11 lipca Scott Wren dołączył do programu CNBC „Closing Bell Overtime”, aby omówić dzisiejszą akcję na giełdzie w USA.

Scott Wren jest starszym specjalistą ds. strategii rynku globalnego w Wells Fargo Investment Institute (WFII), zarejestrowanym doradcą inwestycyjnym i spółką zależną będącą w całości własnością Wells Fargo Bank, NA. WFII koncentruje się na dostarczaniu najwyższej jakości wiedzy i porad inwestycyjnych, pomagając inwestorom zarządzać ryzykiem i osiągać wyniki finansowe powodzenie. Wren odgrywa kluczową rolę jako członek Komitetu ds. Globalnej Strategii Inwestycyjnej, gdzie przyczynia się do opracowywania i zatwierdzania strategii alokacji aktywów oraz zaleceń dotyczących wytycznych dla różnych rynków, w tym globalnych rynków finansowych, aktywów realnych i rynków alternatywnych.

Wren rozpoczął od odniesienia się do gorszego niż oczekiwano raportu dotyczącego indeksu cen towarów i usług konsumenckich (CPI) w USA za czerwiec 2024 r. oraz pozytywnych danych o liczbie bezrobotnych. Wren stwierdził, że wskaźniki te sugerują korzystne otoczenie gospodarcze, co prowadzi do gwałtownego wzrostu akcji spółek, które wcześniej radziły sobie gorzej, zwłaszcza w przypadku indeksu Russell 2000. Podkreślił, że chociaż indeks Russell 2000 odnotował znaczny jednodniowy wzrost, jest zbyt wcześnie, aby uznać to za stały trend . Wren spodziewa się, że gospodarka pozostanie w fazie powolnego wzrostu przez następne dwa do czterech kwartałów.

Zdaniem Wrena, przez ostatnie 18 miesięcy na amerykańskiej giełdzie prym wiodą sektory technologii i usług komunikacyjnych. Jego zdaniem sektory te odnotowały znaczne zyski, zawyżając swoje wyceny. Wren zauważył, że wiadomości o dodatniej inflacji wzbudziły nadzieje na szersze uczestnictwo w rynku poza kilkoma wiodącymi sektorami.

Wren wyjaśnił, że WFII przenosi inwestycje z technologii i usług komunikacyjnych do sektorów takich jak przemysł, materiały i energia. Sektory te, które w dniu przeprowadzania wywiadu osiągnęły dobre wyniki, są postrzegane jako posiadające większą wartość i mniej zawyżone w porównaniu z głównymi spółkami z branży technologicznej. Podkreślił, że przemysł i materiały są szczególnie atrakcyjne ze względu na ich wrażliwość na cykle gospodarcze i ciągłą rozbudowę centrów danych napędzaną postępem sztucznej inteligencji (AI). Jako kolejny sektor o dobrej wartości wskazano opiekę zdrowotną. Jako kluczowy obszar zainteresowania wymieniono także energię ze względu na jej wrażliwość ekonomiczną i potencjał dobrych wyników w miarę ewolucji dynamiki rynku.

Wren podkreślił zawyżone wyceny akcji spółek „Mag 7”, w szczególności Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom i Tesla. W dniu wywiadu akcje tych głównych spółek technologicznych odnotowały znaczne spadki, każdy z nich o ponad 2%. Spadek ten miał zauważalny wpływ na S&P 500, pokazując, jak duży wpływ na indeks ma te kilka spółek o dużej kapitalizacji.

Źródło: Finanse Google Źródło: Finanse Google

Pomimo spadku cen akcji głównych spółek technologicznych inne sektory odnotowały wzrosty, co ilustruje potencjalną zmianę w kierunku szerszego udziału w rynku. Koncentracja rynku na kilku akcjach spółek o dużej kapitalizacji okazała się mieczem obosiecznym, zapewniającym znaczne zyski podczas trendów wzrostowych, ale także powodującym gwałtowne spadki w przypadku gorszych wyników tych spółek.

Czerwcowy raport CPI pokazał lekki spadek cen konsumpcyjnych. Wskaźnik CPI dla wszystkich konsumentów miejskich (CPI-U) spadł o 0,1% po skorygowaniu sezonowym, po niezmienionym odczycie w maju. W ciągu ostatniego roku wskaźnik wszystkich pozycji wzrósł o 3,0 procent przed uwzględnieniem sezonowości.

W raporcie podkreślono zauważalny spadek cen benzyny, które w czerwcu spadły o 3,8% po spadku o 3,6% w maju. Ta znacząca obniżka cen benzyny przyczyniła się do 2,0-procentowego spadku ogólnego indeksu energii za miesiąc, odzwierciedlając spadek obserwowany w poprzednim miesiącu. Trwała redukcja kosztów energii odegrała kluczową rolę w zrównoważeniu rosnących cen w innych sektorach, takich jak schronisko.

Ceny żywności odnotowały w czerwcu niewielki wzrost o 0,2%. W tej kategorii wskaźnik żywności poza domem wzrósł o 0,4 proc., natomiast indeks żywności w domu odnotował mniejszy wzrost – o 0,1 proc. Te stopniowe wzrosty wskazują na stałą, choć umiarkowaną, tendencję wzrostową cen żywności dla konsumentów.

Wskaźnik wszystkich pozycji z wyłączeniem żywności i energii, nazywany często inflacją bazową, wzrósł w czerwcu o 0,1 proc. Wzrost ten nastąpił po wzroście o 0,2% w maju. Konkretne kategorie, w których ceny wzrosły w czerwcu, obejmowały schronisko, ubezpieczenie pojazdów mechanicznych, wyposażenie i operacje domowe, opiekę medyczną i higienę osobistą. Z kolei indeksy cen biletów lotniczych, używanych samochodów osobowych i ciężarowych oraz komunikacji odnotowały w ciągu miesiąca spadki.

W ujęciu rocznym indeks wszystkich pozycji wzrósł o 3,0 proc. za okres 12 miesięcy zakończony w czerwcu. Oznacza to nieco mniejszy wzrost w porównaniu ze wzrostem o 3,3 procent odnotowanym w ciągu 12 miesięcy kończących się w maju. Warto zauważyć, że wskaźnik inflacji bazowej (z wyłączeniem żywności i energii) odnotował w ciągu ostatniego roku wzrost o 3,3 proc., co stanowi najmniejszy wzrost od 12 miesięcy od kwietnia 2021 r. Indeks cen energii wykazał wzrost o 1,0 proc. w ciągu 12 miesięcy kończących się w czerwcu, podczas gdy wskaźnik żywności wzrósł w tym samym okresie o 2,2%.

Spadek wskaźnika CPI za czerwiec 2024 r. sugeruje nieznaczne złagodzenie presji inflacyjnej, do czego przyczyni się przede wszystkim dalszy spadek cen benzyny i energii. Tendencja ta może przynieść pewną ulgę konsumentom, którzy w ciągu ostatniego roku musieli stawić czoła rosnącym kosztom w różnych sektorach. Jednakże utrzymujący się wzrost liczby schronisk i innych podstawowych usług uwydatnia ciągłe wyzwania inflacyjne w określonych obszarach.

Wyróżniony obraz za pośrednictwem Unsplash