Akcje firmy wydobywczej Bitcoin IREN, wcześniej znanej jako Iris Energy, spadły o 24% na giełdzie Nasdaq po raporcie firmy Culper Research zajmującej się krótką sprzedażą.

W artykule opublikowanym 11 lipca określono spółkę jako „szalenie przewartościowaną” i zasugerowano, że jej akcje powinny być wyceniane o 52–79% niżej niż obecna cena rynkowa.

Plany HPC i niedoinwestowanie

Po tym raporcie, według danych Google Finance, akcje IREN spadły o 24,5% do 10,36 dolarów, po czym pod koniec godzin handlu częściowo wzrosły do ​​11,20 dolarów.

Culper Research oskarżył firmę o wysuwanie wygórowanych twierdzeń na temat planów obliczeń o wysokiej wydajności (HPC) przy jednoczesnym niedostatecznym inwestowaniu w niezbędną infrastrukturę.

„IREN poważnie wypowiada się na temat swoich planów dotyczących HPC, ale ostatecznie wydaje się całkowicie niezainteresowany robieniem wszystkiego, co konieczne, aby konkurować w przestrzeni kosmicznej” – stwierdzono w raporcie.

Culper zauważył, że na budowę obecnego centrum danych firma wydała mniej niż 1 milion dolarów na megawat. Szacuje się, że koszt opracowania centrum danych przystosowanego do rozwiązań HPC wynosi od 10 do 20 milionów dolarów za megawat. „Dla analogii IREN twierdzi, że ma wygrać Grand Prix Monako, ale dopiero przyjechał na tor Toyotą Prius” – czytamy w raporcie.

Dalsze zarzuty wskazywały na rozbieżności w wycenie przez IREN niezabudowanych gruntów i umów energetycznych. Według Culpera IREN twierdziła, że ​​aktywa te są warte od 5 do 12 milionów dolarów za megawat, mimo że wydała zaledwie 4,7 miliona dolarów na złoże międzysystemowe o mocy 1400 MW w zachodnim Teksasie.

Culper oskarżył IREN o błędne zacytowanie notatki badawczej Morgan Stanley, która odnosiła się do wartości w pełni wybudowanej infrastruktury, a nie niezagospodarowanych aktywów. W nocie oszacowano koszty od podstaw rozwoju na 12 milionów dolarów na megawat, co znacznie przekracza wydatki zgłoszone przez IREN.

Badania Culpera mówią, że IREN jest przewartościowany

W raporcie Culpera podkreślono również rozbieżności w wycenie IREN w porównaniu z porównywalnymi spółkami. Podczas gdy ceny IREN wynoszą 7,6 mln dolarów za megawat, niedawne fuzje i przejęcia w branży, takie jak oferta CoreWeave na Core Scientific i oferta CleanSpark na GRIID, zostały wycenione na niższe kwoty, wahające się od 2,3 mln dolarów do 2,8 mln dolarów za megawat. Jeśli wycena IREN będzie zbieżna z tymi danymi, jej akcje mogą spaść nawet o 55%.

W raporcie przeanalizowano działalność wydobywczą kryptowalut IREN: „Przypisujemy działalności wydobywczej kryptowaluty wartość od 0 do 100 milionów dolarów, co ponownie uważamy za hojne, biorąc pod uwagę, że firma w przeszłości spalała gotówkę” – powiedział Culper.

Culper zwrócił również uwagę na to, że IREN nie osiągnął swoich celów w zakresie hashrate’u, osiągając jedynie 5,5 eksahasza na sekundę do kwietnia 2023 r. i nie osiągając celu wynoszącego 10 eksahaszy na sekundę. W raporcie wspomniano również o wykorzystywaniu informacji poufnych przez współdyrektorów generalnych IREN, Daniela i Willa Robertsów, od lutego 2024 r., co mogło wzbudzić obawy inwestorów.

Wpis dotyczący akcji IREN spada o 24% na Nasdaq w następstwie „dziko przewartościowanej” krytyki pojawił się jako pierwszy na CryptoPotato.