Analityk Bloomberga, Mike McGlone, zrobił ostatnio furorę, prognozując, że Rezerwa Federalna wkrótce obniży stopy procentowe. Prognoza ta jest następstwem odwrócenia sytuacji na giełdach amerykańskich, co wskazuje na znaczną zmianę polityki pieniężnej. Spostrzeżenia McGlone na temat potencjalnej obniżki stóp procentowych FED pojawiają się w kluczowym momencie dla gospodarki po pandemii.

Kontekst historyczny obniżek stóp procentowych Fed

Mike McGlone dostrzega podobieństwa między obecnym klimatem gospodarczym a cyklami podwyżek stóp procentowych w przeszłości. Na przykład w latach 2004–2006 Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe o 425 punktów bazowych, a pierwsza obniżka stóp nastąpiła we wrześniu 2007 r. Kontekst ten jest kluczowy dla zrozumienia potencjalnej trajektorii obecnej polityki Fed.

W lipcu 2023 Fed zakończył serię podwyżek stóp procentowych o łączną kwotę 525 punktów bazowych, począwszy od początku 2022 roku. Pomimo tak agresywnego podejścia utrzymująca się inflacja może opóźnić jakiekolwiek łagodzenie stóp. McGlone uważa jednak, że odwrócenie tendencji w zakresie przewartościowanych akcji może skłonić Fed do działania, zapewniając ratunek cenom złota.

Obniżki stóp procentowych Fed i akcje w USA

Potencjał do obniżek stóp procentowych przez Fed jest zgodny z ostatnimi sygnałami przekazywanymi przez urzędników Rezerwy Federalnej. Przewodniczący Jerome Powell i inni wyrazili coraz większą wiarę w ich zdolność do kontrolowania inflacji. Rozważają obecnie zmianę polityki wspierającą miękkie lądowanie gospodarki, mającą na celu zmniejszenie inflacji bez powodowania znacznej utraty miejsc pracy.

Oczekiwania rynkowe również wskazują na obniżkę stóp procentowych. Wielu analityków przewiduje, że pierwsza obniżka może nastąpić już we wrześniu. To zdanie podziela ekonomistka Tiffany Wilding z Pimco, która na podstawie bieżących danych ekonomicznych postrzega obniżkę stóp procentowych jako „sfinalizowaną transakcję”.

Obniżka stóp procentowych Fed w obliczu chłodzącej inflacji

W miarę jak inflacja wykazuje oznaki ochłodzenia, a rynek pracy zaczyna mięknąć, Fed wydaje się gotowy do zmiany swojego agresywnego stanowiska. Ta potencjalna zmiana ma kluczowe znaczenie dla utrzymania stabilności gospodarczej. Zdolność banku centralnego do utrzymania tej równowagi będzie kształtować krajobraz gospodarczy w nadchodzących miesiącach.

Przedstawiciele Fed podkreślili potrzebę zarządzania „ryzykiem dwustronnym” – kontrolowania inflacji przy jednoczesnym unikaniu nadmiernej utraty miejsc pracy. Celem jest „miękkie lądowanie”, czyli zmniejszenie inflacji bez powodowania gwałtownego wzrostu bezrobocia. Ta delikatna równowaga jest niezbędna dla dobrego samopoczucia amerykańskich konsumentów i przedsiębiorstw.

Globalne implikacje

Potencjalna zmiana w polityce pieniężnej USA nie następuje w izolacji. Jest to zgodne z trendami światowymi, ponieważ banki centralne na całym świecie dostosowują swoje strategie w odpowiedzi na zmieniające się warunki gospodarcze. Gubernator Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych Lisa Cook omówiła te wyzwania podczas Australijskiej Konferencji Ekonomistów 2024, podkreślając globalny kontekst potencjalnych obniżek stóp procentowych przez Fed.

Wskaźniki rynkowe odzwierciedlają te oczekiwania, a inwestorzy i banki z Wall Street wyceniły we wrześniu obniżkę o 25 punktów bazowych. Narzędzie CME FedWatch pokazuje znaczny wzrost prawdopodobieństwa tej obniżki stóp, co sugeruje duże zaufanie rynku do nadchodzących działań Fed.

Podsumowując, prognozowane obniżki stóp procentowych Fed stanowią krytyczny punkt zwrotny w polityce pieniężnej USA. W miarę odwracania się sytuacji na giełdach w USA i obniżania się inflacji, Rezerwa Federalna wydaje się być gotowa złagodzić swoją agresywną strategię podwyżki stóp procentowych. Ta zmiana ma na celu miękkie lądowanie, równoważąc kontrolę inflacji z zachowaniem miejsc pracy, i będzie miała znaczące konsekwencje dla światowego krajobrazu gospodarczego.