Traderzy przeżyli krótką chwilę ekscytacji po czwartkowym raporcie dotyczącym indeksu cen towarów i usług konsumenckich (CPI), który pokazał, że w czerwcu ceny spadły bardziej niż oczekiwano. Wzbudziło to nadzieje, że Rezerwa Federalna może jeszcze w tym roku obniżyć stopy procentowe.

Mimo że piątkowy mniej popularny Indeks Cen Producentów (PPI) był gorętszy niż oczekiwano, inwestorzy nie tracili nadziei. Szanse na obniżkę stóp we wrześniu wynoszą obecnie 93,8%.

Źródło: CME

Fed ma dwa główne cele: utrzymanie stabilnych cen i promowanie maksymalnego zatrudnienia. Słabnący rynek pracy może zmusić Fed do rozpoczęcia łagodzenia polityki pieniężnej, zanim inflacja osiągnie cel na poziomie 2%. W czerwcu inflacja wzrosła w tempie 3% rok do roku.

Stopa bezrobocia w USA rosła przez trzy kolejne miesiące, osiągając w czerwcu 4,1%, w porównaniu z 3,8% w marcu. Przewodniczący Fed Jerome Powell przemawiając na Kapitolu potwierdził spowolnienie na rynku pracy, stwierdzając, że nie jest ono już „źródłem szerokiej presji inflacyjnej dla gospodarki”. 

Olu Sonola z Fitch Ratings skomentował: 

„Fed będzie się martwił, że negatywna tendencja może być punktem zwrotnym dla dodatkowej słabości na rynku pracy w przyszłości”. 

Powell zauważył również, że równowaga ryzyka między stopą bezrobocia a inflacją jest obecnie dwustronna, a rynek pracy wraca do równowagi. Daje to Fed powód do wcześniejszego rozpoczęcia obniżek stóp procentowych, ponieważ inflacja wydaje się zmierzać w stronę celu 2%.

Powell wspomniał, że dane wykazały „skromny dalszy postęp”, ale podkreślił, że bardziej pozytywne dane wzmocnią ich pewność, że inflacja trwale zmierza w stronę celu.

Jerome Powell składający swoje zeznania przed Senatem: Kredyty: Bloomberg

Przewodniczący Fed dodał, że warunki na rynku pracy ochłodziły się, choć nadal są dobre. Jednak zbyt wczesne obniżenie stóp mogłoby zniweczyć plan kontroli inflacji. Z drugiej strony zbyt długie utrzymywanie stóp na wysokim poziomie może niepotrzebnie zwiększać bezrobocie. 

Powell uważa, że ​​„podwyższona inflacja nie jest jedynym ryzykiem, przed którym stoimy”, wskazując na obawy, że zbyt długie utrzymywanie wysokich kosztów finansowania zewnętrznego może „niepotrzebnie” zaszkodzić gospodarce.

Stwierdził, że decyzje polityczne będą podejmowane na zasadzie „spotkanie po spotkaniu”, choć zasugerował, że następną decyzją Fed może być obniżka stóp procentowych, a nie ich podwyżka.