w LST w porównaniu do ogólnego stawki SOL, protokoły takie jak Jito, Marinade Finance i Jupiter będą nadal prosperować wraz z rozwojem ekosystemu. Sanctum odgrywa kluczową rolę w tej ewolucji, rozwiązując problem fragmentacji płynności. Ponadto, chociaż rozwój stakowania na platformie Solana może być przedwczesny, biorąc pod uwagę stan stakowania na Ethereum, pokrywa się to z dynamiką rozwoju modułowego, którą obserwujemy w SVM L2 i AppChain, co oznacza, że protokoły takie jak Cambrian, Solayer i Picasso mogą rozszerzyć główną funkcjonalność łańcucha i dalszy rozwój LST.
Ogólnie rzecz biorąc, gospodarka stakingowa Solany wydaje się gotowa na znaczny wzrost, napędzany innowacyjnymi protokołami, konkurencyjnymi zyskami i potencjalnym rozszerzeniem roli, jaką LST odgrywa w łańcuchu w rozwoju i wspieraniu nowej gospodarki.
